财务分析.第2章财务分析方法

第二章财务分析方法主要内容•第一节会计分析方法•第二节比率分析与因素分析•第三节财务综合分析技术•第四节图解分析法第一节会计分析方法方法：水平分析法垂直分析法趋势分析法1、水平分析法•水平分析法，指将反映企业报告期财务状况的信息（特别指会计报表信息资料）与反映企业前期或历史某一时期财务状况的信息进行对比，研究企业各项经营业绩或财务状况的发展变动情况的一种财务分析方法。•水平分析法的基本要点是，将报表资料中不同时期的同项数据进行对比，对比的方式有以下几种：•一是绝对值增减变动；•绝对值变动数量=分析期某项指标实际数-基期同项指标实际数•二是增减变动率；•变动率%=绝对值变动数量/基期实际数量*100%•三是变动比率值。•变动比率值=分析期实际数值/基期实际数值2、垂直分析法•垂直分析与水平分析不同，它的基本点不是将企业报告期的分析数据直接与基期进行对比求出增减变动量和增减变动率，而是通过计算报表中各项目占总体的比重或结构，反映报表中的项目与总体关系情况及其变动情况。垂直分析法的一般步骤是：•第一，确定报表中各项目占总额的比重或百分比。•某项目的比重=该项目金额/各项目总金额*100%•第二，通过各项目的比重，分析各项目在企业经营中的重要性。•第三，将分析期各项目的比重与前期同项目比重对比，研究各项目的比重变动情况。3、趋势分析法•趋势分析法是根据企业连续几年或几个时期的分析资料，运用指数或完成率的计算，确定分析期各有关项目的变动情况和趋势的一种财务分析方法。趋势分析法的一般步骤是：•第一，计算趋势比率或指数。•第二，根据指数计算结果，评价与判断企业各项指标的变动趋势及其合理性。•第三，预测未来的发展趋势。分析题分析资料：H公司2012年资产负债表资料如下（单位：万元）资产年末数年初数负债及净资产年末数年初数流动资产86006800流动负债59004200固定资产81006700长期负债103004500无形资产63001200负债合计162008700所有者权益68006000资产总计2300014700负债及净资产合计2300014700分析要求：（1）对资产负债表进行水平分析与评价（2）对资产负债表进行垂直分析与评价（3）运用趋势分析法进行长期偿债能力比率分析资产负债表水平分析表项目年末数年初数变动量变动率（%）流动资产86006800180026.5固定资产81006700140020.9无形资产630012005100425资产总计2300014700830056.5流动负债59004200170040.5长期负债1030045005800128.9负债合计162008700750086.2所有者权益6800600080013.3负债及所有者权益2300014700830056.5资产负债表垂直分析表项目2012年末（%）2012年初（%）流动资产37.446固定资产35.246无形资产27.48资产总计100.0100流动负债25.628.6长期负债44.830.6负债合计70.459.2所有者权益29.640.8负债及所有者权益100.0100.0趋势分析法：201220112010资产负债率=总负债/总资产0.7040.5920.400产权比率=总负债/股东权益2.3821.4500.667权益乘数=总资产/股东权益3.3822.4501.667长期资本负债率=长期负债/长期资本0.6020.4290.25第二节比率分析与因素分析•一、比率分析法•（一）比率分析法的定义•（二）比率分析指标•（三）标准比率•（四）比率分析法的局限•二、因素分析法•（一）连环替代法•（二）差额计算法一、比率分析法（一）比率分析法定义•定义：将影响财务状况的两个相关因素联系起来，通过计算比率，反映他们之间的关系，借以评价企业财务状况和经营状况的一种财务分析方法。•形式：百分率；比率；分数•财务比率指标体系•按分析主体或目的划分•按分析内容划分•按财务报表划分（二）标准比率•算术平均法•综合报表法•中位数法1、算术平均法•应用算术平均法计算标准比率，指将若干相关企业同一比率指标相加，再除以企业数得出算术平均数。•例如：•行业平均标准比率=行业相关企业比率总和/企业数量2、综合报表法•综合报表法指将各企业报表中的构成某一比率的两个绝对数相加，然后根据两个绝对数总额计算的比率。•例如：计算行业平均流动比率•行业平均流动比率=行业相关企业流动资产总额/流动负债总额3、中位数法•中位数法指将相关企业的比率按高低顺序排列，然后划出最低和最高的各25%，中级50%为中位数比率，亦可将中位数再分为上中位数25%和下中位数25%，最后依据企业比率的位置进行评价。（三）比率分析法的局限性•比率的变动可能仅仅被解释为两个相关因素之间的变动；•很难综合反映比率与计算它的会计报表的联系；•比率给人们不保险的最终印象；•比率不能给人们会计报表关系的综合观点。二、因素分析法•（一）连环替代法•（二）差额计算法（一）连环替代法•连环替代法是根据因素之间的内在依存关系，依次测定各因素变动对经济指标差异影响的一种分析方法。连环替代法的主要作用在于分析计算综合经济指标变动的原因及其各因素的影响程度。•1、连环替代法的程序•确定分析指标与其影响因素之间的关系•建立指标体系•连环顺序替代•比较各因素的替代结果•检验分析结果2、连环替代法的计算方法•F=A×B×C(ABC之间也可以是加减乘除关系)•基数：F0=A0×B0×C0（1）•实际：F1=A1×B1×C1•置换A因素：A1×B0×C0（2）•置换B因素：A1×B1×C0（3）•置换C因素：A1×B1×C1（4）（2）-（1）即为A因素变动对F指标的影响（3）-（2）即为B因素变动对F指标的影响（4）-（3）即为C因素变动对F指标的影响（4）-（1）即为全部因素变动对F指标的影响3、应用连环替代法应注意的问题•因素分解的相关性•分析前提的假定性•因素替代的顺序性•顺序替代的连环性（二）差额计算法•差额分析法就是直接利用各因素的预算(计划)与实际的差异来按顺序计算，确定其变动对分析对象的影响程度。它是从连环替代法简化而成的一种分析方法。•F=A×B×C(ABC之间也可以是加减乘除关系)•基数：F0=A0×B0×C0•实际：F1=A1×B1×C1A因素变动对F指标的影响：（A1-A0）×B0×C0B因素变动对F指标的影响：A1×（B1-B0）×C0C因素变动对F指标的影响：A1×B1×(C1-C0)例题：产量及成本资料表项目2005年2004年产品产量12001000单位变动成本1011固定总成本100009000产品总成本2200020000产品总成本=产品产量×单位变动成本+固定总成本•连环替代法：•A产品产量，B单位变动成本，C固定总成本04年基数：1000*12+9000=21000（1）05年实际：1200*11+10000=23200•置换A因素：1200*12+9000=23400（2）•置换B因素：1200*11+9000=22200（3）•置换C因素：1200*11+10000=23200（4）A因素变动对F指标的影响：23400-21000=+2400B因素变动对F指标的影响：22200-23400=-1200C因素变动对F指标的影响：23200-22200=+1000全部因素变动对F指标的影响：[phone]+1000=+2200差额计算法•F=A×B×C(ABC之间也可以是加减乘除关系)04年基数：1000*12+9000=21000•05年实际：1200*11+10000=23200A因素变动对F指标的影响：（1200-1000）×12+9000=+11400B因素变动对F指标的影响：1200×（11-12）+9000=+7800C因素变动对F指标的影响：1200×11+（10000-9000）=+14200全部因素影响之和：+11400+7800+14200=+33400由此可见，运用差额计算法分析结果不等于2200,是错误的，原因在于产品总成本的因素之间不是纯粹相乘的关系而是相加的关系。正确计算方法：•F=A×B×C(ABC之间也可以是加减乘除关系)04年基数：1000*12+9000=21000•05年实际：1200*11+10000=23200A因素变动对F指标的影响：（1200-1000）×12=+2400B因素变动对F指标的影响：1200×（11-12）=-1200C因素变动对F指标的影响：10000-9000=+1000全部因素影响之和：[phone]+1000=+2200•所以可知，差额计算法只适用于当综合指标等于各因素之间连乘或除时，当综合指标通过因素间“加”或“减”时，不能直接用此方法。第三节财务综合分析评价技术•一、财务综合分析与评价•（一）财务综合分析方法•（二）财务综合评价方法•二、财务预测分析与企业价值评估•三、财务分析报告•（一）财务分析报告的含义与作用•（二）财务分析报告的格式与内容•（三）财务分析报告的编写要求一、财务综合分析与评价•（一）财务综合分析方法•财务报表综合分析•资产与权益综合分析（第四章）•利润与现金流量综合分析（第六章）•财务指标体系综合分析•杜邦财务分析体系（第十二章）•杜邦财务指标体系改进分析•（二）财务综合评价方法•综合指数评价法（第十二章）•综合评分法二、财务预测分析与企业价值评估•财务分析预测确定企业未来现金流量或利润•对现金流量或利润按一定折现率进行折现，从而确定企业价值或股东价值•（第十四章）三、财务分析报告•（一）财务分析报告的含义及作用•财务分析报告是指财务分析主体对企业在一定时期筹资活动、投资活动、经营活动中的盈利状况、营运状况、偿债状况等进行分析与评价所形成的书面文字报告。•财务分析报告是对企业财务分析结果的概括与总结，它对企业的经营者、投资者、债权者及其他有关单位或个人了解企业生产经营与财务状况，进行投资、经营、交易决策等都有着重要意义。三、财务分析报告•财务分析报告作用：•为企业外部潜在投资者、债权人、政府有关部门评价企业经营状况与财务状况提供参考。•为企业改善与加强生产经营者管理提供重要依据。•企业经营者向董事会和股东会或职工代表大会汇报的书面材料。（二）财务分析报告的格式与内容•基本财务情况反映•主要成绩和重大事项说明•存在问题的分析•提出改进措施意见（三）财务分析报告的编写要求•突出重点、兼顾一般•观点明确、抓住关键•注重时效、及时编报•客观公正、真实可靠•报告清楚、文字简练第四节图解分析法•一、图解分析法的作用与种类•二、对比分析图解法——柱形图•三、结构分析图解法——饼形图•四、趋势分析图解法——折线图•五、因素分解图解法•六、其他图解分析法•量本利图解分析法•综合分析图解法一、图解分析的作用与种类•图解分析法，亦称图解法，是财务分析中经常应用的方法之一。严格地说，图解分析法并不是一种独立的财务分析方法，而是上述财务分析方法的直观表达形式。•图解分析法的作用在于能形象、直观地反映财务活动过程和结果，将复杂的经济活动及其效果以通俗、易懂的形式表现出来。•目前，随着电脑及网络技术的普及与发展，图解分析法的应用基础、应用范围和种类形式得到了空前的发展。•主要有对比分析图解法、结构分析图解法、趋势分析图解法、相关分析图解法、因素分析图解法及综合分析图解法等。二、对比分析图解法•对比分析图解法：用图形的形式，将某一指标的报告数值与基准数值进行对比，以揭示报告数值与基准数值之间的差异。•单位：万元三、结构分析图解法•结构分析图解法：实际上是垂直分析法的图解形式，以图形方式表示在总体中各部分所占的比重。四、趋势分析图解法•趋势分析图解法：用坐标图反映某一个或某几个指标在一个较长时期内的变动趋势。五、因素分解图解法•因素分解图解法：运用因素分解图来反映某项经济指标的影响因素及影响程度的一种图解分析法。•总资产报酬率=销售利润率*总资产周转率•=销售毛利润率*销售成本率*销售费用管理•费用比率*总资产周转率