搜索
第八章退休规划第一节退休规划概述第二节养老保险体系第三节退休规划实务第一节退休规划概述一、退休及退休规划的概念二、退休规划的重要性三、影响退休规划的因素四、退休规划的风险五、退休规划应遵循的重要原则六、退休规划流程一、退休及退休规划的概念退休指员工在达到一定年龄或为企业服务一定年限的基础上，按照国家的有关法规和员工与企业的劳动合同，而离开企业的行为。一般在55-65岁之间退休国内社会养老保险规定的退休年龄男职工年满60周岁女干部年满55周岁；女工人年满50周岁退休规划为保证个人的退休生活，而制定和实施的理财规划。退休的三个阶段：初期、中期和晚期二、退休规划的重要性（必要性）退休后收入减少，无法保证支出养儿防老等传统养老方式难以为继社会养老保险仅能满足基本生活保障医疗支出增加，老年人对生活品质的要求提高抵御通胀三、影响退休规划的因素负担与责任有无需要偿付的贷款有无需要抚养的亲属或子女退休时间及退休后的寿命退休后的寿命可按照当地人均寿命，适当延长5-10年估算退休后的生活费用退休前的资产积累每年净结余、投资报酬率退休后的保障社会基本养老保险金、商业养老保险金通货膨胀通货膨胀将严重侵蚀退休准备金在未来的购买力是否需要为子女留有遗产四、退休规划的风险职业生涯中断的风险被解雇、所在企业破产投资风险投资收益率低于预期额外支出风险额外的家庭负担退休后医疗费用高于预期实际寿命高于预期实际寿命低于预期没有享受到足够消费水平剩余财产缴纳遗产税五、退休规划应遵循的重要原则（一）宜早不宜迟养老规划是长期规划，投资时间越长，复利效应越大及早进行养老规划，可以用较长的在职时间摊薄养老成本（二）注重安全离退休时间较近时，应选择储蓄和低风险债券离退休时间较远时，可选择收益和风险相对较高的产品（三）采取多样化的退休金储备方式以社会养老保险和商业养老保险满足退休后的基本支出以报酬率较高的有价证券投资满足退休后的生活品质支出积累期、投资收益、年积累额对退休储备金的影响。六、退休规划流程个人职业生涯设计估算个人工作时的收入水平估算退休时可领取的社会保险退休金水平退休生活设计估算个人退休后的支出水平自筹退休金数额估计根据估算的社会保险退休金和退休后支出，估算需自筹的退休金根据已累积净资产，估算今后到退休前每年应有的储蓄额退休规划流程图第二节养老保险体系一、社会养老保险二、企业年金三、中国的养老保险制度一、社会养老保险社会保险的五大险种基本养老保险、基本医疗保险、失业保险、工伤保险、生育保险社会养老保险国家为保障公民退休后的基本生活建立的社会保险1889年，俾斯麦在德国建立现代社会养老保险制度社会养老保险制度的特点由国家立法强制实行，单位和个人必须参加养老保险费用由国家、企业、个人三方共同负担养老保险具有社会性，影响面广，费用支出庞大社会养老保险的类型（1）按保险金资金分配方式分类投保资助型养老保险（传统模式）所缴费用不分配到个人账户成员缴费量与领取待遇关联不大，有利于低收入者强制储蓄型养老保险（公积金模式）所缴费用和利息积累在个人账户上成员缴费量与领取待遇完全关联缺乏互助互济性，低收入者的退休生活保障小国家统筹型养老保险由政府承担所有费用，不存在个人账户的概念计划经济体制国家实行这一模式瑞典和挪威等北欧高福利国家接近这一模式社会养老保险的类型（2）按保险金缴费是否代际转移分类现收现付模式把当期的社会养老保险收入，全部用于当期的社会养老保险支出养老负担发生代际转移：目前的在职职工负担正退休的一代人，在职职工退休后由那时工作的人负担完全积累模式，完全基金模式把当期的社会养老保险收入储蓄起来，这代人退休后，全部用于他们的社会养老保险支出养老负担不发生代际转移：在职职工负担和积累自身的养老费用部分积累模式，部分基金模式对上述两种方式的结合当期的社会养老保险收入，部分用于当期社会养老保险支出，部分用于这代人退休后的社会养老保险支出二、企业年金企业年金（企业补充养老保险）由企业退休基金提供的养老金企业年金特征由企业自愿建立，国家不强制建立，不直接干预年金缴费，或由企业承担，或由企业和职工共同承担缴费人自主决定年金管理模式、管理主体（养老金管理公司、基金公司等）我国企业年金建立的基本原则自愿参与原则个人账户原则，企业年金所有权属于个人信托原则，企业年金进行信托管理市场化管理原则，政府不直接介入效率优先，兼顾公平原则二、企业年金（续）按年金计发办法，企业年金分两种：待遇确定型企业年金（DB型）员工退休后每年可领取的企业年金数额不变，类似一般的商业养老保险一般不设立个人账户，由企业全额缴费积累的年金一般投资于低风险的固定收益资产缴费确定型企业年金（DC型）员工退休后每年可领取的企业年金数额受投资收益率影响一般设立个人账户，由企业和员工共同缴费积累的年金部分投资于风险适当的权益类资产，如蓝筹股二、企业年金（续）美国的企业年金：401K计划是一种缴费确定型企业年金可减免年金计划的投资收益所得税延迟纳税允许职工将部分税前工资存入养老金计划，不必立即支付个人所得税退休后从养老金计划取出本金和投资收益时，需要付个人所得税降低纳税等级在累进税制下，退休后个人收入少，纳税等级降低，应纳税额减少三、中国的养老保险制度中国家庭的养老金来源社会养老保险、农村养老保险企业年金家庭资金（个人储蓄、个人养老保险、子女赡养）其它，如：城市最低生活保障、社会救济社会养老保险覆盖所有城镇企业和职工，养老保险费用由国家、企业、职工共同负担社会统筹和个人账户相结合。个人缴费工资总额的8%进入个人账户，单位缴费（通常是工资总额的12%以上）进入社会统筹账户个人缴费工资总额上限为当地平均工资的300%，下限为当地平均工资的60%已从现收现付模式转向部分积累模式，也即，社会统筹账户进行部分的代际转移例子假设李先生平均月薪12,000元，刘女士平均月薪1200元，当地月平均工资为3000元。请问：（1）李先生每月应缴多少社会养老保险金？（2）刘女士每月应缴多少社会养老保险金？李先生月薪高于当地月平均工资的300%（9000元），每月应缴养老保险金=9000*8%=720元刘女士月薪低于当地月平均工资的60%（1800元），每月应缴养老保险金=1800*8%=144元三、中国的养老保险制度（续）职工领取社会养老保险金的条件达到法定退休年龄，并已办理退休手续男职工年满60周岁女干部年满55周岁；女工人年满50周岁所在单位和个人依法参加养老保险并履行了缴费义务个人缴费至少满15年社会养老保险金=基础养老金+个人账户养老金基础养老金=退休前一年本地区职工月平均工资×20%个人账户养老金=个人账户本息和÷120例子假设王先生平均月薪4000元（假设今后收入不变），养老保险缴费期为20年，个人账户投资收益率为5%，20年后北京市月平均工资为3000元，那么退休后，他每月能领到多少养老金？每月能领到的养老金=3000×20%+4000×8%×12×（F/A,5%,20)÷120=600+127000÷120=1658元第三节退休规划实务一、个人的退休规划流程二、个人退休规划综合案例一、个人的退休规划流程（一）确定退休目标（二）估算退休后的支出（三）估算退休后的收入（四）估算退休金缺口（五）制定退休规划（六）选择退休规划工具（七）执行计划（八）反馈与调整（一）确定退休目标需要确定的两个退休目标退休时间退休时间越推后，所能积累的养老金越多，退休后所需的养老金越少随着经济结构的转变和人均寿命的增加，普遍存在推迟退休年龄的趋势退休后的生活水平一般希望退休后不降低当前的生活水平退休后，医疗支出和生活享受支出可能增加（二）估算退休后的支出退休后的支出分类经常性开支：基本生活服务费开支、医疗费用开支非经常性开支：子女婚娶、旅游支出……退休后支出的一般估算方法维持当前生活水平所需支出+老年阶段增加的开销（医疗护理）-老年阶段减少的开销（如子女教育费用、房屋按揭费用、保险支出、交通费……）需要考虑投资报酬率和通货膨胀率估算支出的简便方法以退休前支出的某一比例估算，如支出的70%~80%以退休前收入的某一比例估算，如收入的60%~70%估算退休后第一年支出。（三）估算退休后的收入个人退休后的收入来源社会养老保险企业年金商业养老保险、资产投资收益、资产变现收益、子女赡养费、遗产继承、兼职工作收入……退休收入估算存在偏差的原因养老规划周期很长，悲观或乐观情绪容易使养老规划产生较大偏差缺乏收入估算的经验和知识（四）估算退休金缺口（退休金净值）退休准备金的来源当前资产中留作养老储备金的部分未来每年储蓄留作养老储备金的部分退休金缺口=预计的养老金支出-预计的养老金收入案例资料：张先生现年35岁，预计60岁退休，退休后再生活20年。假设张先生从今以后的税后投资报酬率是10%，预计退休前一年支出为16.4万元。（1）不考虑退休后的通货膨胀，请计算张先生退休时需要储备多少养老金才能满足养老需要？（2）假设张先生退休后，平均通货膨胀率是5%，请计算张先生退休时需要储备多少养老金才能满足支出养老需要？（3）假设张先生退休后每月领取社会养老保险金2000元，退休时保险金的缺口是多少？（4）从现在起25年内，每年应定期定额储蓄多少钱才能弥补上述退休金缺口案例计算（1）不考虑通货膨胀时，需要的退休储备金=16.4万×（P/A，10%，20）=134万元（2）考虑通货膨胀时，退休后第t年需要退休金=16.4万×（1+5%）t折现到退休时的现值=20年共需退休储备金==164000×（P/A，4.76%，20）=208.57万元说明：这意味着，退休后的年支出相当于一个每期支付164000元，期限20期，折现率4.76%的年金。使用的折现率=（1+10%）÷（1+5%）-1=4.76%202011164000(15%)164000=(110%)(14.76%)ttttt164000(15%)(110%)tt案例计算（续）（3）退休后每月领取社会养老保险金的现值=2000×12×（P/A,10%,20)=20.43万元退休时保险金的缺口=208.57-20.43=188.13万元（4）从现在起25年内，为弥补退休金缺口，每年应定期定额储蓄=188.13万元÷（F/A,10%,20)=19129元（五）制定退休规划根据退休金缺口，制定退休规划，利用各种方法弥补退休金缺口退休金缺口的弥补方法提高当前收入、提高储蓄比例、降低退休后开支、延长工作年限、提高投资收益……退休生活分段退休前期，65岁以前，尚有工作能力，可选择兼职工作退休中期，65~75岁，具备积极的生活能力，退休支出高峰期，可外出旅游，发展业余爱好退休后期，75岁以后，以居家为主，医疗护理支出增加（六）选择退休规划工具养老投资原则以社会养老保险和商业养老保险满足退休后的基本支出以报酬率较高的有价证券投资满足退休后的生活品质支出养老投资注重：安全性、收益性、多样性、流动性主要的养老投资工具社会养老保险、企业年金商业养老保险银行存款、国债、高等级企业债券银行理财产品、基金股票（主要投资于蓝筹股）实物投资，如房产（七）执行计划在制定好退休计划、选择好养老投资工具后，就进入执行计划阶段养老规划周期很长，应严格执行养老规划，养成强制储蓄的习惯（八）反馈与调整如果市场环境、客户养老目标没有发生重大变化，只需要定期（每年）检查退休规划的执行情况二、退休规划综合案例略注意一年内的收入支出，可以不考虑时间价值的影响。间隔超过一年的不同时点的收入支出，需要考虑时间价值，否则将