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1/57清华大学肖星教授：财务分析与决策Sheldon原创财务分析与决策一、资金的运用-认识资产1.1序论1.Whatisaccounting？会计是什么？会计是一门科学会计是一门艺术（会计是一个职业判断professionaljudgment）（在会计准则的统计范围之内做出合理的选择和判断，让它能够准确地描述一个企业）（Withintheaccountingstandards,reasonablechoicesandjudgmentsareusedtoaccuratelydescribeanenterprise）会计是一门魔术（亏损一个亿通过抵押3千万的房子到1.3亿将财务报表变为盈利3千万）2.在现代商业社会中，人们都会或多或少的在生活中使用会计信息帮助自己做决策3.课程目的：了解财务报表背后的故事，解读企业的兴衰变化Strongbehindacompany’sfinancialstatementsandinterprettheriseandfallofanenterprise.1.2认识资产负债表1.三大报表：资产负债表BalanceSheet利润表IncomeStatement现金流量表CashFlowStatement2.会计眼中公司做3件事①经营活动：生产产品、销售产品、回收货款（每天进行）Operatingactivity：manufactureproducts、saletheproducts、collectreceivables②投资活动：新地区开设业务、新的业务领域、新产品Investmentactivity：newbranch、enteranewbusiness、newproductline③在以上这些行为中公司一旦缺钱，就需要向银行贷款或找人投资→即融资活动（Financialactivity）1.3资产的概念Assets资产Liabilities负债CurrentAssets流动资产CurrentLiabilitiesCash货币资金808Short-termborrowing1262Accountsreceivable应收账款1180Accountspayable688Otherreceivables其他应收款（中国特色）21（临时朋友公司借周转资金→没有回报不算投资→其他应收款→员工出差备用金也在此领域Pettycashfortraveling出差备用金）Otherpayable9Prepaidaccounts预付账款（定金…）221Depositreceived0Inventory存货（原材料、产品、未完工的在产品）527Otherliabilities1044Deferredexpenses（待摊费用）9Totalcurrentliabilities30042/57清华大学肖星教授：财务分析与决策Sheldon原创（办公用品OfficeSupplies）（购入6万元办公用品存于库房为Asset用6个月，每个月平均1万元由资产变cost费用）Others290*以上排序按照变为现金的快慢*左边为流动资产NoncurrentAssets非流动资产NoncurrentLiabilitiesLong-terminvestment60长期投资（参股其他公司，持股子公司国债）Long-termloans-payable1368Fixedasset5422固定资产（厂房、汽车、电脑）Bondpayable0Intangibleassetsandotherassets169无形资产（商标权、专利权、采矿权、探矿权）*在中国还有一种特色：土地使用权→中国不可以拥有土地，而其它国家可以所以土地可划为FixedassetLong-termpayable12Others793Shareholder’sequity股东权益498CapitalStock2002Additionalpaid-incapital308Surplusreserve722RetainedearningsTotalAssets8706TotalLiabilitiesandShareholders’Equity8706*非流动性资产→边成现金需很长时间，而流动资产则非常快（一个Cycle为流动多个cycle为非）*Tips：1.资产与费用的区别DifferencebetweenAsset&Cost花一笔钱出去，换来一个未来有用额东西，这就是资产，如果钱花完后什么都没有留下，那就是费用2.Deferredexpenses待摊费用：办公用品officesupplies预付租金prepaidrent预付广告费Prepaidadvertisingcosts（做6个月广告）3.Isacupafixedasset？（用5年的杯子）并不是，价值太便宜（固定资产不仅使用时间，价值也要高）4.Fixedasset随时间流逝的价值损耗为这就，而对于属Fixedasset的外国企业土地呢？土地不会有损耗也不会有折旧Thereisnodepreciationonland1.4资产的结构1.从1.3中的资产负债表左侧Asset可以看到：Fixedasset为最大Accountsreceivable为次的准则该企业为制造业（资金密集）应收账款是企业允许其他公司欠下来的钱，可看出该企业面临的竞争比较激烈。2.对于一家服务业为典型的设计公司，人是最重要的“资产“、可是否也可以体现在资产负债表中呢？是不可以的，因了为：人的所有权不归企业所有Theownershipofindividualsdoesnotbelongtoenterprises3/57清华大学肖星教授：财务分析与决策Sheldon原创p.s.那股东是否归公司所有了？错！是公司归股东所有3.养鸡场的鸡在报表中属于inventory（鸡是产品）（部分肉鸡是产品而已），对于蛋鸡（生产设备），属于Fixedasset（公鸡普遍存货，母鸡大部分是Fixedasset）1.5资产的价值1.Howdowedeterminethevalueofassets?资产的价值是如何确定？2种方式：①CostofAcquisition购买成本②MarketPrice市场售价然而，尽管MarketPrice是最理想反应asset当前价值，但并不是所有资产都能在市场找到售价e.g.用了5年的设备，市场上没有一模一样在卖的设备，只能找到新设备再打折来看！那么问题就来了，该打几折？相反若使用costofacquisition购买成本，专业术语即historicalcost历史成本。就要面对Manyassetsvaluefluctuateovertime很多资产价值随时间变化而波动会计上解决上述dilemma，提出两大原则：忽略升值：Ignoretheappreciation记录减值：Recordtheimpairment故我们选择使用历史成本这种计价体系，在历史成本基础上扣除资产的减值（Thevalueofassetsafterimpairmentonahistoricalcostbasis）Tips：实际上，历史成本是退而求其次的选择，当前marketPrice更能体现其真实的价值，只是难以找到客观的标准2.Whatkindofassetshasarelativelyobjectiveprice？哪种资产当前市场价格特别客观e.g.上市公司的股票有一类资产有相似的特性，即为金融资产FinancialAsset*所有的FinancialAsset都有一个非常活跃的市场，所以他们的市场价值非常容易达到共识所以对于Financialasset不适用historicalcost，而用marketprice，再术语中称为：公允价值Fairvalue*还有一种资产有上述特性：房地产RealEstate房地产的交易也比较活跃，但并不是所有房地产都使用FairValue/MarketPrice反投资性房地产RealEstateforInvestment/Investmentproperty（买这个房地产为了出租或出售的目的，不是自己用的，租给别人用/自己的厂房、办公楼都不是/随时可能卖掉的RealEstate）*以上仅适用于中国大陆（虽中国现在使用国际会计准则IFRSInternationalFinancialReportingStandard（美国并不使用这个）3.历史成本：在历史成本的原则之下，只要这个资产不出售，它在我们报表上的价值就永远是它当时购买的价格计提减值Undertheprincipleofhistoricalcost,ifanassetisnotsold,itwillalwaysberecordedasthepurchaseprice.*只能计提减值，而让资产的价值减少，却不能增加*在历史成本原则下，增加资产价值的唯一途径：重新发生一个新交易（解释为什么有企业卖出一个asset一星期后购回）附录：本章节名词列表4/57清华大学肖星教授：财务分析与决策Sheldon原创CurrentAssets流动资产：是指企业可以在一年或者超过一年的一个营业周期内变现或者运用的资产。Cash货币资金：包括库存现金、银行存款和其他货币资金三个总账账户的期末余额，具有专门用途的货币资金不包括在内。AccountsReceivable应收账款：本科目核算企业因销售商品、提供劳务等经营活动应收取的款项。OtherReceivables其他应收款：本科目核算企业除存出保证金、买入返售金融资产、应收票据、应收账款、预付账款、应收股利、应收利息、应收代位追偿款、应收分保账款、应收分保合同准备金、长期应收款等以外的其他各种应收及暂付款项。（例：出差备用金Pettycashfortraveling等）PrepaidAccounts预付账款：本科目核算企业按照合同规定预付的款项。预付款项情况不多的，也可以不设置本科目，将预付的款项直接记入“应付账款”科目。Inventory存货：是指企业在日常活动中持有以备出售的产成品或商品、处在生产过程中的在产品、在生产过程或提供劳务过程中耗用的材料和物料等。DeferredExpenses待摊费用：待摊费用是指已经支出但应由本期和以后各期分别负担的各项费用，如低值易耗品摊销、一次支出数额较大的财产保险费、排污费、技术转让费、广告费、固定资产经常修理费、预付租入固定资产的租金等。Non-currentAssets非流动资产：非流动资产是指流动资产以外的资产。Long-termInvestments长期投资：是指不满足短期投资条件的投资，即不准备在一年或长于一年的经营周期之内转变为现金的投资。长期投资按其性质分为长期股票投资、长期债券投资和其他长期投资。（例：参股其他公司Injectequity投资子公司establishsubsidiaries购买债券Purchasebonds）FixedAssets固定资产：指同时具有下列特征的有形资产：（1）为生产商品、提供劳务、出租或经营管理而持有的；（2）使用寿命超过一个会计年度。（例：设备Equipment厂房Plants汽车Automobiles电脑Computers）IntangibleAssetsandOtherAssets无形资产：指企业拥有或者控制的没有实物形态的可辨认非货币性资产。本科目核算企业持有的无形资产成本，包括专利权、非专利技术、商标权、著作权、土地使用权等。（商誉在目前准则下被从五行资产中分离出来单独列示，但是本课程中不涉及这么具体的会计处理，仍然将商誉归入无形资产这个大的概念。）Depreciation固定资产的折旧：指一定时期内为弥补固定资产损耗按照规定的固定资产折旧率提取的固定资产折旧，或按国民经济核算统一规定的折旧率虚拟计算的固定资产折旧。BiologicalAssets生物资产：是指有生命的动物和植物。生物资产分为消耗性生物资产、生产性生物资产和公益性生物资产。消耗性生物资产，是指为出售而持有的、或在将来收获为农产品的生物资产，包括生长中的大田作物、蔬菜、用