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I日本20世纪80年代后半期泡沫经济对当今中国经济发展的启示摘要日本泡沫经济形成于20世纪80年代。在国际经济政策的影响下，日本经济飞速增长。这种急剧增长是泡沫经济最重要的现象之一，成为现代经济学的重要研究对象，也成为了国家繁荣的象征。日本在1989年取得的经济成果被经济学家认定为平成景气。而西方人却认为是泡沫经济。通过事实的验证，虽然，日本出现了严重的泡沫经济，却也为日本提供了前所未有的成长环境。本文通过分析日本20世纪80年代后半期泡沫经济的后果及其原因。结合当今中国经济发展现状，提出日本20世纪80年代后半期泡沫经济对当今中国经济发展的启示。关键词：日本；泡沫经济；投机；启示。IITheEnlightenmentofJapan'sBubbleEconomyintheSecondHalfof1980s,China'sEconomicABSTRACTJapan'sbubbleeconomywasfoundedin1985,bytheimpactofinternationaleconomicpolicy,therapidgrowthoftheJapaneseeconomyinafewyearstime.Thisrapidgrowthisoneofthemostimportantphenomenaofthebubbleeconomy,andhasbecomeanimportantresearchobjectofmoderneconomics,andithasbecomeasymbolofnationalprosperity.Japanin1989economicgainsmadebyeconomistsastheHeiseirecession.Andwesternpeoplethinkit'sabubbleeconomy.Throughthevalidationofthefacts,although,Japanhasaseriousbubbleeconomy,butalsofortheJapanesetoprovideanunprecedentedgrowthenvironment.BasedontheanalysisofthebackgroundofthebubbleeconomyinJapaninthesecondhalfof1980s,thebubbleeconomyburstanditsimpactontheJapaneseeconomy.BasedonthecurrentsituationofChina'seconomicdevelopment,thispartputsforwardtheEnlightenmentofJapan'sbubbleeconomyinthesecondhalfof1980stothedevelopmentofChina'seconomy.Keywords:Japan；TheBubbleEconomy；Speculation；Enlightenment目录一、绪论.............................................................1（一）研究背景...................................................1（二）研究目的...................................................1（三）研究现状...................................................1（四）为什么要选择日本泡沫经济为研究对象.........................2二、日本泡沫经济的概述...............................................3（一）什么是泡沫经济.............................................3（二）泡沫经济产生的背景.........................................31.宽松的宏观环境.............................................32.缺失的社会制约机制.........................................4（三）日本泡沫经济破灭的后果.....................................41.日本资产价格大幅下降.......................................42.不良债权激增，大量金融机构倒闭.............................43.政府陷入严重的财政危机.....................................44.消费者消费能力不足.........................错误!未定义书签。三、日本泡沫经济的原因分析...........................................5（一）日本泡沫经济产生的原因.....................................61.《广场协议》的签订使日元升值...............................62.政府判断失误导致平成景气...................................63.金融脆弱性.................................................64.资本过剩...................................................7（二）日本泡沫经济破灭的原因.....................................71.金融危机是日本泡沫经济破灭的直接原因.......................72.银行破产使不正当投机显现出来...............................73.股市崩溃...................................................84.地市危机...................................................9四、日本泡沫经济对当今中国经济发展的启示.............................9（一）加强宏观调控合理制定政策...................................91.加强国家宏观调控...........................................92.制定合理的经济政策........................................10（二）经济转型时期的防范........................................101.经济转型的重要性..........................................102.如何在经济转型中防止经济泡沫..............................10（三）完善金融监管机制..........................................111.改变监管意识..............................................112.创新监管手法..............................................113.修复监管漏洞..............................................11（四）加强银行信贷和汇率应对....................................121.加强银行信贷监管..........................................122.积极面对货币升值..........................................12（五）稳定股市限制投机..........................................12（六）稳定房地产市场............................................12结论................................................................13参考文献............................................................14致谢...............................................................1551一、绪论（一）研究背景如果泡沫经济上升到了顶峰，支撑投机活动的市场就会破灭。社会资产价值就会缩水，拉大贫富差距。金融机构的不良债权大量增加，不利于上市公司稳定筹资能力和偿债能力。但是，泡沫经济的出现都有其规律可循，可以通过分析泡沫经济产生的背景、膨胀过程等，总结泡沫经济产生的规律，利用这些规律来制定正确的经济政策，避免泡沫经济的发生。（二）研究目的我国经济发展已经进入到了关键的转型时期。当今我国经济发展中也开始逐渐出现泡沫。在如今我国经济发展的关键时期，通过分析日本泡沫经济的形成背景、原因、影响以及措施。有利于吸取日本泡沫经济的教训。总结泡沫经济发生的规律。规避产生泡沫经济的风险。确保我国经济持续、稳定的增长。（三）研究现状对于日本泡沫产生原因的几种看法：陆静华（1994）认为是中央银行贴现率太低所致。凯塞·沃尔夫（1998）认为是英美的资本渗透所致。三木谷良一（1998）认为是缺少防范危机的意识所致。高黄正新（2001）认为是金融资产膨胀所致。马文秀（2004）；王怀民（1998）；陈江生（1996）；袁钢明（2007）；金嘉欣（2007）认为是金融脆弱性所致。蔡友英（2007）；段玉彬（2004）；于辉（2008）；汪燕（2001）；李小牧（1997）认为是综合因素所致。2李跃军（2008）认为是错误的货币政策所致。路朋（2008）认为是产业结构转型不当所致。村上和光（2009）认为是金融、财政政策过于宽松所致。对于日本泡沫经济的后果几种看法：陈富强（2007）认为日本泡沫经济的后果是：大量公司负盈利甚至倒闭；失业率大幅增加；产业结构不完整；财政收入减少，入不敷出。国内的消费减少，国内市场收缩。对于国际贸易的竞争降低。于辉（2008）认为日本泡沫经济的后果具有综合性、连锁性和迁延性。综合性是指日本泡沫经济所产生的后果比较全面。涉及了个人、家庭、企业、金融机构等社会的各个层面；连锁性是指日本泡沫经济的后果是相互联系的。金融机构的破产会牵连到政府部门；迁延性是指日本泡沫经济的后果短期内难以消除。需要很长的时间去磨灭其影响。对于日本泡沫经济的启示几种看法：陈富强（2007）认为要正确的面对货币升值，对金融体制进行整顿，约束房地产和金融市场的投机行为，引导正确预期的形成。李跃军（2008）认为货币政策应该具有稳定性，不能随意制定货币政策，货币政策应该适应市场发展规律，不能脱离市场去迎合政府和国际货币。项卫星（2007）认为要从防范金融风险的角度考虑，推进国有银行商业化改革，分散房地产金融对银行的压力，加强对房地产市场和金融市场的监控。李小牧（1997）认为要结合本国国情，制定符合本国国情的金融发展战略，政府对金融机构要起到监管的作用，制定适合的货币政策，发挥国家宏观调控职能，同时要正确面对国际金融市场。（四）为什么要选择日本泡沫经济为研究对象泡沫经济并不局限于一个国家，也不是所有的经济体都适用同一个模具。但是，日本泡沫经济比较有代表性。二战以后，日本国内经济遭受重创。却仅仅用3了十年的时间，将经济恢复过来。此后，