企业财务活动风险及应对措施探讨

企业财务活动风险及应对措施探讨（中南财经政法大学会计学院，湖北武汉430073）摘要：财务风险是现代企业面对市场竞争的必然产物，各种财务活动风险直接威胁企业的生存与发展。因此，树立正确的财务风险意识，识别、分析和应对各种财务活动风险，是企业实现稳定发展的重要保证。从财务活动（筹资、投资、营运和收益分配活动）视角研究企业风险，在对企业财务活动风险进行分析的基础上，提出了增强企业财务活动风险管理认识、提高应对财务活动风险识别能力和建立企业财务活动风险预警系统三个总体应对措施，并针对各种财务活动风险给出具体应对措施。关键词：企业财务活动风险；风险分析；风险应对措施中图分类号：C93文献标识码：A文章编号：1672-3198（2011）17-0043-021企业财务活动风险分析1.1筹资风险分析筹资风险产生的主要原因:一是缺乏对筹资风险的事前控制。具体表现在：（1）未能及时关注筹资环境的变化。企业的筹资环境包括产业政策、宏观经济政策、市场季节性调整等因素。在产业政策方面，比如国家实行固定资产投资项目资本金制度，不同行业固定资产投资资本金比例的改变，会影响相关行业的资本结构、资产负债率，会改变企业的筹资风险。在宏观经济政策方面，当国家实行紧缩的财政政策和货币政策时，企业的负债利息率就会上升，筹资成本增加，偿债压力增大，企业面临较大的筹资风险。（2）资本结构设计的不合理。资本结构是指企业的全部资金来源中负债和所有者权益所占的比重。当资本结构不能与资产结构保持稳定的对称关系，负债规模过大时，企业也会面临筹资风险。二是未能落实筹资风险的事中控制。由于资金使用效益的不确定，企业既没有做好现金的管理工作，也没有进行定期的财务分析，以掌握企业的偿债能力和经营状况。三是未能做好筹资风险的事后控制。筹资风险产生后，企业没有采取积极的态度、运用有效的措施去解决偿债问题，从而带来新的筹资风险。1.2投资风险分析投资风险是指投资项目不能达到预期收益，从而引起企业盈利能力和偿债能力的不确定性。在市场经济条件下，宏观环境、企业之间竞争，以及企业内部管理等因素的变化决定了投资风险的客观存在。企业投资按其资金投向不同可分为对内投资和对外投资。其中，对内投资是指对流动资产、固定资产等投资。而对外投资是指企业以现金、无形资产或者以购买股票、债券方式向企业外的其他单位进行投资。投资风险产生的主要原因：一是宏观环境的变化。比如，在通货膨胀时期，市场利率的上升，可能会导致投资项目未来寿命期内各年现金净流量折现后的和小于初始投资成本，企业无法实现预期的投资收益。二是对投资项目没有进行正确的科学决策。企业在投资前未对投资项目进行严格、科学的可行性分析，致使投资项目上马后，投资计划无法实施，给企业带来投资损失。三是没有采取多元化的投资策略去分散投资风险。四是未能实施有效的措施去转移投资风险。1.3营运风险分析营运风险是指企业在生产经营过程中，由于供、产、销各个环节不确定性因素的影响导致企业资金运动迟滞，产生企业价值变动的风险。营运中供应和生产风险产生的主要原因：一是企业在原材料供应环节，由于供货商存货不足、采购市场价格变化剧烈等因素所导致的采购风险；二是产品在生产过程中，未能准确核算和控制成本所产生的成本风险。企业产品成本核算不正确会扭曲成本信息，影响甚至误导企业的相关管理决策（如定价决策、产品组合决策等）。此外，没有有效的成本控制，也将产生损失和浪费，导致企业利润的下降。营运中产品销售环节风险是资金回收风险。资金回收风险是指企业产品周转和销售能力所引发的销货变现、应收账款收回时间及金额的不确定性所导致的风险。从回避资金回收风险的角度，采用现销方式出售商品无疑是最佳选择。但在竞争激烈的市场环境下，企业为扩大销售，通常都会把赊销作为一种重要的销售手段。赊销虽能增加销售额和利润，却未使企业的现金流增加，相反企业还要提前上缴与收入相关的税金，加速现金的流出。资金回收风险产生的原因：一是企业间竞争的加剧。在买方市场条件下，企业间的商业竞争十分激烈，企业除了采用成本领先战略，为顾客提供性价比更高的产品或服务外，赊销也成为扩大收入的一项重要手段。企业在未深入了解客户财务、资信状况的情况下就将产品赊销出去，常常导致货款无法收回，企业资金链断裂。二是企业应收账款管理不善。企业未能在事前、事中对资金回收风险进行预防和控制，只是等到事后，才想到资金回收风险的存在，再去花费巨大的人力、物力去追款。此外，企业缺乏独立的应收账款管理部门，通常企业信用政策的制定与应收账款的催收是由销售部门和财务部门共同负责，但实际工作中却常常出现相互推脱责任、管理真空等问题，这都不利于应收账款的有效管理。1.4收益分配风险分析收益分配风险产生的主要原因：一是收入的确认原则存在缺陷。企业会计准则规定，企业要以权责发生制为记账基础确认收入，这就导致本期净利中存在尚未收到现金的收入，若以此为基础进行利润分配，势必导致企业现金短缺，严重时会导致企业破产。二是企业不能制订出恰当的收益分配方案。由于人们认识的局限性和客观事实发展变化的不确定，企业无法制订合理的收益分配方案，既满足投资者的利益需求，又顾及企业的长远利益，保证企业扩大经营生产的资金需要。2应对企业财务活动风险的措施2.1应对企业财务活动风险的总体措施（1）增强企业财务活动风险管理认识。企业在经营活动中，由于内外部环境的变化，财务风险总是无法避免。因此，企业财务管理人员必须增强财务活动的风险管理认识，努力提高专业分析判断能力，及时发现潜在的财务风险，并能快速地给出解决对策，并将这种风险防范意识贯穿于财务管理工作的各个环节。（2）提高应对财务活动风险识别能力。财务风险识别是指财务风险在刚出现或出现以前，财务管理人员运用专业知识或职业判断能力对其识别，并准确把握危险信号及其产生原因。企业通过提高财务活动风险识别能力可以更加正确地判断和发现企业面临的各种财务风险，确定财务风险发生的概率及损失程度，从而为风险的防范提供有意义的证据和做出准确及时的决策。提高应对财务活动风险识别能力有以下途径：一方面，财务管理人员应及时了解法律法规和宏观经济环境的变动，从中发现潜在的风险，为企业经营决策调整提出建议。另一方面，财务管理人员可以采用实地调查的方法，深入企业的各个部门，对企业的生产经营活动进行直接观察，了解和掌握企业面临的财务风险。此外，财务管理人员还可以建立一套完善的财务指标体系，通过指标的前后对比来及时识别财务活动风险。（3）建立企业财务活动风险预警系统。为了更好地适应市场经济，加强企业财务风险管理，建立一套有效的财务风险预警系统十分必要。它可以在危机发生前向经营管理者发出警告，督促其采取有效措施防范和化解潜在的财务风险，保障企业经营活动的健康发展。财务预警系统可以从总体和部门两个层次来构建。在总体财务预警系统构建方面，企业应建立反映企业偿债能力、营运能力、盈利能力和发展潜力的财务预警指标体系，使经营者从总体上把握企业的财务运营状况，预先了解企业的财务风险。在部门财务预警系统构建方面，企业各部门应建立财务预警子系统，及时收集、报送与本部门工作相关的风险指标数据，并相互协作，辅助总体财务预警系统深入探究财务问题产生的根源。2.2应对各种企业财务活动风险的措施（1）筹资风险的应对措施。①加强筹资风险的事前控制。一是要提高企业的筹资风险意识，正确识别风险，预防风险发生。二是要对筹资环境有一个客观理性的认识，及时准确地搜集国家实施的财政、货币、利率等宏观经济政策信息，合理预期未来筹资环境的变化，寻找有利的筹资机会。三是要优化企业资本结构，保持恰当的筹资规模。企业的资本结构应与资产结构保持稳定的对称关系，过度依靠负债经营，将使企业承担沉重的偿债压力，一旦不能按期还本付息，企业将面临破产的威胁。②落实筹资风险的事中控制。一是要编制准确的现金流量表，实时监控企业资金变化情况。因为如果现金持有量过低，企业的经营活动将受到严重影响，进而诱发筹资风险。二是要定期地进行财务分析，了解企业的偿债能力和经营效率和效果，及时纠正经营中存在的问题。三是要提高企业的盈利能力。对于正常经营的企业来说，债务的偿还主要依靠企业的利润，利润越多，可用于偿还债务的资金就越多，企业偿债能力就越强，筹资风险就越低。因此，提高企业的盈利能力绝对是化解筹资风险、保持企业可持续增长的最佳途径。③做好筹资风险的事后控制。当企业发生筹资风险时，首先，企业应积极地寻求信用伙伴的帮助，筹借资金渡过难关。其次，与债权人进行债务重组，使企业摆脱困境继续经营。此外，企业还可以通过将资产变现或抵押的方式筹集资金偿还欠款。（2）投资风险的应对措施。①充分了解企业投资的宏观环境和加强对投资项目的可行性分析。宏观环境包括经济环境、金融环境、法律环境和社会文化环境等，这些环境因素的变化，既有可能给企业带来有利的一面，也可使企业面临一定的威胁。因此，企业在投资前一定要对投资环境进行全面、深入的考察，必要时可向专业的投资风险评估机构咨询，以选择恰当的投资领域和时机。另外，企业应搜集与投资项目相关的信息资料，从技术和经济层面对投资项目进行可行性论证，以保证投资决策的正确。②采取多元化投资策略，分散投资风险。企业在生产经营过程中，可以采取多元化投资策略，分散投资风险。比如兼营多种产品，全方位地争取市场份额，或即使只生产一种产品，也应有多种型号和花色。如果企业还有闲置的资源，还可以涉足与企业紧密关联的其他行业。比如发展良好的家电企业可以涉足电子或电信行业，汽车生产企业可以涉足财产保险行业等。企业对外投资，比如购买股票和债券，可以选择一系列的证券进行组合投资，分散非系统风险，从而降低投资风险。③有效地转移投资风险。企业可以将一些特定的业务外包给经验丰富、具备专业人员和设备的公司，使企业能专注的进行核心业务的经营，降低投资风险。或是将投资项目向保险公司投保，一旦投资失败，企业可以从保险公司获得全部或部分补偿。在激烈的市场竞争中，有效地转移风险不失为是一种降低风险的好方法。（3）资金营运风险的应对措施。①企业在原材料供应环节的采购风险应对措施。企业在选择供应商时，应对供应商的品牌、信誉、规模、销售业绩等进行详细的调查，从中选择供货能力强、价格合理、服务有保障的供应商作为企业的战略合作伙伴。这不仅可以保证采购的质量和效率，也降低了采购的风险和成本。此外，企业的采购部门应仔细研究原材料的市场价格走势，捕捉价格变动信息，确定合理的采购时机和数量。②企业在生产环节的成本风险应对措施。第一，正确核算企业产品成本。首先，企业应树立正确的产品成本观。企业应从传统的产品成本观（产品成本等于产品生产成本）转为更加全面的价值链产品成本观（产品成本包括设计成本、生产成本、营销费用和客户服务成本）。其次，建立成本信息系统，及时收集、处理和加工成本信息，服务企业的生产决策。第二，实施有效的成本控制。事前编制成本预算，事中对生产过程中有形资产的消耗进行实时控制，同时监测与企业发展规模有关的无形成本消耗，事后将实际成本与计划成本对比分析，进一步完善成本控制标准。第三，企业要制定合理的生产计划，保持恰当的产品库存结构，在既满足销售所需的同时，也尽可能地减少存货的持有成本。③企业在销售环节的资金回收风险的应对措施。企业在提高销售能力，拓宽销售渠道，加快销货变现的同时，也应建立客户档案资料，并做到及时更新，以此来掌握企业的偿债能力和信用状况。对于偿债有保障、信用评价高的客户，企业可以采用赊销方式，放宽信用政策，以便与对方建立长久的合作关系。对于财务状况不佳、信用评价差的客户，企业应要求即期结算，不给对方留有拖欠货款的机会。在进行货款结算时，企业应选择合适的结算方式。对于盈利状况好、偿债能力强、信用评价高的客户，企业可以选择商业汇票、分期收款销售和委托收款等结算方式，以便双方建立良好的合作关系。反之，则应采取支票、汇兑和银行汇票等风险较小、约束能力强的结算方式，尽量减少坏账损失。此外，建立合理的收账政策也是应收账款管理的一个重要环节。企业应依据货款的拖欠时间和客户的信用程度，采取不同的收账方法。对