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第二章财务分析方法主要内容比较分析法比率分析法因素分析法趋势分析法图解分析法第一节比较分析法一、比较分析法的含义比较分析法是指将实际达到的数据同特定的各种标准相比较，从数量上确定其差异，并进行差异分析或趋势分析的一种方法差异分析是指通过差异揭示成绩或者差距，作出评价，并找出产生差异的原因及其对差异的影响程度，为今后改进企业的经营管理指引方向的一种分析方法趋势分析是指将实际达到的结果与不同时期的财务报表中同类指标的历史数据进行比较，从而确定财务状况、经营成果和现金流量的变化趋势和变化规律的一种分析方法比较分析法有绝对数和相对数比较两种形式绝对数比较：即利用财务报表中两个或两个以上的绝对数进行比较，以揭示其数量差异相对数比较：即利用财务报表中有相关关系的数据的相对数进行对比，如将绝对数换算成百分比、结构比重、比率等进行对比，以揭示相对数之间差异二、比较标准在财务分析中经常使用的比较标准有以下几种：本期实际与预定目标、计划或定额比较本期实际与上年同期实际、本年实际与上年实际或历史最好水平比较，以及与若干期的历史资料比较本企业实际与国内外先进水平比较本企业实际与评价标准值比较本企业实际与竞争对手比较三、运用比较分析法应注意的问题指标内容、范围和计算方法的一致性会计计量标准、会计政策和会计处理方法的一致性时间单位和长度的一致性企业类型、经营规模和财务规模以及目标大体一致第二节比率分析法一、比率分析法的含义比率是两个数值相比所得的值。要使比率具有意义，计算比率的两个数字必须具有相互联系由于比率是由密切联系的两个或者两个以上的相关数字计算出来的，所以通过比率分析，往往利用一个或几个比率就可以独立地揭示和说明企业某一方面的财务状况和经营业绩，或者说明某一方面的能力二、比率分析法的类型我国一般将财务比率分为三类，即盈利能力比率、偿债能力比率和营运能力比率盈利能力比率主要有营业利润率、成本费用利润率、总资产报酬率、净资产收益率等偿债能力比率有流动比率、速动比率、资产负债率、产权比率、利息保障倍数等营运能力比率包括存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率、固定资产周转率、总资产周转率等三、标准比率标准比率的计算方法有三种：算术平均法：将若干相关企业同一比率指标相加，再除以企业数所得出的算术平均数综合报表法：将各企业报表中的构成某一比率的两个绝对数相加，然后根据两个绝对数总额计算的比率中位数法四、运用比率分析法应注意的问题正确计算比率。由于财务报表的期间不同，采用比率指标来对比资产负债表和利润表数据存在一些不可比因素不同企业的会计政策和经营方针会影响不同企业间财务比率的可比性在进行行业比较时，多元化大公司很难找到一个行业作为标准，最好的比较对象是主要竞争对手财务比率分析应注意分析比率之间说明问题的一致性五、百分比分析法（一）百分比分析法的含义百分比分析法就是用百分率或相对数式子表明同一时期各项财务指标内部结构。同一报表中的不同项目的百分比分析，可以反映出个体项目占总体项目的百分比，这种方法也称为结构分析、同形分析或比重分析（二）百分比分析法的类型主要适用于分析企业的资产负债结构（即同形资产负债表）及盈利结构（即同形利润表），将本期业绩与本企业历史比较、与其他企业比较和与预算比较，也便于在不同规模企业之间进行比较第三节趋势分析法一、趋势分析法的含义趋势分析法又叫水平分析法，它是通过对财务报表中各类相关数字进行分析比较，尤其是将一个时期的财务报表和另一个或几个时期的财务报表相比较，以判断一个公司的财务状况和经营业绩的演变趋势及其在同行业中地位变化等情况二、运用方式（一）重要财务指标的比较它将不同时期财务报告中相同指标或比率进行比较，直接观察其增减变动情况及变动幅度，考察其发展趋势，预测其发展前景。它可以有两种方法来进行：定基动态比率环比动态比率（二）会计报表的比较会计报表的比较是将连续数期的会计报表金额并列起来，比较其相同指标的增减变动金额和幅度，据以判断企业财务状况和经营成果发展变化的一种方法。运用该方法进行比较分析时，最好是既计算有关指标增减变动的绝对值，又计算其增减变动的相对值。这样可以有效地避免分析结果的片面性（三）会计报表项目构成比较这种方式是以会计报表中的某个总体指标为100%，计算出其各组成项目占该总体指标的百分比，从而来比较各个项目百分比的增减变动，以此来判断有关财务活动的变化趋势它既可用于同一企业不同时期财务状况的纵向比较，又可用于不同企业之间的横向比较三、趋势分析法的类型趋势分析法总体上分四大类：纵向分析法、横向分析法、标准分析法、综合分析法横向分析属于动态分析，它提供某时期内财务趋势的信息，将连续两期或两期以上的有关数据，用绝对数和百分比进行对比分析以测定其发展趋势纵向分析属于静态分析，它分析一个会计期间的财务状况，是用于表示财务报表上各单独项目对总体的关系四、运用趋势分析法应注意的问题运用趋势分析法应注意：用于进行对比的各个时期的指标，在计算口径上必须一致剔除偶发性项目的影响，使分析数据能反映正常的经营状况应用例外原则，应对某项有显著变动的指标作重点分析，研究其产生的原因，以便采取对策，趋利弊害分析项目应有针对性，切合分析目的的需要对基年的选择要有代表性，如果基年选择不当，情况异常，则以其为基数而计算出的百分比趋势，会造成判断失误或作出不准确的评价五、趋势分析法的优点便于统观全貌便于事实的相互比较变化倾向的表示极为明显分析数字的解释较为容易计算简单第四节因素分析法一、因素分析法的含义它是把整体分解为若干个局部的分析方法，包括财务比率的因素分解法和差异因素分解法每个财务指标的高低，都受多个因素的影响。从数量上测定各因素的影响程度，可以帮助人们抓住主要矛盾，或者更有说服力地评价企业状况二、因素分析法的类型（一）比率因素分解法把一个财务比率分解为若干个影响因素的方法。如净资产收益率可以分解为销售净利率、资产周转率和权益乘数的乘积（二）差异因素分解法差异因素分解法是一种测定比较差异成因的定量分析方法，它往往按一定顺序，采用连环替代的方式或差额分析法分析差异因素1．连环替代法连环替代法的基本程序是：（1）确定分析指标与其影响因素之间的关系=100%=100%息税前利润销售净额息税前利润总资产报酬率平均资产总额平均资产总额销售净额=100%总产值销售净额息税前利润总资产报酬率平均资产总额总产值销售净额（2）根据分析指标的报告期数值与基期数值列出两个关系式或指标体系，确定分析对象基期总资产报酬率=基期资产产值率×基期产品销售率×基期销售利润率实际总资产报酬率=实际资产产值率×实际产品销售率×实际销售利润率（3）连环顺序替代，计算替代结果。以基期指标体系为计算基础，用实际指标体系中的每一因素的实际数顺序地替代其相应的基期数，每次替代一个因素，替代后的因素被保留下来，并相应确定计算结果（4）比较各因素的替代结果，确定各因素对分析指标的影响程度。将每次替代所计算的结果与这一因素被替代前的结果进行对比，二者的差额就是替代因素对分析对象的影响程度（5）检验分析结果。即将各因素对分析指标的影响额相加，其代数和应等于分析对象某企业2007年和2008年的有关总资产报酬率、总资产产值率、产品销售率和销售利润率的资料如下表要求：分析各因素变动对总资产报酬率的影响程度指标2008年2007年总资产产值率80%82%产品销售率98%94%销售利润率30%22%总资产报酬率23.5216.96根据连环替代法的程序和上述对总资产报酬率的因素分解式，可得出：实际指标：80%×98%×30%=23.52%基期指标：82%×94%×22%=16.96%分析对象：23.52%-16.96%=6.56%在此基础上，计算每次替代后的结果：基期指标：82%×94%×22%=16.96%替代第一因素：80%×94%×22%=16.54%替代第二因素：80%×98%×22%=17.25%替代第三因素：80%×98%×30%=23.52%计算各因素对总资产报酬率影响程度：（1）总资产产值率的影响：16.54%-16.96%=-0.42%（2）产品销售率的影响：17.25%-16.54%=0.71%（3）销售利润率的影响：23.53%-17.25%=6.27%最后检验分析结果：-0.42%+0.71%+6.27%=6.56%应用连环替代法应注意的问题因素分解的相关性问题分析前提的假设性因素替代的顺序性顺序替代的连环性2．差额计算法差额计算法的原理与连环替代法基本相同。区别只在于程序上，差额计算法比连环替代法简单，即它可以直接利用各影响因素的实际数与基期数的差额，在其他因素不变的假定条件下，计算各该因素对分析指标的影响程度下面根据前面表格提供的数据，运用差额分析法分析各因素对总资产报酬率的影响程度。分析对象：23.52%-16.96%=6.56%因素分析：（1）总资产产值率的影响（80%-82%）×94%×22%=-0.42%（2）产品销售率的影响80%×（98%-94%）×22%=0.71%（3）销售利润率的影响80%×98%×（30%-22%）=6.27%最后检验分析结果：-0.42%+0.71%+6.27%=6.56%第五节图解分析法一、图解分析法图解分析法，是财务分析中常用的方法之一，是财务分析方法的直观表达形式。如对比分析法、结构分析法、趋势分析法和因素分析法等都可以用图解分析法来表达图解分析法的作用在于能形象、直观地反映财务活动过程和结果，将复杂的经济活动和效果以通俗、易懂的形式表现出来二、对比分析图解法对比分析图解法，是指用图形的形式，对某一指标的报告数值与基准数值进行对比，以揭示报告数值与基准数值之间的差异。常见的对比分析图是柱形图的形式三、结构分析图解法结构分析图解法，实际上是垂直分析法的图解形式，它是以图形的方式表示在总体中各部分所占的比重。结构分析图的形式也有很多的形式，较常见的为饼形图四、趋势分析图解法趋势分析图解法，通常是用坐标图反映某一个或某几个指标在一个较长时间内的变动趋势。反映指标变动的趋势曲线，也称折线图五、因素分解图解法因素分解图解法是运用因素分解图来反映某项经济指标的影响因素及影响程度的一种图解分析法。图解分析法有利于直观、清晰地反映分析指标与影响因素之间的关系权益净利率14.17%资产利润率6.8%权益乘数2.0833销售净利率4.53%资产周转率1.5六、雷达图分析法雷达图（radarchart）亦称综合财务比率分析图法，是一种对财务状况进行综合评价的方法雷达图是分析企业财务能力的重要工具，从动态和静态两个方面分析财务状况。静态分析将各种财务比率与其他相似客户或整个行业的财务比率作横向比较；动态分析把现时的财务比率与先前的财务比率作纵向比较，就可以发现财务及经营情况的发展变化方向。雷达图把纵向和横向的分析比较方法结合起来，计算综合的收益性、成长性、安全性、流动性及生产性这五类指标本章小结与思考什么是比较分析法，运用比较分析法需注意哪些方面？比率分析法的类型和注意事项是什么？说明趋势分析法运用的主要方式及其优点。说明因素分析法的操作要点和注意事项。阐述图解分析法的作用。