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1第一章总论口学习指导1．学习重点：本章的学习重点是在理解企业财务活动与财务关系的基础上，掌握财务管理的概念及特点，进而理解财务管理目标的主要观点、与之相关的利益冲突；财务管理环境对财务活动的影响也是需要重点掌握的内容之一。从总体上来说，本章要求同学们能够建立起财务管理学习的一个系统性概念框架，以便在以后的章节中进行充实和完善。2．学习难点：如何理解并区分不同财务管理目标的特点，理解财务管理环境对理财活动的影响，并在案例和实践分析中加以运用，是本章的学习难点。在学习过程中要注意理论学习与案例剖析有机结合。口练习题一、名词解释1．财务管理2．企业财务活动3．财务管理的目标4．股东财富最大化5．财务管理环境6．企业财务关系7．利息率8．纯利率二、判断题1．在企业经营引起的财务活动中，主要涉及的是固定资产和长期负债的管理问题，其中关键是资本结构的确定。()2．企业与所有者之间的财务关系可能会涉及企业与法人单位的关系、企业与商业信用者之间的关系。()3．股东财富由股东所拥有的股票数量和股票市场价格两方面来决定。如果股票数量一定，当股票价格达到最高时，股东财富也达到最大。()4．股东与管理层之间存在着委托一代理关系，由于双方目标存在差异，因此不可避免地会产生冲突，一般来说，这种冲突可以通过一套激励、约束和惩罚机制来协调解决。()5．当存在控股股东时，企业的委托一代理问题常常表现为中小股东与大股东之间的代理冲突。()6．普通合伙企业的合伙人必须对合伙企业的债务承担无限连带责任。()7．企业的信用程度可分为若干等级，等级越高，信用越好．违约风险越小，利率水平越高。()8．一项负债期限越长，债权人承受的不确定因素越多．承担的风险也越大。()三、单项选择题1．股份公司财务管理的最佳目标是()。A．总产值最大化B．利润最大化C．收入最大化D．股东财富最大化2．企业同其所有者之间的财务关系反映的是()。A．经营权与所有权关系B．债权债务关系C．投资与受资关系D．债务债权关系3．企业同其债权人之间的财务关系反映的是()。A．绎营权与所有权关系B．债权债务关累2C．投资与受资关系D．债务债权关系4．企业同其被投资单位之间的舫务关系反映的是()。A．经营权与所有权关系B．债权债务关系C．投资勺受资美景D．债务债权关系5．企业同其债务人之闻的财务关系反映的是()。A．经营权与所有权关系B．债权债务美系C．投资与受资关系D．债务债权凳系四、多项选择题1．企业的财务活动包括()。A．企业筹资引起的财务活动B．企业投资引起的财务活动C．企业经营引起的财务活动D．企业分配引起的财务活动E．企业管理引起的财务活动2．企业的财务关系包括()。A．企业同其所有者之间的财务关系B．企业同其债权人之间的财务关系C．企业同其被投资单位之间的财务关系D．企业同其债务人之间的财务关系E．企业同税务机关之间的财务关系3．在经济繁荣阶段，市场需求旺盛，企业应()。A．扩大生产规模B．增加投资C．减少投资D．增加存货E．减少劳动力4．通货膨胀对企业财务活动的影响主要体现为()。A．减少资金占用量B．增加企业的资金需求C．降低企业的资本成本D．引起利率的上升E．企业筹资更加容易5．下列说法中正确的有()。A．影响纯利率的因素是资金供应量和需求量B．纯利率是稳定不变的C．无风险证券的利率，除纯利率外还应加上通货膨胀因素D．资金的利率由三部分构成：纯利率、通货膨胀补偿和风险报酬E．为了弥补违约风险，必须提高利率五、简否题1．简述企业的财务活动。2．简述企业的财务关系。3．简述企业财务管理的特点。4．简述以利润最大化作为企业财务管理目标的合理性及局限性。5．简述与利润最大化目标相比，以股东财富最大化作为企业财务管理目标的优点。六、论述题1．试述股东财富最大化是财务管理的最优目标。2．试述经济环境变化对企业财务管理的影响。口练习题部分答案3一、名词解释1．财务管理：企业财务管理活动是企业管理的一个组成部分，是根据财经法规制度，按财务管理的原则，组织企业财务活动，处理财务关系的一项经济管理工作。2．企业财务活动：企业财务活动是指以现金收支为主的企业资金收支活动的总称。3．财务管理的目标：财务管理目标是企业理财活动所希望实现的结果，是评价企业理财活动是否合理的基本标准。4．股东财富最大化：股东财富最大化是指通过财务上的合理运营，为股东带来最多的财富。在股份公司中，股东财富由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面来决定。在股票数量一定时，当股票价格达到最高时，股东财富也最大。所以，股东财富最大化又演变为股票价格最大化。5．财务管理环境：又称理财环境，是指对企业财务活动和财务管理产生影响的企业外部条件的总和。6．企业财务关系：企业财务关系是指企业在组织财务活动过程中与各有关方面发生的经济关系。主要包括企业同其所有者、债权人、被投资单位、债务人、内部各单位、职工、税务机关之间的财务关系。7．利息率：简称利率，是衡量资金增值量的基本单位，即资金的增值同投入资金的价值之比。8．纯利率：纯利率是指没有风险没有通货膨胀情况下的均衡点利率。二、判断题1．×2．×3．√4．√5．√6．√7．×8．√三、单项选择题1．D2．A3．D4．C5．B四、多项选择题1.ABCD2.ABCDE3.ABD4.BD5.ACDE五、简答题1．答题要点：（1）企业的财务活动是以现金收支为主的企业资金收支活动的总称。（2）财务活动的四个方面：筹资引起的财务活动、投资引起的财务活动、经营引起的财务活动、分配引起的财务活动。（3）上述财务活动的四个方面，不是相互割裂、互不相关的，而是相互联系、互相依存的。正是上述互相联系而又有一定区别的四个方面，构成了完整的企业财务活动，这四个方面也正是财务管理的基本内容：企业筹资管理、企业投资管理、营运资本管理、利润及其分配的管理。2．答题要点：（1）企业的财务关系是指企业在组织活动过程中与各有关方面发生的经济关系。（2）财务关系的几个方面：企业同其所有者之间的关系、企业同其债权人之间的财务关系、企业同其被投资单位之间的财务关系、企业同其债务人之间的财务关系、企业内部各单位之间的财务关系、企业同职工之间的财务关系、企业同税务机关之间的财务关系。3．答题要点：（1）财务管理是一项综合性的管理工作。社会经济发展要求财务管理主要是运用价值形式对经营活动实施管理，把企业的一切物质条件、经营过程和经营成4果都合理地加以规划和控制，达到企业效益不断提高、财富不断增加的目的。（2）贿务管理与企业各有关方面有着广泛联系。每个部门都会通过资金的使用和财务部门发生联系，每个部门也都要在合理使用资金、节约资金支出等方面接受财务部门的指导，受到财务制度的约束，以此来保证企业经济效益的提高。（3）财务管理能迅速反映企业生产经营状况。在企业管理中，决策是否恰当、经营是否合理、技术是否先进、产销是否顺畅，都可以迅速地在企业财务指标中得到反映。4．答题要点：（1）合理性：利润最大化是西方微观经济学的理论基础，西方经济学家以往都以利润最大化这一标准来分析和评价企业的行为和业绩。利润代表企业创造的财富，从会计的角度看，利润是股东价值的来源，也是企业财富增长的来源。（2）局限性：利润最大化目标没有考虑时间价值问题、风险问题、利润与投入资本的关系。利润最大化是基于历史的角度，不能反映企业未来的盈利能力，会使企业的决策具有短期行为倾向。会计处理方法的多样性和灵活性可能导致利润并不能反映企业的真实情况。5．答题要点：（1）股东财富最大化目标考虑了现金流量的时间价值和风险因素，因为现金流量获得时间的早晚和风险的高低会对股票价格产生重要的影响；（2）股东财富最大化能够在一定程度上克服企业在迫求利润上的短期行为，因为股票的价格很大程度上取决于企业未来获取现金流量的能力；（3）股东财富最大化反映了资本与报酬的关系，因为股票价格是对每股股份的一个标价。六、论述题1．论述要点：（1）股东财富最大化是指通过财务上的合理运营，为股东创造最多的财富。在股份公司中，股东财富由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面决定。（2）与利润最大化目标相比，股东财富最大化目标考虑了现金流量的时间价值因素、能够在一定程度上克服企业在追求利润上的短期行为、反映了资本与报酬的关系。（3）股东财富最大化目标也是判断企业财务决策是否正确的标准。企业的投资、筹资决策和股利分配政策的好坏将通过股票的市场价格表现出来，企业在作出财务决策时要综合考虑多种因素，以符合股东的最大利益。（4）在利益相关者的利益受到了完全的保护、没有社会成本的约束条件下，在股东财富最大化的过程中将不存在与相关者的利益冲突，股东财富最大化成为财务管理的最佳目标。2．论述要点：（1）财务管理环境是指对企业财务活动和财务管理产生影响的企业外部条件的总和。（2）经济环境对财务管理活动的影响，主要涉及经济周期、经济发展水平、通货膨胀状况、经济政策四个方面。以经济周期为例，在经济复苏阶段，社会购买力逐步提高，企业应采取增加存货和放宽信用条件的应收账款管理政策；在经济繁荣阶段，企业应采取扩张策略；在衰退阶段，企业应收缩规模，投资无风险资产以获得稳定报酬。（3）法律环境对财务管理活动的影响，主要涉及企业组织法规、财务会计法规、税法三个方面；企业组织必须依照《中华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》）、《中华人民共和国个人独资企业法》、《中华人民共和国合伙企业法》、《中华人民共和国中外合资经营企业法》、《中华人民共和国外资企业法》等设立，依照《企业财务通则、《企业会计准则》、5《企业会计制度》等进行各类财务活动、实施财务管理。（4）金融市场对公司财务活动的影响体现在为公司筹资和投资、实现长短期资金相趸转化提供场所。为企业理财提供相关信息。除此之外，利率在资金的分配以及个人及企业做出财务决策的过程中起到重要作用，在发达的市场经济条件下，资金从离报酬项目到低报酬项目的依次分配，是由市场机制通过利率的差异来决定的。（5）社会文化环境的各方面对财务管理的影响程度各不相同，社会镶体教育水平、社会整体资信程度、不同文化背景等各方面都会对财务管理带来意想小到的影响。教材习题解析一、思考题1．答题要点：（1）股东财富最大化目标相比利润最大化目标具有三方面的优点：考虑现金流量的时闻价值和风险因素、克服追求利润的短期行为、股东财富反映了资本与报酬之间的关系；（2）通过企业投资工具模型分析，可以看出股东财富最大化目标是判断企业财务决策是否正确的标准；（3）股东财富最大化是以保证其他利益相关者利益为前提的。2．答题要点：（1）代理关系与利益冲突之一：股东与管理层。股东作为企业的所有者，委托管理层经营管理企业，但是管理层努力工作创造的财富不能由其独享，而是由全体股东分享，因此，管理层希望在增加股东财富的同时，能够获得更多的利益。但是，所有者则希望以最小的管理成本获得最大的股东财富报酬，由此便产生了管理层个人目标与殷东目标的冲突。（2）代理关系与利益冲突之二：大股东与中小股东。大股东通常是指持有企业大多数股份的控股股东，他们能够左右股东大会和董事会的决议从而掌握企业的重大经营决策，拥有对企业的控制权。人数众多但持有股份数量很少的中小股东基本没有机会接触到企业的经营管理，尽管他们按照各自的持股比例对企业的利润具有索取权，但由于与控股股东之间存在严重的信息不对称，使得他们的权利很容易被控股股东以各种形式侵害。在这种情况下，所有者和经营者之间的委托一代理问题实际上就演变成中小股东和大股东之间的代理冲突。（3）代理关系与利益冲突之三：股东与债权人。当企业向债权人借入资金后，两者就形成了委托一代理关系。但是，股东在获得债权人的资金后，在实施其财富最大化目标时会在一定程度上损害债权人的利益。3．答题要点：（1）利益相关者的利益与股东利益在本质上是一致的，在企业实现股东财富最大化的同时，也会增加企业的整体财富，其他相关者的利益会得到更有效的满足。（2）股东的投资报酬要求权是“剩余要求权”，是在其他利益相关者的利益得到满足之后的剩余权益。（3）企业是各种利益相关