人民币国际化过程中的主要障碍分析

SchoolofInternationalBusiness,BeijingForeignStudiesUniversityAllRightsReserved第二章人民币国际化的现状第四章总结第一章绪论第三章人民币国际化的主要障碍•选题背景美国“次贷”危机蔓延全球，美元信任危机中国是美国最大的债权国，面临资产缩水损失人民币国际化加速的呼声日益高涨SchoolofInternationalBusiness,BeijingForeignStudiesUniversityAllRightsReserved•货币国际化的相关概念国际货币基金组织给出的定义一国货币随着本国商品贸易和服务贸易在国外市场的扩展，通过经常项目、资本项目和境外货币自由兑换等方式流出国境，在境外逐步承担流通手段、支付手段、储藏手段和价值尺度的职能，从而最终成为国际货币的过程。货币国际化程度的七个标准境外流通范围和规模计价货币功能国际投资中的比重国际借贷中的比重清算货币国际干预货币国际储备货币SchoolofInternationalBusiness,BeijingForeignStudiesUniversityAllRightsReserved人民币国际化的概念中华人民共和国法定货币人民币，随着中国商品贸易和服务贸易在国外的扩展，在本币职能的基础上，通过经常项目、资本项目和与境外货币自由兑换等方式流出国境，在境外逐步担当流通、支付、储藏手段和价值尺度的过程，是中国国际贸易扩大趋势的必然结果。SchoolofInternationalBusiness,BeijingForeignStudiesUniversityAllRightsReservedSchoolofInternationalBusiness,BeijingForeignStudiesUniversityAllRightsReserved人民币在国际贸易中的计价使用2006-2008年我国与主要周边国家和地区贸易总额单位：亿美元数据来源：根据中国商务部网站相关数据整理周边国家和地区为主，欧美国家极少人民币的流通范围•边民互市、民间贸易：越南、朝鲜、老挝、俄罗斯等•旅游业推动的人民币流通：仅次于贸易的主渠道•对外投资及援助•货币互换：提供融资便利和短期流动性支持•非常规渠道：走私、毒品交易、地摊银行等人民币作为储备货币•菲律宾、马来西亚、柬埔寨、韩国近年人民币互换2007-9中日续签双边货币互换协议2008-12央行与韩国央行签署双边货币互换协议1800亿元/38万亿韩元2009-1央行与香港金管局签署人民币货币互换协议2000亿元/2270亿港币2009-2央行与马来西亚国民银行签署双边货币互换协议800亿元/400亿林吉特2009-3-11央行与白俄罗斯共和国国家银行签署双边货币互换协议200亿元/8万亿白俄卢布2009-3-23央行与印尼银行签署双边货币互换协议1000亿元/175万亿印尼卢比2009-4央行与阿根廷中央银行签署双边货币互换协议700亿元/380亿阿根廷比索SchoolofInternationalBusiness,BeijingForeignStudiesUniversityAllRightsReservedSchoolofInternationalBusiness,BeijingForeignStudiesUniversityAllRightsReserved主要障碍宏观层面其他因素微观层面SchoolofInternationalBusiness,BeijingForeignStudiesUniversityAllRightsReserved宏观层面经济可持续性与稳定性中国经济运行情况•总量与人均•经济增长模式•消费不足货币当局的调控能力贸易结构中国在国际贸易分工中的地位核心技术不够大宗商品交易扩大外企运作模式金融发展水平银行系统金融市场•中国外汇市场•利率、汇率与债券市场•资产证券市场金融监管水平6.414.724.117.18.32.8-0.8-1.40.40.7-0.81.23.91.81.54.85.9-0.731.337.335.529.525.319.615.314.312.314.416.819.614.617.61716.51427.580100000200000300000400000500000600000700000199219931994199519961997199819992000200120022003200420052006200720082009年份亿元人民币-10010203040百分率货币供应通货膨胀率M2年增长率-20-15-10-5051019921993199419951996199719981999200020012002200320042005Aug-06Dec-072008-12-22年份增长率实际存款利率数据来源：人民银行网站，中国宏观数据挖掘分析系统，国家统计局，《国民经济发展和统计报告》SchoolofInternationalBusiness,BeijingForeignStudiesUniversityAllRightsReservedSchoolofInternationalBusiness,BeijingForeignStudiesUniversityAllRightsReserved宏观层面经济可持续性与稳定性中国经济运行情况•总量与人均•经济增长模式•消费不足货币当局的调控能力贸易结构中国在国际贸易分工中的地位核心技术不够大宗商品交易扩大外企运作模式金融发展水平银行系统金融市场•中国外汇市场•利率、汇率与债券市场•资产证券市场金融监管水平中国欧美日本和东南亚零部件、中间产品制成品逆差顺差•贸易分工地位•高新技术企业很少占有核心技术，自主创新能力不强•国际资源产品贸易以美元计价的格局在短期内难改变•我国擅长的加工贸易大部分是跨国公司内贸易SchoolofInternationalBusiness,BeijingForeignStudiesUniversityAllRightsReservedSchoolofInternationalBusiness,BeijingForeignStudiesUniversityAllRightsReserved宏观层面经济可持续性与稳定性中国经济运行情况•总量与人均•经济增长模式•消费不足货币当局的调控能力贸易结构中国在国际贸易分工中的地位核心技术不够大宗商品交易扩大外企运作模式金融发展水平银行系统金融市场•中国外汇市场•利率、汇率与债券市场•资产证券市场金融监管水平＆银行系统中小银行业务规模外资银行的发展快，进一步扩展受限国有银行股份制改革不良资产比例过高，信心不稳国际业务能力不足，在国外开展人民币业务成本较高SchoolofInternationalBusiness,BeijingForeignStudiesUniversityAllRightsReserved＆金融市场外汇市场：交易规模和种类不能跟上市场需求利率、汇率市场化水平及债券市场发展程度•利率“双轨制”体系，可能存在偏离•汇率改革不到位，汇率市场化水平不高•目前国债市场缺乏一定广度和深度资产证券市场•股票市场主要参与者依然局限于国内居民•金融产品种类较为单一•金融机构效率较低，国际竞争力较弱•缺乏优秀的国际化金融证券人才SchoolofInternationalBusiness,BeijingForeignStudiesUniversityAllRightsReserved＆金融监管总体起步较晚、经验有限，处于基础阶段人民银行银监会：几乎没有处理银行系统性危机的经历证监会：缺乏对市场运营的有效监管，对衍生品监管经验不足保监会：监管过度和监管不足并存分业监管：权力交叉重叠，监管“真空”SchoolofInternationalBusiness,BeijingForeignStudiesUniversityAllRightsReservedSchoolofInternationalBusiness,BeijingForeignStudiesUniversityAllRightsReserved微观层面国内企业市场竞争力开拓出口市场，总量快速增长企业规模实力与世界先进企业有差距竞争方式偏差资源分配与市场地位差异融资结构总体比例不高，出口部门比例大利润成本居民和投资者资本市场开放度不够持有动因投资者成熟度传统观念其他因素国际政治斗争美国不希望中国和平崛起日本不希望中国借人民币国际化增强其在亚洲的影响力其他可能的阻碍核心货币惯性在外汇储备、国际贸易和投资中的地位不可替代外汇市场庞大的交易量、活跃的衍生品交易、国际贸易大部分计价结算和经济数据测算与比较等。SchoolofInternationalBusiness,BeijingForeignStudiesUniversityAllRightsReserved•中国经济实力增强、对外开放深入和国际政治地位提高都为人民币国际化奠定了基础。但美国的综合实力依然会长期超出其他国家，从而保证美元的地位。•中国现在的目标：解决人民币在国际货币体系中的地位与中国贸易和GDP大国地位的冲突。提升企业国际竞争力健全完善国内金融市场提高调控能力、夯实经济基础吸取日元国际化经验教训SchoolofInternationalBusiness,BeijingForeignStudiesUniversityAllRightsReservedSchoolofInternationalBusiness,BeijingForeignStudiesUniversityAllRightsReserved