宏观经济形势

供给侧改革背景下产业转型与升级刘玲玲清华大学经济管理学院一、“十三五”的机遇与挑战1、机遇创新、协调、绿色、开放、共享发展理念2017年中国经济增速确定为——6.5%2015年底，中国人均GDP达到8000美元。如果经济增速年均6.5%以上，到2020年，人均GDP将达到12500美元。到2020年，先进制造业、现代服务业、战略性新兴产业比重大幅提升全员劳动生产率从人均8.7万元提高到12万元以上。2020年，中国经济总量超过90万亿元。中国宏观经济新“常态”2016年中国GDP（国内生产总值）初步核算同比增长6.7%。2016年美国GDP增速仅为1.6%，是自2011年以来的最低。根据国际货币基金组织最新预计，2016年美国经济增长1.6%，欧元区增长1.7%，日本增长0.9%，印度增长6.6%，南非增长0.3%。较大的总量和较快的增速决定了我国对世界经济增长的贡献率为33.2%，仍是世界经济增长的主要动力。若以市场汇率(MER)来计算，美国2016年的GDP为18.562万亿美元，中国为11.392万亿美元。日本名列第三，为4.73万亿美元，德国列第四，为3.495万亿美元。英国(2.65万亿美元)、法国(2.488万亿美元)、印度(2.251万亿美元)、意大利(1.852万亿美元)、巴西(1.77万亿美元)和加拿大(1.532万亿美元)。02468101214161820美国中国日本德国英国法国印度意大利巴西加拿大2016年GDP前10位国家2016年GDP前10位国家国际经验阿根廷1913年：人均GDP为3797美元（788.5万人）2015年：人均GDP为1.3428万美元（4200万人）美国1941年：人均GDP为1031美元（1.33亿人）1980年：人均GDP为1.26万美元（2.27亿人）2015年：人均GDP为5.5904万美元（3.2亿人）中国2003年：人均GDP为1090美元（12.9亿人）2015年：人均GDP为7800美元（13.7亿人）2020年，人均GDP预计将达到12500美元（14.2亿人）2049年，人均GDP预计达到3万美元（15亿人）国际经验：香港2015年：人均GDP为4.2万美元（732万人）台湾2015年：人均GDP为2.2万美元（2300万人）韩国2015年：人均GDP为2.7万美元（5000万人）日本2010年：人均GDP为4.2万美元（2005年是1.28亿人）2015年，人均GDP达到3.2万美元（1.26亿人）——日本的经验：产业空心化、人口老龄化、少子化——2016年上半年上海民间海外直接投资增长80%。1991—2014年中国生产率增速过早过快弱化1991年—1996年：实际工资增长率：平均为5.90%；实际劳动生产率增长率：平均为10.52%。1997年—2014年：实际工资增长率：平均为11.16%；实际劳动生产率增长率：平均为2.54%。051015实际工资增长劳动生产率增长实际工资增长劳动生产率增长1997—20141979—20141991—19961991—1996中国生产率增速弱化中国生产率增速弱化2、挑战中国1980年至2013年的宏观投资效率，用资本边际生产率（ICOR）来衡量国民经济的宏观投资效率，即固定资本的增加对GDP增长的贡献，可以用资本边际生产率（ICOR）来衡量。根据定义，ICOR越高，单位GDP增加量所需固定资本越多，即投资效益越低。在用ICOR来衡量宏观投资效率时，应当注意产业结构的影响。中国劳动生产率增速弱化的成因政府与市场功能定位边界不清，行政权力过度干预微观经济——没能形成有效市场和有为政府的合理组合；实体经济金融抑制与金融市场自由化双重体制重压；’房地产泡沫对生产率提升的负面效应—对制造业创新的挤占、错配、抑制；实体经济部门的高负债、高杠杆率制约生产率的提高过剩产能与僵尸企业制约生产率的提升；知识产权保护不利、扭曲政府专利和创新扶植政策、专利“泡沫”与“创新假象”对生产率提升的抑制效应；对发达国家控制的“代工模式”的出口依赖有阻碍作用。新“克强指数”2016年：就业率（1314万人，完成全年任务）城乡居民收入（实际增长6.5%）GDP的能耗降低（实际下降5%，全年要下降3.4%）宏观经济的结构性问题（理想）第三产业占GDP的比重为60%；（2016年为51.6%）消费占GDP的比重为60%；（2016年为44.66%，最终消费对经济增长的贡献率为64.6%）进出口贸易依存度不超过40%。（2016年为32.66%）2017年经济形势分析中央经济工作几大动向稳中求进——治国理政重要原则推动“三去一降一补”取得实质性进展农业成为供给侧结构性改革的重要一环振兴实体经济列入供给侧结构性改革建立房地产市场稳健发展的长效机制——抑制泡沫，防止大起大落更好地发挥改革的牵引作用2017年经济形势分析几个关注点货币政策要保持稳健中性保持汇率在合理均衡水平基本稳定把防控金融风险放在更加重要的位置财政政策不再要求提高财政赤字率稳定民营企业家信心健全干部正向激励机制——想干事、敢干事，创造性地开展工作2017年经济形势分析突出强调振兴实体经济列入供给侧结构性改革发扬“工匠精神”，培育“百年老店”创新：引导企业形成自己独有的比较优势质量：增强产品竞争力品牌：加强品牌建设中小微企业：建设法治化的市场营商环境，使中小微企业更好地参与市场公平竞争供给侧改革：三大政策——产业政策——能源、环境政策——区域政策：一带一路战略三大“发动机”：制度变革、结构优化、要素升级二、供给侧背景下的产业调整与企业改革——走出一条质量更高、效益更好、结构更优、优势充分释放的发展新路。——推动我国经济向形态更高级、分工更优化、结构更合理的阶段演进。“十二五”谋划未来中国经济从工业大国到工业强国发展路径——结构均衡、组织合理、布局优化、技术先进、清洁安全、附加值高、吸纳就业能力强的现代产业体系。1、供给侧结构性改革目标—新工业革命总书记重点关心的6件大事（1）粮食安全——价格、耕地污染、农药、化肥过量（2）能源安全——绿色煤炭、智能电网、新能源（3）制造业基础——材料、工艺、技术基础、传统产业升级（4）智慧城市、海绵城市——绿色、低碳、建筑安全、资源承载能力、2020年城市地区转移进1亿农村人口——支撑精准脱贫（5）水源污染、大江大河治理、湿地保护、空气治理——大气10条、水10条、土壤10条（6）军工及装备能力的提升——遭受第一次打击后的恢复能力和还击能力——非对称战争我国劳动生产率及增长率变动世界及部分经济体劳动生产率增长率（%）•钢铁业：2015年去掉9000万吨。未来5年将削减2亿吨钢铁产能。2020年：产能11.3亿吨•煤炭业：2016—2020：再退出产能5亿吨左右、减量重组5亿吨左右煤炭产能，3年内原则上停止审批新建煤矿项目等。•2016年钢铁系统下岗职工人数将达到50万；安置130万煤炭职工。•2017年要再压减钢铁产能5000万吨左右，退出煤炭产能1.5亿吨以上。同时，要淘汰、停建、缓建煤电产能5000万千瓦以上，以防范化解煤电产能过剩风险，提高煤电行业效率，为清洁能源发展腾空间。2、去产能因城施策去库存。三四线城市房地产库存，要支持居民自住和进城人员购房需求。坚持住房的居住属性，落实地方政府主体责任建立和完善促进房地产市场平稳健康发展的长效机制，以市场为主满足多层次需求，以政府为主提供基本保障加强房地产市场分类调控，房价上涨压力大的城市要合理增加住宅用地，规范开发、销售、中介等行为2017年再完成棚户区住房改造600万套，继续发展公租房，因地制宜提高货币化安置比例，加强配套设施建设和公共服务，让更多住房困难家庭告别棚户区，让广大人民群众在住有所居中创造新生活。3、去库存14中国的住房需求主要来自于改善性需求及农村人口进城的需求资料来源：CEIC,中金公司研究部资料来源：CEIC,中金公司研究部大量住房的质量低下，不能满足住房基本品质要求2000~2010年间城市的住房自有率下降25%19%24%15%11%19%42%31%33%9%8%10%0%30%25%20%15%10%5%40%35%45%平房比例砖木及其它结构比例不同时拥有厨房与厕所的比例建于1979年及以前的比例城镇城区镇区住房自有率五普2000六普2010全国88%85%城区72%70%镇78%83%农村96%96%积极稳妥去杠杆。要在控制总杠杆率的前提下，把降低企业杠杆率作为重中之重。促进企业盘活存量资产，推进资产证券化，支持市场化法治化债转股，加大股权融资力度，强化企业特别是国有企业财务杠杆约束，逐步将企业负债降到合理水平。金融机构突出主业、下沉重心，增强服务实体经济能力。鼓励大中型商业银行设立普惠金融事业部，国有大型银行要率先做到。深化多层次资本市场改革，完善主板市场基础性制度，积极发展创业板、新三板，规范发展区域性股权市场。拓宽保险资金支持实体经济渠道。大力发展绿色金融。4、去杠杆5、降成本——减税、降费、降低要素成本上下功夫1）降低制度性交易成本，降低行政体系对企业造成的效率损失2）降低企业税费负担。2016年为企业减税5000亿元。2017年再减税负3500亿元，涉企收费约2000亿元。3）降低社会保险费，研究精简归并“五险一金”,释放劳动力市场活力和企业发展动力4）降低企业财务成本，为实体经济让利5）降低电力价格，完善煤电价格联动机制6）降低物流成本，推进流通体制改革•创新驱动、内生增长•——薄弱领域投资增长较快。上半年，水利环境和公共设施管理业、信息传输软件和信息技术服务业、农林牧渔业投资同比分别增长26.7%、22.5%和19.5%。•——电子信息、生物医药、智能制造、节能环保、新能源、新材料等高新技术推动下，相关产品成为新的经济增长点。•补短板——•——既补硬短板，也补软短板，既补发展短板，也补制度短板6、补短板——产业创新政策四大战略产业突围一是装备制造产业、数控机床和大飞机属于这一类二是电子信息产业，包括核高基（即核心电子器件、高端通用芯片及基础软件产品），集成电路装备、宽带移动通讯网等三是生物技术（医药）产业，包括转基因、重大新药创制、传染病防治等项目四是能源环保产业，包括核电、大型油气田、水体污染治理等四大战略产业实现突围——中国创造1、高铁——跑的“快”、拉的“多”2、核电——“华龙一号”（百万千瓦级压水堆核电技术）及全产业链3、航空航天——航天----一弹多星——航空----C919---C929---4、现代船舶制造——航母编队、各种舰船、民用船舶国家科技重大专项2014年8月落实：高端通用芯片、集成电路装备、宽带移动通讯、高档数控机床、核电站、新药研制等2030年为时间节点：航空发动机、量子通信、智能制造和机器人、深空深海探测、重点新材料、脑科学、健康保障等——项目梯次接续的系统布局——市场经济下新型举国体制优势——集中力量、协同攻关、攀登战略制高点•第一梯队：美国•第二梯队：德国、日本•第三梯队：中国、韩国、英国•第一步：2020年进入创新型国家行列•第二步：2030年进入创新型国家前列•第三步：2049年使我国成为世界科技强国。中国制造2025—“三步走”中国制造2025—10大领域—10大机会1、新一代信息技术2、高档数控机床和机器人3、航空航天装备4、海洋工程装备及高技术船舶5、先进轨道交通装备6、节能与新能源汽车7、电力装备8、新材料9、生物医药及高性能医疗器械10、农业机械装备工业4.0，中国制造业将重新崛起观点1：工业4.0的好处不仅在供给侧，还将帮助制造业企业找到应对需求侧快速变化的方法。尤其智慧物流将节省约50%的支出。观点2：工业4.0将创造更多就业