《应用统计学》讲课演示文稿

Prof.HaixinYaoSchoolofBusinessAdministrationLiaoningUniversity2003.07FinancialManagement授课教师简介姚海鑫，男，1962年9月生于辽宁省北镇县1985年7月毕业于东北师范大学数学系,获理学学士学位1991年3月毕业于上海财经大学统计学系，获经济学硕士学位1999年12月毕业于辽宁大学西方经济学专业，获经济学博士学位现任：辽宁大学工商管理学院副院长辽宁大学工商管理硕士(MBA)教育中心副主任教授、研究生导师中国会计教授会理事锦化氯碱股份有限公司（上市公司，000818）独立董事沈阳环保股份有限公司（上市公司，000730）独立董事广发基金管理有限公司（开放式基金）独立董事辽宁省生产力学会副理事长辽宁省审计厅、乡镇企业局高级职称评委会委员《中国风险投资》杂志特约匿名审稿人--continued•2001年4月被评为辽宁省高校优秀青年骨干教师•2001年3月入选辽宁省第二批“百千万人才工程”千人层次•1999年1月至9月在荷兰尼津洛德大学(NyenrodeUniversity)做访问学者，专门研修MBA课程，获结业证书。•2001年7月至10月在香港理工大学中国会计与金融研究中心（深圳）做访问学者。•1995年12月获辽宁省政府科学技术进步二等奖•1996年12月获共青团中央和全国学联“中国大学生跨世纪发展基金--建昊奖学金”优秀奖。•2003年6月获沈阳市科教工委“优秀共产党员”称号•主要研究领域：财务管理（公司理财）、（西方）经济理论、博弈论及其应用、计量经济学、应用统计学、证券投资与资本市场。•联系电话:[phone]•E-mail:[e-mail],[e-mail]★Reference1.Brealey,RichardA.(2000），PrinciplesofCorporateFinance,6e,McGraw–Hill，Inc.2.Emery,DouglasR.(1998),PrinciplesofFinancialManagement,Prentice–Hall,Inc.3.Ross,StephenA.(2001),CorporateFinance,6e,McGraw–Hill，Inc.4.[美]斯蒂芬A.罗斯等著，《公司理财》，第五版，中译本，吴世农等译，机械工业出版社，2000年。5.[美]詹姆斯·范霍恩等著，《现代企业财务管理》，第十版，中译本，郭浩等译，经济科学出版社，1998年。6.[美]阿斯瓦斯·达摩达兰著，《应用公司理财》，中译本，郑振龙译，机械工业出版社，2000年。7.荆新等主编，《财务管理学》，中国人民大学出版社，1998年。--continued8.余绪缨主编，《企业理财学》，厦门大学出版社，2001年。9.汤谷良主编，《企业财务管理》，浙江人民出版社，2000年。10.宋献中、熊楚熊编著，《公司理财》，浙江人民出版社，2000年。11.王化成主编，《财务管理教学案例》，中国人民大学出版社，2001年。12.[美]凯斯特·弗鲁汉等著，《财务案例》，中译本，冯梅等译，北京大学出版社，1999年。13.郭克莎主编，《2003年度中国企业最佳案例–财务管理》，商务印书馆，2003年。Overview★Coursedescription★Objectivesoflearning--understandthebasicconceptofcorporatefinance--knowandlearntousesomebasicanalysismethodsoffinancialmanagement--beabletousethebasicmethodandtheaccountinginformationtomakethefinancialdecision-cont'★Maincontents◇financeandfinancialsystem◇timeandresourceallocation◇valuationprincipleandmethod◇riskmanagementandportfolio◇assetpricing◇corporatefinance–capitalstructure★TextbookZviBodieandRobertC.Merton.Finance,NewJersey:PrenticeHall,2000.-cont'★Teachingandlearningmethod--teaching--studyingbyyourselfandreading--caseanalysis--doingexercisesandansweringquestions★Grading--individualquestions--groupquestions--casestudies--literaturereview--groupreport--hometest--attendanceChapter1WhatisFinance1Definingfinance☆finance--financeisthestudyofhowpeopleallocatescarceresourcesovertime.itisprimarilyconcernedwithdeterminingvalue.andisalsoconcernedwithhowtomakethebestdecisions.--Features:spreadoutovertime,uncertainty☆threemainareasoffinance--financialmanagement--investment--financialmarketsandintermediaries--cont’☆corporatefinancialactivities--core:movingoffund(orcapital,bankroll)--someconcepts:资本(capital),资金(capital,finances,bankroll),资产(asset),现金(cash)--contents:Finances,investment,usingandexpending,revenue,operating,allocationofprofits☆financialmanagement--anareaoffinancethatappliesfinancialprincipleswithinanorganizationtocreateandmaintainvaluethroughdecisionmakingandproperresourcesmanagement.--investmentdecisions,financingdecisions,managerialdecisionsCont'☆relationshipofcorporatefinance-Stakeholder☆featuresoffinancialactivitiescomprehensive,largersynthesize,uncertainty,becomingthecoreofmanagement☆financialsystemthesetofmarketsandotherinstitutionsusedfinancialcontractingandexchangeofassetsandrisks.☆financialtheoryhowtomakefinancialdecisionCont'2.Whystudyfinance?--manageyourpersonalresources--dealwiththeworldofbusiness--pursueinterestingandrewardingcareeropportunities--makeinformedpublicchoicesasacitizen--expandyourmind--cont’Careersinfinancialmanagement--entry-levelpositionsFinancialanalyst,Creditanalyst,Cashmanager--moreseniorpositionsAssistanttreasurer,Managerofcorporatefinancialanalysis,Corporateriskmanager,Pensionfundmanager,Directoroffinancialreporting--veryseniorpositionsChieffinancialofficer(CFO),TreasurerControllerVicepresidentofcorporatedevelepmentCont’Careersininvestment--entry-levelpositionssecuritiesanalyst,personalfinancialplanner--moreseniorpositionspensionfundmanager,portfoliomanager--veryseniorpositionsCareersinfinancialmarketsandintermediaries--entry-levelpositionsCorporatefinanceassociate,Lendingofficer,SecuritiesTrader,Stockbroker,Lifeinsurancesalespersons,Mortgagebroker--moreseniorpositionsBranchmanager--veryseniorpositionsSeniorexecutives--continued3.Financialdecisions--householdpp5-6--firmspp6-74.Formsofbusinessorganization--soleproprietorship--partnership--corporation5.SeparationofownershipandmanagementWhy?--fivereasonspp9-10--threedifferentviewsofacompanytheinvestment–vehiclemodeltheworld←→thecompany←→investorstheaccountingmodelasset=liabilities+owners’equitytheset-of–contractsmodelCompany←→Banks,customers,Governments,Stockholders(preferred,common),Communities,Creditors,Managers,Suppliers,Society,Environment,Employees,BondholdersCont’6.Thegoalofmanagement◇财务管理目标及其作用◇究竟什么是企业的（财务管理）目标？各自的优缺点？☆利润最大化--经济学中的一个基本假设☆股东财富最大化–市场价值（股票价格）最大化☆企业价值最大化--考虑各方利益、货币时间价值和风险因素☆产量（产值)最大化、市场份额最大化◇关于最大化的讨论：--最大化的可实现性--动态与静态--长期与短期--你的观点？◇例：一些公司的目标可口可乐公司1995年年报：“我们只为一个原因而存在，那就是不断地将股东价值最大化”CampbellSoup公司1995年年报：“我们的首要目标是增加股东的长期财富，以补偿他们的风险”Equifax公司1995年年报：“为股东创造价值是我们全部的经营和财务策略的目标”Georgia–Pacific公