外汇期货交易..

新交所10月20日起推出人民币外汇期货合约WSJ2014年09月19日•东南亚最大的交易所新加坡交易所(SingaporeExchangeLtd.,S68.SG)周五称，将在其平台上推出四种新的亚洲外汇期货合约。•新交所公告称，将从10月20日起推出人民币、日圆和泰铢外汇期货合约交易。•新交所还称，中国银行将为该交易所衍生品市场的首家中资结算行。上海破特大操纵期货案涉逾百亿人民币BBC2015年11月1日•案件涉及两名在香港设立公司的外籍人士，他们利用这家公司的名义，在江苏省张家港保税区以美元出资注册成立贸易公司，非法开设多个期指户口，买卖上海交易所的股指期货。•这家公司的账户组通过远端程序落盘，每0.03秒落盘，一秒内可以落最多31张单，操控期货指数上落，获利20多亿人民币。“幌骗”(spoofing)的欺诈策略:交易员发出大量买卖合约的指令，但实际上他无意真正执行这些指令，其目的在于给其他人造成价格可能上涨或下跌的错觉，从而促使其改变指令，这样幌骗者就可以趁机牟利。中国央行和投资者的人民币博弈WSJ2014年12月10日•最近中国外汇市场硝烟四起，一边是投资者积极推动人民币下跌，另一边则是中国央行试图推高人民币汇率。•周三，人民币开盘较中国央行早间发布的中间价跌1.1%，创6月以来最大跌幅。根据中国现行汇率制度，美元/人民币必须在中间价上下2%的范围内波动。•由于美元自7月份以来全线走强，中美两国之间的利差收窄,再加上中国最近几个季度的国际收支数据显示投机资金流出，从而给人民币带来了下行压力。各国央行政策迥异引发外汇市场波动WSJ2014年12月04日•每日交易规模高达5万亿美元的外汇市场出现了大幅波动，交易员们正努力应对各国央行政策迥异、全球多数地区增长乏力以及大宗商品价格暴跌等因素。•周三，美元走高导致日圆跌至七年低点，澳元也跌至逾四年低点，马来西亚林吉特则触及近五年低位，创出1998年亚洲金融危机以来的两日最大跌幅。印尼盾跌至2008年以来的最低水平，俄罗斯卢布则遭遇了创纪录的下跌行情。澳元大跌，什么人很高兴？刚刚卖出即期或远期澳元，买进即期或远期美元的投资人很高兴。除此之外，买进了澳元期货的投资人更加高兴。投资者再掀做空日圆风潮WSJ2013年11月29日•美国商品期货交易委员会(CFTC)的最新数据表明，押注日圆兑美元下跌的头寸规模已经升至今年最高水平，距离2007年以来最高水平也仅一步之遥。•这些头寸已经开始产生回报——日圆兑美元本周已跌至六个月低点，本月就累计下跌近4%。•管理约4,350亿美元资产的伦敦InsightInvestment汇率部门主管PaulLambert称，在今年多数时间中，他持有的日圆头寸规模低于基准水平，本月还进一步做空日圆。•悉尼PlatinumInvestmentManagementLtd.的副首席投资长JacobMitchell称，一方面是极度活跃的日本央行，一方面是或将收紧政策的美联储；从货币供应角度来看，日圆当然倾向于走弱。两大交易所计划推出离岸人民币期货交易WSJ2012年09月14日•香港交易及结算所有限公司(HongKongExchanges&ClearingLtd.,0388.HK,简称：香港交易所)计划下周一在香港启动人民币期货交易，交易品种为期限至多一年的合约。•与此同时，芝加哥商业交易所控股公司(CMEGroupInc.,CME)将于今年年底前推出期限最长为三年的人民币期货合约。•德意志银行(DeutscheBank)在最近的报告中估计，香港外汇市场日均现汇交易额约为20亿美元，日均外汇掉期及远期交易额约为30亿美元，日均无本金交割远期外汇交易额约为65亿美元。•芝加哥商交所在5年前就推出了无本金交割人民币产品。•人民币期货交易这一金融衍生产品将有助于投资者及在中国开展业务的制造业企业抵御来自人民币汇率波动的风险。•在今年中央政府批准扩大人民币兑美元的日波幅区间之后，该汇率的波动性有所增加。•从2005年中国实施汇率改革至2011年年底，人民币兑美元累计升值31%。远期交易的优势•远期市场的交易机制可以归纳为两大特征：分散的场外交易和非标准化合约。•远期的优势在于灵活性很大，可以根据交易双方的具体需要签订远期合约，比较容易规避监管。现汇交投清淡外汇期货交易量增加WSJ2012年08月27日•自7月初以来，外汇交易员们已将期货市场的投机性头寸规模提高25%，其中大部分新头寸为押注美元走低。•目前现汇市场正处在传统的夏季交投清淡期，同时汤森路透(ThomsonReuters)和电子交易系统(EBS)等个人外汇交易平台的总体交易量今年相当一段时间中也显著减少，但这没有影响外汇期货市场上述投机性头寸的大幅增加。•美国商品期货交易委员会(CommodityFuturesTradingCommission,CFTC)公布的交易员每周持仓报告显示，新增加的未平仓头寸中绝大部分都是押注美元走低。•目前主要的7对货币的未平仓头寸规模处于2月底以来的最高水平。•根据CFTC的最新数据，7月3日至8月14日期间，欧元、日圆、英镑、瑞士法郎、加元、澳元和新西兰元的未平仓多头头寸增加近69%，同期押注这些货币兑美元走低的头寸增加不到1%。有买入必有卖出，在任何一个时点上，投资者持有的英镑期货卖出量（份数）必然等于买入量，那“未平仓多头头寸增加近69%”是什么意思？依7月3日的收盘价计算，英镑多头总额为【收盘价*份数*62500=a】，依8月14日的收盘价计算，英镑多头总额为【收盘价*份数*62500=A】[（A+B+…)-(a+b+…)]/（a+b+…）=69%,“未平仓多头头寸增加”说明在外汇期货市场上美元贬值，其它货币总体升值。港交所将于第三季度推出离岸人民币期货WSJ2012年04月20日•香港交易及结算所有限公司(香港交易所)计划于今年第三季度推出人民币期货，在不断增长的香港人民币市场中发挥更大的作用。•香港交易所表示，上述人民币期货合约仍有待香港证券及期货事务监察委员会批准。•目前，香港是主要的人民币离岸市场，人民币可以自由交易。•交易员们表示，香港交易所推出的人民币期货产品将使散户投资者有机会对冲人民币头寸的风险，与目前机构投资者和专业投资者交易的离岸人民币远期合约类似。•香港交易所集团行政总裁李小加表示，他们的总体战略是既要拓展股票及股票相关衍生产品以外的业务、提供更多元化的人民币计价产品，同时把握定息产品、货币及商品方面的业务机遇，推出美元兑人民币期货正是这项战略的其中一个重点。•截至目前，香港交易所仅有一只人民币计价股票，即去年上市的李嘉诚麾下的汇贤产业信托(汇贤房托)。香港交易所将于9月17日推出人民币货币期货WSJ2012年08月22日•香港交易所称，将于9月17日推出人民币货币期货交易，这将是全球首只人民币可交割货币期货合约。•美元兑人民币期货合约要求于合约到期时卖方缴付合约指定的美元金额，买方则支付以最后结算价计算的人民币金额。•这将能使投资者对人民币兑美元进行投机交易。•期货合约报价将以每美元兑人民币（例如1美元兑人民币6.2486元）计算，保证金以人民币计算；交易费和结算费也均以人民币缴付。•最终结算价以此前一个交易日财资市场公会公布的美元兑人民币即期汇率定盘价为基准。•香港交易所行政总裁李小加(CharlesLi)表示，人民币货币期货产品将有助于推动人民币国际化及香港进一步发展为人民币离岸中心。•市场经济产生300年来，人类发明了五花八门的市场交易方式。•最近30年，还发明了金融期货交易方式。•人类被造6000年来，发明了五花八门的求爱的方式。Allmenarecreatedequall.香港商品交易所正式开业BBC2011年5月18日•香港商品交易所今天开始首个期货产品交易－－一千克黄金期货合约交易，合约以美元报价并在香港进行实物交收。•交易时段为香港时间早上8点至晚上11点，覆盖欧美商品市场主要交易时段。•该所预计最快今年九月可以推出以人民币计价的黄金期货产品。•基于人民币升值的因素，未来香港商交所推出以人民币计价产品，预计可以吸引更多中国内地投资者参与。中国将允许国内经纪商重返国际期货市场WSJ2011年09月13日•中国将取消执行了17年的禁令，允许国内经纪公司重新进入国际期货市场，中国证监会已批准中期公司、中粮期货经纪有限公司和永安期货经纪有限公司为试点筹备公司。•中国于1990年建立期货市场。在一系列丑闻导致数家期货公司倒闭、相关部门展开刑事调查之后，政府于1994年下令禁止国内期货公司参与海外期货市场的交易。•市场参与者称，重返国际市场之后，上述期货经纪商首先可能将重点放在大宗商品和能源期货上，因为中国公司在这些方面有优势，经纪商在这些领域也有专长。•中国企业的大宗商品套期保值需求在过去数十年出现爆炸性的增长，但迄今仅有31家国有企业获批进行境外期货交易，意味着这项业务潜在的市场空间十分巨大。期市跌声一片股市关联品种低开傅峙峰WSJ2010/11/12•今天上海、郑州和大连三个期货交易市场开盘后出现交易品种全线下跌的情况，其中锌、棉花、白糖和PVC跌幅较大。•稍后开盘的A股市场中，糖业股、化工股和有色股跟随期货市场下跌。南宁糖业开盘价较上一交易日下跌超过5%，英力特和罗平锌电开盘价下跌超过2%。•近期这些期货品种的基本面都没有出现大幅变化，但过快过高的上涨使得它们都出现严重超买情况，棉花和白糖等农产品表现得最为明显。中国将允许合格境外投资者开展期指业务WSJ2010年05月26日•中美战略与经济对话闭幕时美国政府声称，中国已经同意通过QFII机制，允许合格的境外投资者及外国合资公司在中国展开股指期货业务。•QFII机制允许指定的外国投资者交易A股。尚不清楚QFII机构何时能够开始交易股指期货。•允许股指期货交易之举对于中国新生的对冲基金行业将是一种有意思的发展。中国的对冲基金一般通过持有股票来作多，对冲则通过持有现金来实现。CH05外汇期货交易•5.1外汇期货交易概述•5.2外汇期货交易的运作•5.3外汇期货交易的应用远期交易的内在风险•违约的可能性向远期合约的当事人提出了一个潜在的严重问题。•如果张三在2014年12月25日同银行签订远期合约，承诺1年后以100日元/美元的价格向银行售出1万美元。•假如交割日(2015年12月25日)的市场即期汇率为105日元/美元，张三有强烈的动因不交割远期合约。怎样克服远期交易的违约风险？•办法一是银行只与道德好、信誉高、信用好的人（包括法人）签订远期合约，将违约可能性降到最小。（银行调查成本太高）•办法二是签约时要求张三向银行交纳一定的履约保证金。（客户的成本太高，不利于交易达成）•办法三是通过期货交易所出售看跌货币的（或者买入看涨货币的）期货合约，来规避违约风险。•期货交易还能克服远期交易的“信息劣势、流动性差”的缺点。衍生金融业务的拓展•1971年，米尔顿.弗里德曼教授（MiltonFriedman，1912—2006，1976年诺奖获得者）预期英镑贬值，想抛售远期英镑，但芝加哥银行拒绝签订远期合约。•弗里德曼教授鼓励当地主管期货市场的官员考虑开展货币期货交易，补充仅有商品期货交易的不足。•银行或因为投资者资信问题，不愿；或因为市场问题，不敢。•你现在找一家中国的银行，要求和它签订远期合约，你抛售远期美元，买入远期人民币，银行也会拒绝。金融期货的产生•1848年芝加哥的82位商人发起并组建了芝加哥交易所（ChicagoBoardofTrade，CBOT）。•1865年，芝加哥交易所将协议标准化，在远期交易的基础上开发出商品期货交易。•1972年5月，芝加哥商业交易所(ChicagoMercantileExchange,CME)听从弗里德曼的建议，在其所属的国际货币市场(InternationalMonetaryMarket,IMM)开办了外币对美元的期货合约，创立了世界上第一个能够交易货币期货的市场。•金融期货是70后衍生金融业务的拓展•1982年美国IBM公司与世界银行进行首例大