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第五章负债和权益分析...过去的交易或者事项形成的....现时义务...预期未来会导致经济利益流出企业...负债负债和所有者权益要素的阅读与分析•1、负债和所有者权益的特征负债：（1）负债是企业过去的交易或事项形成的。所以将要形成的债务不能作为企业的负债入账。（2）负债是企业的现时义务。（3）负债的清偿预期会导致经济利益的流出企业。存在判断疑惑•奖励计划公司对于长期客户的各种奖励计划可能会到来未来经济利益的流出,但作为客户未必会全额享受这些奖励计划,同时由于拥有对奖励计划的解释权,因此公司往往可以通过修改计划或增加客户享受计划的成本来减少未来的支出,因此奖励计划有时并不构成公司的一项义务.•法律诉讼将法律诉讼确认为一项预计负债不利于诉讼,因此管理层有极强的动机低估法律诉讼的可能损失.挑战2:义务能够计量吗?•环境负债污染企业未来可能要承担环境整治的成本,但这些成本的金额存在着众多的不确定性,如分摊比例,支付时间等,这都会影响企业对环境负债的确认.•产品保修费用提供产品保修和无偿售后服务的企业需要在销售产品当期确认一笔能体现未来所需支付的产品保修和售后服务费用的负债.这些预计负债的确认必须有合理的依据,但仍有可能与实际发生额存在着差距.所有者权益：（1）所有者权益是指所有者在企业资产中享有的经济利益。（2）所有者权益=资产－负债（3）所有者权益包括所有者投入的资本、直接计入所有者权益的利得和损失、留存收益三部分。•2、负债指标和所有者权益指标的作用•负债指标——衡量企业负债经营水平的基本指标，是判断企业财务风险的重要依据。•所有者权益指标——体现企业投资者自有的对净资产的所有权，它是企业生存和持续发展的基础，也是企业维护债权人权益的基本保证。3、负债和所有者权益的初步分析（1）负债总规模和结构分析（2）流动负债的规模和结构分析（3）长期负债的规模和结构分析（4）所有者权益的规模和结构分析案例ABC公司总负债的规模分析ABC公司总负债的变动分析表单位:万元项目金额结构(％)2000年1999年增减额增减(％)2000年1999年结构变动流动负债111439238563-127124-53.2987.3686.251.10长期负债1611738015-21898-57.6012.6413.78-1.10合计127556276578149022-53.88100100-•负债总额分析：•ABC公司的负债总计是127556万元，说明企业618000万元的总资产中有127556万元是靠负债取得的。负债规模越大，企业承担的偿债义务越多。•从上表可以看出，该公司总负债比上年减少了149022万元，幅度为53.88％。总负债减少的主要原因是流动负债和长期负债都大幅度减少，流动负债比上年减少了127124万元，减少幅度达53.29％，长期负债比上年减少21898万元，减少幅度达57.60％。从负债的结构变动可以看出，流动负债的比重由86．25％提高到87.36％，长期负债的比重由13.75％，降低到12.64％。案例：ABC公司各流动负债项目的规模和结构变动情况项目金额结构(％)20001999增减额增减(％)20001999结构变动短期借款4840072000-23600-32.7843.4330.1813.25应付票据22562200223621118120.250.0820.17应付账款2027472734-52460-72.1318.1930.49-12.3预收账款1156113588-2027-14.9210.375.704.67应付工资06-6-10000.001-0.001应付福利费27326851.870.240.110.13应付股利062069-62069-100026-26应交税金-1915280-5471-103.6-0.172.21-2.38其他应交款3317231999843.042.980.972.01其他应付款48132734207976.044.321.153.17预提费用332467-135-28.910.300.200.10预计负债9819797000.090.00040.0896一年内到期长期负债06900-6900-10002.89-2.89流动负债合计111439238563-127124-53.291001000案例：ABC公司各流动负债项目的规模和结构变动情况•流动负债分析结论：•从上表可以看出，本年度流动负债比上年度降低127124万元，降低率53.29％，降低幅度较大的是应付账款、短期借款、应付股利、应交税金及一年内到期的长期负债。对变动大的项目应作重点分析：(1)短期借款额降低23600万元，降低率32.78％。(2)应付票据比上年增加22362万元，提高了11181％，提高比率之大，实在惊人，可能是结算方式变动引起的。案例：ABC公司各流动负债项目的规模和结构变动情况(3)本年度应付账款比上年减少52460万元，降低率为72.13％。主要原因可能有二个，一是结算方式发生变化，采用了应付票据的结算方式；二是企业的采购规模降低。(4)预计负债大幅上升，说明企业本期发生了对外提供担保、商业承兑票据贴现、未决诉讼、产品质量保证等事项。(5)本期利用商业银行贷款的比例上升，即短期借款的比率为43.43％，较上年上升13.25％.这说明企业为降低资本成本，增加了短期负债。同时，应付票据的比例由上年的0.08％提高到本年的20.25％，提高了20.17％。以上二点均说明企业在本年度较多的使用了短期银行信用。案例ABC公司的长期负债的规模和结构变动情况项目金额结构(％)2000年1999年增减额增减(％)2000年1999年结构变动长期借款443311330-6897-60.8727.5129.80-2.29应付债券00----000长期应付款1168426685-15001-56.2272.4970.202.29长期负债合计1611738015-21898-57.601001000案例ABC公司的长期负债的规模和结构变动情况长期负债分析结论：(1)本年度长期负债比上年度降低了21898万元，降低率为57.60％，其中长期借款降低率为60．87％，长期应付款降低率为56.22％。(2)本年度长期负债占总负债的比重降低了1.1％。总体上看，企业增加了短期负债中短期借款和应付票据的比重。案例ABC公司的长期负债的规模和结构变动情况•(3)长期借款降低6897万元，降低率为60.87％。主要是企业在本年度偿还长期负债后，尚未举借新债，这里有二个主要原因：一是企业为增加盈利，采取降低负债总额，减轻利息负担的策略。二是公司为降低财务风险，调整了筹资策略，增加了权益资本筹资。案例ABC公司股东权益总额的变动情况项目金额结构(％)2000年1999年增减额增减(％)20001999结构变动股本136550124138124121027.8430.77-2.93资本公积27345027103824120.8955.7667.18-11.42盈余公积288361054718289173.405.882.613.27其中:法定公益金717435163658104.041.460.870.59未分配利润51608-2301539092342.8510.52-0.5711.09股东权益合计4904444034228702221.571001000案例ABC公司股东权益总额的变动情况•所有者权益分析：•从上表可以看出，引起股东权益规模变动的主要项目是股本和未分配利润。本年股本、资本公积占所有者权益的比重都有下降，未分配利润比例上升，主要原因有三点：(1)本年度净利润增加，提高了股东权益的总规模，股东权益规模的变动，造成股东权益各项目比例结构发生变动。案例ABC公司股东权益总额的变动情况(2)利润分配政策对股东权益结构产生了影响。本年度实现净利润除按法律规定提取法定盈余公积金、公益金，企业又增提10％的任意盈余公积金，提高了盈余公积占股东权益的比例。同时，本年度末向股东分配股利，未分配利润占股东权益的比例捉高了11.09％。（3)尽管本年度投资者增加了对企业的投入，股本总量增加，但股本占股东权益比例却下降2.93％，这也是因为未分配利润总量的提高。为进一步了解企业股东权益的变动趋势，还可进行趋势分析：案例ABC公司股东权益总额的变动情况附表：ABC公司股东权益的变动趋势分析表单位:万元项目1996年1997年1998年1999年2000年股东权益356731378612395135403422490444定基速度（%）100106.13110.77113.09137.48环比速度（%）100106.13104.36102.10121.57从上表可以看出：该企业从1996年到2000年股东权益呈增长的趋势。但从1997年到1999年环比增长速度减慢。2000年的大幅增长是增发新股所致。负债与权益分析案例负债分析的重点•短期借款用于长期用途：“短贷长投”，短期偿债风险高企。•应付账款账期的不正常延长：资金链可能断裂•长期借款用于短期用途：企业要承担高额的利息负担•担保负债和未决诉讼：企业杀手,在会计上要注意表外披露还是表内披露.•举债过度：资本金不足，长期偿债风险高。一、短期借款分析“短期借款”项目反映企业向银行或其他金融机构等借入的期限在1年以下（含1年）的各种借款。该项目应根据“短期借款”科目的期末余额填列。短期借款分析短期借款筹资的优点在于可以随企业的需要安排，便于灵活使用，取得程序较为简便。银行为了防范风险，对发放中长期贷款一般比较谨慎，利率也较高，这种情况下，短期借款就成为很多企业最为重要的财务资源通道。但短期借款最突出的缺点是短期内要归还，于是需要保证资产的流动性，以符合一定的流动比率、速动比率要求。短期借款分析需要防止出现的是，短期借款用于长期用途，即“短贷长投”。这是一种非常危险的现象。在这种情况下，企业必须要能持续创造良好的经营活动现金流，否则，如果企业资产的盈利能力不强，经营活动现金流量匮乏，就会使企业资金的周转发生困难，造成流动比率下降，偿债能力恶化，陷入难以自拔的财务困境。案例1：短期借款结构分析•短贷长投资扼住“标王”的咽喉秦池酒厂是山东临胞县的一家生产“秦池”白酒的企业。1995年，临胞县人口88.7万人，人均收入1150元，低于山东省平均水平。1995年秦池酒厂厂长赴京参加第一届“标王”竞标，以6666万元的价格夺得中央电视台黄金时段广告“标王”后，引起轰动效应，秦池酒厂一夜成名，秦池白酒也身价倍增。中标后的一个多月时间里，秦池酒厂就签订了销售合同4亿元；头两个月秦池酒厂销售收入就达2.18亿元，实现利税6800万元，相当于秦池酒厂建厂以来前55年的总和。至6月底，订货已排到了年底。1996年秦池酒厂的销售额也由1995年的7500万元一跃为9.5亿。1996年11月秦池酒厂以3.2亿元人民币的“天价”，买下了次年中央电视台黄金时段广告。然而，好景不长，1998年便传出了秦池酒厂生产、经营陷入困境，出现大幅亏损的消息。案例1：短期借款结构分析秦池酒厂一方面在扩大生产规模、提高生产能力，从而提高固定资产等长期性资产比例的同时，使流动资产在总资产中的比例相应下降，由此降低了企业的流动能力和变现能力；另一方面，巨额广告支出和固定资产上的投资所需资金要求企业通过银行贷款解决，按当时的银行政策，此类贷款往往为短期贷款，这就造成了银行的短期贷款被用于资金回收速度慢、周期较长的长期性资产上，由此使企业资产结构与资本结构在时间和数量上形成较大的不协调性，并因此形成了“短贷长投”，造成资金缺口。此时秦池酒厂所面临的现实问题是：在流动资产相对不足从而使企业生产资金紧缺的同时，年内到期的巨额银行短期贷款又要求偿还，从而陷入了“到期债务要偿还而企业又无偿还能力”的财务困境。部分白酒企业2004年末资产结构和资本结构贵州茅台货币资金289832741845.5%五粮液货币资金88262467010.0%应收票据1153