搜索
金融市场学复习：知识点复习：基本概念（一）：经济学市场基础1、原子性市场：一个卖方行为和一个买方行为集合后升华为公共交易平台的行为机理。2、公品和共品：公品：全社会所有人拥有的，具有不可切分的，非竞争性和非排他性消费的产品。此外，在服务上限没有达到之前，新增一个单位的服务的边际成本为零，边际报酬大于零。共品：社会中至少两个人以上资源拥有的，不可切分的，非竞争性和非排他性产品。但是，同类共品和同类共品之间的关系具有竞争性。在服务上限没有达到拥堵程度之前，边际报酬大于零，边际成本大于零。举例：税收的转移支付因为对全社会来说收到的概率是相同的，因此是公共品。长江和黄河对流域中的人群是非排他性的，具有公共品的特征，但是对流域外的人没有，它是共品，不是公品。（尽管这其中存在着一个反例“室友共用艺术品”，但重点在于界定公共品的时候应当有一个范围的区分）定义公共品的时候一定要把前提条件说清楚。比如摩梭人和汉人，如果只有两人，那么此时这个市场对于他们来说既是公品又是共品。（老师课上的例子）3、稀缺性在零价格的条件下，需求大于供给的成为稀缺性。4、选择给定价值取向和偏好构成，判断取舍某种效用大小的行为。5、偏好经济人评价某种商品和过程效用大小的价值体系。6、交易成本交易成本是使用价格体系带来的成本，或者称制度成本。通常表现为达成一笔交易所花费的全部时间和货币成本。7、机会成本给定偏好和选择集合，选择某种机会而不得不放弃其余机会中那个最大机会的成本。8、会计成本会计成本是流水账成本，表现为生产过程支出项目的和。9、搜索成本因为搜索行为带来的成本，并不是搜索行为本身的物理成本。因为信息孤岛导致的成本。10、Pricetaker/setterpricetaker：给定市场和技术，不能改变市场价格的经济人。pricesetter：给定市场和技术，能有效改变市场价格的经济人。11、市场均衡给定技术、偏好和市场，经济人的活动达到稳态可持续的情形。12、市场失效一个经济人不通过价格体系对另外一个经济人造成的福利影响从而导致的资源配置损失。13、科斯定理在交易成本为零条件下，无论在初始条件将产权定义给谁，即产权定义清晰的条件下，资源的配置都可以达到帕累托最优。14、政府失效公共品供给集合出现缺失的过程机制。15、边沁主义和康德主义边沁主义：依据功效对价值主体的大小来判断重要与否的伦理体系。康德主义：依据律令对价值主体的大小来判断重要与否的伦理体系。16、帕累托最优想让任何一个人福利提高，都会伤害到另一个人的福利，资源配置是最优的。17、福利经济学的第一定义福利经济学第一定理是指给定技术和偏好，任何完全竞争条件下的均衡都是资源配置最优的均衡。18、外部性（正外部性）指一个人或一群人的行动和决策使另一个人或一群人受损或受益的情况。分为正外部性(positiveexternality)和负外部性(negativeexternality)。正外部性是某个经济行为个体的活动使他人或社会受益，而受益者无须花费代价，负外部性是某个经济行为个体的活动使他人或社会受损，而造成负外部性的人却没有为此承担成本。19、进入和退出市场边界拓展和收缩的经济人观察行为。在完全竞争市场条件下，进入和退出的成本为零。知识点复习（二）基本概念金融市场学基础1、自然资源凡是自然物质经过人类的发现，被输入生产过程，或直接进入消耗过程，变成有用途的，或能给人以舒适感，从而产生经济价值以提高人类当前和未来福利的物质与能量的总称。（百度百科）自然中的物理形态的物质，可以进入生产领域，通过连续加工形成增值，即为自然资源。（曹老师电话定义）2、信用资源信用的本质可以理解为通过担保等制度设计在陌生经济实体之间形成的一种不加怀疑的信任。正是这种不加怀疑的信任，形成人类经济融资活动和市场存在的前提。3、金融资源金融资源，是指金融领域中关于金融服务主体与客体的结构、数量、规模、分布及其效应和相互作用关系的一系列对象的总和或集合体。主要包括资本、金融机构、金融人力资源、金融信息、金融产品等构成金融业发展的各种要素。（pre）金融资源是具有数量（货币和资本）累积和功能累积的、特殊的、内在于经济的社会资源，包括：货币资源、资本资源、制度资源、商品资源。（整理自：金融资源理论创立者崔满红的专著《金融资源理论研究》）一切有潜在价值，可以进入一级市场不断变换形态流通的资源都成为金融资源。（曹老师电话定义）4、金融产品金融产品（[1]FinancialProducts）指资金融通过程的各种载体，它包括货币、黄金、外汇、有价证券等。就是说，这些金融产品就是金融市场的买卖对象，供求双方通过市场竞争原则形成金融产品价格，如利率或收益率，最终完成交易，达到融通资金的目的。5、金融工具金融工具（financialinstruments）是指在金融市场中可交易的金融资产，金融工具指的是人们可以用它们在市场中尤其是在不同的金融市场中发挥各种“工具”作用，以期实现不同的目的。6、市场定义卖方行为集合和买方行为集合集成后升华为公共品的过程机制。我们定义市场为买卖双方行为及其关联机制的综合。作为买卖双方的偶合，市场是一个公共品。市场有五个要件：物理场所，交易主体，交易产品，交易规则和交易法。7、资本市场定义狭义资本市场定义：股票类和债券类市场合起来的证券市场称为资本市场。广义资本市场定义：资本资源的动员与资本资源的交易市场体系的总和。理论定义：交易生产者产品的做市主体行为及其关联活动的总和成为资本市场操作性定义：通常将交易产品期限在一年以上的中长期金融市场称为资本市场，一年以下的成为货币市场，二者合起来，称为金融市场（金融市场是流动性市场和证券类市场的总和）（笔记）8、金融市场定义金融市场是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系和交易机制的总和。通常，金融市场是指货币和资本资源动员和交易机制的总和。9、双重耦合原理人们必须找到拥有他们所需要的产品和服务的人，并且这个人也需要他们所提供的产品或服务10、货币一级市场现代银行制度存在机会成本相等的机制设计——利息支付，以及税入担保，让人与企业就愿意将手中的高能流动财富进行储蓄,而货币则从实体经济进入到货币体系，也称货币储蓄市场。货币一级市场是银行与广大自然人、法人储户通过银行储蓄网点进行货币存取交易的市场，是实体经济与货币体系的第一层联系，形成的前提是税收担保与利息支付的机制设计。（根据讲义归纳）11、银行间市场中央银行与48家商业银行形成的一对多的对手市场，起到类似阀门的作用，对经济体中货币流通量进行调控。12、证券市场是所有证券发行和交易的场所，狭义上，也是最活跃的证券市场指的是资本证券市场、货币证券市场和商品证券市场。是股票、债券，商品期货、股票期货、期权、利率期货等证券产品发行和交易的场所。（这里的场所不是一个物理学的“场所”，而是有着“抽象”的证券交易主体，是证券交易主体和规则形成的抽象关系的总和）(补充自14年讲义第7讲)13、同业拆借市场是指金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金融通活动的市场。同业拆借的资金主要用于弥补银行短期资金的不足，票据清算的差额以及解决临时性资金短缺需要。亦称“同业拆放市场”，是金融机构之间进行短期、临时性头寸调剂的市场。拆借市场，即银行之间短期资金的拆借市场。(第五讲讲义)14、实点市场（spot）（重视）物理空间上交易关系的集合。通常不以产品而以业态发展阶段来进行分类，其产品可以使商品也可以是金融产品，如权益类金融产品，其三个阶段：一对一的双边市场、交易商集聚、OTC市场。实点市场又称现货市场，指对与期货、期权和互换等衍生工具市场相对的市场的一个统称。与期货市场不同，实点市场是现货交割，即交易发生后立即交货。（讲义并没有明确定义，定义来自百度百科和wiki）可持续，具有一定规模，拥有完整市场功能的即为实点市场。原子性市场，一对一市场等瞬时性的市场不属于实点市场。（曹老师电话定义）15、OTCmarket(重视)即场外交易市场，又称柜台交易或店头交易市场，是实点市场的一个发展业态，在证券市场中指和交易所市场相对应的场外市场。介乎于双边一对一交易和第三方交易的一种混合形式，其中间性特征非常明显：它既是一对一市场上交易中介集聚的后果，也可进一步有大的交易中介发起交易商会员制度，形成独立的第三方市场平台——交易所，即当交易商集聚达到一定程度（大数规律），有做市中介把双边业务格式化、标准化、流程化、第三方市场化，提高市场效率和市场流动性。根据曹老师的讲解对OTC市场的理解：OTC市场的存在是为了给市场中介服务，其服务的载体是商业票据。而且OTC做市商的数目应该达到一定的程度，不然只能说是在从事OTC做市业务，而非成为市场。当OTC市场的业务进一步扩大，随着其中做市商数目的增多，他们可能形成像订立梧桐树协议那样形成做市的团体，于是第三方市场得以最终形成。16、狭义、广义一级市场一级市场：筹集资金的公司或政府机构将其新发行的股票和债券等证券销售给最初购买者的金融市场。作用是资产动员。一般定义(出自笔记第三讲)一级市场的通常表述是primarymarket，但如果定义为resourcemobilizationmarket可能更加全面，即资源动员市场。现实政治经济学过程确权、授权，然后单元化、量纲化、授信增级，再把它形成金融资源、产品，再形成工具卖出去。所以这是一级市场，一级市场的业务是动员资源。工具性定义(金融上的):一级市场(PrimaryMarket)也称发行市场(IssuanceMarket)，指公司直接或通过中介机构向投资者出售新发行的股票。17、狭义、广义二级市场18、二级市场：通过买卖现有的或已经发行的融资工具以实现流动性的交易市场。作用是资产交易、资源重新配置狭义的二级市场指证券交易所。证券交易所是由证券管理部门批准的，为证券的集中交易提供固定场所和有关设施，并制定各项规则以形成公正合理的价格和有条不紊的秩序的正式组织。广义的二级市场还包括了场外交易市场（OTC市场）。证券交易所之外的股票交易都可以称作场外交易。处于不同地区的拥有证券存货的交易商们，随时向与他们联系并且愿意接受他们价格的任何人，在交易所以外买卖有价证券。（根据第九讲讲义个人理解）19、资本品资本品是依托信用资源为基础对经济资源的异化，其流动和变形就是金融活动。资本品不仅局限于股市和债市的证券与其衍生品，只要和股权或衍生类相关的都应视为是资本品。（综合百度百科以及曹老师在课外的表述）20、普通、优先股普通股：优先股要求权得到满足之后才参与公司利润和资产分配的股票合同优先股：内在了债券价值的股权，优先性表现在分得固定股息并且在普通股之前收取股息。（类似加成融资）21、剩余索取权索取公司对债务还本付息后的剩余收益。在公司破产的情况下，股东通常一无所获，但只负有限责任，即公司资产不足以清偿全部债务时，股东个人财产也不受追究。22、自营商自营商自己投入资金买入证券后随时随地将自己的存货卖给客户，维持市场流动性和连续性，因而也被称作“市场创造者”(Market-Maker)，买卖差价可以看作自营商提供以上服务的价格。23、做市商（证券市场）让市场交易头存活跃的做市主体。（14年讲义）24、公募是向社会大众公开募集的基金，人们所说的主要是共同基金，即证券投资基金。公募基金是受政府主管部门监管的，向不特定投资者公开发行受益凭证的证券投资基金，这些基金在法律的严格监管下，有着信息披露，利润分配，运行限制等行业规范25、私募基金定义对私下或直接向特定群体募集的，同时又不在股票市场自由交易的股权资产的投资。私募即发行时豁免登记。基金即是一种专家管理的集合投资制度。它将众多投资者的资金汇集起来，委托专业的基金经理人进行投资管理，委托专业的基金托管人进行基金资产的托管，所得收益由投资者按出资比例分享。（第10讲讲义）主要通过私募而不是公开向公众募集的方式获得资金，对非上市企业进行权益性投资，即将每一单位的投资额最终兑换为被投资对象的股权，然后通过各类方法使得被投资企业快速发展，实现股权的快速多倍增值，同时