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一．概念：xchangeTradedFund的英文缩写，中译为“交易型开放式指数基金”，又称交易所交易基金。ETF在本质上是开放式基金，与现有开放式基金没什么本质的区别。交易型开放式指数基金(ETF,ExchangeTradedFund)是一种在交易所上市交易的开放式证券投资基金产品,交易手续与股票完全相同。ETF管理的资产是一揽子股票组合,这一组合中的股票种类与某一特定指数,如上证50指数,包涵的成份股票相同,每只股票的数量与该指数的成份股构成比例一致,ETF交易价格取决于它拥有的一揽子股票的价值,即单位基金资产净值。ETF是一种混合型的特殊基金,它克服了封闭式基金和开放式基金的缺点,同时集两者的优点于一身。ETF可以跟踪某一特定指数,如上证50指数；与开放式基金使用现金申购、赎回不同,ETF使用一篮子指数成份股申购赎回基金份额；ETF可以在交易所上市交易。由于ETF简单易懂,市场接纳度高,自从1993年美国推出第一个ETF产品以来,ETF在全球范围内发展迅猛。10多年来,全球共有12个国家(地区)相继推出了280多只ETF,管理资产规模高达2100多亿美元。二．特点：1、它可以在交易所挂牌买卖，投资者可以像交易单个股票、封闭式基金那样在证券交易所直接买卖ETF份额；2、ETF基本是指数型的开放式基金，但与现有的指数型开放式基金相比，其最大优势在于，它是在交易所挂牌的，交易非常便利；3、其申购赎回也有自己的特色，投资者只能用与指数对应的一篮子股票申购或者赎回ETF，而不是现有开放式基金的以现金申购赎回。三．净值表现：ETF的投资组合通常完全复制标的指数，其净值表现与盯住的特定指数高度一致。比如上证50ETF的净值表现就与上证50指数的涨跌高度一致。与封闭式基金相比，ETF的特点在于，它是开放式基金，其份额规模是可以变化的。如果申购的量大，其规模就增加，反之就减小。封闭式基金在成立以后的规模一般不再变化（只有扩募时才会增加），基金持有人不能要求赎回基金份额，而只能通过二级市场交易转让。由于封闭式基金不像开放式基金那样按照当日净值申购、赎回基金份额，这就导致封闭式基金的价格与净值经常出现较大偏差，封闭式基金通常以比较大的幅度折价交易。ETF本质上是一种开放式基金，基金持有人可以在交易时间申购赎回基金，套利机制的存在使其交易价格基本与净值保持一致。与传统开放式基金相比，ETF的特点在于，ETF虽然也是开放式基金，但ETF只接受规模在“创设单位”（例如100万份）以上的申购赎回，并且申购赎回的是一篮子股票（指数成分股），这和普通的开放式基金接受现金申购赎回的情形不同。二者最大的区别在于，ETF同时在交易所上市交易，投资者在交易所交易时间内可以随时按照市价买卖ETF，投资者当时就知道成交的价格；而普通的开放式基金只能通过申购赎回在场外交易，每日只能按照股市收盘后的基金净值（次日公布）申购赎回，投资者在指令下达的第二天才能知道实际成交价格。如果交易所交易时间内市场出现大的波动，投资者可以交易ETF来实时反映最新的信息和市场变化，获得新的机会或者避免损失。传统开放式基金的投资者即使在收盘前很早就做出了正确的决定，但最终获得的可能是不理想的当日收盘价格，从而陷入判断正确仍无济于事的局面。在费率方面，ETF的年管理费远远低于积极管理的股票型开放式基金，也比传统的指数基金低出许多。最后，ETF的透明度远远高于传统开放式基金，在实践中通常每日开ETF市前基金管理人都会公布ETF的投资组合结构，而传统基金一般每季度公布以此投资组合。交易型开放式指数基金(ETF)是一种在交易所上市交易的证券投资基金产品,交易手续与股票完全相同。ETF管理的资产是一揽子股票组合,这一组合中的股票种类与某一特定指数,如上证50指数,包涵的成份股票相同,每只股票的数量与该指数的成份股构成比例一致,ETF交易价格取决于它拥有的一揽子股票的价值,即“单位基金资产净值”。ETF是一种混合型的特殊基金,它克服了封闭式基金和开放式基金的缺点,同时集两者的优点于一身。研究表明,ETF在我国具有广阔的市场前景,不仅有助于吸引保险公司、QFII等机构和个人储蓄进入股市,提高直接融资比例,而且能够活跃二级市场交易,增加市场的深度和广度。交易型开放式指数基金——（ExchangeTradedFund，以下简称ETF）属于开放式基金的一种特殊类型，它综合了封闭式基金和开放式基金的优点，投资者既可以向基金管理公司申购或赎回基金份额，同时，又可以像封闭式基金一样在证券市场上按市场价格买卖ETF份额，不过，申购赎回必须以一篮子股票换取基金份额或者以基金份额换回一篮子股票。由于同时存在证券市场交易和申购赎回机制，投资者可以在ETF市场价格与基金单位净值之间存在差价时进行套利交易。套利机制的存在，使得ETF避免了封闭式基金普遍存在的折价问题。ETF有哪些种类？根据投资方法的不同：ETF可以分为指数基金和积极管理型基金，国外绝大多数ETF是指数基金。目前国内推出的ETF也是指数基金。根据投资对象的不同：ETF可以分为股票基金和债券基金，其中以股票基金为主。根据投资区域的不同：ETF可以分为单一国家（或市场）基金和区域性基金，其中以单一国家基金为主。根据投资风格的不同：ETF可以分为市场基准指数基金、行业指数基金和风格指数基金（如成长型、价值型、大盘、中盘、小盘）等，其中以市场基准指数基金为主。ETF适合什么样的投资者？ETF适合所有的投资者操作，不论您是个人或是机构，是打算做长期投资、短期波段或是套利操作，ETF都能为您带来好处。投资ETF的获利方式有哪些？（1）伴随指数上涨而获利：当基金跟踪的目标指数上涨时，ETF的基金单位净值和市场交易价格也会随之上涨，投资者就可以获得其中的增值收益。（2）股票分红带来基金分红：当目标指数的成份股有现金红利时，基金在符合分红条件的情况下，会将所得股息红利以现金方式分配给投资者。（3）套利收益：当ETF的市场交易价格与基金单位净值偏离较大时，投资者可以进行套利操作，获得差价收益。1ETF的确有2种购买方式，也有2个价格，净值和市价。1。用100万份或者50万份基金的净值对于的股票去换取基金份额。记得是股票换，不是用现金买哦。赎回的也是股票而不是现金。他申购赎回的依据是净值。2。去证券公司开户，跟股票一样在证券市场购买卖出，价格是按照市价而不是净值，起步价是100份就够了，按照目前5只ETF的平均价格，基本上4块钱左右，你买100份加上手续费的话500足够了。手续费是交易额的0.18%,免收印花税,每笔最低佣金为5元ETF场内交易不高于0.3%，LOF不高于0.28%，二者均无印花税LOF：英文全称是“ListedOpen-EndedFund”，中文称为“上市开放式基金”，也就是上市开放式基金发行结束后，投资者既可以在指定网点申购与赎回基金份额，也可以在交易所买卖该基金。不过投资者如果是在指定网点申购的基金份额，想要上网抛出，须办理一定的转托管手续；同样，如果是在交易所网上买进的基金份额，想要在指定网点赎回，也要办理一定的转托管手续ETF主要是基于某一指数的被动性投资基金产品,表现依赖于指数，而指数的变化是随着板块轮动的，所以可以随着板块轮动买入或卖出看好的ETF指数基金。目前国内ETF基金主要有以下几种：序号基金代码基金简称基金管理人1510180180ETF华安基金管理有限公司2159901深100ETF易方达基金管理有限公司3510880红利ETF友邦华泰基金管理有限公司451005050ETF华夏基金管理有限公司5159902中小板ETF华夏基金管理有限公司ETF作为一种成本低、透明度高、流动性好、交易机制灵活的开放式场内基金品种,09年以来受到广泛青睐,家族不断壮大。目前,市场中已有10只ETF基金,另还有上证180价值ETF正在发行。专业人士表示,虽然指数化投资是一种被动投资策略,但投资者在挑选指数时,又何尝不是一种主动选择？因此普通投资者在挑选ETF时一定要先重点考察ETF背后的指数,如何考察具体有三招。第一招：看成份股专业人士表示,挑选指数,第一要看指数成份股的数量和质量。ETF作为跟踪指数的被动投资产品,成份股数量不宜太多,否则可能会造成指数跟踪不够精准,影响基金业绩；成份股数量太少又不利于分散投资风险。目前,国内已上市或正在发行的ETF都瞄准了各不相同的指数。从成份股数量看,上证超大盘ETF标的指数的成份股仅有20只；深成ETF标的指数的成份股为40只；上证180价值ETF等4只ETF各自标的指数成份股的数量均在50-60只范围内；深100ETF及其他剩余ETF标的指数成份股的数量则超过了100只。专家认为,成份股数量在50-60只之间最适合作为ETF的跟踪标的,这是投资者应该关注的第一点。其次,据专业人士介绍,ETF标的指数成份股的质量如何也很重要。以正在发行的上证180价值ETF为例,其标的指数上证180价值指数包含60只成份股,均是通过市盈率、市净率、市现率、股息收益率4项价值因子,从上证180指数的180只成份股中精挑细选而来,并且剔除了ST、*ST股票,成份股质量较高,且体现了独特的价值精选特征。从行业分布看,上证180价值指数呈现“核心行业突出、其他行业均匀分布”的特点,其中,银行业占比60.18%、煤炭板块占比10.15%,分为第一、第二大权重板块。银行业的增长潜力和投资价值不言而喻,钢铁、建材、有色、水电、等等数十个相关产业的生存和发展都围绕着这条主线运行,理应成为投资者高度重视的核心板块；此外,作为有业绩支撑的周期性行业,煤炭板块在未来的投资潜力同样值得乐观。以4月13日的股市大涨为例,以银行、煤炭为支柱行业的上证180价值指数大涨2.09%,不仅超越了上证综指、深成指、沪深300、中证100等全市场指数,也跑赢了深100、上证50等大盘股指数,从行业角度体现了价值精选的表现。第二招：看指数估值专业人士表示,尽管ETF本身具有灵活多样的投资策略可以运用,但普通投资者进行指数投资时,最好还是选择省时省力的长期投资方式。而考察指数的长期投资价值就离不开考察指数的估值水平,只有整体比较“便宜”的指数才能提高投资安全边际,也才更具有投资潜力。从市面上10只ETF加上正在发行的上证180价值ETF各自所跟踪的指数来看,上证180价值指数呈现“三低一高”——市盈率低、市净率低、市现率低和股息收益率高的整体特征。以截至09年12月31日的数据来看,11只指数中,上证180价值指数的10年动态市盈率仅14.18倍,低于其他所有10只指数；上证180价值指数的市净率仅2.84倍,也低于其他10只指数；此外,从净资产收益率看,上证180价值指数的08ROE则为15.58%,明显高于其他10只指数,显示了这些公司较好的盈利能力。由此可见,上证180价值指数的各项估值指标无疑更具有竞争力,更适合长期投资。第三招：看历史业绩既然普通投资者最适合进行长期投资,那么市面上11只ETF所跟踪指数的长期业绩表现如何呢？数据统计发现,自2005年至2009年期间,上证180价值指数5年的累计收益率达279.13%,不仅超越了上证50、上证180、上证红利等其他ETF标的指数,还超越了沪深300、上证综指等全市场指数。此外,上证180价值指数分阶段的历史表现也可谓“牛市领涨、熊市抗跌”。例如,在2005年6月6日至2007年10月16日的牛市阶段中,上证180价值指数累计上涨了651%,涨幅不仅超越了上证超大盘指数、上证中盘指数、上证50指数、上证红利指数、上证180指数等其他ETF的标的指数,也战胜了沪深300指数、上证综指等全市场指数同期表现；而在2007年10月16日至2008年10月28日的熊市下跌阶段,上证180价值指数也表现得非常抗跌,其跌幅不仅小于深证100、上证50、上证180、上证红利等指数同期跌幅,也小于沪深300、上证综指同期跌幅。专业人士表示,尽管指数过去的历史业绩不能说明其未来业绩,但考察这些指数在牛熊不同周期里的表现对指导投资