国际货币体系

精品课程立体化教材IF©江西财经大学金融学院精品课程网：©2006SchoolOfFinance,JXUFE第一节国际货币体系概述第二节国际金本位制度第三节布雷顿森林体系第四节牙买加体系第五节国际货币体系改革综述第六节欧洲货币一体化本章提要3Copyright©2006SchoolOfFinance,JXUFE国际货币体系（InternationalMonetarySystem）又称国际货币制度，是调节各国货币关系的一整套国际性的规则、安排、惯例和组织形式。一、国际货币体系的含义第一节国际货币体系概述4Copyright©2006SchoolOfFinance,JXUFE一般而言,国际货币体系的主要内容包括三个方面:（1）国际储备资产的确定；（2）汇率制度的确定；（3）国际收支调节方式的确定。其中，汇率制度居于核心地位，它制约着国际货币制度的其他方面，反映了一定时期内国际货币制度的特征。5Copyright©2006SchoolOfFinance,JXUFE国际货币体系的类型可以从货币本位（储备资产的形式）和汇率制度两个角度来划分。按货币本位分按汇率制度分金本位制度纸币本位制度固定汇率制度浮动汇率制度二、国际货币体系的类型6Copyright©2006SchoolOfFinance,JXUFE形成：国际金本位制形成于1880年类型（1）金币本位制在金币本位制下，以一定数量与成色的金币作为本位货币。金币可以自由铸造、自由熔化，黄金可以自由输出入。这是第一次世界大战前欧美各国所实行的货币制度，是典型的金本位制。一、国际金本位制的形成和类型第二节国际金本位制度7Copyright©2006SchoolOfFinance,JXUFE（2）金块本位制在金块本位制下，流通中货币全部是可兑换的银行券，国内禁止黄金流通。虽然银行券可在一定数量之上向发行人兑换黄金，但纸币被普遍接受，只有一小部分银行券被兑换。8Copyright©2006SchoolOfFinance,JXUFE（3）金汇兑本位制在这种货币制度下，国内不流通金币，以国家发行的银行券当作本位币流通。实行金汇兑本位制国家的货币与实行金币本位制或金块本位制国家的货币相联系。在第一次世界大战后到1931年资本主义经济大萧条这段时期，除美国继续实行金币本位制外，英、法两国实行金块本位制，而其它资本主义国家则实行金汇兑本位制。9Copyright©2006SchoolOfFinance,JXUFE1.黄金执行国际支付手段的职能，并成为国际储备货币。2.各国货币间的汇率由铸币平价决定，并实行固定汇率制度。3.国际收支具有自动调节机制。二、国际金本位制的特点10Copyright©2006SchoolOfFinance,JXUFE金本位制对国际收支的自动调节，需要具备几个前提条件：（1）没有大量的国际资本流动，一国国际收支失衡，就会导致黄金的输出入；（2）银行体系没有过剩的黄金储备，黄金的流动立即就反映在银行信用规模和物价变动上；（3）生产与贸易将对价格变动作出反应，即价格对供求要有充分弹性。11Copyright©2006SchoolOfFinance,JXUFE要求各国共同遵守三项原则：一是各国应以黄金表示其货币价值，并随时可自由兑换；二是黄金可以自由输出入，各国金融当局应保证可随时按官价无限制地买卖黄金和外汇；三是各国发行纸币应受黄金准备数量的限制。12Copyright©2006SchoolOfFinance,JXUFE1914年第一次世界大战的爆发使得业已形成的国际金本位制无法运行。各参战国均禁止黄金输出，并实行纸币停止兑换黄金的措施。1913年末，英、美、法、德、俄5国占有世界黄金存量的2/3，这就大大削弱了其它国家货币制度的基础。战后初期1922年，经济与金融会议金块本位制与金汇兑本位制三、国际金本位制的崩溃13Copyright©2006SchoolOfFinance,JXUFE1929年世界经济危机；1931年国际金融危机抵御危机袭击1931年，英国放弃金本位制英镑集团、美元集团、法郎集团国际金本位制的崩溃是资本主义世界内在矛盾发展的结果。国际金本位制崩溃后，国际货币制度一片混乱，正常的国际货币秩序遭到破坏，资本主义各国组成相互独立的货币集团——英镑集团、美元集团、法郎集团等。14Copyright©2006SchoolOfFinance,JXUFE1943年７月美、英两国分别提出“怀特计划”和“凯恩斯计划”。“怀特计划”“凯恩斯计划”1944年7月在美国布雷顿森林召开的有44国参加的联合和联盟国家国际货币金融会议上通过了以“怀特计划”为基础的《国际货币基金协定》（又称布雷顿森森协定）和《国际复兴开发银行协定》，从而建立起布雷顿森林体系。一、布雷顿森林体系的建立第三节布雷顿森林体系15Copyright©2006SchoolOfFinance,JXUFE建立一个永久性的国际金融机构—IMF。规定以美元作为国际储备货币，实行美元－黄金本位制，美国政府承担各国政府提出的以美元兑换黄金的义务。实行固定汇率制。ＩＭＦ向国际收支逆差国提供短期资金融通，以协助其解决国际收支困难取消外汇管制—经常项目下。制定“稀缺货币”条款。二、布雷顿森林体系的主要内容16Copyright©2006SchoolOfFinance,JXUFE特点：1.美元充当国际货币，处于国际货币体系的中心地位。2.实行钉住美元的可调整固定汇率制度——“双挂钩制度”3.运用两种方法调节国际收支的失衡短期失衡——由ＩＭＦ提供短期信贷解决长期失衡——通过调整汇率来解决4.国际性金融机构在国际金融事务中发挥重大作用。三、布雷顿森林体系的特点和缺陷17Copyright©2006SchoolOfFinance,JXUFE缺陷：1．国际储备的增长和对储备货币信心的矛盾—“特里芬难题”(TriffinDilemma)2．美元作为国际主要储备资产享有一种特权地位收支的自动调节作用。3．布雷顿森林体系过分强调汇率的稳定，而忽视了国际收支的调节机制18Copyright©2006SchoolOfFinance,JXUFE4．布雷顿森林体系所实行的固定汇率制，在一定程度上可能造成会员国的通货膨胀5．国际收支失衡的调节责任不对称19Copyright©2006SchoolOfFinance,JXUFE（一）20世纪60年代维持布雷顿森林体系所采取的措施二战后初期：美元荒(DollarShortage)。进入50年代后：美元灾(DollarGlut)。1960/10：爆发战后第一次美元危机(DollarCrisis)。四、布雷顿森林体系的崩溃20Copyright©2006SchoolOfFinance,JXUFE为缓解美元危机，国际社会采取了一系列措施。1．建立黄金总库(goldpool)2．“借款总安排”3．货币互换协定4．黄金双价制(two-tierpricesystemofgold)5．创设特别提款权21Copyright©2006SchoolOfFinance,JXUFE（二）布雷顿森林体系的崩溃1．美元停止兑换黄金1971年8月15日，美国政府宣布政府实行“新经济政策”，对内冻结工资、物价，对外停止履行外国政府和中央银行可以用美元向美国兑换黄金的义务，并对进口商品增加10%的附加费。2．史密森协议(TheSmithsonianAgreement)要内容是调整美元同各国货币汇率的比价和扩大平价波动范围。22Copyright©2006SchoolOfFinance,JXUFE1.浮动汇率合法化。2.黄金非货币化。3.关于特别提款权问题的有关规定。4.扩大对发展中国家的资金融通。5.增加会员国的基金份额。一、牙买加协议的主要内容第四节牙买加体系23Copyright©2006SchoolOfFinance,JXUFE1.以美元为中心的多元化国际储备体系。2.以浮动汇率为主的混合汇率制度。有管理的浮动汇率制度为主流3.对国际收支不平衡的综合调节。在牙买加体系下，主要是通过汇率机制、利率机制、IMF的干预和贷款以及动用国际储备资产等方式来综合调节国际收支不平衡。二、牙买加协议后国际货币制度的主要特征24Copyright©2006SchoolOfFinance,JXUFE1、多元化的国际储备体系o美元仍是主导货币、最主要的国际支付手段、最主要的国际价值贮藏手段。o欧洲单一货币欧元今后将是美元强有力的竞争对手oSDR的作用不断增强o黄金的国际储备地位25Copyright©2006SchoolOfFinance,JXUFE2、多种形式的汇率制度安排独立浮动，46国无预先宣布汇率轨迹的管理浮动，32国爬行浮动幅度，6国爬行钉住，5国水平幅度内的钉住，7国其他惯例的固定钉住，44国货币管理局安排，8国无单独法律货币的汇率安排，38国26Copyright©2006SchoolOfFinance,JXUFE3、多样化的国际收支调节方式o总需求调节o汇率机制调节o对商品贸易和资本流动实施控制27Copyright©2006SchoolOfFinance,JXUFE牙买加体系又被称为“无体制的体系”。该体制对维持世界经济运转有以下作用：1.多元化的国际储备体系在一定程度上解决了国际清偿力和对储备货币信心的矛盾。2.以浮动汇率制度为主的多种汇率制度安排能够对世界经济形势的变化做出灵敏反应，使汇率对经济调节的杠杆作用得到较好的发挥。3.多种国际收支调节机制选择更能适应世界经济发展不平衡的现状。三、对牙买加体系的评价28Copyright©2006SchoolOfFinance,JXUFE牙买加体系的缺陷：1.汇率的经常波动不仅影响对外贸易和资本流动，而且使发展中国家的外汇储备和外债问题严重化。2.国际收支调节机制仍不健全，国际收支失衡局面日趋严重。29Copyright©2006SchoolOfFinance,JXUFE一、国际金融机构概述（一）国际金融机构的含义国际金融机构是指从事或协调国际金融业务活动的组织或机构。它是国际货币金融关系顺利发展的必要媒介。各种国际金融机构组成了一个多层次的体系。这个体系既包括联合国体系的国际货币基金组织和世界银行集团及其所属机构，还包括国际清算银行以及地区性国际金融机构，如亚洲、非洲、拉美开发银行，以及政府间双边或多边金融协议等。第四节牙买加体系30Copyright©2006SchoolOfFinance,JXUFE要准确把握国际金融机构的内涵，须注意以下几个方面：1．国际金融机构是超国家性质的，从经济意义上来讲，它对任何国家都是非居民。2．国际金融机构的经营活动不纯粹以盈利为目标，其主旨是协调国际金融活动和国际货币关系。3．国际金融机构不按某一个国家的法律或习惯建立和运作，它一般是为了达成特定目的和协定而由不同国家联合建立，其资金来源一般是各国政府以份额的形式缴纳，只有少数机构包含有私人资本。4．国际金融机构一般按各成员国缴纳资金份额的多少而拥有相应的投票权和管理权。31Copyright©2006SchoolOfFinance,JXUFE（二）国际金融机构的分类按地区范围可将国际金融机构划分为全球性国际金融机构和区域性国际金融机构。全球性国际金融机构包括国际货币基金组织和世界银行集团。国际金融机构除了按地区范围划分外，还可按其职能作用划分为三类：一类是从事国际金融事务协调与监督，维护国际收支平衡及汇率稳定的国际金融机构，如国际货币基金组织；第二类是从事国际结算、负责国际银行业监管的国际金融机构，如国际清算银行；第三类是从事各种金融业务、以促进世界及各地区经济发展为目标的金融机构，如世界银行、亚洲开发银行等。32Copyright©2006SchoolOfFinance,JXUFE（三）国际金融机构的产生和发展1930年5月，为了处理第一次世界大战后德国对协约