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龙源期刊网企业财务风险的表现与防范作者：王贵芳来源：《经营者》2016年第15期摘要企业财务风险是现代企业所面临的一个重要问题。如何防范与化解就成为一个重要的议题。本文从表现和防范两方面论述了财务风险的观点。主要阐述了筹资、投资、资金占用、资金回收和收益分配五个变现形式，在防范方面就五种表现形式进行了探讨。关键词财务风险表现防范企业财务结构不合理、融资不当而导致预期收益下降的风险称之为财务风险。它是企业理财活动风险的集中体现，同时也是现代企业所面临的一个重要问题。无论企业处于生存、还是发展与盈利阶段，财务风险的防范与化解始终是一个重要议题，有效管控财务风险是确保企业在激烈的市场竞争中立于不败之地的前提条件。一、企业财务风险的表现形式第一，筹资活动风险。企业筹集资金渠道有两大类：一是所有者投资，如增资扩股，税后利润分配的再投资。二是借入资金。对于所有者投资而言，不存在还本付息问题，可长期使用，自由支配，其风险只存在于使用效益的不确定性上。而对于借入资金而言，企业在取得财务杠杆利益时，实行负债经营而借入资金，从而给企业带来丧失偿债能力的可能和收益的不确定性。此外，筹资活动还有资金组织和调度风险，经营风险，外汇风险。管理措施失当会使筹集资金的使用效益具有很大的不确定性，由此产生筹资风险。第二，企业投资活动风险。企业投资有三种类型：一是投资生产项目，二是投资证券市场，三是投资商贸活动。投资项目并不都能产生预期收益，从而引起企业盈利能力和偿债能力降低的不确定性，如出现投资项目不能按期投产，无法取得收益，或虽投产但不能盈利，反而出现亏损，导致企业整体盈利能力和偿债能力下降，虽没有出现亏损，但盈利水平很低，利润率低于银行同期存款利率；或利润率虽高于银行存款利息率，但低于企业目前的资金利润率水平等风险。第三，资金占用风险。企业的资金占用在其运营过程的各个环节，资金占用构成不合理，或出现不良的资金占用项目，都会产生资金占用风险。如储备资金占用过多会使其占用成本升高，还会影响企业其他环节的资金使用；占用过低会发生停工待料或缺货现象，在预期物价持续上涨时，还会造成下一个经营循环该项目的资金成本的提高等。第四，资金回收风险。企业财务活动的第四个环节是资金回收。应收账款是造成资金回收风险的重要方面，回收期限制定得不合理、不能如期收回等会影响企业的资金使用及其使用收益；应收账款数额过大同样也会使其资金占用成本提高。严重的会影响企业其他环节项目的资龙源期刊网金使用；应收账款资金占用过少会影响企业商品竞争能力、市场占有份额，或丢失赊销所带来的额外收益。第五，收益分配风险。收益分配风险实质上是一种企业外部筹资风险，一定意义上特指债务筹资风险。主要包括：一是无法及时筹集投资所需资金的风险。当企业未能预计投资的时间、所需资金时，可能出现企业过度发放股利，造成企业投资的内部资金不足。使得企业需要放弃投资机会或加大外部筹资额度。二是虚盈实亏，过度分配的风险。企业由于会计政策选择的不当或处于通货膨胀时期，企业的现金流被永久地侵蚀掉了。此时以账面利润对企业进行分配已不能维持企业的简单再生产。三是降低企业偿债能力的风险。企业过度发放盈余或选择以现金形式发放盈余，会影响企业的流动资金，加大不能到期偿还债务的风险，降低企业的偿债能力。四是股价下跌影响企业再筹资的风险。企业收益的过度留存，会挫伤投资者的积极性，引起股价的下跌，影响企业的未来外部筹资，加大企业的筹资风险。再者由于企业收益分配政策选择不当，也会影响企业的股价波动，影响企业的未来筹资。五是股东员工积极性降低的风险。过度保留留存收益，会引起股东及员工短期利益与长期利益的冲突。当企业的投资报酬率无法满足股东和员工的最低要求时会挫伤他们的积极性，影响企业未来发展。二、财务风险的防范措施第一，筹资风险的管理。按资金运用期限的长短来安排和筹集相应期限的负债资金，不但可以产生适宜的现金流量，而且还可以在规避风险的同时，提高企业的利润。因此企业就必须采取适当的筹资政策，即尽量用所有者权益和长期负债来满足企业永久性流动资产及固定资产的需要，而临时性流动资产的需要则通过短期负债，由此既避免了冒险型政策下的高风险压力，又避免了稳健型政策下的资金闲置和浪费。第二，在进行投资风险决策时，其重要原则是既要敢于进行风险投资，以获取超额利润，又要克服盲目乐观和冒险主义，尽可能避免或降低投资风险。在决策中要追求的是一种收益性，风险性，稳健性的最佳组合，或在收益和风险中间，让稳健性原则起着一种平衡器的作用。第三，对于储备资金管理，应根据企业的生产计划对所需原材料、零部件和组件的数量、到达时间和其他要素进行分解，将每一种需要采购的物料都制作成一张简单的清单，即物料需求表，作为订货的依据，即制定物料需求计划，这样既便于优先安排物料采购，特别是关键物料的采购，保证生产计划及时完成，又有利于压低库存，尽可能实现“零库存”。能够制定合理经济订货量即在保证物料供应的前提下，采购费用和保管费用综合起来成本最低时的单批采购量，是储备资金管理的有效保证。第四，对于应收账款管理在以下几方面强化：一是建立稳定的信用政策，确定客户的资信等级，评估企业的偿债能力。二是加强赊销额度的控制，确定合理的应收账款比例。确定授给客户的赊销额度，除了考虑市场潜力、竞争对手等因素外，还要加强对企业应收账款的分析，分析管理成本的变化趋势，考虑赊销额度与成本的边际变化情况，降低应收账款的机会成本、龙源期刊网坏账损失成本。三是加强应收账款收账费用的控制，建立销售责任制。收账费用中收账人员的工资薪金在成本中占较大比重，所以应将与应收账款有关人员的工资薪金与其工作业绩结合起来考虑。四是其他管理方法。如对逾期的应收账款实行外源化管理，目的是为了提高管理效率，尤其是逾期应收账款的管理效率。此外，还流行一种应收账款转让的方法，其实质就是利用应收账款进行融资，它在直接有效地规避应收账款所带来的风险的同时，可以迅速地低成本地筹集企业所需资金，开辟了企业融资的新渠道。第五，按照收益分配风险的一些客观规律，采取特定的措施，对其实施有效控制。一是改进会计方法，提升会计反映企业真实财务状况的能力，在计算会计收益的同时，注重企业收益质量，现金流量的分析，选用合适的收益分配形式。二是准确编制投资预算，外部筹资预算。准确预测投资所需资金、时间、外部筹资可获得的资金数量。三是统筹企业的资金安排。注意安排好企业的流动资金，确保企业能及时偿还到期债务，不因企业收益分配影响到期债务的偿还。四注意收益分配过程中的信号传递作用。企业在决定收益分配政策时，除要考虑影响收益分配因素外，还要考虑收益分配向资本市场所传递的信号及资本市场可能做出的反应，考虑对企业未来筹资的影响。五是注意做好与股东员工等员工相关利益者的协调沟通，兼顾相关利益者的长期利益和短期利益，充分调动起他们的积极性，促进企业未来发展。总之，财务管理是采用价值手段对企业生产经营过程进行的综合性管理，财务风险管理亦应采取系统综合的方法。对某种财务风险管控既要采取有针对性的管控措施方法，同时也要考虑其对其他财务风险的影响及其他财务风险对该财务风险的影响，在企业经营管理中，要建立财务危机预警指标体系，加强筹资﹑投资﹑占用、资金回收及收益分配的风险管理，实现企业效益最大化。（作者单位为山东能源肥矿集团审计部）