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东软集团（600718）公司简介1991年，年轻的东北大学教授刘积仁在中国东北大学创立了东软。目前，公司拥有员工20000余名，在中国建立了8个区域总部，16个软件开发与技术支持中心，6个软件研发基地，在40多个城市建立营销与服务网络，在大连、南海、成都和沈阳分别建立3所东软信息学院和1所生物医学与信息工程学院；在美国、欧洲、日本、中东、香港、印度都设有子公司。公司于1996年上市，是中国第一家上市的软件企业，东软正式通过CMMI5级(集成的能力成熟度模型)评估，成为我国第一家通过此认证的软件企业。CMMI5是当今世界软件能力成熟度难度最大、级别最高的认证，目前在世界上仅有20余家软件企业通过此认证。是中国第一家通过SEIPCMMML3的企业。在2010中国IT市场年会上，公司荣获“辉煌十年卓越企业”奖。在第十四届中国国际软件博览会上，公司在政府，电力，医疗等多个领域的解决方案获“软件十年中国软件行业优秀解决方案奖”。在普华永道发布的“全球软件提供商100强”榜单中，公司作为唯一来自中国的软件企业入选。主营业务：计算机软件、硬件，机电一体化产品开发、销售、安装，技术咨询服务，场地租赁，计算机软、硬件租赁，CT机生产，物业管理，交通及通信、监控、电子工程安装。经营本企业自产产品及技术的出口业务和本企业所需的机械设备、零配件、原辅材料及技术的进口业务，但国家限定或禁止进出口的商品及技术除外。公司主营计算机软件产品、软件与硬件产品开发和销售等，是目前国内行业最大的软件提供商之一，也是国内市场规模最大的医疗系统与设备提供商。东软将“超越技术”作为公司的经营思想和品牌承诺。作为一家以软件技术为核心的公司，东软通过开放式创新、卓越运营管理、人力资源发展等战略的实施，全面构造公司的核心竞争力，创造客户和社会的价值，从而实现技术的价值。行业分析从2001年开始，我国的计算机应用行业保持了稳定的高速增长。2007年之后，在金融危机的影响下，依然保持了25%以上的年度增长。进入2010年以来，月度累计同比增速逐步加快，第二、三季度稳定保持在30%左右，前三季度实现收入9682亿元，同比增长30.3%，盈利能力稳步提升。在当前中国信息化与工业化融合、信息化进程加快的历史背景下，计算机应用行业进入了一个发展的黄金时期。应用软件、互联网保持了30%左右的快速增长，系统集成及服务、软件外包增长比较平稳；硬件增速出现下滑。国际局势：据IDC报告，过去三年全球软件离岸外包规模年复合增长率为19.5%，在中国这一数字为41.2%。目前，印度承接了美国90%的软件外包业务，美国正在降低印度的接包比例。未来，将会有更多的外包业务流向中国、菲律宾、巴西、俄罗斯、墨西哥、新加坡、以色列、澳大利亚等国家。国际软件外包多元化的趋势将更加明显。国内局势：受到金融危机的影响，我国主要软件外包企业的业绩都出现一定程度的下滑;海隆软件全年净利润下滑39％，浙大网新前三季度净利润同比保持不变；在香港上市的中软国际上半年净利润则下降约100％。相比之下，东软集团前三季度净利润则增长43.8％，在软件外包企业中一枝独秀。主要原因是东软的软件外包业务是以嵌入式系统为主，门槛较高，需求刚性较强，受到金融危机的影响也比较小，而其他国内软件外包企业主要从事一般软件外包，受到企业IT开支周期的影响较大。东软集团近三年收入比例构成单位：万元主营构成2011收入比例2010收入比例2009收入比例按行业分系统集成、软件产品销售、软件定制及其他劳务483051.983.99%38769878.52%342694.982.26%医疗系统产品80343.6713.97%79379.9816.08%63341.7815.20%物业服务及租金10883.181.89%25929.795.25%9789.932.35%广告846.170.15%761.830.15%778.950.19%由上表可知，东软集团的营业收入主要集中在软件和系统集成行业，广告业务收入最少，发展显得极不均衡。但是东软集团的软件应用技术处在国际领先水平，有很好的发展优势。东软集团作为国内领先的软件与系统集成商，在金融、电信、电力、医疗、政府等主要行业都有丰富的经验和优质的客户。公司在软件开发领域的强大实力，使得其系统集成的自主技术含量高于大部分同行。2010年东软集团在国内的机会主要在于金融、电力、医疗行业。金融方面，农行、农商行、城商行的信息化比较落后，其IT开支将继续高速增长，这是公司近期开拓的重点。电力方面，公司成功参与了国家电网SG186项目的电力营销模块，又通过收购智能电网相关团队加强了业务实力。东软集团是国内市场规模最大的医疗系统与设备提供商，国内唯一能够生产四大医学影像设备(CT、X线机、MRI、彩超)的专业化公司，在国内拥有2000多家医院客户，总装机量达2500多家，在经济普及型CT市场，形成了美国GE、德国西门子和中国东软三足鼎立的格局；预计三四年内，公司外包业务和医疗器械业务都将保持年30%以上的增长。东软飞利浦(由东软集团与飞利浦合资组建)为公司上述四大医学影像设备生产制造基地。全球最大的企业管理软件解决方案提供商—SAP公司与母公司东软集团签署合作投资协议，SAP将成为东软集团的战略投资者，通过此次合作将有助于上市公司拓展企业管理软件市场，2006年9月，英特尔公司达成协议将向东软集团投资4000万美元，该笔投资合作范围包括在解决方案、社区和家用医疗、嵌入式系统以及IT培训等领域。可见东软集团在计算机应用行业领域已经占据了想当的市场份额，对公司未来发展带来了更大的机遇。公司财务状况分析一、资产负债表分析东软集团资产负债表趋势分析表单位：万元项目年报数额环比增长率20112010200920112010资产流动资产：货币资金173852169098161797102.81%104.51%交易性金融资产86.31796.93543.63689.05%222.14%应收票据3621.521279.845640.26282.97%22.69%应收账款11612995972.572998.7121.00%131.47%预付款项5731.215187.593743.52110.48%138.58%其他应收款17948.6172349932.25104.15%173.52%存货58515.948682.429728.2120.20%163.76%其他流动资产1426.281031.351131.56138.29%91.14%流动资产合计377310338583285015111.44%118.79%非流动资产——————————持有至到期投资40193.2————————长期应收款1507128340.615433.853.18%183.63%长期股权投资70322.661483.657788.7114.38%106.39%投资性房地产43813.543701.256165.6100.26%77.81%固定资产原值192192188370184391102.03%102.16%累计折旧52477.145172.636547.1116.17%123.60%固定资产净值13971514319714784497.57%96.86%固定资产减值准备175.091232.5260.38975.31%89.29%固定资产净额13954014296514758397.60%96.87%在建工程30779.98473.11674.394363.27%1256.40%无形资产42831.738885.539590.3110.15%98.22%商誉22737.61448810161.9156.94%142.57%长期待摊费用5369.415491.725100.1597.77%107.68%递延所得税资产4559.153476.723391.57131.13%102.51%非流动资产合计415218347305335890119.55%103.40%资产总计792528685888620905115.55%110.47%流动负债——————————短期借款4700016000——293.75%0.00%交易性金融负债17.0567122.73——13.90%0.00%应付票据8320.514556.41279457.16%113.78%应付账款54399.656693.348380.595.95%117.18%预收款项45292.143750.529768.3103.52%146.97%应付职工薪酬29204.322946.418309.5127.27%125.33%应交税费6756.7168.53264049.039859.12%1.69%应付利息20.572428.000527.58873.47%101.50%其他应付款14988.216018.515624.193.57%102.52%一年内到期的非流动负债——13606.1——————其他流动负债7.16662.1336892.927335.89%0.24%流动负债合计206006183792129846112.09%141.55%非流动负债——————————长期借款10400129001520080.62%84.87%应付债券40365.9————————长期应付款13460.913460.930654.2100.00%43.91%预计非流动负债1568.641363.21242.8115.07%109.69%递延所得税负债240.978262.939264.26891.65%99.50%其他非流动负债18973.615587.216408.5121.73%94.99%非流动负债合计8501043574.363769.7195.09%68.33%负债合计291016227367193616127.99%117.43%所有者权益——————————实收资本(或股本)12275912275994430.3100.00%130.00%资本公积36224.736300.364636.699.79%56.16%盈余公积59670.454451.450061.5109.58%108.77%未分配利润253670217182192510116.80%112.82%外币报表折算差额-4856.58-2672.16-1882.22181.75%141.97%归属于母公司股东权益合计467468428021399756109.22%107.07%少数股东权益34044.630500.427532.8111.62%110.78%所有者权益合计501512458521427289109.38%107.31%负债和所有者权益总计792528685888620905115.55%110.47%1、资产变化情况分析（1）对资产变化的总体评价从总资产来看，从2009年到2011年，东软集团的总资产不断增加，2010年比2009年增长了10.47%，2011年比2010年又增长了15.55%，相比2009年，总资产绝对额增长了17.16亿元，表明企业占有的经济资源快速增加，经营规模也迅速扩大。从总资产的构成来看，流动资产2011年比2010年增加了3.87亿元，比2009年增加了9.23亿元，占总资产的比例从2009年的45.9%逐渐上升，到2010年为49.36%，2011年流动资产占总资产的比例有所下降为47.61%，尽管流动资产的比例有所波动，但从资产结构来看，这种情况还是合理的。（2）对各类资产变化的分析货币资金占总资产的比例从2009年的26.06%，下降到2010年的24.65%，到2011年再下降到21.94%。其下降幅度不大，是企业业绩平稳发展的表现，但是过多的货币资金占有是对资金的浪费，说明企业缺乏好的投资机会。应收票据出现了先减少后增长的情况，它占总资产的比例由2009年的0.91%下降到2010年的0.19%，到2011年又回到0.46%，这两年的相对数变化不是很大，对公司经营带来