金融学基础知识

货币金融学基础知识绪论一、为什么要研究货币？（一）货币与商业周期货币在造成商业周期亦即经济社会的总产出上下波动方面起着重要的作用。（二）货币和通货膨胀货币供应的持续增加可能是造成通货膨胀亦即物价水平持续增高的一个重要因素。（三）货币和利率利率与物价一样也是波动的。货币在利率的波动中发挥着重要作用。（四）货币政策的实施（五）预算赤字与货币政策二、为什么要研究银行业银行业所以重要，主要有三个原因（一）金融中介他们为打算储蓄和打算投资的人们提供了联系的渠道。（二）银行和货币供应他们在决定货币供应和传导货币政策效力方面发挥重要的作用。（三）金融创新他们一向是迅速发展的进入创新的源泉之一。这些创新拓宽了我们将储蓄变为投资的渠道。三、为什么要研究金融市场金融市场是资金由多余者向短缺者转移的市场。金融市场主要由三个市场组成。（一）债券市场债券是一种承诺在某一特定时期中定期支付的债务性证券。它对经济活动极为重要。（二）股票市场它是国人最为关注的金融市场。这一市场所以受到重视，或许可由这样一个简单的事实加以说明：它是一个可以让人们发横财的地方。（三）外汇市场以别国货币所表示的某国货币的价格称为汇价。汇价的变化对一国消费者有直接影响，因为它影响外国商品的成本。值得关注的几个问题我国货币是否存在超发的问题？货币供给的快速增长会给经济运行带来什么影响？货币超发是什么原因造成的？应采取什么样的货币政策措施来控制货币供给的过快增长？2005年人民币汇改以来，人民币汇率一直在升值，累计升值幅度达35%。今年以来，人民币汇率出现了较大幅度的贬值，我国中央银行为什么要引导人民币汇率贬值？人民币汇率贬值有何影响？我国地方债务的现状、风险及应对措施。美联储逐渐退出量化宽松的货币政策对我国经济的影响？人民币国际化应具备的条件、现实状况、障碍和发展战略问题。我国经济增长模式转变与宏观调控方式的变革。你是如何看待时下快速发展的互联网金融的？中央银行应不应该对互联网金融的发展进行严格的控制和管理？四、小结货币、银行和金融市场是令人感兴趣的研究领域。我们不仅要讨论那些直接影响你日常生活的问题，诸如你的贷款和储蓄的利率，货币政策在未来将如何影响你的就业前景及商品价格等等，还将使你对不断在新闻媒介中听到的各种经济现象有一个较清晰的理解。参考文献1.[美]米什金著，货币金融学，中国人民大学出版社，1998年8月。2.[美]保罗۰萨缪尔森威廉۰诺德豪斯著，萧琛等译，宏观经济学，华夏出版社，1999年9月。3.[美]劳埃德B.托马斯著，马晓萍等著，货币、银行与金融市场，机械工业出版社，1999年5月。4.黄达编著，金融学（精编版），中国人民大学出版社，2004年5月。5.张强乔海曙主编，货币金融学，高等教育出版社，2013年7月，第二版。6.国务院学位委员会办公室编，经济学学科综合水平全国统一考试大纲及指南，高等教育出版社，2009年2月第4版。第一章货币供求理论•第一节货币供给•第二节货币需求•第三节货币供求均衡与社会总供求一、货币的概念与货币统计货币的概念（P13-15)1、马克思的货币本质观价值尺度与流通手段的统一就是货币。2、西方学者的货币职能说货币就是交易媒介。这种观点强调了货币在商品交换中的流通手段及支付手段职能，解决了物物交换过程中需求的“双重耦合”难题。3、货币是一般等价物。即货币在商品世界里可以是与所有商品处于等价地位的事物。4、货币与流动性。在现代的经济文献中，“流动性”有时指的就是货币，有时指的范围比较大。5、货币是社会计算的工具或“选票”。这是从货币在“看不见的手”或“价值规律”之中发挥作用的角度所给出的界说。６、从控制货币的要求出发定义货币。比特币是货币吗？•2013年12月，中国人民银行联合五部委分布的《关于防范比特币风险的通知》指出，比特币是一种特定的虚拟商品，不是真正意义上的货币。•1、比特币缺乏国家信用支撑，难以作为本位币行使商品交换媒介职能；•2、比特币数量规模设定了上限，难以适应现代经济发展的需要；•3、比特币缺少中央调节机制，与现代信用货币体系不相适应。货币的统计（P228-232）货币数量与实际财富之间存在一定程度的对应关系，货币数量的多少将影响价格水平，影响实际经济运行。在现代经济中，货币是由中央银行垄断发行的，因此，中央银行的货币政策必须关注和调控货币的数量。1、货币层次划分⑴货币层次划分是指把流通中的货币量按照其流动性的大小分成若干层次，从而界定货币构成范围的一种方法。⑵流动性：是指金融资产以合理的成本及时转化为现金形成现实购买力的难易程度。⑶国际货币基金组织的货币层次划分：•M0=流通于银行体系外的现金通货•M1=M0+商业银行活期存款+邮政汇划资金+国库接受的私人活期存款•M2=M1+储蓄存款+定期存款+外币存款+政府短期债券•M0通货；M1货币；M2=准货币+货币•准货币=定期存款+储蓄存款+外币存款+政府短期债券⑷目前我国的货币层次划分：•M0=流通中的现金•M1=M0+活期存款（狭义货币）•M2=M1+准货币（定期存款、储蓄存款、其他存款、证券公司客户保证金）（广义货币）•M2–M1称为准货币2、货币量定义⑴狭义货币量：是指货币层次中的现金和银行支票活期存款，是可以立即作为流通手段和支付手段的货币。在我国，一般用M1表示狭义货币量。狭义货币量是最活跃的购买力，一般构成了现实的购买力，对货币流通影响最为强烈，对当前的物价水平有直接的影响，与宏观经济市场供求具有高度的相关性，是中央银行严格关注和控制的货币量。⑵广义货币量：是指狭义货币量加准货币。准货币主要包括定期存款、储蓄存款、外币存款、证券公司客户保证金存款等暂时不用的存款。在我国，一般用M2表示广义货币量。广义货币量是潜在的购买力，一旦变现，也可以用于购买和支付，对于社会总供求具有同样重要意义。3、货币结构货币结构又称为货币的流动性结构，是指各个货币层次之间的比率（流动性较高的货币与流动性较低的货币余额之间的比率）。一般用如下两个指标衡量货币的流动性结构：①M0/M2②M1/M2当M1/M2的值趋于增大，表明货币供给的流动性增强，货币流通速度加快；表明人们的消费信心和投资信心增强，经济趋热。反之，当M1/M2的值趋于减小，则表明货币供给的流动性减弱，货币流通速度下降；表明消费信心和投资信心减弱，经济趋冷。不同经济环境的变化同样会影响M1/M2的变化。因此，各国中央银行可以通过观察这种流动性结构变化来制定相应的货币政策。目前我国居民储蓄余额已超过40万亿元，储蓄率也高达50%，而且存款定期化趋势明显。你是如何看待以上问题的？4、货币流量与货币存量⑴货币存量：是指一国在某一时点上各经济主体所持有的现金和存款货币的总量。通常所说的货币供给量就是货币存量。⑵货币流量：是指一国在某一时期内各经济主体所持有的现金和存款货币的总量。二、信用货币的创造过程（P195-204）现代经济中的信用货币是由银行体系供应的，其中，中央银行垄断货币的发行，提供原始货币，形成货币供应的源头；商业银行体系则通过对原始货币的辗转存贷，可以将其数量多倍扩张。1、原始存款与派生存款原始存款是商业银行创造派生存款的基础，原始存款数量的多少决定着派生存款的规模。在现代信用货币制度下，原始存款唯一的来源是中央银行。派生存款是商业银行在原始存款的基础上，通过转账方式发放贷款时创造的存款。2、信用货币创造的条件⑴实行部分准备金制度⑵实行转账结算制度3、信用货币的创造过程假设：①法定准备金率RRr为10%；②超额准备金率e为0；③社会公众没有提现的要求，现金漏损率c为0；④原始存款R为1000元。经过整个银行体系的货币创造，存款货币总量D为：D=R/RRr=10000元派生倍数（或派生乘数）K=1/RRr=10倍银行法定准备金存款（D)贷款A1001000900B90900810C81810729D72.9729656.9合计10001000090004、中央银行与基础货币供应(P204-210)①基础货币的含义基础货币又称高能货币，是指流通中的现金和商业银行存款准备金的总和。B=C+R②基础货币的决定因素•国外净资产，即黄金、外汇占款；•对政府债权净额；•对商业银行债权。③中央银行投放基础货币的渠道④基础货币对货币供给的影响5、货币供应的完整模型M=mB货币乘数m=M/B。其影响因素主要有：①中央银行法定准备金率；②商业银行超额准备金率；③现金/存款比率，即现金漏损率。思考题：近期，一个金融领域中的专业概念——广义货币(M2)成了社会大众的热门谈资。央行数据显示，截至3月末，我国M2余额首次突破100万亿元大关，高达103.61万亿元。而截至去年底，我国M2余额为97.42万亿元，居世界第一，约占全球货币供应总量的1/4，是美国的1.5倍，英国的4.9倍，日本的1.7倍，比整个欧元区的货币供应量还多出20多万亿元。M2/GDP亦超过200%。M2快速增长的直接源头是信贷高速增长由于我国其他融资渠道不发达，信贷需求始终非常旺盛，银行只要有钱就可以迅速贷出去，从而使这个多倍创造货币的功能不断发挥作用，令M2存量几何式扩张。可见，M2存量增加的最原始动力是信贷需求。如果没有这种需求，M2不可能凭空高速增长。在一揽子经济刺激计划的作用下，2009年、2010年我国信贷规模出现了大幅增长，带动了M2存量的走高。外汇占款是M2存量高企的重要推动因素中国社科院金融研究所副所长王松奇说，多年国际收支双顺差条件下的央行购汇行为使央行每年被迫向银行体系中注入大量货币。截至2012年底，我国外汇储备已高达3.31万亿美元，这意味着100多万亿元M2中有20万亿元左右是由国际收支不平衡所带来的。“外汇占款没有多倍直接创造货币的功能，只是带来银行存款的增加，导致银行存贷比下降，从而增强了银行信贷投放的能力。”三、货币供给的内生性与外生性（P238)1、货币供给的内生性是指货币供给是由实体经济的变量因素（收入、消费、投资、储蓄等）和微观经济主体的行为决定，而不是由实体经济以外的因素所决定的。2、货币供给的外生性是指货币供给是由货币当局的货币政策决定的，而非由收入、消费、投资、储蓄等经济因素来决定。3、货币供应在相当大程度上是“内生的”新古典综合理论和货币主义，均不赞成“货币供应外生论”。新古典综合理论认为：货币供应量主要由商业银行和工商企业的行为所决定，而银行和企业的行为又决定于经济体系中的很多变量，随着金融创新和资本市场的发展，这些变量并不受中央银行的控制。具体到中国，多数人赞同“内生论”。首先，中国的中央银行本身并非严格的独立决策主体，其控制货币供应的能力在制度上缺乏保证；其次，大量的国有企业和地方政府，出于自身利益，往往压迫商业银行不断增加贷款，从而压迫中央银行被动地增加货币供应，形成所谓的“倒逼机制”。此外，从国外净资产的运作角度来看，近年来我国外汇储备不断增加，并成为中央银行释放基础货币的主要渠道，中央银行被动增加基础货币量，在一定程度上增加了我国货币供应的内生性。第二节货币需求（P217-228）•一、货币需求含义及决定因素•二、传统的货币数量理论•三、凯恩斯主义的货币需求理论•四、弗里德曼的现代货币数量论•五、货币需求理论的发展脉络一、货币需求含义及决定因素1、货币需求含义货币需求指的是在一定时期内，社会各阶层愿意以货币形式持有财产的需求，或社会各阶层对执行流通手段、支付手段和价值贮藏手段的货币的需求。相关概念包括：名义货币需求与实际货币需求；微观货币需求与宏观货币需求。2、货币需求的决定因素①收入水平；正相关关系②利率；负相关关系③预期物价变动率；负相关关系④制度性因素。•收入水平。居民收入水平是决定货币需求的重要因素，并且两者之间是正相关关系，即收入水平越高，货币需求越多；反之，收入水平越低，货币需求越少。当收入水平很低时，人们的收入主要用于吃穿和日常用度，交易和预防性货币需求不多。当收入水平有了明显提高之后，消费水平提高，用于交易和预防性的货币需求也必然相应增加。同时，由于储蓄和手持现金也相应增