企业财务战略规划、制定和实施

1企业财务战略规划、制定和实施公司战略对于一个公司而言是至关重要的，无论从生存考虑还是从发展考虑都是如此。而同时，恐怕没有人会否认，财务对于一个公司的成功与否也是非常关键的。先不说任何项目、任何部门事先的预算、事中的控制以及事后的考评都离不开财务，公司战略的选择与决策本身也要以财务分析与评估的结论为依据。所以，财务分析与评估的方法将直接关系到公司战略决策的质量以至成败战略管理的广泛推行，要求企业不能只从单纯的财务观点出发进行理财，追求财务自身的最优化，而必须具备战略思想，从战略的全局来考虑和设计企业的财务行为。将战略管理思想引入财务管理，提出了财务战略基本思想，结合企业战略管理的要求，对企业财务战略的主要内容、财务战略的制定与实施等进行初步探讨。1企业财务战略的意义最近20余年以来，由于企业经营环境的巨大变化，实行有效的战略管理已成为现代企业繁荣发展的首要问题。战略管理思想作为一种新的管理平台，已经逐步渗透到营销、生产和人力资源管理等各个职能领域。然而，由于目前的财务管理理论并没有把企业战略作为一项关键性的或决定性的因素给予正式的和明确的考虑，结果导致目前的财务管理理论和方法不能完全适应战略管理时代的要求。因此，我们有必要在战略管理的背景下重新认识现行的财务管理理论，提出财务战略这一新的观点。企业财务战略，是指为谋求企业资金均衡有效的流动和实现企业整体战略，为增强企业财务竞争优势，在分析企业内外环境因素对资金流动影响的基础上，对企业资金流动进行全局性、长期性与创造性的谋划，并确保其执行的过程。企业财务战略关注的焦点是企业资金流动，这是财务战略不同于其他各种战略的质的规定性；企业财务战略应基于企业内外环境对资金流动的影响，这是财务战略环境分析的特征所在；企业财务战略的目标是确保企业资金均衡有效流动而最终实现企业总体战略；企业财务战略应具备战略的主要一般特征，即应注重全局性、长期性和创造性。企业财务战略是基于战略管理思想而对财务管理进行的一种新的认识，这决定了其具有以下特征：（1）从属性。财务战略要体现企业整体战略的要求，为其筹集到适度的资金并有效合理投放，只有这样，企业整体战略方可实现。若不接受企业战略的指导或简单的迎合战略要求都将导致战略失败，而最终使企业受损。（2）系统性。运用系统的观点进行企业管理，需要考虑企业作为一个系统必然与外界进行长期的、广泛的资源及信息等的交换，从而使系统与外界保持一致。财务战略作为企业战略的一个子系统必然与企业其他战略之间也存在着长期的、全面的资源与信息交换。为此，要始终保持财务战略与企业其他战略之间的动态的联系，并试图使财务战略也能支持其他子战略。（3）指导性。财务战略是对企业资金运筹的总体谋划，它规定着资金运筹的总方向、总方针、总目标等重大财务问题。正因为如此，财务战略一经制订便具有相对稳定性，成为财务活动的行动指南。（4）复杂性。财务战略的制订与实施较企业整体战略下的其他子战略而言，复杂程度更大。最主要的原因在于“资金固定化”特性，即资金一经投入使用后，其使用方向与规模在较短时期内很难予以调整。因此，财务战略对资金配置稍有不2慎，就将直接导致企业资金周转不灵或陷入财务危机而很快导致企业破产。此外，企业筹资与投资都直接借助于金融市场，而金融市场复杂至极，变幻无常，这也增加了财务战略制订与实施的复杂性。财务战略作为企业整体战略的一个子系统，具有重要意义：通过对企业内外环境分析并结合企业整体战略的要求，它提高了企业财务能力，即提高了企业财务系统对环境的适应性；财务战略注重系统性分析，这提高了企业整体协调性，从而提高了企业的协同效应；财务战略着眼于长远利益与整体绩效，有助于创造并维持企业的财务优势，进而创造并保持企业的竞争优势。2企业财务战略的内容现代企业财务管理的核心内容主要包括筹资、投资及收益分配。因此，企业财务战略研究的重点应是筹资战略、投资战略及收益分配战略。（1）筹资战略。筹资战略就是根据企业的内外环境的现状与发展趋势，适应企业整体战略与投资战略的要求，对企业的筹资目标、原则、结构、渠道与方式等重大问题进行长期的、系统的谋划。筹资目标是企业在一定的战略期间内所要完成的筹资总任务，是筹资工作的行动指南，它既涵盖了筹资数量的要求，更关注筹资质量，即既要筹集企业维持正常生产经营活动及发展所需资金，又要保证稳定的资金来源，增强筹资灵活性，努力降低资金成本与筹资风险，不断增强筹资竞争力。筹资原则是企业筹资应遵循的基本要求，包括低成本原则、稳定性原则、可得性原则、提高竞争力原则等。此外，企业还应根据战略需求不断拓宽融资渠道，对筹资进行合理搭配，采用不同的筹资方式进行最佳组合，以构筑既体现战略要求又适应外部环境变化的筹资战略。（2）投资战略。投资战略主要解决战略期间内投资的目标、原则、规模、方式等重大问题。它把资金投放与企业整体战略紧密结合，并要求企业的资金投放要很好地理解和执行企业战略。一是投资目标，包括：收益性目标，这是企业生存的根本保证；发展性目标，实现可持续发展是企业投资战略的直接目标；公益性目标，这一目标是多数企业所不愿的，但投资成功，亦利于企业长远发展。二是投资原则，主要有：集中性原则，即把有限资金集中投放，这是资金投放的首要原则；准确性原则，即投资要适时适量；权变性原则，即投资要灵活，要随着环境的变化对投资战略作相应的调整，做到主动适应变化，而不可刻板投资；协同性原则，即按合理的比例将资金配置于不同的生产要素上，以获得整体上的收益。在投资战略中还要对投资规模和投资方式做出恰当的安排。（3）收益分配战略。本来企业的收益应在其利益相关者之间进行分配，包括债权人、企业员工、国家与股东。然而前三者对收益的分配大都比较固定，只有股东对收益的分配富有弹性，所以股利战略也就成为收益分配战略的重点。股利战略要解决的主要问题是确定股利战略目标、是否发放股利、发放多少股利以及何时发放股利等重大问题。从战略角度考虑，股利战略目标为：促进公司长远发展；保障股东权益；稳定股价，保证公司股价在较长时期内基本稳定。公司应根据股利战略目标的要求，通过制定恰当的股利政策来确定其是否发放股利、发放多少股利以及何时发放股利等重大方针政策问题。3企业财务战略的制订与实施财务战略的制订与实施就是依据企业整体战略的要求，按照一定的程序，通过对财务环境及财务能力的分析，编制财务战略方案，并组织实施与控制。（1）财务战略的制订程序。大多数战略管理学者认为，战略管理的一般程序为（见图1）。作为企业战略管理的一个子系统——财务战略的制订与实施，除考虑企业内外环3境外，还要着重考虑企业整体战略要求，故其程序可为（见图2）。从上述程序可以看出，制定财务战略首先要对财务战略环境进行分析，即要收集各环境的信息及其变化过程与规律，分析预测环境的未来状况及其对资金流动所产生的重大影响，如影响的性质、程度、时间等；其次要分析企业自身的财务能力，并结合企业整体战略的要求，编制、设计具体财务战略方案；最后通过对各战略方案的评价，选出满意的方案。（2）财务战略的实施与控制。财务战略的实施与控制也就是努力遵照前面所述的各战略原则，以此为指导思想，评价各分期目标实现情况，进行有效地控制。制订与实施前，除了考虑财务战略要求，还得关注组织情况，即建立健全有效的战略实施的组织体系，动员全体职工参加，这是确保战略目标得以实现的组织保证；同时明确不同战略阶段的控制标准，将一些战略原则予以具体化。比如，定量控制标准辅以定性控制标准；长期控制标准辅以短期控制标准；专业性控制标准与群众控制标准相结合等等。具体实施可依照以下模式（见图3）。在进行具体的战略控制时，要遵循以下原则：优先原则。对财务战略中重大问题优先安排，重点解决；自控原则。战略实施的控制要以责任单位与人员自我控制为主，这有利于发挥其主动性与创造性；灵活性原则。尽量采用经济有效的方法迅速解决实施中出现的问题；适时适度原则。要善于分析问题，及时反馈信息，及时发现并解决问题。实施过程中努力确保各项工作同步进行，进度差别不大，从而利于内部协调。此外，财务战略实施完毕后，应对其实施进行评价，这是回头分析企业的预测、决策能力的很好途径，同时也为以后发展积累管理经验，吸取教训，为下一步财务战略管理奠定基础。作为一种支持性战略，财务战略的目标定位必须依托企业集团的战略发展结构规划。所谓战略发展结构是指管理总部或母公司为谋求竞争优势并实现整体价值最大化目标所确立的企业集团资源配置与未来发展必须遵循的总体思路、基本方向与运行轨迹。事实表明，战略发展结构清晰与否，不仅关系着企业集团财务战略定位的准确性，而且也直接决定着整体资源配置的有序性与与运转的高效率性，对企业集团的存亡与兴衰产生着至关重要的影响。随着市场经济的高度发展和股份制经济的日益成熟，现代企业将不再局限于单一结构的经济组织，而是向着多个经济单位的联合体趋势发展，其中最具时代特征的是以母子公司制为基本结构的企业集团组织形式。由此也就决定了现代企业的管理，不应也不可能只是囿于单一法人范畴，而必须面向多级法人结构的联合体-----企业集团，并且这种管理不能仅限于集团管理总部（也叫母公司或集团公司）自身，还必须关注对子公司、分部或分公司（虽不具法人资格，但从母公司角度通常将其视为内部二级法人或模拟化法人进行管理）以及其他成员企业的管理与控制。KINGDEEEAS集团财务管理就是为满足这样的管理要求，针对不同类型用户、多种业务范畴的解决方案。二、目标客户从经营类型上分：资本型企业集团：其组建的源动力，就是借助资本优势及其衍生能力以控制资产4及经济资源等。其目的是实现更大的资本保值与增值。因此集团总部不直接从事生产经营活动，而是着眼于控股与资本运营。产业型企业集团：这样的企业集团是借助产业/产品等优势，通过资本一体化整合，保障并强化核心产业/产品市场竞争优势，对外谋求更大市场竞争优势与市场占有率。对内谋求资源一体化整合效应，信息共享效应。因此集团总部在控股的同时，直接从事生产经营；资本运作的着眼点在于保障并进一步强化产品/业务市场的竞争优势，或业务结构的优化调整，非纯粹基于保值增值目的。管理型企业集团：通过渗透力吸引被投资企业，同时输出管理。发挥管理优势，扩大市场占有率，以管理为资本谋求较高的收益回报；兼具资本运营与生产经营相结合之属性。集团总部以投资中心身份，借助产业与管理优势，依托并授权全资子公司对更低层阶成员企业实施控股、参股与管理。从权益结构上分：一体化企业集团：这类企业集团组织结构紧密，可能机构复杂，但成员企业多为企业的分支机构，或者是总部的全资子孙公司。集团总部享有其分子公司的百分之百的权益。在管理上表现为高度集权的一体化管理。紧密型企业集团：在资本关系上，这类企业集团的成员企业基本是全资子孙公司或控股子孙公司，集团总部对其经营管理起主导作用。子孙公司把围绕母公司的核心业务或业务链中的一环的相关业务作为自己的主营业务。松散型企业集团：这种类型企业集团，其成员企业以控股子公司、合资公司或参股公司形式为主。而维系母子公司关系的除了资本纽带外，可能还有产业纽带、市场纽带，甚至后两种纽带的作用要大于资本纽带的作用混合型企业集团：介于紧密型与松散型之间的企业集团。位于核心业务或核心业务链环节上的成员企业多为全资或控股子孙公司，而一些非核心业务则由非控股子孙公司或非资本关系的产业链企业或市场链企业经营。从企业所处地域分：本地运营的企业集团：企业集团虽然机构众多，但由于处在企业发展初期或产品生产和市场的特殊要求，其成员企业均相对集中在某一个地域。跨地域运营的企业集团：相对于上一种情况，企业集团的各成员企业分布在不同的地理位置和行政区域，其企业产品、品牌、形象在更广的范围影响和辐射。跨国企业集团：其产品的生产，销售已跨越国界，或以资本为纽带的子公司跨越不同的国度。在世界经济一体化的今天，跨国公司才更有可能成为世界级公司。从企业经营领域分：专业化经营的企业集团：企业集团核心业务突出，各成员企业主营业务都围绕集团核心业务展开。5多元化经营的企业集团：各成员企业主营业务彼此不相关，