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茅台与五粮液资产负债表对比分析报告一、公司简介茅台贵州茅台酒股份有限公司（KweichowMoutaiCompanyLimitedSH:600519）是由中国贵州茅台酒厂有限责任公司、贵州茅台酒厂技术开发公司、贵州省轻纺集体工业联社、深圳清华大学研究院、中国食品发酵工业研究所、北京糖业烟酒公司、江苏省糖烟酒总公司、上海捷强烟草糖酒（集团）有限公司等八家公司共同发起，并经过贵州省人民政府黔府函字（1999）291号文件批准设立的股份有限公司，注册资本为一亿八千五百万元。五粮液五粮液集团有限公司是全球规模最大全国生态环境完美结合的酿酒圣地、中国酒业大王成为具有深厚企业文化的国有特大型企业集团。2011年实现销售收入487.29亿元，实现利税139.18亿元；荣列中国企业500强第204位、中国制造业500强第100位、中国企业效益200佳第72位。二、茅台与五粮液资产负债对比分析（一）资产的构成1.茅台（1）构成流动资产货币资金应收票据应收账款预付款项应收利息其他应收款存货非流动资产发放贷款及垫款持有至到期投资长期股权投资固定资产原值累计折旧固定资产净值固定资产减值准备固定资产在建工程工程物资无形资产长期待摊费用滞延所得税资产2020/2/17（2）特征a.循环周转速度快。b.变现能力强。c.资产流动的波动较大。2020/2/17（二）负债的构成1.茅台（1）构成流动负债应收账款预收账款应付职工薪酬应交税费其他应付款非流动负债专项应付款2020/2/17（三）所有者权益的组成1.茅台（1）构成股东权益实收资本资本公积盈余公积未分配利润归属于母公司股东权益少数股东权益2020/2/17茅台资产负债表横向比2020/2/172020/2/17五粮液资产负债表横向比2020/2/172020/2/172020/2/172.五粮液（1）构成流动资产货币资金交易性金融资产应收票据应收账款预付款项应收利益其他应收款存货非流动资产商誉长期股权投资固定资产在建工程无形资产长期待摊费用滞延所得税资产2020/2/172.五粮液（1）构成流动负债应付股利应付账款应收款项应付职工薪酬应缴税费其他应付款非流动负债长期应付款递延所得税负债其他非流动负债2020/2/172.五粮液（1）构成股东权益实收资本资本公积盈余公积未分配利润2020/2/17五粮液流动资产：a.货币资金占份额最大，保持了较好的流动性和收现能力；b.存货也是主要构成部分，从2007年到2010年略有增加。在产品是构成存货最主要的部分，且呈现增加的趋势；库存商品在减少，说明销售渠道还比较畅通；原材料略有增加，而包装物和分期收款发出商品都较上年略有减少；c.在应收债权中，应收票据远多于应收账款，而应收票据的回收可能性大于应收票据，所以应收债权的回收型较好。0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%60.00%2007200820092010货币资金交易性金融资产应收票据应收账款预付款项应收利息其他应收款存货2020/2/17五粮液非流动资产：固定资产占份额最大，有所减少，主要是应为有固定资产转入在建工程、房屋拆除报废及其它固定资产报废转出所致。0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%2007200820092010长期股权投资固定资产在建工程无形资产商誉长期待摊费用递延所得税2020/2/17五粮液流动负债：预收账款的增幅非常明显，说明企业对经销商有较强的谈判能力和收现能力，也从另一方面说明预定五粮液产品的客户有所增加。应付帐款数额很小，说明企业自身的现金拥有量较为充足，能及时支付相关款项。00.050.10.150.20.250.32007200820092010应付票据应付账款预收款项应付职工薪酬应交税费应付股利其他应付款2020/2/17五粮液非流动负债：在负债总额之中所占份额很小，只是在2010年新增了其他非流动负债，说明企业在非流动负债方面非常稳健。0.00%0.01%0.02%0.03%0.04%0.05%0.06%0.07%2007200820092010长期应付款递延所得税负债其他非流动负债五粮液所有者权益：0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%60.00%70.00%80.00%90.00%20112010200920082007实收资本资本公积盈余公积未分配利润股东权益合计归属于母公司股东权益合计占比重最大。未分配利润上升，实收资本大幅下降。少数股东权益呈现上升趋势。由上图可知，盈余公积比例呈下滑趋势，从2007年的15.93%降至2011年的9.13%，表明以前年度利润少导致计提盈余公积少，而未来可以用来弥补亏损的金额或转增资本的金额也就相对在减少，企业应该调整一些决策；资本公积是股东多投入的资本，其比例也在呈现下滑趋势，说明股东的出资能力弱；未分配利润从2007年26.07%增至2011年的40.65%，比例在逐年增加说明公司的现金流可能存在问题，企业应该及时做出一些调整型的计划使企业更好的发展。茅台与五粮液比较年份2009年2010年2011年茅台25.49%29.43%28.73%五粮液54.48%37.53%36.40%资产增减变动率所有者权益增减变动率年份2009年2010年2011年茅台27.37%26.60%36.95%五粮液27.27%25.96%27.66%负债增减变动率年份2009年2010年2011年茅台20.40%37.52%34.94%五粮液207.21%64.43%30.58%三、研究结论五粮液集团公司的资产结构来看，公司的流动资产部分，从2009年的33.7%到2011年的64.8%占比逐渐增加，而固定资产部分从2009年的65.4%到2011年的32.1%逐年减少。说明公司的财务管理重点应该慢慢转向流动资产，加强对流动资产的管理，也不对固定资产松懈，同时要转变融资方式，以前以固定资产做抵押的融资方式应在一定程度上被其他方式替代。偿债能力是指企业承受债务并按期偿还的能力。企业的负债区分为流动负债和长期负债,因而企业的偿债能力也区分为短期偿债能力和长期偿债能力。增强企业偿债能力是决定企业能否筹集负债资金,保证企业生产顺利进行的关键,也是将企业推向市场,让企业在变幻莫测的市场竞争中求生存和发展的有力保证。偿债能力的大小直接关系到企业持续经营能力的高低，是企业各方面利害关系所重点关心的财务能力之一；在市场经济条件下开展经营活动的现代企业，其偿债能力是衡量企业财务管理的核心内容之一；因此，偿债能力的分析应成为现代企业财务分析的核心内容之一。企业的偿债能力分析对企业的管理者、债权人、投资者、供应商和顾客、以及企业员工都有重要的意义；它能帮助企业相关利益人了解企业的偿债能力，而及时做出相应的决策，避免可能出现的财务风险