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第二章信用山东经济学院财政金融学院冯林山东经济学院货币银行学2第二章信用信用概述信用制度与信用形式信用工具与金融资产山东经济学院货币银行学3第一节信用概述一、信用的含义与特征（一）什么是信用信用是以还本付息为条件的价值单方向的运动，是价值运动的一种特殊形式；在商品经济条件下，信用有三大构成要素：信用关系主体、信用载体、和信用制度规则。（二）信用的本质特征信用是价值运动的一种特殊形式；信用是一种以到期还本付息为条件的借贷；信用是一种债务债权关系；信用是以相互信任为基础的；信用是与商品货币经济紧密相连的范畴。山东经济学院货币银行学4第一节信用概述二、信用的产生与发展高利贷信用的产生是由前资本主义社会的经济条件决定的：第一、正如上文所提到的，随着商品货币关系的发展，出现了贫富悬殊和物质财富大量集中到少数人手中的现象；第二、前资本主义社会的货币制度是金属货币制度，货币数量是十分有限的，从而高利贷的供给是有限的。山东经济学院货币银行学5第一节信用概述现代信用是指现代借贷资本的运动，这种信用关系是在产业资本循环与周转的基础上产生的，并反过来服务于资本循环与周转。现代信用与高利贷信用的主要区别：首先，两者的用途不同---生活、生产；其次，两者的存在基础不同---小生产、社会化大生产；最后，从两者所起的作用来看，高利贷具有资本的剥削方式，极高的利率导致生产力发展缓慢。山东经济学院货币银行学6第一节信用概述三、货币与信用的关系信用的产生是与财富所有权转移的调剂需要相联系的。在前资本主义社会，信用一直是以实物借贷和货币借贷两种形式并存。随着商品货币关系的发展，作为财富凝结的货币在借贷中日益占重要地位，但也没有改变货币制度在其基本方面相对于信用的独立性。随着资本主义经济关系的确立，情况逐步发生了本质的变化，信用货币，如存款货币和银行券（banknotes）等，最终代替了金属铸币，成为流通货币的基本形式。因此，任何独立与信用活动之外的货币制度已经不存在；同时，任何信用活动也都是货币的运动。信用与货币的关系越来越紧密：信用的扩张意味着货币供给的增加，信用的紧缩意味着货币供给的减少，信用资金的调剂影响着货币的流通速度。山东经济学院货币银行学7第一节信用概述四、信用的经济职能积累和分配社会资金的职能；将社会资金利润率平均化的职能；加速资金周转，节约流通费用的职能；调节宏观及微观经济运行的职能。山东经济学院货币银行学8第二节信用制度与信用形式一、信用制度的一般描述（一）我国当前“信用缺失”问题及成因经济发展过程中的必经阶段计划经济时期向市场经济转型（二）我国社会信用体系建设现状个人征信系统企业征信系统山东经济学院货币银行学9第二节信用制度与信用形式（三）构建市场经济信用秩序信用立法是维护市场经济秩序和强制约束不规范行为的需要，是信用制度结构的权利保障，是规范企业和个人及经济行为、保护其权益不受侵害的共同准则。信用服务体系包括三种机构：一是信用交易中介机构，二是信用管理机构，三是信用服务机构。完善的信用信息支持系统主要包括信用档案系统、信用评估系统和信用查询系统。加强信用市场的监管，完善失信惩戒机制是社会信用体系正常发挥作用的保障。山东经济学院货币银行学10第二节信用制度与信用形式二、直接信用和间接信用（一）直接信用和间接信用按照债务债权关系形成方式不同，可以将信用分为直接信用（directcredit）和间接信用（indirectcredit）。直接信用是指资金供求双方直接借助金融工具形成债权债务关系，最典型的是发行股票债券。间接信用是指资金供求双方不构成直接债权债务关系，而是分别与金融中介机构发生债权债务关系的信用形式，如银行信用。山东经济学院货币银行学11第二节信用制度与信用形式（二）信用的形式信用的另一种分类方法是以融资活动参与主体为依据的。根据参与主体的不同，大体可以将信用分为商业信用、银行信用、国家信用、消费信用和国际信用。1、商业信用商业信用（commercialcredit）是工商企业之间以赊销或预付货款等形式相互提供的信用形式。特征：一是商业信用的主体是工商企业；二是商业信用的客体是待实现价值的商品；三是商业信用的规模大小一般与商业周期动态一致。山东经济学院货币银行学12第二节信用制度与信用形式商业信用的局限性：第一，商业信用规模受产业资本规模的限制；第二，商业信用具有严格的方向性；第三，商业信用期限受到限制；第四，商业信用受企业信用能力有限性的限制。山东经济学院货币银行学13第二节信用制度与信用形式2、银行信用银行信用（bankcredit）是银行及其他金融机构以货币形式提供的信用，是商业信用发展到一定阶段的产物。银行信用具有广泛性、间接性和灵活性三个特征。银行信用的产生根植于商业信用，服务于商业信用，并且在发展自身的同时也为商业信用的运行提供了更广阔的空间。山东经济学院货币银行学14第二节信用制度与信用形式3、国家信用国家信用(statecredit)是以国家为债务人，为政府筹集资金的一种借贷关系，其主要形式是国债。国家信用分为国内信用和国外信用。国内信用是国家以债务人的身份，向国内居民、企业团体等取得的信用，形成一国的内债，其主要形式有公债（nationaldebts、publicdebts）和国库券(treasurybills)。国外信用是国家以债务人的身份向国外居民、企业团体和政府取得的信用，形成一国的外债,其主要形式有国际债券（internationaldebts）和政府借款(governmentaldebts)。从中可以看出，国家信用属于直接信用。山东经济学院货币银行学15第二节信用制度与信用形式国家信用的作用：第一，调节政府财政收支的不平衡，弥补财政赤字；第二，调节经济运行；第三，调节投资方向，优化投资结构。山东经济学院货币银行学16第二节信用制度与信用形式4、消费信用消费信用（consumptioncredit）是指由工商企业和金融机构向消费者个人提供的，用来满足其生活消费方面货币需求的信用。消费信用形式赊销赊购、分期付款消费贷款信用卡消费消费信用作用促进商品的生产和消费山东经济学院货币银行学17第二节信用制度与信用形式5、国际信用国际信用（internationalcredit）是指跨越国界或地区的信贷活动，体现的是国与国之间的债权债务关系，直接表现为资本在国际间的流动。特点：第一，规模性；第二，复杂性；第三，风险性；第四，方向性。国际信用形式：国际商业信用、国际银行信用、国际资本市场融资及国际金融机构信用等。其中，前三种为直接信用，最后一种为间接信用。山东经济学院货币银行学18第三节信用工具与金融资产一、信用工具的含义与特征在信用活动中产生的、具有一定格式用来证明债权债务关系的合法书面凭证就是信用工具。信用工具有四个特征：偿还性流动性风险性收益性。山东经济学院货币银行学19第三节信用工具与金融资产二、信用工具的类型（一）传统的信用工具传统的信用工具通常按照偿还期限长短不同划分为短期信用工具和长期信用工具。1、短期信用工具短期信用工具是指偿还期限在一年以内（包括一年）的金融工具，其主要组成部分是票据，除此之外还包括信用卡、大额可转让定期存单、国库券等。（1）票据票据一般可以分为本票、汇票、支票三种。山东经济学院货币银行学20第三节信用工具本票、汇票和支票：本票是由出票人对收款人发出的在一定期间内支付一定金额的债务凭证。分为商业本票和银行本票。汇票是出票人要求受票人在一定期间内向收款人支付一定金额的支付命令书。分为商业承兑汇票和银行承兑汇票支票是活期存款人向银行发出的要求无条件支付一定金额的支付命令书。山东经济学院货币银行学21第三节信用工具与金融资产（2）信用证信用证（lettersofcredit，简称L/C）是银行应客户的要求向受益人开出的，记载有一定的金额，约定在一定的时间一定的地点，凭规定的单据付款的书面保证文件。信用证是在国际信用基础上发展起来的信用流通工具，主要有商业信用证和旅行信用证两种。（3）信用卡信用卡（creditcards）是银行或专业公司对具有一定信用的客户（消费者）所发行的一种赋予信用的证书，具有先消费、后付款的特点和发放循环贷款的作用。山东经济学院货币银行学22第三节信用工具与金融资产（4）大额可转让定期存单大额可转让定期存单（interest-bearingnegotiablecertificatesofdeposits,简称CDs）是由银行签发的，载有存款金额、期限和利率，可以在金融市场上流通转让的一种定期存款凭证。大额可转让存单具有面额大、期限固定、利率高、期限短的特点。山东经济学院货币银行学23第三节信用工具与金融资产2、长期信用工具长期信用工具是指偿还期在一年以上的金融工具，有时也被称为“资本证券”或“有价证券”。长期信用工具主要有股票和债券两类。（1）股票股票（shares,stocks）是指股份有限公司发行的、表示其股东按其持有的股份享受权益和承担义务的可转让凭证。股票的特性：第一，风险性和收益性；第二，可转让性（流动性）；第三，无期限性；第四，股东对公司经营的参与性。山东经济学院货币银行学24第三节信用工具与金融资产（2）债券债券(bonds)是一种确定债权债务关系的凭证，或者说是借款人向贷款人出具的对长期债务承担还本付息义务的凭证。根据发行单位的不同，债权可以分为政府债券、公司债券和金融债券。债券与股票之比较：债券是债权凭证，而股票则是所有权凭证，两者在投资特性上的区别：第一，债券有固定的还本期限第二，债券的收益是稳定的第三，两者的安全性不同。第四，持有者的权利不同。最后，只有股份公司才能发行股票，而任何有还款能力的组织或机构都可以发行债券。山东经济学院货币银行学25第三节信用工具与金融资产（二）衍生性信用工具金融衍生工具是以货币、股票以及债务等原生型金融工具为基础而派生出来的一种新型的投资和风险管理工具。三、信用工具的价格股票价格＝预期股息收入／市场利率债权转让价格＝债券票面金额×（1＋票面利率×实际持有期限）山东经济学院货币银行学26第三节信用工具与金融资产四、信用工具与金融资产的关系金融资产也即金融工具，是证明债权关系或所有权关系的合法凭证。金融资产的价值取决于能给所有者带来的未来收益，或者说持有金融资产意味着拥有对未来的收益的要求权。金融资产种类繁多，但具有一些共同特征——流动性、期限性、风险性、收益性。通过金融资产和信用工具的概念我们可以发现，两者存在密切的关系，都有相似的内容和性质。在许多经济学家看来，两者是等同的。当我们将称信用工具时，更加强调的是其证明债权债务关系这层功能；而当我们称金融工具时，更加强调的是其在金融市场上融资的功能。虽然这样，大多数人都把金融工具理解为信用工具。