信贷管理中的公司财务分析

信贷管理中的公司财务分析财务分析的内容财务分析的目的财务分析的方法：因素法、比较法……财务比率变现能力：流动比率、速动比率资产管理：存货周转率、应收账款周转率……偿债能力：资产负债率……盈利能力：销售净利率、毛利率……应用：杜邦、评分法…………哦，原来这样……公司财务透视企业运营两个直观的问题什么是好资产,什么是坏资产什么是资产负债表，什么是损益表，二者的关系目录企业是一张资产负债表财务报表阅读基础财务分析与应用案例分析企业是一张资产负债表运营与市场企业面面观切忌孤立看财务是酒店还是医药商业/为什么项目期初数期末数项目期初数期末数货币资金798368短期借款2,9902,245应收帐款2,7152,913应付帐款2,6263,334其他应收款302613应付工资3535存货3,7334,542应付福利费13434其他应付款1,3351,322流动资产合计7,5478,435流动负债合计7,1206,970长期股权投资25长期负债合计5781,578固定资产原价1,8331,808负债合计7,6988,548减：累计折旧442472固定资产净值1,3911,336实收资本（股本）877877固定资产合计1,3911,336资本公积191191赢余公积365365未分配利润-193-184所有者权益合计1,2401,248资产总计8,9389,796负债及权益合计8,9389,796项目本期发生额主营业务收入14,919减：主营业务成本12,735主营业务税金及附加522主营业务利润1,662减：营业费用712管理费用824财务费用210营业利润-84加：营业外收入105减：营业外支出12净利润8目录企业是一张资产负债表财务报表阅读基础财务分析与应用案例分析角色不同，方法不同正向逆向内部使用者外部使用者正向思维-财务是经营结果反映行业特点企业历史管理特点经营情况测算与分析财务报表与异动逆向思维-财务透视企业经营财务报表阅读通过盈利了解经营通过趋势了解历史通过指标理解行业特点通过综合分析洞察管理财务报表解读资产负债表解读损益表解读现金流量表解读三张表的区别与联系资产负债表结构资产的流动性高低偿债压力大小资产负债及所有者权益流动资产流动负债长期负债长期投资负债合计固定资产实收资本/股本无形资产和其他资产未分配利润资产总计负债和所有者权益合计理解记账原则：复式记账在会计主体的经济活动中，经济业务的发生和货币的收支不是完全一致的，即存在着现金流动与经济活动的分离。由此而产生两个确诊和记录会计要素的标准，一个标准是根据货币收支是否来作为收入确认和费用确认和记录的依据，称为收付实现制；另一个标准是以取得收款权利付款责任作为记录收入或费用的依据，称为权责发生制。资产流动资产：固定资产：货币资金固定资产原价短期投资减：累计折旧应收票据固定资产净值应收股利减：固定资产减值准备应收利息固定资产净额应收账款工程物资其它应收款在建工程预付账款固定资产清理应收补贴款固定资产合计存货无形资产及其他资产：待摊费用无形资产一年内到期的长期债权投资长期待摊费用其它流动资产其它长期资产流动资产合计无形资产及其他资产合计长期投资：递延税项：长期股权投资递延税款借项长期债权投资长期投资合计资产总计待摊费用是指企业已经支出，但应当由本期和以后各期分别负担的如低值易耗品和出租出借包装物的摊销、预付财产保险费、预付经营租赁固定资产租金、预付报刊订阅费、待摊固定资产修理费用、购买印花税票和一次缴纳税额较多且需要分月摊销的税金等。递延税款借款属于一项资产，递延税款贷项是一项负债。递延税款是由于会计法规不税法关于收入或支付计算口径或计算时期不一致导致会计利润总额和应纳税额不致，来调节纳税时间的一个会计科目。负债和所有者权益(或股东权益）年初数流动负债：长期负债：短期借款长期借款应付票据应付债券应付账款长期应付款预收账款专项应付款应付职工薪酬其他长期负债应付福利费长期负债合计应付股利递延税项：应交税金递延税款贷项其它应交款负债合计其它应付款预提费用所有者权益（或股东权益)：预计负债实收资本（或股本）一年内到期的长期负债减：已归还投资其它流动负债实收资本（或股本）净额资本公积流动负债合计盈余公积未分配利润所有者权益（或股东权益)合计长期应付款负债和所有者权益(或股东权益)总计预提费用是指企业预提但尚未实际支付的各项应付未付的费用。其实质是在权责发生制原则下，属于当期的费用尽管尚未支付，但应计入当期损益。如企业预提的租金、保险费、短期借款利息等。资本公积是企业收到的投资者的超出其在企业注册资本所占份额，以及直接计入所有者权益的利得和损失等。资本公积包括资本溢价（股本溢价）和直接计入所有者权益的利得和损失等。盈余公积是指企业按照规定从净利润中提取的各种积累资金。盈余公积根据其用途不同分为公益金和一般盈余公积两类。公益金专门用于企业职工福利设施的支出，如购建职工宿舍、托儿所、理发室等方面的支出。现行制度规定，公司制企业按照税后利润的5％至10％的比例提取法定公益金。资金的来源与运用资产负债表的精髓会计恒等式：资产=负债+所有者权益资金的运用资金的来源资产负债表的特点资产、负债、所有者权益是反应企业财务状况的会计三要素列示公司拥有的资产及这些资产的来源反映公司财务状况的时点值反映公司过去全部交易的累积影响资产负债表资产的特点与重要项目-是企业在过去的交易事项中取得的-由企业拥有所有权或控制权-能为企业带来经济利益资产-流动资产：货币资金、应收款项、存货-长期投资-固定资产重要资产项目负债的特点及重要项目-是由过去的交易事项引起，企业当前应承担的义务-需由企业在将来某时点加以清偿-负债的流动性反应企业偿债压力与紧迫性负债-对金融机构债务：长、短期借款、预提费用-对供应商等：应付款项-对税务机关：应交税金、其他应交款-对内部员工：应付工资、应付福利费重要负债项目资产负债表与损益表的桥梁未分配利润=期初未分配利润+本期净利润-提取盈余公积-本期现金分配的利润留存利润资产负债净资产收入费用净利润未分配利润资产负债表损益表资产负债表提供的信息-财务结构资产负债表提供企业资产总额、负债总额及所有者权益总额的信息，有助于报表使用者把握企业总体的财务结构。财务结构表明企业财务杠杆的运用程度。财务杠杆与财务风险、可能的投资回报正相关。资产负债表提供的信息-财务结构0.1EPS债务融资股权融资EBIT10股票融资与债务融资平衡图ABC资产100100100负债02080所有者权益1008020负债比率020%80%A：总资产收益率=借款利率=10%，税率为0负债比率020%80%EBIT101010利息费用028净利润1082EPS0.10.10.1资产负债表提供的信息-财务结构0.1EPS债务融资股权融资EBIT10股票融资与债务融资平衡图ABC资产100100100负债02080所有者权益1008020负债比率020%80%B：总资产收益率=15%，借款利率=10%，税率为0负债比率020%80%EBIT151515利息费用028净利润15137EPS0.150.160.35资产负债表提供的信息-财务结构0.1EPS债务融资股权融资EBIT10股票融资与债务融资平衡图ABC资产100100100负债02080所有者权益1008020负债比率020%80%C：总资产收益率=5%，借款利率=10%，税率为0负债比率020%80%EBIT555利息费用028净利润53-3EPS0.050.04-0.15资产负债表提供的信息-资产结构资产结构分析0%20%40%60%80%100%流动资产157013长期资产5585固定资产50202无形资产305机场医药流通信托投资占资产总额比例大的项目变化趋势异常项目与行业特点相悖的项目资产负债表提供的信息-资产结构？应收款项？存货流动资产结构分析存货50%应收款项42%其他流动资产2%货币资金6%资产负债表提供的信息-偿债能力流动资产90%固定资产10%资产合计100%流动负债30%长期负债10%负债合计40%股东权益60%流动比率=3，资产负债率=40%，短期、长期偿债能力较强；稳健型公司，负债比率不高，增长较慢，回报低。资产负债表提供的信息-偿债能力流动资产30%固定资产70%资产合计100%流动负债50%长期负债20%负债合计70%股东权益30%流动比率=0.6，资产负债率=70%，短期偿债能力差、总体偿债能力也较弱；激进型公司，负债比率高，增长快，利润波动大，即财务风险大。资产负债表提供的信息-偿债能力待摊费用0%货币资金53%存货35%其他应收款3%预付账款7%应收账款2%-10,00020,00030,00040,00050,000货币资金21,72628,55637,56042,563短期借款及应付票据11,15016,63034,34036,1102001年2002年2003年2004年揭开面纱分析流动性与偿债压力资产负债表反映企业的管理能力资本性投资管理固定资产企业对外投资及证券投资长期投资存货数量与周转效率管理存货收款质量与客户信用政策管理应收帐款现金流管理现金管理能力资产资产管理的核心是通过资产的优化配置提高资产的运营效率资产负债表反映企业的管理能力股利分配/留存收益未分配利润权益结构/资本结构实收资本负债融资长期负债商业信用应付帐款银行信用短期借款财务管理内容负债及所有者权益融资结构与所投资的各类资产之间的现金流规划资产负债表的不足缺陷一：只能反映企业资产、负债、所有者权益在特定日期的存量，不能解释它们在本期变动的过程与原因。缺陷二：计价主要体现历史成本，存在与资产现行价值不符的可能。解决方案结合损益表、现金流量表及会计报表附注，分析变动原因。评估企业价值。资产负债表解读利润表解读现金流量表解读三张表的区别与联系财务报表解读项目一、主营业务收入减：主营业务成本营业税金及附加二、主营业务利润加：其他业务利润减：期间费用三、营业利润加：投资收益营业外收支净额四：利润总额减：所得税五：净利润利润表的结构净利润利润总额营业利润主营业务利润利润表项目一、营业收入其中：主营业务收入其他业务收入二、营业成本其中：主营业务成本其他业务成本营业税金及附加营业费用管理费用财务费用资产减值损失加：公允价值变动收益投资收益三、营业利润加：营业外收入减：营业外支出四、利润总额减：所得税费用五、净利润利润=收入-费用利润表中的会计三要素反映企业一定期间的经营成果利润表三要素与资产权益的关系收入增加资产增加股东权益增加负债减少费用增加资产减少股东权益减少负债增加盈利导致股东权益增加亏损导致股东权益减少1.把握结果--------------赚了多少钱?2.分层观察--------------在哪里赚的钱?3.横向对比--------------满意吗?(1)与上期比------------------?(2)与预算比------------------?利润表提供的信息利润表提供的信息-经营成果：盈/亏？项目2001年度主营业务收入17,775减：主营业务成本6,801主营业务税金及附加970主营业务利润10,004减：营业费用2,102管理费用8,657财务费用-1,283营业利润528加：投资收益3,088补贴收入45,000营业外收入44减：营业外支出98利润总额48,561减：所得税360净利润48,202•净利率=271%•净资产收益率=12%盈利盈利水平极高利润表提供的信息-利润构成利润总额远远高于主营业务利润与营业利润，营业利润不是利润的主要来源！利润构成分析（万元）10,00452848,56148,202主营业务利润营业利润利润总额净利润利润表提供的信息-利润构成-收入构成利润构成异常是由于收入构成异常造成的,补帖收入比例高,表明企业受政策风险影响大,获利能力不稳定。图:收入构成分析补贴收入68%投资收益5%主营业务收入27%营业外收入0%利润表提供的信息