外汇风险管理的基本方法

外汇风险管理的基本方法（二）滁州学院2014级金融142班胡文祥三种基本防范外汇风险方法在应付外汇账款中的运用远期合同法BSI法LSI法（一）远期合同法概述做法优点概念①顾名思义，借助于远期合同，创造与外币流入相对应的外币流出用以消除外汇风险；②出口商在签定贸易合同后，按当时的远期汇率预先卖出合同金额和币别的远期，在收到货款时再按原订汇率进行交割。进口商则预先买进所需外汇的远期，到支付货款时按原定汇率进行交割；③将防范外汇风险的成本固定在一定的范围内；将不确定的汇率变动因素转化为可计算的因素，有利于成本核算。在应付外汇账款中的应用welcometousethesePowerPointtemplates,NewContentdesign,10yearsexperience美国A公司从德国进口100000欧元电机产品，支付条件为90天远期信用证。A公司为防止90天后欧元汇价上涨，遭受损失，它与美国某银行签订购买90天远期100000欧元的外汇合同，3个月远期汇率为1欧元=1.0704--9美元。当三个月远期合同到期交割时，A公司付出107090美元买进100000欧元，向德国公司支付。图解分析如下：远期合同法A公司t90100000欧元100000欧元3个月欧元远期汇率：1欧元=1.0704--9美元t0107090美元由图可看出，由于90天后付出欧元，有一笔欧元流出，通过远期合同的签订90天后有一笔欧元流入，从而抵消了外汇风险。远期合同法消除应付账款外汇风险（二）BSI法即借款--即期合同--投资法，即BSI法也可完全消除外汇风险。具体操作：拥有应收账款的出口商，为了防止汇率变动，先借入与应收外汇等值的外币（以此消除时间风险）；同时，通过即期交易把外币兑换成本币（以此消除价值风险）；然后，将本币存入银行或进行投资，以投资收益来贴补借款利息和其他费用。届时应收款到期，就以外汇归还银行贷款。可见，利用BSI法，从理论上讲，可完全消除外汇风险。同上例采用BSI法：首先从美国的银行接入一笔本币，即美元，借款期限为90天；然后与该行或其他银行签订一笔即期外汇购买合同，以借入的本币---美元购买100000欧元；接着再将刚买入的欧元投放于欧洲货币市场或美国货币市场，投放期限为90天。当90天过后，A公司的应付账款到期时，恰好其欧元的投资期限届满，以其收回的欧元投资，偿还其对德国公司的10万欧元债务。由于通过BSI实现了应付欧元的反方向流动，所以消除了应付欧元账款的风险。需要指出的是如果美国A公司在t0，即办汇日借款时，外汇市场即期汇率牌价为1欧元=1.0305--10美元，则A公司应贷进103100美元以购进100000欧元，图示如下：BSI法在应付外汇账款中的应用A公司t0t90100100欧元103100美元103100美元贷款即期合同1欧元=1.0305--10美元则得100000欧元投资100100欧元100100欧元BSI法消除应付外汇账款外汇风险（三）LSI法概念:即提前收付--即期合同--投资法，是具有应收外汇账款的公司，征得债务方的同意，请其提前支付贷款，并给其一定折扣。应收账款收讫后，时间风险消除。以后再通过即期合同，换成本币从而消除货币风险。具体做法：具有应收外汇账款的公司，在征得债务方同意后，以一定折扣为条件提前收回货款（以此消除时间风险）；并通过在即期外汇市场上将外汇兑换成本币（以此消除价值风险）；然后，将换回的本币进行投资，所获的收益用以抵补因提前收汇的折扣损失。具体图示如下：A公司t0100100美元t90103100美元103100美元借款即期合同1欧元=1.0305--10美元得100000欧元提前付款象征性美元流动LSI法消除应付外汇账款外汇风险BSI与LSI在消除应付账款的外汇风险时的机制作用是相同的，只不过BSI最后一步是投资，获取利息，LSI左后一步是提前付款，从债权人处获得一定的折扣Thankyou!