PB业务介绍

1PB业务整体情况介绍及相关建议第一部分PB系统介绍PB系统由PB交易系统和运营支持系统两部分构成。PB交易系统为客户提供极速交易、风险管理、多账户管理功能。运营支持系统为客户提供清算、估值、TA登记、等服务。PB客户账户仍由现有账户管理系统进行管理。具体涉及系统如图所示：我们可以从“业务流”来描述各系统的功能：一、账户管理所有PB客户均须在账户管理系统开立客户代码、资产账号。如客户需我司提供极速交易、风险管理、多账户管理等服务，则2需在账户管理系统中开通“主经纪商（PB）业务客户委托”委托渠道，客户方可通过机构销售交易部负责开发的PB交易系统进行交易。账户系统相关业务操作由零售业务各分支机构柜面人员完成。二、交易管理PB客户使用的交易系统有两类：1、普通交易系统如客户无需我司提供极速交易、风险管理、多账户管理等服务，可以使用我司现有客户端或自主交易端接入（类似目前信托产品）即可完成交易。普通交易系统相关业务操作由零售业务各分支机构柜面人员完成。2、PB交易系统由主经纪商交易系统、极速交易系统、策略算法平台等组成。PB交易系统可以为私募基金等专业投资机构以及高净值个人客户提供高速交易专用通道、策略交易，还能够支持客户的风险控制需求；且支持私募基金产品管理、统计，可提供给投资经理、基金会计等管理人员各种资金、证券情况分析报表。PB交易系统目前正在建设当中，牵头部门为机构销售交易部，总体投入预算557万。后续系统上线后，相关业务操作由机构销售交易部安排专人完成。三、运营支持由清算系统、估值系统及TA登记系统组成。根据证券投资基金3业协会要求，公司申请托管资格，必须成立托管部，由专门人员承担托管估值工作。该系统均为现有系统，无需因PB业务而新增。该系统同时可支持为外部无托管资格的证券公司交易客户提供托管服务。综上，我们需要澄清对PB系统认识的两点误区：1、PB交易系统不等于PB系统。PB交易系统仅为PB系统的一部分，机构销售交易部负责PB交易系统，PB系统中的运营支持系统由托管部提供，托管部可以为公司内、外部有需要的PB客户提供托管估值服务。2、PB客户未必一定要纳入PB交易系统。如果PB客户仅需要我司提供托管估值服务，对极速交易等没有特别要求的，可以通过现有普通交易通道并接通讯专线即可。第二部分PB业务介绍PB业务(PrimeBroker，简称PB)，亦称主经纪商业务，包括为高端机构客户提供包括交易、托管、清算、估值、融资融券、约定购回、衍生品设计与执行等一揽子服务。PB业务一般产生四类收入：交易佣金收入（含交易分仓、融资融券佣金收入）、托管费、融资融券息差收入，其他结构设计及定制收入占很小一部分。现阶段PB业务目标客户主要以私募基金客户为主。一、私募调研情况前期，PB业务小组共同拜访了深圳、上海、北京三地6家私募4基金客户，较为全面了解了私募客户的最新需求。根据调研情况，私募基金客户需求大致分四类，需求程度由强至弱：1、深度研究支持目前，公司提供研究支持的主要部门为研究所，机构销售交易部和零售业务均依托研究所相关支持为高净值客户提供服务。特别是零售业务三家旗舰营业部，已经和地区内大部分私募基金公司建立业务联系，并覆盖了研究服务，且与研究中心达成收入分配机制。营业部现行较为成熟的研究服务模式，在实践中得到了客户的认可和肯定。2、托管估值业务目前私募基金核心需求之一。根据《非银行金融机构开展证券投资基金托管业务暂行规定》的要求，公司开展托管业务需设立专门的托管部。托管部为PB客户提供托管服务并收入托管费(千1），托管协议由托管部代表公司与客户签署。3、产品代销、持续营销私募基金管理人大量设立基金产品，产品的代销及持续营销均需要依托外部来完成。私募基金该类需求，需公司零售业务、机构业务乃至公司其他各业务线通力合作完成。4、其他需求如私募基金份额质押融资等，需要公司融资融券部协助完成。同时，未来私募基金客户对极速交易、高频交易、量化策略、场外衍生品合作将会随着时间的推移而逐步扩大，该类服务由机构销售交易部协助完成。5由此可见，PB客户为典型的复合型需求客户，无法通过一个部门、一条业务线来满足其要求。特别是现阶段PB客户主要需求更多集中在前三项中，因此我们建议现在是PB业务“跑马圈地”初级阶段，可以建立跨部门联合服务机制，集各业务线合力先做大PB业务。未来PB业务形成规模后，再考虑如何统一管理。二、券商调研情况目前，业内具有私募基金综合托管资格券商有1824家。，通过证券投资基金业协会基金网站备案情况来看：招商证券已托管备案基金产品90只、国信证券61只、国泰君安13只、广发证券12只、海通证券9只。我们了解了招商证券、国信证券、国泰君安、海通证券四家券商PB客户管理模式，大致如下：1、零售业务、机构销售交易部乃至其他各业务线均可开发并服务PB客户。PB客户所需服务视情况而定：如需使用极速交易等服务的，由机构销售交易部来承接；如果无需极速交易等服务的，由开发部门自行管理；如需托管估值服务，由托管部承接。2、托管部统一为公司内部各业务线及外部客户提供服务。除国信证券将托管部列为业务部门外，其他几家均将托管部列为服务支持部门，四家公司均未采用单一部门统一归口并与托管部统一外包方式。3、在PB业务流中产生的四类收入遵循“谁开发、谁受益”原则。如果零售业务开发PB客户需要使用PB交易系统的，向机构销售交易部提出申请，交易佣金协商分成。64、对于机构销售交易部开发的PB客户，招商证券单独设立一家轻型营业部作为其客户落地实现运营支持，其他在零售业务线选择定点营业部为其客户落地并提供运营支持。第三部分业务开展模式及收入分配建议一、通道模式机构销售交易部提出“以京沪深旗舰店为通道载体、设立虚拟营业部、机构销售交易派驻柜员至旗舰店办理开户”的模式开展PB业务，经我们深入研究，综合考虑业务运行、监管政策等内外部因素，我部认为该模式既不利于客户服务，又无法规避外部监管要求，且未考虑客户后续业务办理及内部运营工作运作顺畅性问题。同时，现阶段绝大多数PB客户无需证券公司提供极速交易、量化策略交易、风险控制等服务，该类PB客户全部纳入PB交易系统也造成资源浪费。为此，我部建议“PB业务发展初期，各业务线均可开发PB客户并提供日常运营支持和研究支持、产品销售等服务，机构销售交易部专门为PB客户提供PB交易服务，托管部专门为PB客户提供托管估值服务”。主要如下几点：1、PB业务发展初期，各业务线均可开发PB客户并提供日常运营支持和研究支持、产品销售等服务。具体表现为：零售业务营业部可开发PB客户，并将PB客户落地在开发营业部，由开发营业部完成后续服务。三家旗舰营业部因之前已与众多私募客户建立业务联系，7旗舰营业部开发私募客户有着天然优势，因此建议可以在前台增设PB专岗。机构销售交易部开发PB客户可借用三家旗舰营业部作为载体落地。2、机构销售交易部负责为PB客户提供PB交易服务3、均可为私募客户完成账户系统、PB系统的开户、资料修改、销户等账户类业务。机构销售交易部作为PB系统主管部门，4、机构销售交易部开发PB客户可仍借用三家旗舰营业部作为载体落地。5、二、收入分配参照我司现有业务的业务收入分成、激励模式，PB业务收入分配建议详见下表：业务名称业务收入分成交易佣金根据PB客户使用交易系统归属区分：1、机构销售交易部开发客户，交易佣金由机构销售交易部与旗舰营业部按8：2分成。2、零售业务线开发客户，如使用普通交易系统，交易佣金100％计入开发营业部。如使用PB交易服务系统，交易佣金由机构销售交易部与开发营业部按2：8分成。上述分成比例仅为建议，待协商。带格式的:缩进:首行缩进:2字符,编号+级别:1+编号样式:1,2,3,„+起始编号:1+对齐方式:左侧+对齐位置:0厘米+缩进位置:0厘米带格式的:编号+级别:1+编号样式:1,2,3,„+起始编号:1+对齐方式:左侧+对齐位置:0厘米+缩进位置:0厘米8托管费（估值、TA登记等业务）本着“谁开发、谁受益”的原则：1、机构销售交易部开发客户，托管费用计入机构销售交易部收入。2、零售业务线开发客户，托管费用计入开发营业部收入。3、各部门分别按托管基金产品数量，向托管部提供运营支持费用。融资融券业务按照现行政策，融资融券业务息差收入在客户开发部门与融资融券部之间双算。产品发行及销售产品发行收入归属产品发行部门，销售收入归属产品销售部门。研究咨询服务主要以提升佣金率的方式，为PB客户提供高端研究咨询服务。该部分收入谁提升佣金率谁受益，宜以研究中心意见为准。权益互换期权业务具体收益细节按照现有政策，并视具体情况作以下安排：1、属于机构销售交易部自行开发的PB客户权益互换需求，权益互换业务收入100％计入机构销售交易部。2、属于零售业务线开发的PB客户权益互换需求，权益互换业务收入在开发营业部与机构销售交易部之间按5:5分成。上述分成比例仅为建议，待协商。种子基金业务超出资金成本的盈利部分记为业务收入，其中，80%计入机构销售交易部，20%计入客户开发部门。上述分成比例仅为建议，待协商。上述为常规业务或可预见的创新业务收入分成建议，如后续有创新业务不在上述之列，则以一事一议方式上报公司批准执行。上述业务收入分成之后，参照现行业务激励政策予以实施奖励。