经济管理中的计算机应用 第七章 投资决策模型

上海财经大学信息管理与工程学院货币的时间价值常用的财务函数基于净现值的投资决策企业经营决策的概念及建模方法金融市场投资决策的概念及建模方法2投资决策的基本概念货币的时间价值常用财务函数应用举例3投资是企业（投资者）为适应今后生产经营过程中的长远需要而投入于固定资产增加、扩建、更新、资源的开发与利用等方面的资金。投资方式很多，将投资的品种、投资的预期收益、投资的时间等投资因素进行系统化和表格化的整理，从而形成一系列的备选投资方案。净现金流量=现金流入量－现金流出量4所谓货币的时间价值（TimeValueofMoney）就是指同一面额的货币在不同时间点（不同年）具有不同价值的概念。资金的将来值资金的现值5trPF)1(trFP)1(现金流量串的现值6trrrV)1(1)1(1112PV()函数功能：返回投资的现值。现值为一系列未来款当前值的累计和。形式：PV(rate,nper,pmt,fv,type)7【例7-1】假设要购买一项保险投资，该保险可以在今后二十年内每月未回报500。此项保险的购买成本为60,000，假定投资回报率为8%，现在可以通过函数PV计算一下这笔保险投资是否值得。购买成本60000每月未回报500投资回报率8%年金的现值59777.15投资合算否?不合算FV()函数功能：基于固定利率及等额分期付款方式，返回某项投资的未来值。形式：FV(rate,nper,pmt,pv,type)8【例7-2】假设需要为一年后的某个项目预筹资金，现在将1000以年利6%，按月计息（月利6%/12）存入储蓄存款帐户中，并在以后十二个月内每个月末存入100，则一年后该帐户的存款额等于多少？初始存入1000年利率6%每月存入100月份数12一年后存款额2295.23PMT()、PPMT()、IPMT()、ISPMT()函数PMT函数：基于固定利率及等额分期付款方式，返回投资或贷款的每期付款额。PMT(rate,nper,pv,fv,type)PPMT函数：基于固定利率及等额分期付款方式，返回投资或贷款在某一给定期次内的本金偿还额。PPMT(rate,per,nper,pv,fv,type)IPMT函数：基于固定利率及等额分期付款方式，返回投资或贷款在某一给定期次内的利息偿还额。IPMT(rate,per,nper,pv,fv,type)ISPMT函数：计算特定投资期内要支付的利息。ISPMT(rate,per,nper,pv)9【例7-3】某客户欲购买一套价值100万元的公寓，首付40万元，余下金额向银行申请商业贷款60万元，贷款年限10年，年利率为5%，试制作按月还款表及查询月还款数据的模型。10公寓价值1000000.00首付300000.00商业贷款700000.00贷款年限10年利率5%等本还款当前期数1等额还款还款方式2还款本金4507.92还款利息2916.67还款总额7424.59贷款余额695492.08期数还款本金还款利息还款总额贷款余额还款本金还款利息还款总额贷款余额0700000.00700000.0015833.332892.368725.69694166.674507.922916.677424.59695492.0825833.332868.068701.39688333.334526.702897.887424.59690965.3835833.332843.758677.08682500.004545.562879.027424.59686419.811195833.3324.315857.645833.337363.1061.497424.597393.781205833.330.005833.330.007393.7830.817424.590.00总计700000.00173541.67873541.67700000.00190950.33890950.33等本金还款等额还款还款表RATE()函数功能：返回年金的各期利率。RATE()函数通过迭代法计算得出，并且可能无解或有多个解。如果在进行20次迭代计算后，RATE()函数的相邻两次结果没有收敛于0.0000001，RATE()函数返回错误值#NUM!。形式：RATE(nper,pmt,pv,fv,type,guess)11【例7-4】金额为8000的4年期贷款，月支付额为200，该笔贷款的月利率和年利率为多少?贷款额8000贷款年限4月支付额200月利率0.77%年利率9.24%NPER()函数功能：基于固定利率及等额分期付款方式，返回某项投资（或贷款）的总期数。形式：NPER(rate,pmt,pv,fv,type)【例7-5】金额为8000元的贷款，每月偿还200元，月利率为1%，该笔贷款多少年还清?12贷款额8000月利率1%月支付额200还款年限4.28【例7-6】某公司准备投资1000万元建设一座桥梁，当年投资，当年建成，该桥今后15年内预计每年收益100万元。请问：若年贴现率为8%，今后15年内预计收益相当于现值多少?若银行贷款年利率为5%，贷款900万元，按计划15年等额还清，每年还款额是多少？考虑15年的回报期，则该项目的内部报酬率是多少?13初始投资(万元)1000年限15年收益(万元)100(1)贴现率8%15年收益的现值(万元)855.95(2)银行贷款(万元)900贷款利率5%还款年限15年还款额(万元)86.71(3)内部报酬率6%固定资产是企业经营活动中最重要的劳动资料，在企业资产中占有重要地位。做好固定资产管理，正确计提固定资产折旧，对于企业保证正常的生产经营活动有着重要意义。折旧函数固定资产数据处理应用举例14SLN()函数功能:返回某项资产在一个期间中的线性折旧值。形式：SLN(cost,salvage,life)DB()函数功能：用固定余额递减法，计算一笔资产在给定期间内的折旧值。形式：DB(cost,salvage,life,period,month)【例7-7】某公司购买了一台新机器，价值为100000元，使用期限为8年，残值为10000元,(1)试用直线法计算每年的折旧额？(2)试用固定余额递减法计算每年的折旧额？(3)画出二种折旧方法的年折旧比较图。1516资产原值100000资产残值10000使用寿命(年)8每年折旧额11250资产原值100000资产残值10000年序号使用寿命(年)81第1年折旧额25000.002第2年折旧额18750.003第3年折旧额14062.504第4年折旧额10546.885第5年折旧额7910.166第6年折旧额5932.627第7年折旧额4449.468第8年折旧额3348.3905000100001500020000250003000012345678折旧额年序号不同折旧方法折旧比较直线法固定余额递减法【例7-8】某公司的固定资产卡片数据如下表所示，试按部门汇总固定资产原值、残值和当月折旧额。17卡片编号固定资产编号固定资产名称部门名称使用状况开始使用日期预计使用年数原值残值率残值是否计提折旧折旧方法本月折旧额000150001联想笔记本电脑E200D工程部在用2011-7-157841.0010%784.10是直线法117.62000250002电脑主机工程部在用2011-8-152644.0010%264.40是直线法39.66000350003戴尔手提电脑工程部在用2011-2-154181.0010%418.10是直线法62.72000450004电脑C174-C175商场在用2011-0-1524562.0010%2456.20是直线法368.43000550005DELL电脑F102015004商场在用2011-3-158571.0010%857.10是直线法128.57000650006电脑主机办公楼在用2011-0-152538.0010%253.80是直线法38.07000750007电脑主机3台F102015008推广部在用2011-0-157648.0010%764.80是直线法114.72017550175电脑IT部在用2011-10-153524.0010%352.40是直线法52.86017680176L型办公桌F206010134财务部在用2011-11-1510723.0010%1072.30是直线法160.85017750177税控机财务部在用2011-3-153861.0010%386.10是直线法57.92017850178汗王触控电脑IT部在用2011-6-155569.0010%556.90是直线法83.54017950179苹果IPAD64G3G电脑IT部在用2011-0-156763.0010%676.30是直线法101.45018070180夏普液晶电视IT部在用2011-4-158452.0010%845.20是直线法126.782012年01月固定资产明细表18数据部门名称求和项:原值求和项:残值求和项:本月折旧额IT部122227.0012222.701833.41办公楼32005.003200.50480.08财务部115148.0011514.801727.22仓库19451.001945.10291.77工程部177974.0017797.402669.61人力资源部30248.003024.80453.72商场4076450.00407645.0061146.75商务中心380822.0038082.205712.33推广部168949.0016894.902534.24物业部121336.0012133.601820.04行政部1109913.00110991.3016648.70总计6354523.00635452.3095317.85投资项目的净现值与内部报酬率NPV()函数、IRR()函数基于净现值的投资决策模型概述基于净现值的投资决策模型的一般建模步骤应用举例1920投资项目的净现值KNPVttrYrYrY)1()1(1221内部报酬率0)1()1(1221KttrYrYrYNPV()函数功能：基于一系列现金流和固定的各期贴现率，返回一项投资的净现值。投资的净现值是指未来各期支出（负值）和收入（正值）的当前值的总和。形式：NPV(rate，value1，value2，……)21【例7-9】假如要购买一家鞋店，投资成本为40,000，并且希望前五年的营业收入如下：8,000，9,200，10,000，12,000和14,500，每年的贴现率为8%。计算鞋店投资的净现值。22贴现率8%投资成本-40000.00第1年收入8000.00第2年收入9200.00第3年收入10000.00第4年收入12000.00第5年收入14500.00投资的净现值1922.06IRR()函数功能：返回由数值代表的一组现金流的内部收益率。这些现金流不一定必须为均衡的，但作为年金，它们必须按固定的间隔发生，如按月或按年。内部收益率为投资的回收利率，其中包含定期支付（负值）和收入（正值）。形式：IRR(values，guess)【例7-10】一贷款投资项目的现金流数据如表中所示，求该项目的内部报酬率。23第0年第1年第2年现金流量-21000-2700078000期初贷款余额-21000.0-56164.4回报-27000.078000.0贷款利息-8164.4-21835.6期末贷款余额-21000.0-56164.40.0项目内部报酬率38.9%净现金流入量贷款投资数据【例7-11】某投资项目，初始投资额是500000元，在随后的10年，每年末可获得70000元的收入，要求：假定贴现率为9%，计算投资项目的净现值；计算投资项目的内部报酬率；若银行利率为6%,用IF()函数给出“项目可取”或“项