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项目融资的定义：。从广义上讲，为了建设一个新项目或者收购一个现有项目，或者对已有项目进行债务重组所进行的一切融资活动都可以被称为项目融资从狭义上讲，其指预期收益或权益作抵押取得的一种无追索权或有限追索权的融资或贷款活动。BOT融资模式TOT融资模式ppp融资模式PFI融资模式ABS融资模式就某项特定基础设施项目进行筹资建设，在约定的期限内经营管理，并通过项目经营收入偿还债务和获取投资回报；约定期满后，项目设施无偿转让给所在地政府项目背景1项目案例2项目评析3结束语43采取其他融式，政府选择了BOT财政方面的困难，政府无法将项目继续建设下去在公路建400公里之后公路管理局负责建设南北高速公路项目全长912公里21经过历时两年左右的谈判，马来西亚联合工程公司（UEM）在1989年完成了高速公路项目的资金安排，使得项目得以重新开工建设。BOT项目融资模式在马来西亚高速公路项目中的运用，在国际金融界获得了很高的评价，被认为是BOT模式的一个成功的范例。Contentsreview项目建设投入使用项目发起人合约结束后拥有者带动周边经济发展特许权合约特许权合约投资者贷款银行经营者项目公个司负责承建512公里的高速公路，经营与维护，并有权根据一个双方商定的收费方式来收费负责安排项目建设所需的资金。而政府将为项目提供一项从属性备用贷款，作为对项目的信用支持；该项贷款可在11年内分期提取，利率8%，并具有15年的还款限期，最后的还款期是在特许权协议结束后政府向项目公司提供最低公路收费的收入担保，在任何情下，若公路交通流量足，公路的使用费用收入低于合约中规定的水平，政府负责向项公司支付其差额部分。合约期为30年。在合约的到期日，项目公司将无偿地将南北高速公路的所有权转让给马来西亚政府政府将原已建好400公里高速公路的经营权益在特许权期间转让给项目公司。而项目公司必须根据合约对其公路设施加以进项目的投资者与经营者经营者投资者46110329_Tsinghua_final_02.pptxC马来西亚联合工程公司作为工程的总承包商，负责组织安排由40多家工程公司组成的工程承包集团，在为期七年的时间内完成512公里高速公路的建设。项目的融资顾问-------摩根格兰福马来西亚、其他金融机构数十家国外银行组成的国际银团项目的国际贷款银行国际银团投资3.4亿美元占其16%马来西亚联合工程公司股本投资11.5亿美元,占其56%马来西亚银团投资5.81亿美元占其28%项目公司在承包工程可获得1.5亿美元净税前利润，此外在经营期间内，可获得2亿美元的净利润使项目按原计划完成并投入使用，促进国民经济发展节省大量的政府建设资金。twooneBOT模式给予参与者带来的益处ＢＯＴ融资模式风险分析基础设施的建设比一般项目的建设期场得多如果采用净现值（ＤＣＦ）计算项目投资收益，则会因项目建设期过长导致净现值收益大幅度降低TO经营期FROM建设期风险基础设施项目的固定资产寿命比一般的工业项目要长得多，经营成本和维护成本按照单位使用量计算也比工业项目要低，从而经营期的资金要求量也相对比较低。基础设施项目与一般项目风险比较39公路设施与其他基础设施风险比较其次并列公路项目的完工风险要低于其他采用BOT融资模式的基础设施项目，因为其公路项目可以分段建分段投入使用、段取得收益。正因如此，此案例中贷款银行同意承担项目的完工风险其次，公路项目的市场风险表现也有所不同项目融资的贷款银行不承担任何市场需求方面的风险，项目产品的价格是根据一定的公式（与产品的数量、生产、成本通货膨胀指数等要素挂钩）定escription在公路建设这样的项目中，政府在特许权合约中关于最低益担保的条款，成为BOT融资模式中非常关键的一个条件TOFROM对于电厂、电力输送系统水处理系统等基础设目政府特许权协议一般是承担百分百的市场风险即按照规定的价格购买项目生产的全部产品。Domain1对于公路、桥梁等项目于市场是面对公众，由使用者的数量以及支付一定的使用费成，所以面临着较大的不确定因素。Domain213项目所在国的银行和金融机构，通常被认为对本国政治风险的分析判断比外国银行要好得多和准确得多。从而，在大型BOT融资结构中，如金融机构的参与，可以起到事半功倍的作用。在马来西亚南北高速公路的项目融资安排中，这一点被国际金融界认为是十分成功的。最后ＫＥＹ：国家风险和政治风险结束语特许经营权合约项目所在国的投资环境BOT项目融资方案成功实施的两个关键点演讲人：郑宇菲ppt制作：高一玮、杨榆榕、张倩婷、胡元梅收集资料：案例背景：高璐璐、邓靖婷案例：刘杰、甘振豪案例评析：罗洪勇、唐吉祥钱攀翔、郭金龙