第2章 跨国经营国际投资理论

第2章跨国经营国际投资理论比较优势理论垄断优势理论产品生命周期理论内部化理论国际生产折衷理论国家竞争优势理论比较优势理论比较优势：经济发展中的一种相对优势，比较优势理论源于产业化分工和国际贸易理论，现已广泛应用于产业经济学、发展经济学等各方面比较优势理论亚当·斯密绝对优势理论李嘉图比较优势理论俄林要素禀赋理论绝对优势理论1776年，亚当·斯密在《国民财富的性质和原因研究》中首次提出主张自由贸易的绝对优势理论理论基本思想：各国因自然禀赋或后天条件不同，产生劳动生产率的绝对差异，造成各国产品生产成本不同，出现绝对优势或劣势，这是国际贸易发生的基础。在贸易中，应该生产和出口一国具有绝对优势的产品，进口绝对劣势的产品。这样可通过国际贸易提高劳动生产率，增加物质财富，提高国民福利分工可以提高劳动生产率，分工应按照绝对优势的原则进行，基础是自然禀赋或后天条件比较优势理论1817年，大卫·李嘉图在《政治经济学及赋税原理》中提出比较优势理论理论基本思想：产品的比较优势来自于不同产品之间劳动生产率的相对差别，一个国家相对劳动生产率较高的产品具有比较优势，相对劳动生产率较低的产品具有比较劣势，每个国家都集中生产和出口具有比较优势的产品，而进口具有比较劣势的产品。比较优势理论解释国家酒产量（单位）所需劳动人数（人/年）毛呢产量（单位）所需劳动人数（人/年）分工前英国11201100葡萄牙180190合计22002190分工后英国002.2220葡萄牙2.12517000合计2.1251702.2220国际交换英国11.2葡萄牙1.1251要素禀赋理论理论产生赫克歇尔在1919年的《对外贸易对收入分配的影响》中首次提出要素禀赋理论的基本观点。1933年，俄林《域际贸易和国际贸易》继承了导师赫克歇尔观点，创立了要素禀赋理论要素禀赋理论理论基本思想：各国生产要素禀赋程度的差异导致了各国生产要素价格的差异，产生了不同产品的比较优势。在国际贸易中，各国应该出口利用本国较充裕的生产要素生产的产品，而进口本国相对稀缺的生产要素生产的产品对比较优势理论的评价李嘉图论证了发展程度不同的国家可以从参与国际分工和国际贸易中获得利益，这对世界市场扩大、促进国际贸易有积极作用。但理论只提出了国际分工和开展国际贸易的依据，未揭示国际贸易形成和发展的原因，没有说明比较优势来源是什么俄林论述了形成比较优势的原因，探究了比较优势的来源。但是，理论只分析了劳动、资本、等有形要素禀赋对比较优势的作用，忽视了技术、人力资本、制度等无形资源禀赋的作用对比较优势理论的评价假设有A、B两国生产X、Y两种产品，生产单位产品X、Y耗费劳动时间分别为：LX、LY，生产要素费用分别为：PAX、PAY国家LXLYPAXPAYA10304050B20403040根据李嘉图比较优势理论，由于10/20＜30/40，A、B两国在X、Y两种产品上分别有比较优势；而根据俄林的要素禀赋理论，由于40/30＞50/40，则A、B两国在Y、X两种产品上分别有比较优势。可见，两种理论得出的结论相反。因此，仅用劳动时间或者要素价格判断比较优势存在缺陷里昂惕夫之谜里昂惕夫之谜产生里昂惕夫(VassilyW.Leontief)用投入—产出分析法(1973年获诺贝尔经济学奖)计算了1947—1951年美国生产每百万美元的出口品和进口替代品所需的国内资本和劳动力及比例计算表明美国出口产品所含的资本密集程度程低于进口替代品，即美国出口的是劳动密集型产品，进口的是资本密集型产品里昂惕夫之谜按H-O理论，美国应出口资本密集型产品，进口劳动密集型产品。实际验证结果与公认理论相反——里昂惕夫之谜里昂惕夫之谜的解释劳动熟练说美国工人劳动效率比其他国家高，在劳动以效率单位衡量下，美国成为劳动要素相对丰富，资本要素相对稀缺国家(里昂惕夫认)技术差距说技术是对研究与发展投资的结果，是一种资本或独立生产要素，出口技术密集型产品的国家也是资本要素相对丰富的国家(波斯纳)里昂惕夫之谜的解释人力资本理论人力资本是一国用于教育、技术培训投入的资本。人力资本投入，可提高劳动技能和专门知识水平，提高劳动生产率。人力资本可视为一种资本或独立的生产要素垄断优势理论理论产生斯蒂芬·海默（StephenH.Hymer）在1960年提出垄断优势理论，对美国企业跨国投资行为进行全新解释。博士论文《国内企业的国际经营：关于对外投资理论的研究》，对传统理论认为“国际投资的原因在于各国利率的差异”提出质疑。理论得到导师查里斯·金德伯格（CharlesP.Kindleberger）支持，被称为“海默-金德伯格传统”垄断优势理论(理论内容)1.放弃传统国际资本理论中关于完全竞争的假设，从不完全竞争角度进行研究完全竞争(PerfectCompetition)：众多生产者生产____类产品，均无力控制市场，由供求关系确定价格不完全竞争(ImperfectCompetition)：众多生产者生产同一类产品，但有____性，差异性表现在产品质量、性能、档次、规格、品牌、商标等方面垄断优势理论(理论内容)2.市场不完全分为四种形态：____经济引起的市场不完全____市场的不完全____和技术等生产要素市场的不完全政府课税、____等贸易限制措施引起的市场不完全前三种市场不完全使企业拥有垄断优势，第四种则导致企业对外投资利用其垄断优势垄断优势理论(理论内容)3.对外投资必须满足两个基本条件：企业拥有____优势不完全市场的存在4.跨国公司拥有垄断优势：____资产优势产品差异化优势规模经济优势对垄断优势理论的评价优点：以____代替完全竞争，将直接投资与证卷投资分类探讨，开创了研究国际商务理论新思路缺陷：不能解释对外____投资的地理分布不能解释服务性的跨国公司的区位选择以美国为研究对象，无法解释发展中国家企业的对外直接投资产品生命周期理论理论产生1966年，哈佛大学教授雷蒙·弗农（R.Vernon）提出。投资国企业具有特定的垄断优势，与东道国区位优势（自然资源、劳动力）结合，使跨国公司通过直接投资获得全球竞争优势。将国际投资同国际贸易和产品寿命周期结合，运用“产品生命周期”的变化解释美国对外直接投资的动机和区位选择产品生命周期理论(理论内容)弗农将产品周期分为三个阶段：新产品阶段(NewProductStage)创新国拥有____垄断优势，新产品在国内生产销售，少量出口。生产者注意力在产品的设计与功能，非成本；消费者对产品价格无比较机会成熟产品阶段(MatureProductStage)产品定型，需求扩大，产量增加，需求价格弹性增大。国内外出现仿制者和替代产品，____优势削弱，生产成本上升产品生命周期理论(理论内容)3.标准化产品阶段(StandardizedProductStage)产品生产技术和规模己成熟且______，国内外仿制品充斥，垄断优势全完消失，成本–价格因素在市场竞争中起决定作用。产品定型，需求扩大，产量增加，需求价格弹性增大，原投资国开始在发展中国家投资生产，再将产品返销母国或第三国市场产品生命周期新产品阶段成熟产品阶段标准化产品阶段生产曲线时间t产量产品生命周期理论在贸易中的演进新产品阶段成熟产品阶段标准化产品阶段时间出口量进口量创新国家发达国家发展中国家对产品生命周期理论的评价优点：雷蒙·弗农理论从____优势的动态转移角度将国际贸易和国际投资作为整体考虑企业跨国经营行为，把东道国区位优势与跨国公司所有权优势相结合，说明国际生产格局的形成缺陷：只解释了以开拓新市场为动因的对外投资，没有解释以获取____和提高效率为动因的对外投资只考察了美国情况，理论有很大局限性理论认为母国垄断优势消失，导致对外直接投资。70年代来，跨国公司在保持母国技术优势同时，进行大规模国外投资内部化理论理论产生1976年英国巴克利（P.Buckley）、卡森（M.Casson）和加拿大拉格曼（A.Rugman）研究发现，中间产品的市场不完全，使企业利用市场交易的成本很高，导致企业创造内部市场，在《国际经营论》中提出该理论该理论提供了与垄断优势理论不同的研究思路，它有力地解释和推动了20世纪70年代以来迅速发展的跨国直接投资行为内部化理论(理论内容)理论基本思想市场是不完全的，公司在经营活动中，面临各种市场障碍，为克服____市场障碍或弥补市场机制的内在缺陷，保障自己的经济利益，将交易改在公司各个企业之间进行，从而形成一个内部化市场，部分地取代外部市场，以获得更多的贸易利益。当内部化过程超越了国界，跨国公司便产生了内部化理论(理论内容)内部化原因降低交易成本(TransactionCost，企业为克服外部市场交易障碍付出的____)市场不完全或垄断因素存在会导致企业市场交易成本上升，企业就会创造内部市场进行交易。而企业内部资源转移可使交易成本最小化——这是形成内部市场的基本动机内部化理论(理论内容)外部市场失效是内部化形成的主要原因某些中间产品的形成需要长期的R&D努力，在没有制造为成品之前，产品的价值很难估计，而这个问题却可以通过公司内部的转移价格得到解决外部市场：受价格规律和供求关系支配的市场内部市场：根据跨国公司全球战略目标，由_______制定价格转移价格(TransferPrice)转移价格：跨国公司内部经营单元相互____的购买产品和劳务的价格不受市场供求法则影响，根据全球战略目标和谋求最大利润目的，由决策者人为确定减轻税负利润调节资金配置逃避东道国价格控制避免外汇风险内部化理论(理论内容)知识产品是促使内部化市场形成的重要因素跨国公司为避免外部市场销售而引起知识资产优势散失的风险，便组成自己的内部化市场，使企业内跨国界的生产组织、资源配置和内部定价相互依赖，结成一体，获取更高收益内部化理论内部化理论所指对外直接投资的实质不是资本的转移，而是基于所有权之上的企业管理与控制权的扩张，其结果是企业____机制替代____机制协调企业各项经营活动和配置资源内部化也要支付代价，但对外直接投资的内部化收益会远远超过国际外部市场的交易成本内部化过程的体现内部化过程主要通过五个方面体现当买卖双方因信息不对称、交易成本过高难以成交，可通过并购或建子公司使交易在企业内部进行当市场存在双边垄断、交易条件不稳定、经营活动不确定性高，可通过相互参股或并购建立稳定的合作关系跨国公司内部市场可充分应用差别定价、转移定价等手段提高企业整体经营效益当政府通过税收、汇率政策等手段对外部市场干预，跨国公司通过内部化减少干预市场内部化后，企业新增交易的边际成本接近为零，违约风险也降至最低对内部化理论的评价内部化理论主要贡献理论指出市场不完全是由市场机制本身的缺陷所致，纠正了早期理论中，将市场不完全归于规模经济、知识垄断和关税壁垒等因素造成的观点理论提出了解决市场不完全的途径，即通过内部化消除市场不完全，而非早期理论认为的通过谋求新的垄断理论认为对外直接投资是市场内部化跨越国界的表现强调通过对内部市场的协调管理减低内部化成本，认为提高管理水平是跨国经营优势来源，而非早期强调的技术垄断对内部化理论的评价内部化理论主要局限理论主要从微观角度寻找投资动机，忽视了东道国宏观经济因素、自然环境因素、基础条件等影响理论以不可逆转的国际分工为前提，产生投资流动的单向性结论，与现实投资流向相悖理论把投资国、受资国优劣势绝对化、静态化，忽视了相对性、动态性、相互替代性国际生产折衷理论理论产生英国约翰·邓宁教授(JohnHarryDunning)吸收区位理论、俄林要素禀赋论、海默垄断优势论、巴克利和卡森的内部化理论于1977年提出。折衷理论是一种综合理论：⑴吸收各种对外投资理论之长；⑵与所有形式的对外直接投资有关；⑶能解释企业国际经营活动的三种主要形式(出口贸易、国际技术转让、直接投资)国际生产折衷理论(理论内容)理论