货币银行学 中央银行

第八章中央银行（CentralBank）第八章中央银行本章讲述了中央银行的产生、中央银行制度类型、中央银行职能和中央银行的资产与负债；重点与难点在于中央银行产生的必要性、中央银行在当代经济中的重要职能等的理解。第八章中央银行8.1中央银行的产生和发展（TheriseandevolutionofCentralBank）8.2中央银行的职能（TheFunctionsofCentralBank）8.3中央银行的主要业务8.4中央银行制度的类型8.5中央银行的相对独立性（IndependenceofCentralBank)8.1中央银行的产生和发展8.1.1中央银行的产生8.1.2中央银行制度的发展8.1.1中央银行的产生1.统一银行券发行的需要反证法，分散发行的弊端数量：18世纪初，贷款需求旺盛；银行利用银行券发行融资；质量：众多小银行能力不足，发生不能兑现；地域的限制：区域银行券兑换；2.组织联行清算的需要（抽象理解）：票据数量增长带来清算时间延长；债权债务关系复杂。3.保持金融稳定的需要：金融体系流动性的最终提供者：最后贷款人职能与金融监管职能暂时性的困难与根本性困难中央银行产生的路径瑞典银行成立改组为国家银行独占货币发行权1656年1668年1694年1844年1897年英格兰银行成立独占货币发行权企业A企业B企业…企业甲企业乙企业…商业银行1商业银行2中央银行8.1.2中央银行制度的发展一战到二战期间—中央银行推行期1920年，布鲁塞尔，国际金融会议，凡未设立中央银行的国家应尽快建立中央银行。1924年国发革命政在成立中央银行；1928年南京政府成立中央银行；1932年共产党成立共和国国家银行；二战后至今—中央银行强化期战后经济困难，通货膨胀；凯恩斯主义主张国家干预--货币政策本时期的主要特点：国有化；1948年，新中国央行成立于石家庄，并成为我国的央行。我国中央银行的建立与发展1.建立：1948年12月1日华北银行、西北农民银行、北海银行合并建立；2.大一统的银行体制：建国后30年，全国基本上只有中国人民银行一家银行，经办各种银行业务，集货币发行、代办国库及工商信贷业务于一身。3.二阶银行体制的建立：1984年1983年9月17日，国务院发布《关于中国人民银行专门行使中央银行职能的决定》，决定中国人民银行作为我国的中央银行，原由中国人民银行办理的工商信贷和城镇储蓄结算业务改由新成立的中国工商银行承办。从1984年1月1日起，中国人民银行开始正式行使中央银行的职能。4.明确职能：货币政策和金融监管1993年12月，《国务院关于金融体制改革的决定》5.立法：法律保障1995年3月18日，《中华人民共和国中国人民银行法》，以法律形式明确了其中央银行地位6.中央银行管理体制的改革：1998年底，改行政区划为经济区划，全国设立9家大区行，并设重庆和北京两个营业管理部。7.职能调整：金融监管职能被分离2003年12月27日，新修订的中国人民银行法，在国务院的领导下，制定和执行货币政策，防范和化解金融风险，维护金融稳定。中央银行管理体制改革9家分行（区域）：天津分行、沈阳分行、西安分行、济南分行、南京分行、上海分行、武汉分行、广州分行、成都分行目的：统一货币政策，强化金融监管行政区划的缺陷：1）分支机构的地方化（地方政府干预分支机构的必要性与可能性）必要性：为地方经济建设筹集资金可能性：人员任命、行政经费2）金融监管的低效：同级监管8.2中央银行的职能8.2.1中央银行的特性及其职能划分8.2.2中央银行的基本职能8.2.3现代中央银行职能的新特点8.2.4我国中央银行的职能8.2.1中央银行的特性及其职能划分1.与商业银行的区别业务活动（宏观经济活动与微观经济活动）业务对象（政府、商业银行、其他金融机构与企业、居民）经营目标（不以营利为目的与利润最大化）地位（核心地位，调控与被调控、管理与被管理）货币发行特权和维护币值稳定的责任2.与一般的政府机关的区别1）中央银行是一个天然盈利的机构。（Why）铸币税；负债低成本甚至无成本，资产有收益；组织或提供联行清算收取的结算费用。2）宏观调控：经济手段与行政手段3）相对独立性职能：发行的银行、银行的银行、政府的银行服务职能、调节职能和管理职能8.2.2中央银行的基本职能1.发行的银行（BankofMoneyIssue）2.银行的银行(Bank’sBank)3.国家的银行(State’sBank)1.发行的银行一国货币的唯一、集中和垄断发行者中央银行发挥其全部职能和实施金融宏观调控的基础，也是中央银行的最基本、最重要的标志意义：统一货币发行，避免货币流通的混乱；有效控制货币流通量；增强中央银行自身的资金实力；信用制度发展的客观要求。2.银行的银行存、放、汇1）集中存款准备金保证和提高商业银行的清偿能力2）组织全国的清算3）充当商业银行等金融机构的最后贷款人(LenderoftheLastResort)3.政府的银行经理国库为政府融通资金，提供特定信贷支持（直接向政府提供贷款或透支，购买政府债券）代表政府管理国内外金融事务（制定和实施货币政策，对金融业实施金融监督管理，为国家持有和经营管理国际储备，代表国家政府参加国际金融组织和各项国际金融活动）为政府提供经济金融预测和决策建议，向社会公众发布经济金融信息8.2.3现代中央银行职能的新特点关于中央银行职能的现代表述1.制定和实施货币政策(operatorofmonetarypolicy)2.对金融业实施监督管理(overseerofthecreditsystem)3.充当最后贷款人(lenderoflastresort)4.组织、参与和管理支付清算(Inter-bankSettlement)5.保护消费者权益(safeguardofrightsandinterestsoftheconsumer)货币政策职能与金融监管职能合与分的争论分离的理由：利益冲突丧失独立性合一的理由：货币稳定与金融机构体系的健全是相辅相成的。保障支付系统安全的需要最后贷款人职能的有效执行有赖于金融监管的信息8.2.4我国中央银行的职能中国人民银行法（1995）：在国务院的领导下，制定和实施货币政策，对金融业实施监督管理。新中国人民银行法（2003）：在国务院领导下，制定和执行货币政策，防范和化解金融风险，维护金融稳定。8.3中央银行的主要业务8.3.1负债业务8.3.2资产业务8.3.3中间业务8.3.4中央银行的资产负债表8.3.1负债业务1.货币发行业务：最重要的负债业务如何理解货币发行是中央银行对社会公众的负债？2.存款业务代理国库集中存款准备金3.资本业务8.3.2资产业务1.贷款和贴现再贴现和再贷款业务为政府提供短期贷款2.证券买卖业务3.金银、外汇储备业务：稳定币值，稳定汇价，保持国际收支的平衡。8.3.3中间业务中央银行为商业银行和其他金融机构办理资金划拨清算和资金转移的业务。1.集中票据交换：票据交换所，同城1773年第一家票据交换所在伦敦成立2.交换差额的集中清算3.办理异地资金汇兑业务8.3.4中央银行的资产负债表1.资产国外资产国内资产：对政府债权、对金融机构债权2.负债储备货币：货币发行，金融机构存款发行债券政府存款自有资金8.4中央银行制度的类型8.4.1单一式中央银行制度8.4.2复合式中央银行制度8.4.3准中央银行制度8.4.4跨国的中央银行制度8.4.1单一式中央银行制度国家单独设立中央银行，并由其专门行使中央银行全部职能的制度1.一元式中央银行制度2.二元式中央银行制度：联邦制国家8.4.2复合式中央银行制度一个国家没有专司中央银行职能的银行，而是由一家大银行集中中央银行职能和一般存款货币银行职能与一身的银行体制。计划经济体制国家8.4.3准中央银行制度在一个国家或地区没有建立通常意义上的中央银行制度，只是由政府授权一个或几个商业银行行使部分中央银行职能，或者设置类是中央银行的机构。新加坡：金融管理局和货币委员会中国香港：金融管理局，渣打银行，汇丰银行、渣打银行和中国银行。8.4.4跨国的中央银行制度两个以上主权独立的国家共同拥有一个中央银行的制度西非货币联盟、中非货币联盟、东加勒比海通货管理局欧洲中央银行：1998年7月1999年1月1日，欧元开始使用；2002年初，欧元纸币和硬币进入流通。央行类型单一式复合式准中央银行式跨国中央银行式内涵单独设立中央银行机构；专门行使全部职能。没有专门设立，由一家大银行集中央银行职能与一般存款货币银行职能于一身。没有建立通常意义上的央行，由政府授权一个或几个商业银行来行使央行职能。两个以上主权独立国家，共同拥有一个中央银行的制度。代表国家英国、法国、日本、及目前的我国—一元式；美国与德国—二元式；前苏联与1990年前东欧国家及1983年前中国；新加坡及香港—设立金融管理局和货币委员会；1998年7月欧洲中央银行；8.5中央银行的相对独立性8.5.1中央银行相对独立性的含义8.5.2中央银行相对独立性的表现8.5.3中央银行相对独立性的不同模式8.5.1中央银行相对独立性的含义中央银行在与政府的关系上必须保持一定的独立性；中央银行不可能完全脱离政府，其独立性只能是相对的。独立性：中央银行与政府关心问题的重点存在差异；政府短期利益，政治周期问题；防止赤字货币化；专业性工作，不适合由政治家去做；有利于货币政策的实施，避免来自各级政府的干预。相对：中央银行是政府实施宏观调控的重要部门，不可能完全独立于政府，必须符合国家宏观调控的总体需要，接受政府的管理和监督。8.5.2中央银行相对独立性的表现1.法律保证2.人事保证：美联储3.与财政部的关系：提供短期贷款和为财政筹资创造有利条件4.财务保证：天然盈利5.资本所有权目标、工具、财务、法律、人事8.5.3中央银行相对独立性的不同模式1.独立性较强的模式美国、德国2.表面上独立性较弱，实际上独立性较强的模式英国、日本3.独立性较弱意大利、法国我国中央银行的独立性中央银行的独立性程度越高，该国的通货膨胀率就越低。隶属于国务院，对国务院负责行政机关，财政拨款人员由国务院任命货币政策操作必须经国务院同意独立性较弱，但相对于地方政府和各级政府部门而言，其独立性则更强一些。8.6一般性货币政策工具“三大法宝”1.法定存款准备金率政策（ReserveRequirement）2.再贴现政策（RediscountPolicy）3.公开市场业务（OpenMarketOperation）1.法定存款准备金率政策含义：中央银行通过调整商业银行交存中央银行的法定存款准备金比率，从而影响货币供应量的活动。内容：规定缴存对象，规定缴存的存款种类，规定法定存款准备金率，规定可作为法定存款准备金的资产种类，规定计提方法（时点数还是区间数），规定是否付息。作用机制优缺点作用机制（1）数量机制（货币供应量）：影响商业银行的超额储备，影响商业银行的可贷资金数量；影响货币乘数（2）价格机制（利率）：影响商业银行的资金成本贷款利率国债收益率同业拆借利率存款利率（3）具有预告效应：影响居民与企业预期，使之配合或符合中央银行的政策需要优缺点优点：对所有银行的影响是平等的，具有较强的控制货币和信贷规模的能力，快捷有力。缺点：效果影响深且巨，易造成经济的剧烈震荡和大起大落，不具备充分的伸缩性，使用起来不太灵活，影响其效果；引起大众心理预期的强烈变化，对商业银行产生巨大强制力；对各银行影响不一（超额准备金率较高的银行所受影响较小）；能直接影响利率水平，但无法影响利率结构；金融脱媒现象的存在或出现；主动负债的拓展。政策分析1.2003年8月23日，中国人民银行宣布，经国务院批准，从2003年9月21日起，提高存款准备金率1%，从6%提高到7%。1998年3月（13%调到8%）、1999年11月（8%调到6%）两次下调后的首次上调2.2004年3月24日，中国人民银行宣布，自2004年4月25日起，将资本充足率低于一定水平的金融机构存款准备金率提高0.5个百分点，执行7.5%的存款准备金率。依据：资本充