江苏华西村股份有限公司股改方案推介报告

华西村江苏华西村股份有限公司股改方案推介报告华西村前言根据中国证监会《上市公司股权分置改革管理办法》以及其他相关政策法规，江苏华西村股份有限公司（以下简称“华西村”或“公司”）积极推进股权分置改革，公司董事会根据非流通股股东的委托，本着“尊重市场规律，有利于市场的稳定和发展，切实保护投资者特别是公众投资者的合法权益”的总体原则，拟定了本次股权分置改革方案。为使广大投资者更加深入全面地了解公司及本次股权分置改革方案，现就公司的基本情况及股改方案向广大投资者做一介绍。华西村目录一、公司基本情况二、化纤行业简析三、公司业绩及展望四、公司未来发展战略五、股改方案简介华西村一、公司基本情况1、公司历史沿革公司前身为江阴市华西实业有限责任公司。1999年5月12日，经江苏省人民政府批准，江阴市华西实业有限公司整体变更为江苏华西村股份有限公司，公司注册资本10,500万元。1999年7月，经中国证监会批准，公司通过深圳证券交易所交易系统向社会首次公开3,500万股A股，发行后股本增加到14,000万元。新股发行后于1999年8月10日在深圳证券交易所上市交易。华西村2、公司主营业务及盈利贡献公司主营业务是化纤、精纺呢绒、热电等。2005年中期主营业务收入构成化纤精纺呢绒热电2005年中期毛利构成化纤精纺呢绒热电化纤业务收入在公司主业收入中占据了主要部分，精纺呢绒、热电业务收入比例次之化纤由于原料成本高，市场竞争激烈原因，毛利贡献并不高；精纺呢绒、热点有较高的毛利水平。华西村3、公司的优势◆质量、品牌优势公司全面实施ISO9001质量管理体系和ISO14000环境质量管理体系，“华西村”牌涤纶短纤行销全国。◆生产设备优势本公司主要的设备大部分从国外进口，这些具有国际先进水平的生产设备为公司开发高档产品、差别化产品提供了可靠的保证。◆研发优势公司在毛纺领域、涤纶短纤细化产品领域研发实力较强，公司精毛纺厂研究开发的13个新产品，其中有3个新产品填补了国内空白。华西村4、成绩◆在出口受限和原料价格上涨的形势下，销售收入持续增长，一定程度上缓解了利润下滑的趋势。2005年上半年主营业务收入比2004年同期增长10%。◆强化管理、降本节支、化解经营风险，下属热电厂2005年上半年经营业绩比去年同期增长了111.8%；精纺呢绒、服装、针织品等业务均保持了较好的增长态势。◆随着前次募集资金投产项目发挥作用，公司的产能进一步提高，与此同时，压缩期间费用，盈利能力提高。华西村5、困难由于目前化纤主要原材料（PTA）产品供不应求，60%左右需要进口，价格上涨幅度较大，而下游成品的价格受化纤行业竞争加剧的影响，售价的涨幅明显小于原料价格的涨幅，化纤行业的毛利空间受到挤压，给公司的生产经营带来了一些困难。华西村6、对策：◆研发新品优品，化解市场竞争矛盾面对激烈的市场竞争，通过开发新颖面料、做细化纤产品，来提高产品的技术含量和附加值。◆大力培育业绩增长点全力抓紧抓好募集资金投资项目的建设和化纤、热电技改项目的竣工投产和达标达产，大力培育新的业绩增长点。◆大力强化管理增效益公司进一步加大企业的内部生产经营管理，提高产成品率，降低原料、物料、能源消耗，节约费用。华西村二、化纤行业简析1、化纤行业的现状◆市场竞争激烈，盈利能力降低由于化纤产品生产设备的国产化，涤纶短纤、聚酯切片等化纤产品的产能急剧扩张，使得产品价格在低位徘徊，盈利降低。◆原材料国内供应紧张，导致生产成本居高不下由于国内化纤产品产能的急剧扩张，2005年国内PTA、MEG等化纤原料国内满足率仅为40%，导致原料价格上涨，成本上升，盈利下降。华西村2、化纤行业的未来走势◆由于国内原料产能增加，生产成本将会下降，盈利能力回升◆我国化纤企业利用国内制造成本较低的优势，将会逐步替代国外同类化纤产品的市场份额，市场容量将会不断扩大。◆国内化纤行业激烈的价格战、成本战将会促使行业内整合加速，从而为优质公司带来更大的市场份额。◆公司将利用规模优势和现金流充裕的优势，通过降低原料采购成本、提高市场份额，为未来的发展奠定更好的基础。华西村三、公司历史业绩及展望050,000100,000150,000200,000250,000300,0002002年2003年2004年2005年中期2002-2005年中期主营业务收入（万元）00.050.10.150.20.250.30.350.42002年2003年2004年2005年中期2002年-2005年中期每股收益（元）1、历史业绩2002到2004年公司的销售业绩增长明显；即便化纤行业市场竞争激烈，2005年中期公司的销售业绩仍然比去年同期增长10%。由于原料价格居高不下、产品价格在低位徘徊，加之2004年10送8的利润分配方案实施后的摊薄效应，使得04年、05年中期的每股收益下降。华西村下图列举了10家以化纤为主业的上市公司2005年中期业绩，华西村在这10家公司中的两项指标均位居第二位，特别是与同一地区的两家上市公司（南京化纤、仪征化纤）相比更是胜人一筹。在行业普遍不景气的情况下，华西村体现了更强的竞争力。-0.15-0.1-0.0500.050.10.15105年中期同业上市公司EPS比较1、山东海龙2、华西村3、皖维高新4、美达股份5、南京化纤6、华源股份7、神马实业8、湖北金环9、新乡化纤10、仪征化纤华西村2、业绩展望：预计2005年第三季度盈利能力比上半年相比会有较大幅度改善；在公司销售收入保持不断增长，期间费用不断降低的情况下，随着国内PTA、MEG产能的扩张，2006年原料价格将逐步回落，公司化纤业务毛利将有较大提升。预计2006年公司的每股收益会有较大幅度的改善。华西村四、公司未来发展战略公司发展战略是以现有主营业务特种化纤、毛纺面料及服装、以及热电服务为基础，深耕细作，通过技术升级，研发新型产品，提升产品的附加值，提升公司的竞争力。1、化纤领域：强化开发，扩大市场通过技改、提高技术装备水平，开发差别化新品、优品抢占化纤市场制高点，形成新的经济增长点和利润源。2、毛纺领域：控制规模，提高水平通过运用高新技术和新材料、新工艺，在“高、新、特”上求突破，在控制生产经营规模的同时，提高盈利能力。华西村3、技术开发与创新以创建企业技术中心为基础，继续抓好技术装备、专利技术、制造工艺和科技人才的引进；加大科研开发力度，不断推出科研成果。4、收购兼并计划根据发展的需要，公司将在几年内通过资本市场运作，通过收购兼并等方式，加快公司发展速度，从而为投资者提供更为丰厚的回报。5、国际化经营在巩固现有国外市场的同时积极开辟欧洲市场，在国外建立更多的贸易窗口和销售网点，不断扩大国际市场份额。华西村五、股改方案简介1、对价安排◆对价安排的形式及数量：流通股股东每10股获送3.5股。◆支付对象：改革方案实施股份变更登记日下午收市时在登记公司深圳分公司登记在册的公司流通股股东。2、对价计算依据假设改革前后公司股票价值相等从而算得流通权的价值，进而折算出非流通股股东应支付给流通股股东的股份数。华西村3、非流通股股东的承诺事项华西村全体非流通股股东将遵守相关法律、法规和规章的规定，履行法定承诺义务。特别承诺：江苏华西集团持有的非流通股股份自获得上市流通权之日起，在24个月内不上市交易或转让，在上述期满后的12个月内通过交易所挂牌交易出售股份数量占华西村股份总数的比例不超过5%，在该期限内减持价格不低于3.53元/股。华西村4、股改前后股本结构3.010.30.240.0662.5333.86江苏华西集团公司江阴市华士华西冷轧带钢厂江阴市华明实业总公司江阴市前进实业公司江阴市陆桥帆布厂流通股股东3.410.340.270.0770.8325.09江苏华西集团公司江阴市华士华西冷轧带钢厂江阴市华明实业总公司江阴市前进实业公司江阴市陆桥帆布厂流通股股东股改前股本结构股改后股本结构华西村欢迎广大投资者对华西村股改方案投票表决谢谢！！