互联网金融概论PPT-第5章

《互联网金融概论》第3章众筹融资浙江金融职业学院第5章1案例导入互联网金融概论第5章浙江金融职业学院第5章2哈工大学生创业众筹:家庭版3D打印机2014年1月，由7名哈工大研究生组成的3D打印机研发团队，在国内著名的众筹网上发布了一个众筹项目：“家庭版3D打印机—哈工大学生创业众筹”，目标筹资金额5000元，筹资时间35天。团队还详细展示了他们研发出的3D打印机的工作原理、性能特征、应用场景和人群、打印成品展示、以及承诺与回报。回报类型根据支持金额的不同，设置了9个档次，投资从5元到2299元不等：31、支持5元，回报为：1）一张哈工大学校的明信片：2）成为3D打印机QQ群的一员，可向群主申请帮助。。。。9、支持2299元，回报为：1）完整3D打印机Reprapplusplus一套（已经组装和调试好）；2）开发者工具包；3）耗材包；4）随机光盘一套（2张），独家制作；5）终身保修，12小时免费答疑。（包邮）该项目一上线，就引起了众筹网上网民的极大兴趣。虽然临近春节，网上关注的人群要比平时少一些，但在短短15天，就成功实现了目标筹资金额。达到目标筹资金额后，该项目依旧被广为支持，最后以筹资38320元，筹资率766%，完美实现筹资目标。下图为3D打印机（左一）及其打印的模型。4这个大学生众筹项目的成功筹集证明，众筹可以与大学生创业结合，提供有力的服务平台，唤醒年轻人的创业激情，帮助缺乏资金但是有创意的年轻人实现梦想。浙江金融职业学院第5章5浙江金融职业学院第5章65.1众筹模式的产生与发展互联网金融概论第5章众筹模式是一种新兴的融资模式，是互联网时代的产物，经过短短几年的发展，已经成为了互联网金融融资的主要形式之一。众筹模式使互联网金融具备了传统金融的融资功能，不仅提高了普通民众参与金融业务的广度，具有金融普惠价值；而且提高了参与的深度，促进投融资双方形成高效、平等、协作的契约精神，具有金融平等价值。众筹模式的发展，将激发出一个更加开放、扁平、去中心化的互联网金融体系，对解决小微企业融资难问题和金融改革具有重要意义。75.1.1众筹模式的产生众筹的定义众筹，即大众筹资，由Crowdfunding一词翻译而来，即“通过互联网向众人筹集小额资金为某个项目或企业融资的做法。”（《牛津词典》2011年收录）相对于传统的融资方式，众筹更为开放，项目的商业价值不再是评判融资成功的唯一标准。项目只要能引起互联网上的大众感兴趣，就可以通过众筹方式获得资金，为更多富有创意却缺乏资金的人提供了实现梦想的机会。浙江金融职业学院第5章8众筹的基本模式组成部分通常，众筹融资模式由三部分组成，即：发起人：又称项目所有者、项目创建者、筹资者，有产品、有创意或设想但缺乏资金的人。支持者：又称项目支持者、投资者、捐赠者，对项目发起人的项目和回报感兴趣的，并给予资金支持的人。众筹平台：连接发起人和支持者，并为双方提供服务的的互联网终端，是众筹模式的核心。浙江金融职业学院第5章9众筹的基本模式运作流程典型的众筹平台的运作流程，如图5-1所示：项目发起人在众筹平台发起申请，为融资项目制作宣传资料、制定融资金额、进度等目标；众筹平台对众筹计划进行审查并筛选，以保证项目质量，控制风险；浙江金融职业学院第5章10审核通过后，众筹平台展示项目，并积极发挥发起人和投资者的沟通桥梁作用，吸引潜在投资者，促成项目融资成功；如在规定时间，项目所有人达到融资目标，则融资成功，项目发起人获得融资款项；反之，众筹平台会将融到的资金退还给投资者，项目停止；融资成功后，项目进入实施阶段，发起人向投资者实践之前所承诺的回报。浙江金融职业学院第5章11以上是一般众筹平台的操作流程，部分众筹平台在某些环节上会有所不同。但是无论是何种类型的众筹网站，贯穿整个筹资过程中的一个重要环节是相同的，那就是项目发起人和投资者之间的交流，这种交流既是项目的介绍，也是吸引潜在投资者了解并接受项目的宣传过程。这对项目是否能够成功融资至关重要。浙江金融职业学院第5章12众筹模式的分类根据众筹融资的法律关系及回报内容，理论上可以将其分为两大类：股权众筹和非股权众筹。股权众筹，即项目发起人给予投资人一定的公司股份作为回报，投资者能否获取收益取决于公司的实际经营情况。如澳大利亚的ASSOB，英国的Crowdcube等，都是目前世界上比较著名的股权众筹网站。浙江金融职业学院第5章13非股权众筹，即项目发起人给予投资人具体的实物作为回报，回报内容大致包括项目最终产品、项目附属品及鸣谢等三大类，如唱片、门票、书籍、产品等，所以非股权众筹也叫商品众筹。如Kickstarter，国内的点名时间等网站都是这种类型。鉴于我国相关金融法律法规和国家政策的规定，我国的众筹模式基本采用非股权众筹模式，即设定的回报不涉及股权、债券、分红、利息等形式，而是以其相应的实物、服务或者媒体内容等作为回报，从商业模式上看非股权众筹更像是商品的预购或团购。但也有少部分众筹网站从我国法律环境出发，小心翼翼地进行着疑似股权众筹的尝试和探索。如天使汇等。浙江金融职业学院第5章14众筹模式的特征众筹模式是一种新兴的，有别于传统金融的融资方式。它借助互联网的开放、公开、灵活、便捷等特点，依托信息平台和社交网络，帮助项目发起人迅速把握市场脉搏，赢得目标客户群，筹集到项目启动资金，满足了创意经济、小微经济融资的需要。浙江金融职业学院第5章15a)开放性。无论身份、职业、年龄、性别，只要有创意、有创造能力，都可以作为项目发起人。无论是否有投资经验，出资金额多少，只要对创意感兴趣，都可以为项目投资。众筹模式为普通民众提供了直接参与金融市场的渠道，缓解资本市场资金紧缺而民间资本投资无门的双重问题。b)额度小。首先是单笔融资规模较小，从数百元开始，大多在1万元——10万元的规模，远远低于传统融资机构动辄百万、千万的规模。其次是投资方大多数是普通民众，个人支持的资金从几元到几千元不等，但是“一人拾柴火不旺，众人拾柴火焰高”，聚少成多。16浙江金融职业学院第5章c)风险低：传统融资模式下，投资者数量少，单笔投资金额高，风险也相对集中。众筹模式的核心思想体现在“大众”，通过互联网平台的无界性，可以在短时间内聚集数量庞大的参与者，而每位投资人的投资额度可以很低，有利于通过分散化的方式降低融资风险。d)效率高。众筹融资相对于传统渠道来说，手续简便。对于细节完善、可操作性强的项目，一经众筹网站发布，就很容易获得投资者关注并融资成功，融资效率大大高于传统渠道。e)社交化。众筹融资其实是发动网络上的“陌生人”参与项目的投资，正是借助互联网的社交属性，让互不相识的投融资双方在众筹平台上进行交流互动，了解项目的创新性和可行性，从而促成融资的成功。众筹平台的网络社交影响力决定了众筹项目的成功率。17浙江金融职业学院第5章众筹的盈利模式任何机构要想可持续发展，必须有稳固的收入来源。世界范围内，对众筹网站的盈利模式还没有一个清晰的规划，还处于摸索阶段。从国外成功实现盈利的几家网站分析来看，盈利来源一般有以下几种类型：交易手续费、增值服务费、营销推广费。交易手续费，即网站对自身提供的服务收费，是目前众筹网站的主要盈利来源。一般按照筹资金额的特定比例来收取，普遍是融资总额5%左右。Kickstarter在2012年2月份公布的数据显示，当月通过Kickstarter平台募集的资金为1158万美元，相应的，其手续费收入接近60万美元。浙江金融职业学院第5章18增值服务费主要指合同、文书、法律、财务等方面的指导工作，创业者可以把融资的所有事项都外包给众筹平台处理，而众筹平台会因此收取相应的费用。营销推广费也是部分众筹平台收入来源，包括合作营销，广告推广等费用。这部分费用只有少部分众筹网站在采用。国内的大部分众筹网站也是把交易手续费作为主要收入来源，但远未实现盈利。不过，所有这些众筹平台，都有一个共同的信念：盈利不是第一要务，最重要的是先培育市场。19浙江金融职业学院第5章5.1.2众筹模式的发展众筹的起源众筹的雏形可追溯到18世纪的欧洲，当时很多艺术家在缺乏资金的情况下，采取“订购（subscription）”的方式完成作品。艺术家先找订购者，后者主动提供资金，当作品完成时，订购者会获得一本写有他们名字的书，或是协奏曲的乐谱副本，或是成为音乐会的首批听众。浙江金融职业学院第5章201713年，英国诗人亚历山大·蒲柏花费近5年的时间完成了注释版的《伊利亚特》。启动翻译计划之前，蒲柏承诺在完成翻译后向每位订阅者提供一本六卷四开本的早期英文版的《伊利亚特》，这一创造性的承诺带来了575名用户的支持，总共筹集了4000多几尼（旧时英国的黄金货币）去帮助他完成翻译工作，这些支持者（订阅者）的名字也被列在了早期翻译版的《伊利亚特》上。蒲柏因此获得荣誉与经济的双丰收，荣登英国桂冠诗人的宝座。浙江金融职业学院第5章21莫扎特、贝多芬也曾采取这种方式来筹集资金完成作品。1783年，莫扎特想在维也纳音乐大厅表演最近谱写的3部钢琴协奏曲，他向一些粉丝发起“众筹”，回报则是向这些支持者提供手稿。第一次并没有成功。一年后，当他再次发起“众筹”时，176名支持者提供了资金赞助，作为回报，这些支持者的名字被记录在莫扎特协奏曲的手稿上。浙江金融职业学院第5章221885年，美国诞生了一个最具影响力的“众筹”项目。美国的象征——自由女神像，是法国在1876年赠送给美国的独立100周年礼物。当时为了将这座高46米、重达200多吨的铜像顺利放置到纽约港口，需要建造一个基座。一名来自《纽约世界报》的出版商，约瑟夫·普利策，为此发起了一个众筹项目，项目筹资计划被登载在报纸上，内容是：只要捐助1美元，就会得到一个6英寸的自由女神雕像；捐助5美元可以得到一个12英寸的雕像。项目反响热烈，得到了全世界各地共计超过12万人次的支持，筹集的总金额超过10万美元，自由女神像顺利竣工。23浙江金融职业学院第5章上述案例说明了众筹在西方的悠久传统。同样说明了传统众筹的一些典型特点，例如：主要集中于文学、艺术等创意类领域；项目发起人具有较高的声誉或拥有较强的信息传播途径；投资兼具商业与慈善目的，既有预付费性质，又常带有资助和赞助性质。浙江金融职业学院第5章24众筹模式国内外发展情况国外众筹的发展众筹作为一种商业模式真正兴起，与互联网的应用与发展息息相关。众筹模式最早起源于美国，在欧洲各国迎来了黄金上升期，随后在欧美以外的国家和地区也迅速传播开来。世界上最早建立的众筹网站是美国的ArtistShare，于2001年9月开始运营，2003年开始推出众筹项目，它的运行标志着互联网众筹模式的诞生，被称为“众筹金融的先锋”。浙江金融职业学院第5章25ArtistShare是一家音乐众筹网站，是一个连接艺术家和粉丝的平台。网站既帮助粉丝们资助支持自己喜爱的音乐作品，并获得仅在互联网上销售的专辑；又为艺术家们解决了后顾之忧，能更用心、更积极地投入创作。ArtistShare网站上的音乐项目获奖无数，其中获得了6座格莱美奖杯和21项格莱美提名，也更加吸引音乐创作人才走入这个众筹网站。作为第一家为艺术向公众筹资的众筹网站，ArtistShare“为富于创造力的艺术家服务的全新商业模式”受到广泛赞誉，为音乐产业的发展拓宽了新的思路。26浙江金融职业学院第5章2005年之后，众筹网站在各国相继涌现。初创企业很难从银行等传统融资渠道获取信贷支持，资金的不足促使这些初创企业寻求新的融资渠道，这加速了众筹融资在全球的发展。浙江金融职业学院第5章272008年的次贷危机之后，欧美各国经济复苏不容乐观，于是纷纷出台各种政策帮助中小企业发展（欧洲约2300万中小企业对商业的贡献度为99%，美国的创业企业给GDP贡献的比例达到21%），而众筹融资在一定程度上为中小企业融资提供了新的创新渠道，活跃了经济，促进了就业。28众筹在中国的发展互联网众筹的浪潮也席卷中国。由于其较