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深圳市创新投资集团有限公司总裁孙东升中国IC业发展现状简析与深创投投资案例与规划布局分享2目录中国IC产业现状与问题分析IC基金对产业的引导与促进作用深创投简介与IC领域投资布局介绍北京亦庄IC产业投资与并购基金（筹）介绍3一、现状如何？---中国IC产业现状与问题分析4IC大国非强国：中国市场占全球市场半壁江山，但国内机构预测2015年芯片自给率仅22%(Gartner预测低于10%)，绝大部分的芯片依靠进口。国外垄断高端IC：微处理器、控制器、存储器占到总需求的76%，利润几乎被Intel、Samsung、高通等少数几个海外巨头垄断；这些我们缺少的产品应该是我国IC寻求突破的。一、现状-我国属IC大国非强国，严重依赖进口国产IC进口IC5一、现状-IC关乎国家安全、GDP经济安全软件安全系统安全硬件安全移动互联网三网融合物联网云计算消费电子网络通信节能环保高端装备计算机国家战略安全信息安全网络安全芯片国家战略安全2月27日，习近平、李克强、刘云山任中央网络安全和信息化领导小组组长、副组长。体现了中国最高层对国家安全，经济安全捍卫的决心。6一、未来的规划---万亿投资方可达到十三五自给率预期•IC产业规模已达标：2015年达到1万亿规模；•IC产业自给率难达标：2015年预计产值2200亿，自给率约22%【计划30%】。•按12寸生产线的经验数据，投入产出比为2:1，若达到下列目标，需要投入：十二五规划十二五（2015）十三五（2020）市场容量国内产值自给率原地踏步7%1万亿2200亿22%1.4万亿3080亿22%现状输出强国稳步前进1.1万亿投资额！1.4万亿7700亿55%6800亿投资额！1.4万亿5600亿40%我国IC产业应由由大国变强国，由进口国向出口国的巨大转变，自给率达到50%以上，至少需要国家带动持续投入1.1万亿！我们的目标7一、发展路径-技术路径与资本路径从国家级基金的角度来说，我们建议应大力支持国家集成电路产业发展，引导民间资本、境外资金，带动国家资本，最终实现不低于2000亿元/年的投资进入IC领域。集成电路投资强度2000亿/年境外资金引进消化吸收创新超越技术路径•遵循电子、家电、面板超越规律资本路径•没有境外资本，IC走出国门会像康佳华为一样面临封锁8｜8单位：亿元国内37家TIQualcommIntel国际Top20中13家总销售额816.2741.9787.63036.313400总净利润77.1106.3375.7676.81555.5总市值3022.62997.97830.27571.130751.5(平均)市盈率51.0223.4519.2313.118.95上市地平均PE美国18.19台湾8.94大陆51.02前五：中芯、海思、三安、展讯、南车一、现状-规模小、盈利差但资本市场有红利企业规模小、集中度低：国内37家上市IC企业销售额、利润、市值远远低于国际企业，总盈利不及1家国际领军企业。盈利性差：平均利润2000万，刨除前五家52亿利润后，平均盈利780万，缺少国际竞争力，需扶持。资本市场机会：在A股上市的中国IC企业市盈率平均51，远高于中国IC企业在美股的18和台湾上市的9。资本红利为我们平台化资本运营带来机会。上市公司（含海思）对比分析中国IC企业市盈率最高！注：国内37家的平均市盈率只计算在A股上市的企业9｜9澜起上市放缓一、全球半导体资本市场趋势(上市并购垄断)IPO数量并购活跃并购数量10｜10产业链不匹配：制造、封装测试的配套不匹配，操作系统、软件也无法匹配；IP落后：引进的技术落后至少一代，自主研发面临知识产权池壁垒，绕开不易；制造：基础性、重资产、长周期、高门槛，因缺乏长期资金而发展滞后，无法带动封装及整个产业的发展。资本运作：资本与产业运营能力较差；解决问题的答案：通过资本的手段，并购运作或高强度的资本投入缩小差距。2011产业链销售额比重大陆北京台湾全球设计36%50%25%24%制造27%21%50%58%封装37%29%25%17%中国集成电路面临的问题一、基金要成为解决产业问题的突破口二、解决方案？IC基金对产业的引导与促进12｜12｜12二、方案篇-北京市IC基金北京市集成电路母基金北京盛世宏明投资基金管理有限公司北京清芯华创投资创投资管理有限公司北京市集成电路母基金总规模300亿出资方90亿元政府出资+社会募集40亿元基金管理机构：母基金，采取公司制，总规模90亿元，全部来源于政府资金，由北京市发展和改革委员会，北京市经济和信息化委员会，中关村发展集团股份有限公司。子基金：均采用合伙制。由北京盛世宏明投资有限公司负责管理母基金及制造和装备子基金制造和装备子基金首期规模60亿元，其中母基金出资20亿元，社会募资40亿元。北京清芯华投资管理有限公司负责管理设计和封测子基金设计和封测子基金首期基金规模20亿元，其中母基金出资5亿元，社会募资15亿元。13｜13｜13二、方案篇-国家级千亿IC基金（1290亿）国家级集成电路IC基金中国烟草国开金融亦庄国投上海国盛中国电科中国移动方向：1、重点投资集成电路芯片制造业，兼顾芯片设计、封装测试、设备和材料等产业。2、基金公司将建立符合市场经济规律的管理制度和运行机制。策略：1.实施市场化运作、专业化管理2.推动企业提升产能水平和实行兼并重组、规范企业治理、形成良性自我发展能力出资方14｜14二、方案篇-十三五期间万亿投资方向资金来源：政府为主、主权基金政府诉求：产业利润收益LP诉求：中国经济增长人民币增值长期收益投资策略：IDM、垂直分工、境内外整合。企业目标：设计领域打通IP与4/5G等高端芯片，Fab切入存储、CPU等战略芯片。扶持数家行业龙头，做强做大。对手Intel、三星、高通、台积电、日月光、IBM。材料设备设计制造封装终端万亿投资：垂直、虚拟IDM、IDM投资方向IC设计：CPU/MCU/DSP等高端通用芯片、网络通信芯片、存储器芯片、数模混合芯片、信息安全芯片、数字电视芯片、RFID芯片、传感器芯片及功率半导体芯片等。IC制造：22纳米及以下技术CMOS先导工艺、32/28纳米集成电路制造、微波器件与电路制造、电力电子器件制造、MEMS制造。封装测试：系统级封装（SiP）、球栅阵列封装（BGA）、晶片级封装（WLP）、TSV3D封装、方形扁平无引脚封装（QFN）。装备材料：硅工艺设备、封测设备、LED和太阳能设备、高端硅材料、电子化学品、半导体靶材及蒸发料、封装材料。IC服务：以IP库为核心的知识产权服务平台、以EDA为核心的设计服务平台、集成电路测试平台、集成电路市场培育平台。三、深创投简介与IC领域投资布局介绍16｜16三、深创投：规模、业绩、地位、基金管理规模已上市92家，遍布全球17个证券市场。注册资本42亿元，管理基金超300亿元；是资本金规模最大的本土创投公司之一。上市数量资金规模第一行业地位第一清科、福布斯、上海证券报、证券时报等多年创投排名第一。入选世界一流学府哈佛商学院案例教学教材。2010年，深创投集团缔造了一年24+4个项目在全球不同的资本市场成功IPO上市的全世界记录。品牌好：资本市场上口碑好，LP放心。基金管理能力卓越政府引导基金：首创中央、省、市、县四级政府引导基金。外币基金：中国以色列基金、中国新加坡大华基金。多支母基金/平台基金：1.深圳前海母基金（本身100亿，总规模约500亿)；2.国家科技成果转化母基金；3.产业园基金（产权/租金换股权）、节能环保基金、主动并购基金、公募基金、公益风投基金。4.自有资本300亿。17｜17三、深创投：遍布全国的政府引导基金网络海南黑龙江吉林辽宁河北山东福建江西安徽湖北湖南广东广西上海河南山西内蒙古陕西宁夏甘肃青海四川贵州云南西藏新疆江苏浙江北京重庆已建立：65个，规模150亿即将建立：4个，规模12亿18｜18*还差21家上市公司Logo没画出来三、深创投：上市数量中国第一19｜19三、深创投泛IC领域投资业绩-已上市数量多：深创投自成立之初就对IC领域投资布局，是境内股权投资机构投资半导体最多的公司（近百家），也是受伤害较深的公司。中芯国际与珠海炬力之后，团队先后投资了：GPS/北斗卫星导航芯片、国防高端图像传感器芯片、高度数据接口芯片、数字电视主控芯片多个芯片设计项目。储备项目：芯片后端设计服务、特殊工艺制程芯片设计、EDA设计验证工具、软件无线电应用、软件定义网络、嵌入式平台应用系统、射频技术、高速数模转换、IGBT、APU数字电路、数字电视主控芯片、视频编解码芯片、通信基带芯片、WiFi芯片、惯性MEMS、传感器、高精度GPS/北斗芯片等领域拥有比较好的储备项目资源。企业名称股票代码主营业务中芯国际NYSESMI,HK981集成电路制造德信无线NASDAQCNTF无线通信终端珠海炬力NASDAQACTS集成电路设计制造欧菲光SZ002456触摸屏/摄像头模组信维通信SZ300136移动终端天线系统合力泰SZ002217触摸屏/显示屏模组达实智能SZ002421建筑智能福晶科技SZ002222激光晶体远望谷SZ002161RFID三诺数码KOSDAQA900010数码电子产品网讯技术德国CHEN99无线通讯网宿科技SZ300017互联网CDN朗科科技SZ300042移动闪存长城开发SZ000021电子制造洲明科技SZ300232半导体LED显示雷士照明HK2222半导体照明勤上光电SZ002638半导体室外照明20｜20三、深创投泛IC领域已经投资的储备公司超70家在半导体材料类、设备类、设计类、制造类全产业链正在进行深入投资布局。21四、北京亦庄IC产业投资与并购基金（筹）介绍22基金规模：三期共100亿元人民币基金存续期：8年（6年投资期+2年退出期），视项目退出情况可展期2年基金出资人：首期出资：16亿人民币•深圳创新投资集团及其管理的基金出资3亿元•亦庄国投及其管理的基金出资3亿元•社会非公开募集6亿元•北京经济技术开发区政府以建筑与土地评估出资5亿元•-募资对象包括保险资本，社保基金，银行理财产品，城市开发基金；最低认缴出资额不得低于1000万元二期出资：34亿人民币三期出资：50亿人民币四、北京亦庄IC产业并购基金概况23投资方向：主要投资位于北京市以及亦庄开发区的战略性新兴产业，围绕新出台的国家芯片产业基金政策，结合北京市、亦庄开发区鼓励产业以及资本市场认同的如下五大领域具成长潜力的项目为主要投资方向：围绕清华紫光、中芯国际两家芯片产业巨头进行一系列并购运作集成电路全产业链，包括IC设计，制造，封测，原材料，设备制造IT产业，以芯片应用为轴心进行产业延伸，包括视频、可穿戴设备、车联网、物联网、只能硬件、智能家居移动互联网产业，包括平台、应用、工具三大类企业创意文化产业，打造科技影视基地、娱乐中心、消费中心四、基金投资投资阶段：基金以投资未上市的企业为主，早期、成长期、成熟期投资比例约为30%，50%，20%。上述五大领域为深创投传统投资优势行业领域，投资并上市了数十家企业。数量众多的已投资企业一方面可以进驻亦庄，另外一方面可以与亦庄拟投资的同领域企业形成产业链协同效益。24方式1通过对外招商及深创投自身资源引入，吸引企业入驻，获取长期稳定的租金收益；方式2借助深创投的专业优势，选择有上市意愿及上市潜力并愿意入驻产业园的企业，通产权或租权的方式来换取这些优秀企业的股权。由深创投在资金、人才、技术、管理等各方面为企业提供帮助，并辅导其上市。在合作企业成功上市之后，可以选择继续与企业共同发展，也可以选择在二级市场退出，使产权获得更好的回报。拟邀请入驻园区企业均为国内知名企业：乐视网、柔宇科技、乐视影业、麒麟网、乐动卓越、锋电能源、天工异彩、斗牛士网络科技、星云网、中石伟业、康乐卫士、百视传媒等。四