无形资产评估剖析

AssetsValuation浙江大学城市学院商学院周自明资产评估学教程Assets２００9年第三版第5章无形资产评估slide1第5章无形资产评估第5章无形资产评估slide2复习重置成本的计算方法有哪些？计算机器设备实体性贬值有哪些方法？机器设备重置成本当中包含运杂费吗？进口机器设备和国产设备的重置成本内容的主要区别是哪些？人民币升值会影响进口机器设备的评估价格吗？第5章无形资产评估slide3复习无形资产评估主要适用的是哪种评估方法，为什么？如何确定无形资产的超额收益？专利权和专有技术的主要区别是什么？专利权的保护期限是多少年？专利权的技术秘密都是公开的？专有技术的技术秘密都是保密的？中国的专利权在美国得不到保护？第5章无形资产评估slide45.1无形资产评估概述无形资产的概念2001年颁布的《资产评估准则－无形资产》规定：无形资产是指特定主体所控制的、不具有实物形态、对生产经营长期发挥作用且能带来经济利益的资源．第5章无形资产评估slide5该定义的解释：非实体性排他性效益性无形资产是指特定是主体所控制的、不具有实物形态、对生产经营长期发挥作用且能带来经济利益的资源．资产评估中资产是由特定权利主体拥有或控制的并能给特定权利主体带来未来预期收益的经济资源。第5章无形资产评估slide62无形资产的分类：按性质和内容知识型+关系型+权利型+结合型按存在期限有期限无形资产+无期限无形资产能否独立存在可确指的+不可确指的按取得方式自创＋外购第5章无形资产评估slide7知识型无形资产主要依靠人的知识、智力、技术创造的知识密集型资产专利权专有技术版权关系型无形资产：可以获得盈利条件的特殊关系客户关系客户名单销售网络等按性质和内容构成第5章无形资产评估slide8权利型无形资产通过法律行为创设的非知识型无形资产特许权商标权许可证结合型无形资产由多种因素综合形成的无形资产、商誉第5章无形资产评估slide9有期限无形资产：资产的有效期是法律或合同规定了的专利权特许权商标权无期限无形资产资产的有效期限没有以法律或合同形式规定的商誉非专利技术按存在期限第5章无形资产评估slide10能否独立存在可确指无形资产：具有专门的名称、可以单独取得和转让．不可确指无形资产：不能特别指认、无法单独或转让的无形资产.第5章无形资产评估slide11（3）无形资产功能特点(1)共益性一项无形资产可以在不同的地点，同一个时间，由不同的主体所使用有形资产的界定是通过物质实体直接界定，而评估无形资产则需要根据其权益界限而确定(2)积累性(3)彼此替代性第5章无形资产评估slide125.1.2影响无形资产评估价值的因素前提能够产生超额利润第5章无形资产评估slide132．影响无形资产价值的因素（1）取得成本（2）同类无形资产的市场状况（3）获利能力（4）风险因素（5）产权因素（6）使用期限（7）技术因素（8）其他因素第5章无形资产评估slide145.1.3无形资产评估的程序1.明确评估目的2.鉴定无形资产（1）证明无形资产存在。①查询其技术的内容②分析无形资产所要求的与之相适应的特定技术条件和经济条件③确定无形资产的所有权是否归委托者所有，（2）确定无形资产种类第5章无形资产评估slide15（3）确定无形资产的有效期限专利权，如果超过法律保护期限，就不能作为专利权评估商标，历史越悠久，价值越高。有的商标历史不长，但不一定价值低。3.确定评估方法，搜集相关资料4.整理并撰写报告第5章无形资产评估slide16方法选择成本法市场法收益法第5章无形资产评估slide175.2.1无形资产评估的收益法n=t1=ttti)+(1R=V预期经济收益收益期限折现率第5章无形资产评估slide18收益额（１）直接估算法)1()(12TQPPR)1()()(12TCPQQR)1()(21TQCCR收入增长型费用节约型第5章无形资产评估slide19例5-1：一个生产自行车的公司因购买国内某大型自行车厂的商标使用权，进行贴牌生产，在产量仍继续保持年产5000辆的基础上，销售价格由原先的100元/辆提高到150元/辆。假定所得税税率为20％，那么如何计算该无形资产的价值。P1=100,P2=150,Q=5000,T=20%R=(P2-P1)×Q×（1-T）=(150-100)×5000×（1-20%）=200000第5章无形资产评估slide20（2）差额法当无法将使用了无形资产和未使用无形资产的收益情况进行对比时，采用无形资产和其他类型资产在经济活动中的综合收益与行业平均水平比较第5章无形资产评估slide21行业平均资金利润率资产总额经营利润益无形资产带来的超额收-公式第5章无形资产评估slide22[例5-2]一个国有大型化工企业多年来一直处于行业平均利润率水平线附近，约为15％，由于一年前引进国外先进专利技术，生产效率得到提高，全年实现利润总额为5亿元。该企业资产总额为20亿元，那么引进该专利技术带来的超额收益为多少。专利技术的超额收益＝利润总额-总资产×行业平均资金利润率＝5-20×15％＝2（亿元）第5章无形资产评估slide233.分成法销售收入分成率与销售利润分成率存在如下关系：超额收益=销售收入×销售收入分成率超额收益=销售利润×销售利润分成率①销售收入分成率＝销售利润分成率×销售利润率②销售利润分成率＝销售收入分成率／销售利润率销售利润=销售收入×销售利润率第5章无形资产评估slide24例题:一家企业销售利润率为25%,这家企业的一项专利技术的利润分成率为20%,求销售收入分成率?20%*25%=5%假设这家企业一年的销售收入为1000万,求专利技术带来的收益.1)1000*0.05=50万2)利润=1000*25%=250万250*20%=50万第5章无形资产评估slide25注意：在资产转让实务中，一般应是确定一定的销售收入分成率．在资产评估中，则以利润分成率为基础确定利润分成率的方法边际分析法约当投资分析法第5章无形资产评估slide26（１）边际分析法定义：边际分析法是以使用无形资产前后企业实现的利润差额即追加利润，占无形资产使用后企业总利润的比例来确定利润分成率的方法．无形资产利润分成率∑无形资产使用后的追加利润现值∑无形资产使用后的总利润现值＝第5章无形资产评估slide27边际分析法步骤对无形资产边际贡献因素进行分析测算无形资产寿命期间的利润总额计追加利润总额，并进行折现按利润总额现值和追加利润总额现值计算利润分成率第5章无形资产评估slide28例题企业转让彩电显象管新技术，购买方用于改造年１０万只彩电显象管生产线．经过无形资产边际贡献因素的分析，测算在其寿命期间各年度分别可带来新增利润100万、120万、90万、70万，分别占年利润总额的40%、30%、20%、15%,试评估无形资产利润分成率？第5章无形资产评估slide29（２）约当投资分析法是将卖方的无形资产投资与买方的资产投资，按照各自的适用成本利润率，拆分成约当投资量，然后按照各自约当投资量的比例关系确定利润分成率的方法．A:技术成本:100万B:资金900万第5章无形资产评估slide30%100约当投资量无形资产当投资量购买方约约当投资量无形资产利润分成率无形资产适用成本利润率重置成本无形资产约当投资量无形资产1适用成本利润率资产的重置成本购买方投入的总当投资量购买方约1第5章无形资产评估slide31例题甲企业以制造四轮驱动汽车的技术向乙企业投资，该技术的重置成本是100万元，乙企业拟投入合营的资产的重置成本8000万元，甲企业无形资产成本利润率为400%，以企业拟合作的资产原利润率为12.5%。评估无形资产投资的利润分成率。第5章无形资产评估slide32（3）利用测评体系确定分成率（详见P123）第5章无形资产评估slide33（4）市场比较法通过对与评估无形资产类似的资产交易市场进行调整分析来确定分成率．第5章无形资产评估slide34（5）要素贡献法三分法资金劳动力技术四分法资金劳动力技术管理第5章无形资产评估slide353．折现率的确定折现率由无风险利率、风险报酬率和通货膨胀率三部分组成第5章无形资产评估slide364．收益期限的确定剩余经济寿命法律规定有效年限合同规定收益年限第5章无形资产评估slide375.2.2无形资产评估中成本法的运用1.无形资产的成本特性（1）不完整性。研究阶段：不进行资本化处理开发阶段：满足一定条件才能进行资本化处理（2）弱对应性成果的偶然性（3）虚拟性第5章无形资产评估slide38成本法基本公式无形资产评估值＝重置成本×（１－贬值率）自创无形资产外购无形资产第5章无形资产评估slide39C=（C0+B1×V）÷（1-B2）其中：C0——物化劳动支出；V——活劳动支出；B1——创造性劳动的倍加系数；B2——科研的平均风险系数。1.根据帐面价格进行物价调整2.核算法重置成本=直接成本+期间费用+合理利润3.倍加系数法（1）自创型无形资产重置成本的估算第5章无形资产评估slide40（2）外购无形资产重置成本的估算重置成本购置价格购置费用第5章无形资产评估slide41方法:1.市价类比法2.物价指数法第5章无形资产评估slide42（3）无形资产贬值的估算贬值的原因:1.一种新的、更为先进、更为经济的无形资产出现2.其他企业掌握这种无形资产3.企业所拥有的某项无形资产所决定的产品销量骤减功能性经济性第5章无形资产评估slide43估算方法①剩余经济寿命预测法无形资产时效性贬值率=已使用年限/（已使用年限+剩余经济寿命）×100%②专家鉴定法第5章无形资产评估slide445.3专利权和非专利技术的评估5.3.1专利权的评估专利权经国家专利机关依法认定、批准的，授予发明创造人或其权利受让人在一定期限内对其发明成果享有的独占权或专有权。发明实用新型外观设计第5章无形资产评估slide45专利权的资产特点1、专利资产的确认复杂2、收益能力有一定的不确定性3、自身特征：时间性地域性排他性共享性可转让性第5章无形资产评估slide46专利权的收益法评估专利权的收益额专利权的折现率专利权的获利期限第5章无形资产评估slide47预期收益1、超额收益法收入增长型费用节约型2、分成法F:分成基数（销售利润或销售收入）K:分成率i:分成期限iiFKR第5章无形资产评估slide48分成率的确定1、建立评价指标体系系统分析评测指标分解征求专家意见例：图5-1法律影响因素技术影响因素经济影响因素第5章无形资产评估slide49分成率的确定2、指标权重的确定德尔菲法多对分值两两比较得分3、综合评价模型确定分成率调整系数ijmiijjjyWWr131分成率的确定•1、确定分成率的取值范围•2、确定分成率的调整系数•3、计算分成率rmnmK)(例：根据相关资料，某专利的分成率为50%-80%，经调研得出该专利分成率的调整系数为0.8,求该专利的分成率K=50%+（80%-50%）×0.8=74%第5章无形资产评估slide51专利技术折现率的估测折现率=无风险报酬率+风险报酬率国债利率换算为复利技术风险系数+市场风险系数+资金风险系数+管理风险系数1)累加法第5章无形资产评估slide522)投资收益率法对专利权使用企业所在行业的其他同类企业近几年的相应指标进行统计分析，并考虑该专利权的先进性和实用性，得出较为合理的可用数据3)专家鉴定法第5章无形资产评估slide53收益期限依据法定年限或合同规定的年限确定,结合专利权的实际使用状况、技术更新周期等因素综合确定。依据专利权的更新周期确定,导入期、成长期、成熟期和衰退期。专家鉴定确定第5章无形资产评估slide54成本法P＝C×(1-d)C:专利权重置成本,研制成本+交易成本+专利费D:专利权时效性贬值率；第5章无形资产评估slide555.3.2专有技术的评估专有技术又称技术