新三板市场法律问题研究

分类号学号M201074148M201074148M201074148M201074148学校代码10487104871048710487密级硕士学位论文新三板市场法律问题研究学位申请人：李华学科专业：法律硕士指导教师：王天习副教授答辩日期：2013201320132013年5555月24242424日AAAAThesisThesisThesisThesisSubmittedSubmittedSubmittedSubmittedininininPartialPartialPartialPartialFulfillmentFulfillmentFulfillmentFulfillmentofofofofthethethetheRequirementsRequirementsRequirementsRequirementsforforforforthethethetheDegreeDegreeDegreeDegreeofofofofJurisJurisJurisJurisMasterMasterMasterMasterResearchResearchResearchResearchononononthethethetheLegalLegalLegalLegalIssueIssueIssueIssueofofofofTheTheTheThenewnewnewnewthirdthirdthirdthirdboardboardboardboardmarketmarketmarketmarketCandiCandiCandiCandidatedatedatedate::::LihuaLihuaLihuaLihuaMajorMajorMajorMajor::::JurisJurisJurisJurisMasterMasterMasterMasterSupervisor:Supervisor:Supervisor:Supervisor:Ass.Ass.Ass.Ass.Prof.Prof.Prof.Prof.WangtianxiWangtianxiWangtianxiWangtianxiHuazhongHuazhongHuazhongHuazhongUniversityUniversityUniversityUniversityofofofofScienceScienceScienceScience&&&&TechnologyTechnologyTechnologyTechnologyWuhanWuhanWuhanWuhan430074,430074,430074,430074,P.R.ChinaP.R.ChinaP.R.ChinaP.R.ChinaMay,May,May,May,2013201320132013独创性声明本人声明所呈交的学位论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。尽我所知，除文中已经标明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的研究成果。对本文的研究做出贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。学位论文作者签名：日期：年月日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权华中科技大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。保密□，在年解密后适用本授权书。不保密□。（请在以上方框内打“√”）学位论文作者签名：指导教师签名：日期：年月日日期：年月日本论文属于I华中科技大学硕士学位论文摘要新三板市场是我国资本市场的重要组成部分，是我国发展多层次资本市场、优化资本市场功能的必要举措。新三板市场既能为无法在主板、创业板上市的中小企业提供股份转让、增发融资的平台，又能为中小企业提供辅导培育服务，促进其优化公司治理结构、完善信息披露制度。同时，对于从主板、创业板退市的公司，新三板市场可以提供一个股份转让交易的场所。因此，新三板市场有着重要的存在价值与不可或缺的市场作用。但是，自新三板市场开办以来，市场交投冷清，极少有投资者愿意涉足该市场，导致场外交易市场功能无从发挥，多层次证券体系更是无从建立。探究其产生的原因，相关法律体系不健全已严重阻碍了新三板市场的健康有序发展。立法体系的不足限制了新三板市场的持续发展、交易制度的缺陷抑制了投资者的积极性、信息披露制度的不足导致市场操纵与欺诈问题频发、监管机制的失位制约了市场功能的有效发挥等。本文的研究目的在于对我国新三板市场现行法律问题进行分析并借鉴国外成熟资本市场经验，从而提出对我国新三板市场相关法律制度完善的建议。为实现该研究目的，本文主要从四大方面进行研究：首先，对我国三板市场的产生及其发展进行概括说明，并界定其法律范畴。其次，试从我国新三板市场现行的法律制度进行分析并指出其未完善之处。再次，通过对国外成熟资本市场的三板市场法律制度的分析，总结出值得我们借鉴的相关法律制度。最后，通过比较分析及理论论证提出完善我国新三板市场的相关法律制度的具体措施及相关建议。关键词：新三板市场场外交易市场信息披露制度监管制度转板制度投资者适当性制度II华中科技大学硕士学位论文AbstractAbstractAbstractAbstractThenewthirdboardmarketisanimportantpartofChina'scapitalmarket,alsoitisthenecessarymeasuretodevelopChinesemulti-levelcapitalmarketandoptimizethecapitalmarket.Thenewthirdmarketcannotonlyprovideaplatformwhichcansatisfytheneedoftransferringshareandlistingfinancingfortheenterprise,butalsosupplytrainingservicesandperfectcorporategovernancestructureandstrengthentheinformationdisclosuresystem.Meanwhile,thenewthirdmarketcanprovideasharestradingplaceforthedelistingcompanyfromthemainboardandthegrowthenterpriseboard.Therefore,thevalueofthenewthirdmarketisabsolutelyimportant.However,themarkettradingwasquietsincethenewthirdboardmarket’sopening,fewinvestorsarewillingtodabbleinthemarket,whichledtotheover-the-countermarket’sconstruction,andalsothemulti-levelsecuritysystemisnotestablished.Thereasonistherelatedlegalsystemisnothealthy,whichledtothenewthirdmarket’sgooddevelopment.Theinadequacyoflegislativesystemlimitsthecontinuousdevelopmentofthenewthirdmarket,theflawsofthetradingsystemcurbtheenthusiasmofinvestors,theinadequacyofinformationdisclosuresystemledtomarketmanipulationandfraud-prone,thelossofmarketregulatorymechanismsrestrictedthemarketfunctionseffectively.Thisarticleaimstoanalyzethenewthirdmarket’scurrentlegalissuesinChinaandstudytheoverseasexperienceinmaturecapitalmarkets,andthenraisessuggestionsforperfectingthelegalsystemofthenewthirdmarketinChina.Thispapermainlyincludesfourmajorareastoachievetheresearchpurpose:First,IwilloutlinethetheoryofthenewthirdmarketinChinaanditsdevelopment,andtodefinethescopeofitslaws.Second,afteranalyzeofthenewthirdmarket,Iwillnotetheadequacyofcurrentlegalsystem.Inthethirdpart,Iwillproposeexcellentadvicebytheanalysisofoverseaslegalsystem.Atlast,somedefinitemeasuresandinterrelatedproposalswillbeproposedtoperfectourthenewthirdmarketbyacomparativeanalysisandtheoryargumentation.KeyKeyKeyKeywordswordswordswords:NewthirdBoardmarketOTCmarketInformationdisclosuresystemSupervisorySystemTransfer-boardSystemInvestorsuitabilitysystemIII华中科技大学硕士学位论文目录摘要.................................................................................................................IAbstractAbstractAbstractAbstract...........................................................................................................II引言.................................................................................................................1一新三板市场概述及其法律范畴..............................................................3（一）新三板市场概述...................................................................................3（二）新三板市场的法律范畴......................................................................6二我国新三板市场现行主要法律制度分析..............................................9（一）我国新三板市场的法律制度体系...............................................