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第一章证券投资基金概述知识点101（P1-3）：证券投资基金的特点证券投资基金是一种实行组合投资、专业管理、利益共享、风险共担的集合投资方式。□基金是通过发售基金份额，将众多投资这的资金集中起来，形成独立资产，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投资组合的方式进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。证券投资基金通过发行基金份额的方式募集资金，所募集的资金在法律上具有独立性。基金合同与招募说明书是基金设立的两个重要法律文件。与股票、债券不同（它们是直接投资工具），基金是间接投资工具。一方面，以股票、债券等金融证券为投资对象；另一方面，投资者通过购买基金份额的方式间接进行证券投资。□证券投资基金在美国称为共同基金，在英国和香港称为单位信托基金，在欧洲称为集合投资基金（计划），在日本和台湾称为证券投资信托基金。□证券投资基金的特点：1、集合理财、专业管理2、组合投资、分散风险3、利益共享、风险共担。基金托管人、管理人只能按规定收取一定比例的托管费、管理费，并不参与基金收益的分配。4、严格监管、信息透明。为切实保护投资者利益。5、独立托管、保障安全知识点102（P4）：基金与其他金融工具的比较□基金与股票、债券的差异：1、反应的经济关系不同。股票所有权关系；债券是债权债务关系，基金是信托关系。2、所筹资金的投向不同。股票和债券是直接投资工具，筹集资金主要投向实业领域；基金是间接投资工具，主要投向有价证券。3、投资收益与风险大小不同。股票高风险高收益，债券低风险低收益，基金风险相对适中、收益相对稳健。□基金与存款的差异：1、性质不同。基金是收益凭证，基金管理人不承担投资损失的风险；存款是信用凭证，银行对存款负有法定的保本付息的责任。2、收益与风险特征不同。基金投资风险较大。3、信息披露程度不同。基金管理人需要定期公布基金的信息。知识点103（5-7）：基金的参与主体。基金的运作活动从基金管理人的角度看，分为市场营销、基金的投资管理与后台管理。依据所承担的职责与作用，基金参与主体分为基金当事人、市场服务机构、监管和自律机构三大类。□1、基金当事人。我国基金份额持有人、管理人与托管人是基金合同的当事人。①基金份额持有人是基金的出资人、基金资产的所有者和基金投资回报的受益人。②基金管理人是基金产品的募集者和管理者，其主要职责是负责基金资产的运作，在有效控制风险的基础上为基金投资者争取最大的投资收益。基金管理人在基金运作中具有核心作用。在我国，基金管理人只能由能依法设立的基金管理公司担任。③基金托管人的职责主要体现在基金资产保管、基金资金清算、会计复核以及对基金投资运作的监督等方面。我国，由取得基金托管资格的商业银行担任。□2、基金市场服务机构。包括：①基金销售机构。目前，商业银行、证券公司、证券投资咨询机构、专业基金销售机构均可以向证监会申请基金代销业务资格。②注册登记机构。目前，我国基金份额注册登记机构主要是基金管理公司自身和中国结算公司。③律师事务所和会计师事务所。④基金投资咨询机构与基金评级机构。3、基金监管机构和自律组织。①基金监管机构。为了保护基金投资者的利益，对基金活动进行严格的监督管理。②基金自律组织。证券交易所是基金的自律管理机构之一。基金行业自律组织是由基金管理人、基金托管人或基金销售机构等行业组织成立的同业协会。知识点104（8-9）：基金的法律形式。□依据法律形式的不同，可分为契约型基金与公司型基金。我国均为契约型基金，公司型基金以美国投资公司为代表。1、契约型基金。契约型基金依据基金管理人、基金托管人之间所签署的基金合同设立。2、公司型基金。公司型基金在法律上是具有独立法人地位的股份投资公司，依据基金公司章程设立。投资者是股东。在形式上类似一般的股份公司，不同是它委托基金管理公司作为专业的财务顾问来经营与管理基金资产。□契约型与公司型的区别：1、法律主体资格不同。契约型：不具有法人资格；公司型：具有法人资格。2、投资者的地位不同。契约型：依据基金合同成立。3、基金营运依据不同。契约型：依据基金合同营运基金；公司型依据公司章程营运基金。公司型基金的优点是法律关系明确清晰，监督约束机制较为完善；但契约型基金在设立上更为简单易行。二者的主要区别表现在法律形式不同。知识点105（9-11）：基金的运作方式。□依据运作方式的不同，分为封闭式和开放式。1、封闭式基金。是基金份额在合同期限内固定不变，基金份额可在依法设立的证券交易所交易，但基金份额持有人不得申请赎回。2、开放式基金。是基金份额不固定，基金份额可在基金合同约定的时间和场所进行申购或赎回（不包括ETF和LOF）。□封闭式与开放式的不同：1、期限不同。封闭式：有固定的存续期；开放式：无期限。我国规定，封闭式的存续期应在5年以上。2、份额限制不同。封闭式：基金份额是固定的；开放式：基金规模不固定，投资者可随时提出申购或赎回申请。3、交易场所不同。封闭式：在交易所上市交易；开放式：按照基金管理人确定的时间和地点向基金管理人或其代销人提出申购、赎回申请。4、价格形成方式不同。封闭式：基金的交易价格受二级市场供求关系的影响。有溢价交易和折价交易现象；开放式：基金的买卖价格以基金份额净值为基础，不受市场供求关系的影响。5、激励约束机制与投资策略不同。与封闭式基金相比，一般开放式基金向基金管理人提供了更好的激励约束机制。封闭式基金没有赎回压力，管理人可以将基金资产投资于流动性相对较弱的证券上，有利于基金长期业绩的提高。知识点106（11-14）：基金的发展。基金起源于英国的投资信托公司。1868年，英国“海外殖民地政府信托基金”被视为证券投资基金的雏形。初创阶段的基金多为契约型投资信托，投资对象多为债券。1879年，英国《股份有限公司法》公布，股份有限公司成为基金新的组织形式。1924年，美国马赛诸塞州成立第一只公司型开放式基金，特点：第一，组织形式为公司型；二是运作方式为开放式；回报方式为收益分享、风险共担的分配方式。1940年，美国《投资公司法》和《投资顾问发》成为其他国家制定相关基金法律的典范。证券投资基金已成为一种大众化的投资工具。□全球基金业发展的特点：1、美国占据主导地位，其他国家和地区发展迅猛2、开放式基金成为证券投资基金的主流品种3、基金市场竞争加剧，行业集中趋势突出4、基金资产的资金来源发生了重大变化。个人投资者一直是传统上的证券投资基金的主要投资者，但目前越来越多的机构投资者，特别是退休基金成为基金的重要资金来源。知识点107（14-120）：我国基金业的发展状况我国基金业分为三个历史时期：80年代末到1997年《基金管理暂行办法》；之后到2004年6月1日《证券投资基金法》实施；至今。1、早期探索阶段。1987年，中创公司在港设立了中国置业基金。上交所和深交所相继于1990年12月和1991年7月开业，标志中国证券市场正式形成。境内第一家较规范的投资基金—淄博乡镇企业投资基金于1992年成立，揭开了投资基金在内地发展的序幕。2、试点发展阶段。□基金在规范化运作方面得到了很大的提高；在封闭式基金成功试点的基础上成功推动开放式基金；对老基金进行了全面规范清理，大多数被改造成了新的投资基金；监管部门出台了一系列鼓励基金发展的政策措施；开放式基金的发展开创了新天地。1998年，封闭式基金：基金开元和基金金泰拉开了基金试点的序幕。2001年，第一只开放式基金：华安创新诞生，实现了从封闭式基金到开放式基金的转变。3、快速发展阶段。□基金监管的法律体系日益完善；基金品种日益丰富，开放式基金取代封闭式基金成为市场发展的主流；基金公司业务开始走向多元化，出现了一批规模较大的基金管理公司；基金行业对外开放程度不断提高；基金业市场营销和服务创新日益活跃；个人投资者取代机构投资者成为基金的主要持有者。2004年成立第一只上市开放式基金（LOF）：南方积极配置基金和首只交易型开放式指数基金（ETF）：华夏上证50ETF，2006年推出首只生命周期基金：汇丰晋信2016基金，2007年推出首只结构化基金：国投瑞银瑞福基金和QDII基金：南方全球精选基金，2008年推出首只社会责任基金：兴业社会责任基金。2008年末我国基金数量达到了238只，基金管理公司61家，4家基金管理公司管理资产超过1000亿，33家合资基金公司，QDII基金达到10只。知识点108（P21-23）：□基金业的作用。1、为中小投资者拓宽了投资渠道。2、优化金融结构，促进经济增长。3、有利于证券市场的稳定和健康发展。4、完善金融体系和社会保障体系。第二章证券投资基金的类型知识点201（P24-30）：证券投资基金分类。□基金分类有利于：投资者作出正确的投资选择于比较；基金管理公司业绩在同一类别种比较；基金研究评价机构进行基金评级；监管部门针对不同基金的特点实施更有效的分类监管。美国投资公司协会将美国的基金分为33类。根据运作方式的不同，可分为：1、封闭式基金。基金份额在合同期内固定，在交易所交易。2、开放式基金。份额不固定，在合同约定的场所申购和赎回。根据法律形式的不同，可分为：1、契约型基金。2、公司型基金。□依据投资对象的不同，分为：1、股票基金。在各类基金中历史最悠久，最广泛。60%以上投资于股票。2、债券基金。80%以上投资于债券。3、货币市场基金。仅投资货币市场工具。4、混合基金。投资于股票、债券和货币市场工具，但投资比例不符合股票基金和债券基金规定的为混合基金。□根据投资目标不同，分为：1、成长型基金。追求资本增值为基本目标，主要以良好增长潜力的股票为投资对象。2、收入型基金。追求稳定的经常性收入为基本目标，一大盘蓝筹股、债券等稳定收益证券为投资对象。3、平衡型基金。既注重资本增值又注重当期收入。一般而言，成长型风险大、收益高；收入型风险小、收益小；平衡型介于两者之间。□依据投资理念不同，分为；1、主动型基金。力图取得超过基准组合表现的基金。2、被动型基金。试图复制指数的表现，一般选取特定的指数跟踪，又称为指数型基金。□根据募集方式的不同，分为：1、公募基金。面向社会公众公开发售。□有如下特征：可以面向社会公众公开发售基金份额和宣传推广；投资金额要求低，适宜中小投资者参与；必须遵守法规的约束，监管严格。2、私募基金。只能采取非公开方式向特定投资者募集发售。不能进行公开发售和宣传推广，投资金额要求高，投资者的资格和人数受到严格的限制。美国要求，私募基金投资者人数不超过100人，每个投资者的净资产必须在100万美元以上。□私募基金在运作上具有较大的灵活性，所受到的限制和约束较少，投资风险较高，主要以具有较强风险承受能力的富裕阶层为目标客户。□根据基金的资金来源和用途不同，可分为：1、在岸基金。本国募集资金投资本国证券市场。2、离岸基金。在他国发售份额，投资于本国或第三国证券市场。□特殊类型基金：1、系列基金。又称“伞形基金”，是多个基金共用一个基金合同，子基金独立运作，子基金之间可以进行互相转换。2、基金中的基金。以其他投资基金为投资对象。我国无此类基金。3、保本基金。通过投资组合保险技术，保证投资者在投资到期时至少能获得投资本金或一定回报的证券投资基金。4、交易型开放式指数基金。ETF结合了封闭式基金与开放式基金的运作特点。既可以在交易所二级市场买卖又可以场外申购、赎回。但它的申购时用一揽子股票换取ETF份额，赎回时换回一揽子股票而不是现金。1990年加拿大多伦多证交所推出世界上第一只ETF。5、上市开放式基金。LOF获准交易后，投资者可以通过场外销售渠道申购和赎回，也可以在挂牌的交易所买卖该基金或进行基金份额的申购与赎回。□与ETF的区别：①申购赎回的标的不同。ETF：一揽子股票；LOF：现金。②申购赎回的场所不同。ETF：通过交易所；LOF：代销网点或交易所。③对申购赎回的限制不同。ETF：只有大投资者（50万份以上）才能参与一级市场的申购赎回。④投资策略不同。ETF：被动式管理方法；LOF：可以使指数型也可以是主动管理型基金。⑤报价期间不同。ETF：每15秒提供一个基金净值