(深度)(综述)利用国际化的MBO进行国有企业改革法律

学位论文利用国际化的MBO进行国有企业改革法律分析洪侠指导教师裴桦副教授申请学位级别法学硕士专业名称国际法学学位授予单位大连海事大学2006年9月分类号UDC单位代码一1卫1五1利用国际化的MBO进行国有企业改革法律分析洪侠指导教师裴桦职称副教授学位授予单位大连海事大学申请学位级别硕士学科与专业国际法学论文完成日期2006年9月论文答辩日期2006年10月答辩委员会主席._淤了食而LawAnalysisontheNationalEnterPriseReformbyInternationalizedMBOAthesisSubmittedtoDalianMaritimeUniversityInPartialfulfillmentoftherequirementsforthedegreeofMasterofLawByHongXia(InternationalLaw)ThesisSuPervisor：AssistantPeiHuaSePtember，2006大连海事大学学位论文原创性声明和使用授权说明原创性声明本人郑重声明：本论文是在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果，撰写成硕士学位论文“利用国际化的MBO进行国有企业改革法律分析”。除论文中已经注明引用的内容外，对论文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本论文中不包含任何未加明确注明的其他个人和集体已经公开发表或未公开发表的成果本声明的法律责任由本人承担。论文作者签名：跨‘丈，舜巾月穿日学位论文版权使用授权书本学位论文作者及导师完全了解“大连海事大学研究生学位论文提交、版权使用管理办法”，同意大连海事大学保留并向国家有关部门或机构送交学位论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人仅授权大连海事大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，也可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编学位论文。保密口，在年解密后适用本授权书。本学位论文属于：保密口不保密叮(请在以上方框内打“7，’)愁军.刁吵心论文作者签名：碑‘友导师签名：日期：，夯胡了日中文摘要摘要建国50多年来，国有经济一直是我国经济的主体和命脉，其比重曾一度达到98%，远高于世界上市场经济发达国家15%“20%的比例。今天，面对国内外激烈竞争的市场经济格局，如何定性和认识国有企业?如何进行国有企业改革?以怎样的方式进行国有企业改革?国有企业应该以怎样的形式与国际化的市场经济接轨?这一系列的问题一直是困绕我国经济体制改革的难题。近年来，随着国有企业改革的不断深入，一些新的改革途径和方式也不断出现。而其中利用“离岸公司，进行国际化的MBO”就是一条备受关注，让企业家们欣往，在理论和实务界掀起波澜的改革之路。本文主要是从法律的角度分析这种改革方式的利与弊，重点讨论该方式在我国目前情况下的适用条件，以及针对这种方式对我国经济产生的负面影响，如何加强立法，将国际化MBO纳入法制化的轨道。本文的主要内容如下：第1章主要介绍与国际化的MBO并购有关的概念、特征以及适用条件；第2章重点讨论了利用离岸公司进行MBO并购的有关知识，并用“海尔集团的曲线MBO”为例说明这种方式的可行性；第3章主要讨论国际化的MBO对我国经济的负面影响—国有资产流失问题；第4章提出了完善国际化的MBO的立法建议。关键词：国有企业改革；国际化的MBO并购；离岸公司；立法建议英文摘要LawAnalysisontheNationalEnterPriseReformbyInternational祝edMBOAbstractNationalenterpriseshavealwaysbeenPrinciPalPartandeconomiclifelinesinChinasince1949.TheProPortionofnationalenterprisesinChinahadatrivedat98%，thatwashigherthan15%一20%inanthermarketeeonomydeveloPedeountriesintheworld.Today，facingtheintensemarkedeomPetitionintema11yandextema】ly，Howarenationalenterprisereeognized?Howarenationalenterprisereformed?Whiehmodesareusedtonationalenterprisereformed?Howarenationalenierprisejointedwithintemationalmarketeeonomy?AlltheProblemsaredifficultforeeonomiedeveloPmentinChina.Resentyears，alotofnewwaysaboutreformationhavearisenwithnationalenierprisereformationeontinuallygoingdeePinto.Inalltheways，theWaymakinginternationalizedMBObyoffshoreeomPanyeanghtalotofPeoPle’5attention.Manyenierprisersloveit；theoretieiansandPraetitionersarediseussingit.Thisdissertationstudiesthereformingway’5advantagesanddisadvantagesinlawsandmainlydiscussestheeonditionsthattheway15apPliedtoinPresentChina.Aithesametime，thisdissertatlonstudieshowtoeliminatethehannfulaffeetionwhenthisWay15exerted：HowtostrengthenlegislationandhowtomakeintemationalizedMBObringintolegalsystem.Thisdissertationembodies4chapters，asfollow：Chapter1mainlyintroduceseoneePts、eharacteristiesandapPlyingtoeonditionsofinternationalizedMBO.ChaPter2mainlyintrodueessomeknowledgeonmakingMBObyOffshoreComPany，andillustratesthefeasibilityby“HairGrouP，5MBO，，.Chapter3mainlyanalysestheway，5advantagesanddisadvantagesaffectiontoeeonomiedeveloPmenttoChina.ChaPter4PutsforwardtolegislativeProPosalonPerfectinginiemationalizedMBO.KcyW6rds：NationalEnterPriseReformation；InternationalisedMBO；OffshoreCo班Pany；LeglslativeProPosal目录目录引言.……1第1章国际化的MBO并购.........……41.1企业并购概述...……41.1.1企业收购及其法律形式……41.1.2企业合并及其法律形式……51.2MBO并购..……61.2.IMBO并购的定义.......……61.2.2MBO并购的特点......……61.2.3MBO企业的适用条件...……71.3国际化的MBO并购..........……81.3.1国际化的MBO的概念.……81.3.2国际化的MBO的特点.……91.3.3国际化的MBO的表现形式……91.4MBO并购在中国的发展状况........……，……101.4.1MBO处于并购自发、小规模探索阶段.……101.4.2MBO并购发展壮大阶段..……n1.4.3外资参与MBO并购，相关法律制度初步建立阶段......……n1.5MBO并购对我国经济发展的作用……121.5.1解决国有企业“所有者缺位”问题，促进国企产权体制改革二121.5.2有效解决民营企业带“红帽子”的历史遗留问题......……121.5.3帮助国有资本从非竞争性行业中逐步退出.……131.5.4实现企业家的价值，减少代理成本。……13第2章离岸公司在国际化MBO并购中的作用分析..……142.1离岸公司的概念……142.1.1离岸公司的定义……142.1.2世界上重要的离岸管辖区及其经济优势.……，......……152.1.3中国概念的离岸公司……17目录一2.2离岸公司的特征.2.2.12.2.2离岸公司的法律特征.离岸公司的经济特征.2.319.19UCgjn1Uj任口一q山q自9白Q自Q白Q乙2.4离岸公司的法人属性与国籍..……离岸公司的合理利用及其负面影响二2.4.12.4.2离岸公司的合理利用...……离岸公司对内国经济的负面影响2.5从海尔集团的曲线MBO看离岸公司的作用...……2.5.1解读海尔集团的“内部持股会”2.5.2海尔“内部持股会”的借“壳”之路.....……第3章利用离岸公司进行MBO的利弊分析........……283.1利用离岸公司进行MBO并购对我国经济发展的积极意义.......……283.1.1剥离不良资产......……283.1.2曲线海外上市......……283.1.3通过离岸公司，解决资金瓶颈......……293.1.4隐瞒公司实际控制者……293.2利用离岸公司进行MBO并购对我国经济发展的消极影响..……，.…293.2.1跨国避税，减少国家财政收入......……293.2.2严格的保密制度，难以监控企业管理层的不法行为....……303.2.3不规范的操作，造成国有资产的大量流失.……303.3利用离岸公司进行MBO并购中的国有资产流失问题……313.3.1什么是国有资产流失……313.3.2关于国有资产流失的争议.......……，二313.3.3国有资产流失的主要形式..........……32第4章完善国际化MBO并购的立法建议..........……354.1制定《管理层收购管理条例》..……354.1.1确立保护国有资产、防止国有资产流失的基本原则....……354.1.2限定收购对象的范围……354.1.3明确收购主体资格..……36目录4.1.4收购过程法律程序化.……364.2完善中国外资并购立法.....……364.2.1明确界定外资的判断标准..........……364.2.2完善外商投资审批制度.……374.2.3进一步完善产业政策……384.3修改《公司法》、《证券法》相关规定.......……3S4.3.1完善相关制度，加强对管理层收购活动的监管。......……384.3.2进一步完善信息披露制度，加大对造假的惩罚力度。..……394.4尽快出台《国有资产法》...……404.5加强对国有资产流转过程的监督管理.......……404.5.1完善国有资产管理体制.……414.5.2完善国有企业的清产核资制度......……414.5.3完善国有企业财务审计制度........……414.5.4公正评估国有资产..……424.5.5完善国有资产的定价管理..........……424.5.6加强转让价款的管理……424.6加强国际合作..……43结论.……44参考文献........……45攻读学位期间公开发表论文........……47致谢........……48研究生履历......……49利用国际化的MBO进行国有企业改革法律分析引言“国有企业改革势在必行”，这己经不是一句口号了。可是到底要怎样改?这是一