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一、鲁布革冲击（《人民日报》杨飏1987.08.06）项目管理是20世纪60年代初在西方发达国家发展起来的一种新的管理技术，是现代工程技术、管理理论和项目建设实践相结合的产物。在信息社会和知识经济背景下，人们创造社会财富和福利的途径与方式已由过去重复进行的生产活动为主，逐步转向了以项目开发和项目实施活动为主的模式，因此项目管理成为现代社会中重要的管理方式。项目管理的发展基本上可以划分为两个阶段：1980年代之前被称为传统的项目管理阶段，1980年代之后被称为现代项目管理阶段。传统项目管理方法主要是致力于项目预算、规划和为达到特定目标而借用的一些运营管理的方法，在相对较小的范围内所开展的一种管理活动。现代项目管理阶段扩展到社会生产与生活的各个领域和各行各业，并且在企业的战略发展和日常经营中的作用也越来越重要。1984年鲁布革水电站建设就是我国首次正式实行项目管理的案例。二、关广梅现象《经济日报》庞廷福杨洁谢镇江1986.06三、假典型巨额亏空的背后——郑百文跌落发出的警示《新华每日电讯》谢登科2000.10.03四、基金黑幕《财经》张志雄李箐2000.10.05基金（Fund）有广义和狭义之分，从广义上说，基金是机构投资者的统称，包括信托投资基金、单位信托基金、公积金、保险基金、退休基金，各种基金会的基金。在现有的证券市场上的基金，包括封闭式基金和开放式基金，具有收益性功能和增值潜能的特点。从会计角度透析，基金是一个狭义的概念，意指具有特定目的和用途的资金。因为政府和事业单位的出资者不要求投资回报和投资收回，但要求按法律规定或出资者的意愿把资金用在指定的用途上，而形成了基金。“老基金”1991年10月，在中国证券市场刚刚起步时，“武汉证券投资基金”和“深圳南山风险投资基金”分别由中国人民银行武汉分行和深圳南山风险区政府批准成立，成为第一批投资基金。此后仅于1992年就有37家投资基金经各级人民银行或其他机构批准发行，其中“淄博乡镇企业基金”经中国人民银行总行批准，于1993年8月在上海证券交易所挂牌交易，是第一只上市交易的投资基金。1993年初，建业、金龙、宝鼎三只教育基金经中国人民银行总行批准在上海发行，共募集资金3亿元，并于当年底在上海证券交易所上市交易。截至1997年10月，全国共有投资基金72只，募集资金66亿元。其特点表现为：1、组织形式单一。72只基金全部为封闭式，并且除了淄博乡镇企业投资基金、天骥基金和蓝天基金为公司型基金外，其他基金均为契约型。2、规模小。单只基金规模最大的是天骥基金，为5.8亿元，最小的为武汉基金第一期，仅为1000万元。平均规模8000万元，总规模仅66亿元。3、投资范围宽泛，资产质量不高。绝大多数投资基金的资产由证券、房地产和融资构成，其中房地产占据相当大的比重，流动性较低。1997年末的统计调查结果显示，其投资范围大体为：货币资金14.2%，股票投资31%，债券投资3.5%，房地产等实业投资28.2%，其他投资占23.1%。4、基金发起人范围广泛。投资基金的发起人包括银行、信托投资公司、证券公司、保险公司、财政和企业等，其中由信托投资公司发起的占51%，证券公司发起的占20%。5、收益水平相差悬殊。1997年，收益水平最高的天骥基金，其收益率达到67%，而最低的龙江基金收益率只有2.4%。公司型基金又叫做共同基金，指基金本身为一家股份有限公司，公司通过发行股票或受益凭证的方式来筹集资金。投资者购买了该家公司的股票，就成为该公司的股东，凭股票领取股息或红利、分享投资所获得的收益。特点1.共同基金，形态为股份公司，但又不同于一般的股份公司，其业务集中于从事证券投资信托。2.共同基金的资金为公司法人的资本，即股份。3.共同基金的结构同一般的股份公司一样，设有董事会和股东大会。基金资产由公司拥有，投资者则是这家公司的股东，也是该公司资产的最终持有人。股东按其所拥有的股份大小在股东大会上行使权利。4.依据公司章程，董事会对基金资产负有安全增值之责任。为管理方便，共同基金往往设定基金经理人和托管人。基金经理人负责基金资产的投资管理，托管人负责对基金经理人的投资活动进行监督。托管人可以(非必须)在银行开设户头，以自己的名义为基金资产注册。为明确双方的权利和义务，共同基金公司与托管人之间有契约关系，托管人的职责列明在他与共同基金公司签定的托管人协议上。如果共同基金出了问题，投资者有权直接向共同基金公司索取。契约型基金又称为单位信托基金，指专门的投资机构(银行和企业)共同出资组建一家基金管理公司，基金管理公司作为委托人通过与受托人签定信托契约的形式发行受益凭证--基金单位持有证来募集社会上的闲散资金。特点单位信托是一项名为信托契约的文件而组建的一家经理公司，在组织结构上，它不设董事会，基金经理公司自己作为委托公司设立基金，自行或再聘请经理人代为管理基金的经营和操作，并通常指定一家证券公司或承销公司代为办理受益凭证--基金单位持有证的发行、买卖、转让、交易、利润分配、收益及本益偿还支付。受托人接受基金经理公司的委托，并且以信托人或信托公司的名义为基金注册和开户。基金户头完全独立于基金保管公司的帐户，纵使基金保管公司因经营不善而倒闭，其债权方都不能动用基金的资产。其职责是负责管理、保管处置信托财产、监督基金经理人的投资工作、确保基金经理人遵守公开说明书所列明的投资规定，使他们采取的投资组合符合信托契约的要求。在单位信托基金出现问题时，信托人对投资者负责索偿责任。公司型基金与契约型基金的主要区别主要体现在内部治理和外部监管结构的差异上。公司型基金为保护投资者并为产生一个独立、有效、按照投资者最佳利益行事的基金(投资公司)董事会提供了良好的组织基础；契约型基金则难以提供这方面的充分保证，还需要外部更加严密、细致和严格的法律法制环境提供更强有力的帮助。“新基金”根据基金是否可以赎回。证券投资基金可分为开放式基金和封闭式基金。封闭式基金开放式基金（LOF），英文全称是“ListedOpen-EndedFund”或“Open-EndFunds”，汉语称为“上市型开放式基金”，在国外又称共同基金。也就是上市型开放式基金发行结束后，投资者既可以在指定网点申购与赎回基金份额，也可以在交易所买卖该基金。不过投资者如果是在指定网点申购的基金份额，想要上网抛出，须办理一定的转托管手续；同样，如果是在交易所网上买进的基金份额，想要在指定网点赎回，也要办理一定的转托管手续。是一种发行额可变，基金份额(单位)总数可随时增减，投资者可按基金的报价在基金管理人指定的营业场所申购或赎回的基金。与封闭式基金相比，开放式基金具有发行数量没有限制、买卖价格以资产净值为准、在柜台上买卖和风险相对较小等特点，特别适合于中小投资者进行投资。开放式基金属于信托基金，是指基金规模在发行前已确定、在发行完毕后的规定期限内固定不变并在证券市场上交易的投资基金。由于封闭式基金在证券交易所的交易采取竞价的方式，因此交易价格受到市场供求关系的影响而并不必然反映基金的净资产值，即相对其净资产值，封闭式基金的交易价格有溢价、折价现象。国外封闭式基金的实践显示其交易价格往往存在先溢价后折价的价格波动规律。从我国封闭式基金的运行情况看，无论基本面状况如何变化，我国封闭式基金的交易价格走势也始终未能脱离先溢价、后折价的价格波动规律。对倒倒仓主要市场经济国家和地英国是现代投资基金的发源地。l868年，首支证券投资基金“国外与I殖民地政府信托”在英国诞生。对于：这些基金在契约中许下的高回报的承诺，人们并没有盲信，经济学家也表示了诸多怀疑，这些早期的基金在经历了最初的成功后就陷入了困境。1879年英国《股份有限公司法》发布，从此证券投资基金从契约型进入公司型时代。20世纪30年代开始，单位信托从美国引入英国，1931年4月22日，第一支英国单位信托成立，为现代共同基金的雏形。美国的证券投资基金起源于l9世纪的欧洲，1924年的3月，“马萨诸塞投资信托”宣告成立，这是美国历史上的第一一支真正意义_七的开放式基金共同基金。但美国基本上采用的是公司区基金发展历史和特点型基金结构形式，这以1940年《投资公司法》在美国国会获得通过为标志。住进入20世纪50年代的10年里，美国经济发展强劲，股市日益繁荣，共同基金业受到了激励，经历了一段时期的增长。进入70年代后，由于股市急剧下挫，股票基金很难销售出去，这加快了金融创新的步伐，直接促进了货币市场基金的发展。进入90年代后，美国共同基金业进入了高速发展时期，连续10年的经济快速增长和股市繁荣，层出不穷的金融工具的创新刺激了基金业的快速发展。证券投资基金在日本称作证券投资信托基金。日本投资信托的产生有强烈的政策性，与英、美等国在经济发展的过程中自然发生的背景大不相同。1951年6月，日本公布实行了《证券投资信托法》，确立了以战前的投资信托的结构为参考的契约型投资信托制度。香港绝大部分是开放式契约型基金。香港的证券投资基金起步于1960年，当时由汇丰银行推出了第一个期限为10年的单位信托，随后，其他证券投资基金相继成立推出。中国台湾地区证券投资基金起步较晚。1983年10月，台湾国际投资信托公司的成立标志着台湾的第一家证券投资基金的产生。1986年至1988年，台湾推出“指定用途的信托资金”。美国的基金多为公司型基金，英国的封闭式摄金一一般以公司型基金为主、而开放式基金一般以单位信托基金(即契约型)的形式存在。我国香港、台湾地区以及德国、日本等多是契约型基金。我国基金业的发展，从上世纪90年代末政府监管机构开始的整顿老基金、发展新基金，到2003年我国立法部门正式颁布《中华人民共和国证券投资基金法》(以下如无特殊需要将简称为《基金法》)。至2006年11月，基金管理公司已发展到58家，基金，净资产总规模已超过6000亿元，基金净值已占流通股市值的约40％。但是在基金的监管、治理和发展过程中遭遇到越来越严重的基本法律制度的瓶颈和制约，《基金法》出台时就带有的制度缺陷，形成了基金业发展和监管中的一系列矛盾和冲突。监管的困惑在所有政府监管行为中，首先必须明确的就是准确定义监管对象。而这取决于基本法律制度(如《基金法》)中对所规范的对象作出明确的定义。与西方国家不同，国内证券投资基金得到大发展主要原因在于政府出于经济体制改革的需要。在西方发达国家，作为最典型的机构投资者——证券投资基金，其始祖是1868年诞生于英国的“海外和殖民地政府信托”。18世纪末英国由于经历了一场深刻的产业革命而出现资金过剩，使得许多人将资金投资于海外以谋取更高的资金报酬，但国际投资知识的缺乏以及投资国家证券市场风险的不时爆发，致使这些投资者中有相当一部分遭受到比较大的损失，这样就产生了由政府出面组建基金的市场需求，在此背景下推出的基金受到投资者的青睐也就顺理成章。紧随其后发行的几家基金，如1873年苏格兰人创立的“苏格兰美洲信托”、1926年美国波士顿马萨诸塞金融服务公司设立的“马萨诸塞州投资信托公司”等，都是基于市场需要的原因而发展起来的。由此不难看出，机构投资者发展的动力来源于市场投资者的需要，是一种市场的自发行为。反观我国证券市场，机构投资者的产生和发展在相当程度上都是由政府出于经济体制改革的需要而推动的，政府行为比较明显。首先需要的是大量融资功能，提高直接融资比重，降低分散银行风险。大量企业需要上市融资，靠市场自发的力量远远不能满足需要。必须大量引入机构投资者，带来资金大量增加。如深圳交易所、上海证券交易所分别于1991年、1993年作出允许机构投资者入市的决定，1999年准许三类企业进入证券市场等，都是基于上述原因。另外，认为行情低迷、需要市场资金进入也一直是管理层发展证券投资基金的原始动力。直到现在，新批基金发行，仍然是管理层为市场提供资金的主要方式之一。其次是对于稳定市场，引导金融资源配置的需要。我国证券市场是一个新兴市场，机构投资者比例不高，散户特征十分明显。证券投资基金的发展壮大，有利于稳定市场、活跃交易、引导投资、防止市场过度投机，有利于促进市场稳