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美国次贷危机(subprimecrisis)又称次级房贷危机或次债危机，指一场发生在美国，因次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡引起的金融风暴。它致使全球主要金融市场出现流动性不足危机。几个基本概念►次级抵押贷款(subprimemortgageloan)：指银行或贷款机构提供给那些信用等级或收入较低、无法达到普通信贷标准的客户的一种贷款。►信贷资产证券化：指把欠流动性但有未来现金流的信贷资产经过重组形成资产池，并以此为基础发行证券。►资产抵押债券(mortgagebasedsecurities,MBS）：指以资产（通常是房产）的组合作为抵押担保而发行的债券。►担保债务凭证（collateralizeddebtobligation,CDO）：指债务债券抵押产品，把所有的抵押打包在一起，并且进行重新的包装，再以产品的形式推放到市场。次级房贷市场的早期繁荣1次级房贷市场的早期繁荣2次级房贷市场的早期繁荣3房地产繁荣的不可持续性危机爆发的基本过程楼市的惨淡经营美报：中国人携大量现金到西方买房“中国购房大军抢滩美国全现金付款深得喜爱”“美国楼市破产一双鞋换两套房”反思次贷危机1►次贷危机由楼市泡沫引发，而根源在于宽松货币政策带来的流动性过剩。►一个受欢迎的银行家绝不会是个优秀的银行家。深受欢迎的格林斯潘，也许真的没有那么优秀。当一个中央银行家努力去抑制资产泡沫时，他采取的政策一定不会令大家满意，因为每个人都喜欢一个正在膨胀的泡沫。格林斯潘神话的“破灭”！反思次贷危机2Standard&Poor’sFitchRatingsMoody’s（1）咨询与评级功能应该强制分开；（2）要求评级机构定期重审，重新给证券评级；（3）将评级机构的一部分收入延期支付，并与其评级的精准程度挂钩。证券评级机构的失职！反思次贷危机3政府对金融衍生品市场的监管缺失！“银行是比政府当局更好的风险管理者。”——格林斯潘（1）金融衍生品市场完全不在美国政府的监管范围；（2）由于金融衍生品市场自身的特性，决定了政府的监管具有较大的难度。宏观审慎监管反思次贷危机4“投资有风险，入市须谨慎。”——个体投资者的基本常识（1）不要把风险资产卖给承担不了风险的投资者；（2）不要把风险资产卖给不能准确评估资产风险的投资者。“占领华尔街运动”