6造价工程师继续教育培训(01财务评价-参数)

水利工程建设项目经济评价主要评价依据：《建设项目经济评价方法与参数》（国家计划发展委员会、建设部发布）《水利工程建设项目经济评价规范》《新建项目可行性研究经济评估方法》《改扩建与技术改造项目可行性研究经济评估方法》《中外合资经营项目可行性研究经济评估方法》（中国国际工程咨询评估公司）新建项目可行性研究内容1.投资估算的评估2.资金筹措方案的评估3.成本、销售收入及有关税费的评估4.财务分析的评估5.国民经济分析的评估6.不确定分析及风险分析的评估7.多方案比较的评估资本金1.计算基数：固定资产投资与铺底流动资金之和。2.比例：交通运输35%；钢铁、邮电、化肥25%；电力、机电、建材、化工、石油加工、有色、轻工、纺织、商贸、及其他行业20%。资本金1.计算基数：固定资产投资与铺底流动资金之和。2.比例：交通运输35%；钢铁、邮电、化肥25%；电力、机电、建材、化工、石油加工、有色、轻工、纺织、商贸、及其他行业20%。资金筹措方案的评估3.来源：货币资金、实物、工业产权、非专利技术、土地使用权等。资金来源：各级政府财政预算内资金、国家批准的专项建设基金、“拨改贷”和经营项目本息回收等；投资机构的所有者权益；社会个人合法资金等。经济评价基础知识p364建设项目财务评价一、概述二、财务评价基础数据三、财务基本报表四、财务评价案例一、概述财务评价指标和评价准则财务净现值FNPV≥0财务内部收益率FIRR≥行业基准收益率ic投资回收期Pt≤行业基准投资回收期Pc投资利润率≥行业平均投资利润率投资利税率≥行业平均投资利税率资本金利润率越大越好资产负债率越小财务风险越小借款偿还期Pd≤贷款机构的要求期限流动比率速动比率财务外汇净现值FNPVF≥0创汇财务换（节）汇成本≤官方汇率盈亏平衡分析、敏感性分析、概率分析财务评价盈利能力分析清偿能力分析外汇效果分析不确定性分析盈利能力分析动态•投资回收期Pt≤行业基准投资回收期Pc•投资利润率≥行业平均投资利润率•投资利税率≥行业平均投资利税率•资本金利润率越大越好静态•财务净现值FNPV≥0•财务内部收益率FIRR≥行业基准收益率ic现金流量表现金流量表现金流量表损益表清偿能力分析•资产负债率越小财务风险越小•借款偿还期Pd≤贷款机构的要求期限•流动比率•速动比率(静态)资产负债表资产负债表资产负债表借款还本付息计算表外汇效果分析•财务外汇净现值FNPVF≥0创汇•财务换（节）汇成本≤官方汇率(动态)外汇平衡分析表不确定性分析•盈亏平衡分析•敏感性分析•概率分析某项目计算期5年，净现金流量如图所示。行业基准收益率ic=10%，行业基准投资回收期Pc=4.8年，试根据Pt、FNPV、FIRR指标分析该项目是否可行。例：净现金流量图：(万元)1010471018012345年份静态投资回收期Pt：年份012345累计净现金流量（万元）-10-20-16-91194.8年P3.9年1091)(4Pct可行财务净现值FNPV：7.4810%)18(110%)10(110%)7(110%)4(110%)10(110FNPV54321万元＞0可行设i=20%时,FNPV=0.55万元设i=10%时,FNPV=7.48万元财务内部收益率FIRR：(内插)设i=22%时,FNPV=-0.48万元1122财务内部收益率FIRR：(内插)10%i21.1%0.480.5520%22%0.5520%FNPVFNPViiFNPViFIRRc211211可行二、财务评价基础数据财务支出财务收入财务支出建设项目总投资年运行费流动资金税金财务支出:建设项目总投资•固定资产投资•固定资产投资方向调节税•建设期和部分运行初期的借款利息•流动资金（铺底）项目总投资固定资产投资固定资产投资方向调节税建设期和部分运行初期的借款利息流动资金（铺底）工程费用预备费基本预备费价差预备费建筑工程费机电设备及安装工程费金属结构设备及安装工程费临时工程费建设占地及水库淹没处理补偿费独立费用概算国家规定筹资方案估算固定资产投资概算工程费用预备费基本预备费价差预备费建筑工程费机电设备及安装工程费金属结构设备及安装工程费临时工程费建设占地及水库淹没处理补偿费独立费用固定资产投资方向调节税根据《中华人民共和国固定资产投资方向调节税暂行条例》和《中华人民共和国固定资产投资方向调节税暂行条例实施细则》规定：2.对国家鼓励发展但受能源、交通等制约的项目税率为5%1.对国家急需发展的项目税率为0%3.对楼堂馆所以及国家严格限制的项目课以重税，税率为30%4.对一般的其他项目投资实行中等税负政策，税率为15%建设期和部分运行初期的借款利息•建设期利息计入固定资产•正常运行期利息计入总成本费用•运行初期利息视情况计入固定资产或总成本费用借款利息计算方法：1、建设期利息计算2、运行期利息计算1、建设期利息计算假定借款当年在年中支用，按半年计息，其后年份按全年计息每年应计利息qj=(年初借款本息累计Pj+×年利率i2本年借款额)例：某项目建设期2年，运行期15年,共向银行贷款300万,第1年贷100万,第二年贷200万，年利率10%。运行期还款能力为每年200万,计划运行期2年内还清贷款。试按经济评价要求估算项目建设期、运行期各年利息及运行期各年偿还的本金为多少？建设期各年利息：第一年年初借款本息累计P0=0万5万10%100211q第二年年初借款本息累计P1=105万20.5万10%200)21(1052q建设期借款累计Ic为：325.5万20.55200100CI2、运行期利息计算按偿还方式，分三种方法：①还款当年在年末偿还,按全年计息每年应计利息=年初借款本息累计×年利率接上例—第三年年初借款本息累计为32.55万10%325.53q第四年年初借款本息累计为P3=325.5+32.55-200=158.05万15.81万10%158.054qP2=325.5万运行期借款利息：由以上计算可知—运行期第三年还款:200万158.05+15.81=173.86万运行期第四年还款:建设期运行期IC012nn-1200①还款当年在年末偿还,按全年计息②等额偿还本金和利息建设期运行期AIC012n②等额偿还本金和利息每年支付利息=(IC-年初偿还本金累计)×年利率1i)(1i)i(1In)i,(A/P,IAnncc每年还本付息额：每年偿还本金=A-每年支付利息IC—建设期末固定资产借款本金及利息之和②等额偿还本金和利息每年支付利息=(IC-年初偿还本金累计)×年利率1i)(1i)i(1In)i,(A/P,IAnncc每年还本付息额：每年偿还本金=A-每年支付利息接上例—55187110110110532522.%%%.1i1i1iIni,A/P,IAnncc每年还本付息额：万元每年支付利息=(IC-年初偿还本金累计)×年利率每年偿还本金=A-每年支付利息第三年年初偿还本金累计为0万因此第三年：支付利息=325.5×10%=32.55万元偿还本金=187.55-32.55=155万元每年支付利息=(IC-年初偿还本金累计)×年利率每年偿还本金=A-每年支付利息第四年年初偿还本金累计为155万元因此第四年：支付利息=（325.5-155）×10%=17.05万元偿还本金=187.55-17.05=170.5万元③等额还本,利息照付a.等额还本，借款利息在建设期内即开始按年支付每年支付利息=(年初借款本金累计+本年借款额/2)×年利率每年偿还本金=累计借款总额/还款期接上例—假定运行期两年内还清贷款每年支付利息=(年初借款本金累计+本年借款额/2)×年利率2010200211005101002121%%qq万元当年付清万元当年付清建设期：每年支付利息=(年初借款本金累计+本年借款额/2)×年利率运行期：每年偿还本金==150万元23001510150301030043%%qq还款：150+30=180万元还款：150+15=165万元每年支付利息：b.等额还本,借款利息累计到建设期末开始按年支付每年支付利息=(Ic-年初偿还本金累计)×年利率每年偿还本金=Ic/n建设期利息计算同①:IC=325.5万元每年偿还本金=Ic/n=325.5/2=162.75万元运行期:假定运行期两年内还清贷款接上例—每年支付利息=(Ic-年初偿还本金累计)×年利率万元55321053253.%.q还款162.75+32.55=195.3万元万元281610751624.%.q还款162.75+16.28=179.03万元运行期：铺底流动资金铺底流动资金=流动资金×30%财务支出:年运行费•工资及福利费•材料、燃料及动力费•维护费•其它费用流动资金可采用以下方法估算：（1）扩大指标估算法（2）分项详细估算法财务支出:流动资金=流动资产-流动负债流动资产=应收帐款+存货+现金流动负债=应付帐款财务支出:税金•销售税金及附加•所得税增值税营业税城市维护建设税教育费附加•销售税金及附加增值税—是对在我国境内销售（或进口）商品生产和流通中各环节的新增价值进行征税。应纳税额=销项税款-进项税款销项税款=销售额×税率•销售税金及附加是对我国境内提供应税劳务、转让无形资产或者销售不动产的单位和个人，就其取得的营业额征收的一种税。应纳税额=营业税额×税率营业税—•销售税金及附加城市维护建设税—是为了加强城市的维护建设，扩大和稳定城市、乡镇维护建设资金来源，向交纳增值税、营业税、消费税的单位和个人，征收专用于城市维护建设的一种税。应纳税额=（增值税+营业税）×税率市区7%城镇5%不在城镇的1%•销售税金及附加教育费附加—是为了加快地方教育事业的发展，扩大地方教育经费的资金来源而开征的。教育费附加=增值税（营业税）×费率财务收入销售收入(水力发电、供水)提供服务收入(防洪、治涝)财务收入销售税金总成本费用利润总额（税前）增值税、营业税城市维护建设税、教育费附加折旧费摊销费利息净支出工资及福利费材料、燃料及动力费维护费其它费用年运行费