个人理财价值观念

理财价值观念第一讲理财第一原则：资金时间价值第二讲理财衡量标准：利率第二讲理财观念：风险与收益物流学院熊正平第一讲理财的第一原则——资金时间价值一、资金时间价值的概念资金的时间价值，是指资金经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称为货币的时间价值。理解资金的时间价值注意：是指随着时间的推移，货币所发生的增值。增值的来源于剩余价值。不是所有的货币都能增值，只有作为资本的货币，即投入生产经营的货币才能增值。纯粹的时间价值是无风险、无通货膨胀条件下的社会平均利润率，各国以国债利率为参考。一般时间价值用相对数表示。二、资金时间价值的计算“现值”是指资金现在的价值，在数学中就是“本金”。“终值”是指资金经过一定时间以后本金和时间价值的未来值，在数学中称为“本利和”。（一）单利1．单利终值单利终值是指一定量资金若干期后按单利法计算时间价值的本利和。单利法计算利息时，仅按本金计算利息，上期的利息在提出前不计算利息。单利终值=现值（或本金）×（1＋计算期数×利率）某人将1000元存入银行，年利率为5%，5年后的单利终值为多少？解：单利终值=1000×（1＋5×5%）=1250（元）式中，是现值（或本金）；是期后的终值；是计算利息的期数；是每一利息期利率。(1)SPniPSnni例：存入100元，年利率10%，3年后的本利和是多少？解：＝100×(1＋3×10％)=130元。2、单利现值的计算单利现值是指以后时间收到或可付出资金按单利法计算贴现的现在价值。式中，是现值；是期后收到或付出资金的数额；是贴现期效；是贴现率。(1)SPni11PSniPSnni某人希望5年后收到1000元；在年利率为5%时，现在应在银行存入多少元？解：11000800155%P（二）复利1、复利终值例：存入100元，年利率10%，在复利条件下，3年后的本利和是多少？＝100×(1＋10％)3＝133.1元。2、复利现值的计算复利现值是指未来一定时间的特定资金按复利计算的现在价值。nips)1(nips)1(1(1)(1)nnPSSii（三）年金年金是指一定时期内每次等额收付的系列款项。年金的形式:折旧、租金、利息、保险金、养老金、等额分期收款、等额分期付款、零存整取或整存零取储蓄。年金的特点：定期（如每年）、等额、连续年金的数学意义相当于平均数。年金分为：普通年金、首付年金、递延年金、永续年金。普通年金：收付在期末012345AAAA…..首付年金：收付在期初012345AAAA…..递延年金：第一期或前几期没有收付的年金。0mAA…n递延期为m,有收付的期为n.永续年金：无限期收付的年金0AAAA…..n→∞1．普通年金普通年金是指一定时期内每期期末等额的系列收付款项，又称后付年金。（1）普通年金的终值普通年金终值犹如零存整取的本利和，它是一定时期内每期期末收付款项的复利终值之和。从今年起，每年末存入100元，若年利率为10%，连续存入3年，问到期终值多少？第3年终值=100第2年终值=100×（1+10%）=110第1年终值=100×（1+10%）×（1+10%）=121三年的终值=331元（2）普通年金现值普通年金现值是一定时期内每期期末收款项的复利现值之和。王先生每年年末收到租金1000元，为期5年，若按年利率10％计算，王先生所收租金的现值为多少？2．即付年金即付年金是指在每期期初收付款的年金，也称预付年金或先付年金。（它与普通年金的区别仅在于付款时间的不同，即付年金发生在期初，而普通年金发生在期末。）（1）即付年金终值即付年金终值是指在一定时期内每期期初等额收付款的复利终值之和。为给儿子上大学准备资金，王先生连续6年于每年年初存入银行3000元。若银行存款年利率为5%，则王先生在第6年未能一次取出本利和多少钱?（2）即付年金现值即付年金现值是各期期初收付款项的复利现值之和。李先生采用分期付款方式购商品房一套，每年初付款15000元，分10年付清。若银行利率为6%．该项分期付款相当于一次现金支付的购价是多少?3、递延年金递延年金是指第一次收付款发生时间不在第一期期末，而是间隔若干期后才发生的系列等额收付款项，是普通年金的特殊形式。（１）递延年金终值递延年金终值是指在前M期以后每期等额收付的复利终值之和（２）递延年金现值递延年金的现值是指在前M期以后每期等额收付款的复利现值之和。4、永续年金现值的计算永续年金是指无期限等额收付的特种年金。即期限趋于无穷的普通年金。由于永续年金持续期无限，没有终止的时间，因而没有终值，只有现值。第二讲理财衡量标准——利率资金价值即资金使用权的价格，就是通常所说的利率。利率是理财的基本价值尺度，无论是筹资、投资，还是日常理财控制、理财分析，都离不开这一价值标准。因此，利率原理是理财中的一项重要衡量标准。一、收益二、风险三、收益与风险一、收益（一）收益的定义亚当·斯密在《国富论》中，将收益定义为“那部分不侵蚀资本的可予消费的数额”，把收益看作是财富的增加。收益可表现为三种不同形式：1．精神收益——精神上获得的满足；2．实际收益——物质财富的增加；3．货币收益——增加资产的货币价值。在上述三种不同形态的收益中，既有可以计量的，也有不可计量的。其中：精神收益因主观性太强而无法计量，货币收益则因不考虑币值变化的静态概念而容易计量。因此，经济学家只侧重于研究实际收益。（二）收益率收益率是指投资的回报率，一般以年度百分比表达，根据当时市场价格、面值、息票利率以及距离到期日时间计算。对公司而言，收益率指净利润占使用的平均资本的百分比。收益率是评价收益率生产力的一个有用的指数。通过收益率的研究，可以判断收益率内部资源分配的合理性问题。收益回报的高低能够反映出收益率投资对收入分配的作用、以及资金金利用效率的高低。二、风险（一）风险概念风险一般是指某一行动的后果所具有的不确定性。如果某一行动的后果是确定的，就意味着没有风险；如果是不确定的，就说明存在着风险。然而，严格地讲，风险和不确定性是有区别的。风险的客观性基于两个原因：一是缺乏信息。二是决策者不能控制事物的未来状况。如果企业从事将来结果不可以事先确定的经营活动，那该企业就存在冒风险的问题。（二）风险的分类1．从个别投资主体的角度可分为（1）不可分散风险不可分散风险又叫系统风险，是指能够影响所有投资企业的共同性风险，它不可能通过多角化投资分散风险，这种风险是无法消除的，企业必须承担的风险。（2）可分散风险可分散风险又叫非系统风险，是指发生于个别企业的特有事件造成的风险，它可以通过多角化投资来分散风险。2．从企业本身来分类（1）筹资风险：企业在资本筹集过程中所具有的不确定性。（2）投资风险：企业将所筹集的资本确定其投向过程中所具有的不确定性。（3）收益分配风险：企业在收益的形成和分配上所具有的不确定性。（三）风险的衡量风险是客观存在的可用事物发生的概率来表示。必然发生的事件的概率定为1，不可能发生的事件的概率定为0，随机事件发生的概率是介于0与1之间的一个数。概率越大就表示该事件发生的可能性越大；概率越小就表示该事件发生的可能性越小：1．每个概率Pi必在0与1之间，即0≤Pi≤1；2．各个概率之和必等于1，即，其中n表示可能出现结果的个数。如是把所有的随机变量都列出来，对应每一个随机变量给予一定的概率，便可构成概率分布中的不连续连续连续分布和连续连续连续分布。不连续连续连续分布是概率分布在几个特定的随机变量点上，概率分布图形成几条个别的直线。连续连续连续分布是概率分布在一定区间的连续各点上，概率分布形成由一条曲线覆盖的平面。概率分布越集中，投资理财的风险就越低。因为概率分布越集中，实际可能的结果就越接近预期的收益，实际收益率低于预期收益率的可能性就越小。（四）风险管理1.风险管理的目的。风险的大小与收益成正比，因此，应在风险与收益之间做出恰当的选择，而不是一味地避免风险。2.风险管理的程序。确定风险设立目标（风险价值的大小）制定策略实施评价3.风险管理的策略回避风险减少风险接受风险转移风险三、风险与收益风险与报酬的基本关系是风险越大要求的报酬率越高。因为在投资收益率相同的情况下，人们会选择风险小的投资，其竞争结果会使用权风险增加，报收益下降。高风险的项目必然伴随着高收益，低收益项目必然风险很低，否则没有人去投资。期望投资报酬率=无风险报酬率+风险报酬率风险确定的方法有以下几种方法：1．根据以往同类项目的有关数据确定。根据以往同类投资项目的投资收益率、无风险收益率和收益标准离差率等历史资料，可以确定风险的大小。2．由企业领导或有关专家确定。如果现在进行的投资项目缺乏同类项目的历史资料，不能采用上述方法计算，则可根据主观的经验加以确定。3．由国家有关部门组织专家确定。国家财政、银行、证券等部门可组织有关方面的专家，根据各行业的条件和有关因素，确定各行业的风险价值系数。这种风险大小的参数由国家有关部门定期发布，供投资者参考。4．以无风险投资收益率为标准确定。因为风险报酬率是相对于无风险报酬率而言的，故风险大小也可以在无风险报酬率上下浮动。5.对待风险的态度（1）喜欢风险。风险越高，要求的回报越低。（2）厌恶风险。风险越高，要求的回报越高。（3）风险中立。对风险无所谓，只管收益，不管风险。图1图2图3QQQRRR