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第二章信用风险管理何为信用风险？信用风险（CreditRisk）又称违约风险，是指债务人或交易对手未能履行合同所规定的义务或信用质量发生变化，影响金融产品价值，从而给债权人或金融产品持有人造成经济损失的风险。它是金融风险的主要类型。就我国商业银行而言，信用风险仍是其面临的最大、最主要的风险，因此信用风险管理也成为商业银行风险管理的最重要的内容。道德风险在信用风险的形成中起重要作用——信息不对称现象。道德风险——信息不对称在经济活动中，道德风险问题相当普遍。获2001年度诺贝尔经济学奖的斯蒂格里茨在研究保险市场时，发现了一个经典的例子：美国一所大学学生自行车被盗比率约为10%，有几个有经营头脑的学生发起了一个对自行车的保险，保费为保险标的15%。按常理，这几个有经营头脑的学生应获得5%左右的利润。但该保险运作一段时间后，这几个学生发现自行车被盗比率迅速提高到15%以上。何以如此？这是因为自行车投保后学生们对自行车安全防范措施明显减少。在这个例子中，投保的学生由于不完全承担自行车被盗的风险后果，因而采取了对自行车安全防范的不作为行为。而这种不作为的行为，就是道德风险。可以说，只要市场经济存在，道德风险就不可避免。信用风险产生的原因？一、经济运行的周期性；在处于经济扩张期时，信用风险降低，因为较强的赢利能力使总体违约率降低。在处于经济紧缩期时，信用风险增加，因为赢利情况总体恶化，借款人因各种原因不能及时足额还款的可能性增加。信用风险产生的原因二、对于公司经营有影响的特殊事件的发生，这种特殊事件发生与经济运行周期无关，并且与公司经营有重要的影响。例如：产品的质量诉讼。举一具体事例来说：当人们知道石棉对人类健康有影响的的事实时，所发生的产品的责任诉讼使Johns-Manville公司，一个著名的在石棉行业中处于领头羊位置的公司破产并无法偿还其债务。信用风险类型一、违约风险：债务人由于种种原因不能按期还本付息,不履行债务契约的风险。如受信企业,可能因经营管理不善而亏损，也可能因市场变化出现产品滞销、资金周转不灵导致到期不能偿还债务。一般说来，借款人经营中风险越大，信用风险就越大，风险的高低与收益或损失的高低呈正相关关系。信用风险类型二、市场风险，资金价格的市场波动造成证券价格下跌的风险。如市场利率上涨导致债券价格下跌，债券投资者就会受损。期限越长的证券，对利率波动就越敏感，市场风险也就越大。三、收入风险，人们运用长期资金作多次短期投资时实际收入低于预期收入的风险。信用风险类型四、购买力风险，指未预期的高同伙膨胀率所带来的风险。当实际通货膨胀率高于人们预期水平时，无论是获得利息还是收回本金时所具有的购买力都会低于最初投资时预期的购买力。2011年CPI2011年1月同比上涨4.9%2011年2月同比上涨4.9%2011年3月同比上涨5.4%2011年4月同比上涨5.3%2011年5月同比上涨5.5%2011年6月同比上涨6.4%2011年7月同比上涨6.5%2011年8月同比上涨6.2%信用风险的特点1、客观性，不以人的意志为转移；2、传染性，一个或少数信用主体经营困难或破产就会导致信用链条的中断和整个信用秩序的紊乱；3、可控性，其风险可以通过控制降到最低；4、周期性，信用扩张与收缩交替出现。信用风险测量信用风险对于银行、债券发行者和投资者来说都是一种非常重要的影响决决策的因素。若某公司违约，则银行和投资者都得不到预期的收益。现有多种方法可以对信用风险进行管理。国际上，测量公司信用风险指指标中最为常用的是该公司的信用评级。国际三大信用评级机构：标准普尔公司、穆迪投资者服务公司和惠誉国际信用评级公司。信用风险测量信用评级机构对公司信用进行从aaa到ccc信用等级的划分。aaa为信用等级最高，最不可能违约。ccc为信用等级最低，很可能违约。美国信用评级被降低。2.1.1信用风险识别2.1.1单一法人客户信用风险识别根据业务特点和风险特征的不同，商业银行的客户可以划分为法人客户与个人客户。2.1.1单一法人客户信用风险识别一、单一法人客户的基本信息分析商业银行在对单一法人客户进行信用风险识别和分析时，必须对客户的基本情况和与商业银行业务相关的信息进行全面了解，以判断客户的类型(企业法人客户还是机构法人客户)、基本经营情况(业务范围、盈利情况)、信用状况(有无违约记录)等。2.1.1单一法人客户信用风险识别二、单一法人客户的财务状况分析财务分析是通过对企业的经营成果、财务状况以及现金流量情况的分析，达到评价企业经营管理者的管理业绩、经营效率，进而识别企业信用风险的目的。主要内容包括：财务报表分析、财务比率分析以及现金流量分析。2.1.1单一法人客户信用风险识别1、财务报表分析财务报表分析主要是对资产负债表和损益表进行分析。应特别关注的内容：①识别和评价财务报表风险。主要关注财务报表的编制方法及其质量能否充分反映客户实际和潜在的风险。②识别和评价经营管理状况。③识别和评价资产管理状况。④识别和评价负债管理状况。2.1.1单一法人客户信用风险识别2、财务比率分析商业银行应当根据主要财务指标来研究企业类客户的经营状况、资产/负债管理等状况，主要内容分为四大类：①盈利能力比率，用来衡量管理层将销售收入转换成实际利润的效率，体现管理层控制费用并获得投资收益的能力。主要指标有：销售毛利率、销售净利率、资产净利率、净资产收益率、总资产收益率2.1.1单一法人客户信用风险识别销售毛利率=[(销售收入-销售成本)/销售收入]×100%销售净利率=(净利润/销售收入)×100%资产净利率(总资产报酬率)=净利润/[(期初资产总额+期末资产总额)/2]×100%净资产收益率(权益报酬率)=净利润/[(期初所有者权益合计+期末所有者权益合计)/2]×100%总资产收益率=净利润/平均总资产=(净利润/销售收入)×(销售收入/平均总资产)2.1.1单一法人客户信用风险识别②效率比率，又称营运能力比率，体现管理层管理和控制资产的能力。主要指标有存货周转率=产品销售成本/[(期初存货+期末存货)/2]存货周转天数=360/存货周转率应收账款周转率=销售收入/[(期初应收账款+期末应收账款)/2]应收账款周转天数=360/应收账款周转率应付账款周转率=购货成本/[(期初应付账款+期末应付账款)/2]应付账款周转天数=360/应付账款周转率流动资产周转率=销售收入/[(期初流动资产+期末流动资产)/2]总资产周转率=销售收入/[(期初资产总额+期末资产总额)/2]资产回报率(ROA)=[税后损益+利息费用×(1-税率)]/平均资产总额权益收益率(ROE)=税后损益/平均股东权益净额2.1.1单一法人客户信用风险识别③杠杆比率，用来衡量企业所有者利用自有资金获得融资的能力，也用于判断企业的偿债资格和能力。资产负债率=(负债总额/资产总额)×100%有形净值债务率=[负债总额/(股东权益-无形资产净值)]×100%利息偿付比率(利息保障倍数)=(税前净利润+利息费用)/利息费用=(经营活动现金流量+利息费用+所得税)/利息费用=[(净利润+折旧+无形资产摊销)+利息费用+所得税]/利息费用2.1.1单一法人客户信用风险识别④流动比率，用来判断企业归还短期债务的能力，即分析企业当前的现金偿付能力和应付突发事件和困境的能力。流动比率=流动资产合计/流动负债合计速动比率=速动资产/流动负债合计其中：速动资产=流动资产-存货或：速动资产=流动资产-存货-预付账款-待摊费用例题分析例1.某企业2010年销售收入20亿元人民币，销售净利率为12%，2008年初其所有者权益为40亿元人民币，2010年末所有者权益为55亿元人民币，则该企业2010年净资产收益率为()。A.3.33%B.3.86%C.4.72%D.5.05%例题分析答案：D净利润=销售收入X销售净利率=2.4亿元;净资产收益率=净利润/[(期初所有者权益合计+期末所有者权益)/2]x100%=2.4/[(40+55)/2]x100%=5.05%例题分析例2.某公司2009年末流动资产合计2000万元，其中存货500万元，应收账款400万元，流动负债合计1600万元，则该公司2009年速动比率为()。A.0.79%B.0.94%C.1.45%D.1.86%例题分析答案：B速动资产=流动资产-存货=2000-500=1500速动比率=速动资产/流动负债合计=1500/1600=0.942.1.1单一法人客户信用风险识别3、现金流量分析现金流量表分为三个部分：经营活动的现金流、投资活动的现金流、融资活动的现金流。类别定义现金流入现金流出经营活动指企业投资活动和筹资活动以外的所有交易和事项销售商品或提供劳务、经营性租赁等收到的现金购买货物、接受劳务、制造产品、广告宣传、缴纳税款等支付的现金投资活动指企业长期资产的购建和不包括在现金等价物范围内的投资及其处置活动收回投资；分得股利、利润；处置固定资产、无形资产和其他长期资产收到现金购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金；进行权益性投资支付的现金融资活动指导致企业资本及债务规模和构成发生变化的活动吸收权益性投资所收到的现金、发行债券或借款收到的现金偿还债务、发生筹资费用支付的现金、分配股利、利润或偿还利息支付的现金2.1.1单一法人客户信用风险识别现金流量分析通常首先分析经营性现金流;其次分析投资活动的现金流;最后分析融资活动的现金流。针对不同类型的贷款，对于企业现金流量的分析侧重点也是不同的。对于短期贷款，应当考虑正常经营活动的现金流量是否能够及时而且足额偿还贷款;对于中长期贷款，应当主要分析未来的经营活动是否能够产生足够的现金流量以偿还贷款本息，但在贷款初期，应当考察借款人是否有足够的融资能力和投资能力来获得所需的现金流量以偿还贷款利息。此外，由于企业发展可能处于开发期、成长期、成熟期或衰退期，进行现金流量分析时需要考虑不同发展时期的现金流特征。2.1.1单一法人客户信用风险识别三、单一法人客户的非财务因素分析非财务因素分析是信用风险分析过程中的一个重要组成部分，与财务分析相互印证、互为补充。1、管理层风险分析重点考核企业管理者的人品、诚信度、授信动机、经营能力及道德水准：2、行业风险分析3、生产与经营风险分析行业风险分析只能够帮助商业银行对行业整体的共性风险有所认识，但行业中的每个企业又都有其独特的自身特点。就国内企业而言，存在的最突出的问题是经营管理不善。4、宏观经济及自然环境分析2.1.1单一法人客户信用风险识别四、单一法人客户的担保分析担保是指为维护债权人和其他当事人的合法权益、提高贷款偿还的可能性、降低商业银行资金损失的风险，由借款人或第三方对贷款本息的偿还或其他授信产品提供的一种附加保障。担保方式主要有：保证、抵押、质押、留置和定金。保证1、保证：违约时第三方承担偿还贷款责任在对贷款保证进行分析时，商业银行最关心的是保证的有效性。①保证人的资格。具有代为清偿能力的法人、其它组织或者公民可以作为保证人。国家机关(除经国务院批准)，学校、幼儿园、医院等以公益为目的的事业单位、社会团体，企业法人的分支机构和职能部门，均不得作为保证人。②保证人的财务实力。③保证人的保证意愿。④保证人履约的经济动机及其与借款人之间的关系。⑤保证的法律责任。保证分为连带责任保证和一般保证两种。抵押2、抵押：抵押是指债务人或第三方不转移财产的占有，将该财产作为债权的担保。债务人或第三方为抵押人，债权人为抵押权人，提供担保的财产为抵押物。①可以作为抵押品的财产的范围及种类。②抵押合同应包括的基本内容。③抵押物的所有权转移。④抵押物登记。⑤抵押权的实现。质押3、质押质押又称动产质押，是指债务人或第三方将其动产移交债权人占有，将该动产作为债权的担保。在动产质押