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投资构成投资估算资金来源分析项目融资资金筹措方案设计本章主要内容3.1投资构成是指投资项目从投资建设开始到最终清理结束整个过程，具体分为建设期和生产经营期。建设项目总投资是指建设项目从施工建设到项目报废为止所需的全部投资费用，即项目在整个计算期内投入的全部资金。它是由建设投资、流动资金和建设期利息三部分构成的。其中前三项内容是建设投资的基本构成，后两项是基本构成派生出来的。1.建设投资构成建设投资是指建设单位在项目建设期与筹建期间所花费的全部费用，包括:固定资产投资无形资产投资开办费预备费固定资产投资方向调节税上述各项费用构成项目投产后的固定资产原值的主要部分。（1）固定资产投资构成建筑工程费用设备及工器具购置费用安装工程费用工程建设其他费用（2）无形资产投资构成专利权非专利技术商标权著作权土地使用权商誉（3）开办费指企业在筹建期发生的、不能计入固定资产、无形资产的非流动资产。（4）预备费指在投资估算时用以处理实际与计划不相符而追加的费用。（5）固定资产投资方向调节税暂停征收2．流动资金构成流动资金是指项目建成后企业再生产过程中处于生产和流通领域、供周转使用的资金，它是流动资产与流动负债的差额。3.建设期资本化利息构成根据实际用途分别将其计入固定资产原值或无形资产原值中去。3.2投资估算1.建设资金估算固定资产估算无形资产估算开办费估算预备费估算固定资产投资方向调节税估算扩大指标估算法是套用原有同类项目的固定资产投资额来进行拟建项目固定资产投资额估算的一种方法。优点是计算简单，缺点是准确性较差，需要积累大量的基础数据。单位生产能力投资估算法：I2=P2·I1/P1·CF拟建项目所需投资额拟建项目生产规模同类项目实际投资额及生产规模物价换算系数固定资产投资估算详细估算法分别估算构成固定资产投资的各个组成部分，然后加以汇总得出固定资产投资总额的一种方法。（1）建筑工程费用估算＝建筑面积＊每平米造价（2）设备购置费用估算＝设备出厂价＊（1＋运杂费率）非标设备购置费＝设计费＋生产成本＋计划税金＋计划利润＋运杂费计划利润＝（设计费＋生产成本）＊成本利润率计划税金＝（设计费＋生产成本＋计划利润）／（1－税率）＊税率进口设备购置费＝到岸价格＋进口关税＋进口消费税＋外贸与银行手续费＋国内运杂费（3）安装工程费＝设备购置费＊安装费率（4）工程建设其他费用估算无形资产投资估算无形资产按取得时的实际成本计价决定无形资产的价格主要因素：买方使用无形资产可以获得收益的大小；无形资产研发费用；出让无形资产损失的利润；类似的替代的无形资产的价格；无形资产的寿命期。开办费的估算根据项目筹建期间的支出、项目特点及同类项目的经验数据加以估算。预备费估算预备费＝（固定资产＋无形资产＋开办费）＊预备费率费率一般取10％－20％固定资产投资方向调节税该项＝征收固资调节税的基数＊适用税率2.流动资金的估算一般根据项目的类型与同类项目的经验数据加以估算。销售收入资金率法：流动资金需要量＝项目年销售收入＊销售收入资金率根据同类项目的经验数据加以确定3.建设期利息估算每年应计利息＝（年初借款本息累计＋本年借款支用额／2）＊年利率4.投资总额估算将建设投资、流动资金和建设期利息汇总，即可得到项目的投资总额。3.3资金来源分析从投资者的角度来看，建设项目筹资渠道主要有两大类：一是投资者自有资金，形成资本金；二是从外部筹资。1.资本金2.外部资金来源国内资金来源国外资金来源融资租赁银行贷款、国家预算拨款、发行债券外国政府贷款、外国银行贷款、出口信贷、混合贷款、联合贷款、银团贷款和国际金融机构贷款3.4项目融资1.项目融资的基本特点（1）项目融资的含义项目融资并非传统意义上的为工程项目开发和建设筹措资金，具体的讲，项目融资是一种对投资者只有有限追索权或无追索权的，通过工程项目本身的开发、建设和运营，以项目产生的现金流量作为还款资金来源，并将项目资产作为抵押担保物的融资方式。（2）项目融资的基本特点项目导向有限追索风险分担非公司负债型融资信用结构多样化融资成本高2.项目融资的参与者项目公司项目投资者项目贷款银行与项目有利益关系的第三方项目融资顾问3.项目融资模式投资者直接安排项目融资模式投资者通过项目公司安排项目融资模式以“设施使用协议”为基础的项目融资模式BOT模式和TOT模式4.项目融资中的信用保证结构项目完工的信用保证生产方面的信用保证市场方面的信用保证政治、金融和环境保护方面的信用保证3.5资金筹措方案设计资金筹措方案包括的内容主要有：一是确定项目的筹措资金渠道；二是确定每个渠道所筹措的资金额。1.制定资金筹措方案应注意的问题：严格按照资金的需要来确定筹资额；认真选择筹资来源渠道；准确把握自有资金与外部筹资的比例避免利率风险与汇率风险对项目的不利影响2.制定资金使用计划资金使用计划应根据项目实施进度与资金来源进行编制。编制原则：根据建筑安装工程进度表，按照不同年度的工作量安排相应的资金供给量。根据设备到货计划，安排设备购置费支出。项目的前期费用应尽早落实。在安排投资计划时，应先安排自有资金，后安排外部筹集的资金。3.编制《投资总额与资金筹措表》3412合计投产期建设期总资产建设投资建设期利息流动资金11.11.21.3外折人小外折人小人民人民币民币币民币币计币计外折人小外折人小人民人民币民币币民币币计币计年份项目序号3412合计投产期建设期资金筹措自有资金其中：用于流动资金借款长期借款流动资金借款其他短期借款其他22.12.22.2.12.2.22.2.32.3外折人小外折人小人民人民币民币币民币币计币计外折人小外折人小人民人民币民币币民币币计币计年份项目序号