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四川财经职业学院精品课第八章财务分析教学课题：●第一节财务分析与评价概述●第二节主要财务指标分析与评价●第三节财务综合分析●第四节财务分析报告第八章财务分析教学目的：四川财经职业学院精品课●了解财务分析的目的和作用；●了解财务分析的基础；●熟悉财务分析的基本方法的种类、含义、原理及应注意的问题；●掌握分析偿债能力、营运能力、盈利能力和发展能力的指标与方法；●掌握财务综合分析的主要方法——杜邦财务分析体系的应用。第一节财务分析与评价概述一、财务分析与评价的作用财务分析在企业的财务管理工作中具有重要作用。1、评价财务状况、衡量经营业绩的重要依据；2、挖掘潜力、改进工作、实现理财目标的重要手段；3、合理实施投资决策的重要步骤。第一节财务分析与评价概述二、财务分析的目的●企业所有者，关心其资本的保值和增值状况，较为重视企业获利能力指标。●企业债权人关注的是其投资的安全性，更重视企业偿债能力指标。●企业经营决策者了解和掌握企业经营理财的各个方面，包括运营能力、偿债能力、获利能力及发展能力的全部信息。●政府兼具多重身份，既是宏观经济管理者，又是国有企业的所有者和重要的市场参与者，政府对企业财务分析的关注点因所具身份不同而异。第一节财务分析与评价概述综合起来，进行财务分析主要出于以下目的：1、评价企业的偿债能力；2、评价企业的资产营运能力；3、评价企业的获利能力；4、评价企业的发展能力。第一节财务分析与评价概述三、财务分析的方法（一）趋势分析法（又称水平分析法）——通过对比两期或连续数期财务报告中的相同指标，确定其增减变动的方向、数额和幅度，来说明企业财务状况或经营成果的变动趋势的一种方法。1、重要财务指标的比较（1）定基动态比率——以某一时期的数额为固定的基期数额而计算出来的动态比率。其计算公式为：%100固定基期数额分析期数额定基动态比率第一节财务分析与评价概述（2）环比动态比率——以每一分析期的前期数额为基期数额而计算出来的动态比率。其计算公式为：%100前期数额分析期数额环比动态比率2、会计报表的比较——将连续数期的会计报表的金额并列起来，比较其相同指标的增减变动金额和幅度，据以判断企业财务状况和经营成果发展变化的一种方法。具体包括：1、资产负债表比较；2、利润表比较；3、现金流量表比较。第一节财务分析与评价概述3、会计报表项目构成的比较——以会计报表中的某个总体指标作为100%再计算出其各组成项目占该总体指标的百分比，从而比较各个项目百分比的增减变动，以此来判断有关财务活动的变化趋势。采用趋势分析法时，应当注意以下问题：第一、所对比指标的计算口径必须一致；第二、应剔除偶发性项目的影响；第三、应运用例外原则对某项有显著变动的指标做重点分析。第一节财务分析与评价概述（二）比率分析法1、构成比率（又称结构比率）——某项财务指标的各组成部分数值占总体数值的百分比，反映部分与总体的关系。其计算公式为：%100总体数值某个组成部分数值构成比率2、效率比率——某项财务活动中所费与所得的比率，反映投入与产出的关系。第一节财务分析与评价概述3、相关比率——是以某个项目和与其有关但又不同的项目加以对比所得的比率，反映有关经济活动的相互关系。●采用比率分析法时，应当注意以下几点：第一、对比项目的相关性；第二、对比口径的一致性；第三、衡量标准的科学性。第一节财务分析与评价概述（三）因素分析法——依据分析指标与其影响因素的关系，从数量上确定各因素对分析指标影响方向和影响程度的一种方法。因素分析法具体有两种：连环替代法和差额分析法。1、连环替代法——将分析指标分解为各个可以计量的因素，并根据各个因素之间的依存关系，顺次用各因素的比较值（通常即实际值）替代基准值（通常即标准值或计划值），据以测定各因素对分析指标的影响。第一节财务分析与评价概述2、差额分析法——连环替代法的一种简化形式，是利用各个因素的比较值与基准值之间的差额，来计算各因素对分析指标的影响。采用因素分析法时，必须注意以下问题：（1）因素分解的关联性；（2）因素替代的顺序性；（3）顺序替代的连环性；（4）计算结果的假定性。第一节财务分析与评价概述四、财务分析的种类（一）按财务分析的主体不同，可分为内部分析和外部分析1、内部分析是企业内部管理部门对本企业的生产经营过程、财务状况所进行的分析。2、外部分析是企业外部的利益集团根据各自的要求对企业进行的财务分析。第一节财务分析与评价概述（二）按财务分析的对象不同，可分为资产负债表分析、利润表分析和现金流量表分析。（三）按财务分析的方法不同，可分为比率分析法和比较分析法（四）财务分析的目的不同，可分为偿债能力分析、营运能力分析、盈利能力分析、发展能力分析和综合分析。第一节财务分析与评价概述五、财务分析的程序（一）确定财务分析的范围，搜集有关的经济资料（二）选择适当的分析方法进行对比，做出评价（三）进行因素分析，抓住主要矛盾（四）为做出经济决策，提供各种建议小结这两节课主要讲解了第八章第一节财务分析与评价概述的有关内容，具体包括：1、财务分析与评价的作用；2、财务分析的目的；3、财务分析的方法；4、财务分析的种类；5、财务分析的程序等内容。其中财务分析的目的和财务分析方法是学习是重点。通过学习明确进行财务分析的目的；熟悉财务分析的基本方法。学生必须通过课后的复习思考题来巩固课堂所讲授的内容。关键术语：1、趋势分析法；2、比率分析法；3、因素分析法；4、连环替代法；5、差额分析法。复习思考题：1、为什么要进行财务分析？2、财务分析主要内容是什么？3、财务分析一般包括哪些步骤？计算实务题：1、见《自编练习题》第二节主要财务指标分析与评价一、偿债能力指标偿债能力——企业偿还到期债务（包括本息）的能力。偿债能力指标包括短期偿债能力指标和长期偿债能力指标。（一）短期偿债能力指标短期偿债能力——企业流动资产对流动负债及时足额偿还的保证程度，是衡量企业当期财务能力（尤其是流动资产变现能力）的重要标志。第二节主要财务指标分析与评价1、流动比率。（1）含义：——流动资产与流动负债的比率，它表明企业每一元流动负债有多少流动资产作为偿还保证，反映企业用可在短期内转变为现金的流动资产偿还到期流动负债的能力。（2）计算公式：%100流动负债流动资产流动比率第二节主要财务指标分析与评价（3）分析要点：①一般情况下，流动比率越高，说明企业短期偿债能力越强。●国际标准为：流动比率的下限为100%（或1），而流动比率等于200%（或2）时较为适当。②流动比率过低，表明企业可能难以按期偿还债务。流动比率过高，表明企业流动资产占用较多，会影响资金的使用效率和企业的筹资成本，进而影响获利能力。第二节主要财务指标分析与评价（4）运用时，应注意问题：①流动比率高，不等于企业有足够的现金或存款用来偿债。（◆它本身并未考虑流动资产的结构）②从债权人角度看，流动比率越高越好；从企业经营角度看，过高的流动比率，意味着机会成本的增加和获利能力的下降。③不应用统一标准来评价各企业流动比率合理与否。④分析时应当剔除一些虚假因素的影响。第二节主要财务指标分析与评价2、速动比率（1）含义：——企业速动资产与流动负债的比率。（2）计算公式：%100流动负债速动资产速动比率第二节主要财务指标分析与评价其中：速动资产=货币资金+交易性金融资产+应收账款+应收票据=流动资产–存货–预付账款–一年内到期的非流动资产-其他流动资产（3）分析要点：①较流动比率更能准确、可靠地评价企业资产的流动性和短期偿债能力。（◆它考虑了企业流动资产的结构）②一般情况下，速动比率越高，说明企业偿还流动负债的能力越强。第二节主要财务指标分析与评价③国际标准为，速动比率=100%时较为适当。若小于100%表明企业面临很大的偿债风险。若大于100%表明企业会因现金及应收账款占用过多而增加企业的机会成本。④不能认为该比率较低的企业，流动负债到期绝对不能偿还。第二节主要财务指标分析与评价3、现金流动负债比率（1）含义——企业一定时期的经营现金净流量同流动负债的比率，它可以从现金流量角度来反映企业当期偿付短期负债的能力。（2）计算公式：%100年末流动负债年经营现金净流量现金流动负债比率第二节主要财务指标分析与评价（3）分析要点：①从现金流入和流出的动态角度对企业的实际偿债能力进行考察。②用该指标评价企业偿债能力更加谨慎；③该指标不是越大越好，指标过大表明企业流动资金利用不充分，获利能力不强。第二节主要财务指标分析与评价（二）长期偿债能力指标1、资产负债率（又称负债比率）（1）含义：——企业负债总额对资产总额的比率，反映企业资产对债权人权益的保障程度。（2）计算公式：%100资产总额负债总额资产负债率第二节主要财务指标分析与评价（3）分析要点：①一般情况下，资产负债率越小，说明企业长期偿债能力越强。②从债权人来说，该指标越小越好，这样企业偿债越有保证。③从企业所有者来说，该指标过小表明企业对财务杠杆利用不够。④企业经营决策者应当将偿债能力指标（风险）与获利能力指标（收益）结合起来分析。⑤保守的观点认为资产负债率不应高于50%而国际上通常认为资产负债率等于60%时较为适当。第二节主要财务指标分析与评价☆[补充内容]资产权益率（即：股东权益比率；或称：所有者权益比率）计算公式为：%100资产总额股东权益资产权益率按同口径计算，资产权益率越大，资产负债率就越小，企业的财务风险也就越小。资产权益率从另一个侧面反映了企业长期财务状况和长期偿债能力。第二节主要财务指标分析与评价资产权益率的倒数→权益乘数，即：资产负债率资产权益率权益乘数111权益乘数资产负债率11◆权益乘数与资产负债率是同方向的变动关系。第二节主要财务指标分析与评价2、产权比率（也称资本负债率）（1）含义——企业负债总额与所有者权益总额的比率，反映企业所有者权益对债权益的保障程度。（2）计算公式：%100所有者权益总额负债总额产权比率第二节主要财务指标分析与评价（3）分析要点：①一般情况下，产权比率越低，说明企业长期偿债能力越强。②企业应在保障债务偿还安全的前提下，应尽可能提高产权比率。③产权比率与资产负债率对评价偿债能力的作用基本相同。④两者的主要区别是：资产负债率侧重于分析债务偿付安全性的物质保障程度；产权比率则侧重于揭示财务结构的稳健程度以及自有资金对偿债风险的承受能力。第二节主要财务指标分析与评价（4）指标之间的关系：资产负债率×权益乘数=产权比率1+产权比率=权益乘数第二节主要财务指标分析与评价3、或有负债比率（1）含义：——企业或有负债总额对所有者权益总额的比率，反映企业所有者权益应对可能发生的或有负债的保障程度。（2）计算公式：%100所有者权益总额或有负债总额或有负债比率第二节主要财务指标分析与评价上式中：或有负债总额=已贴现商业承兑汇票金额+对外担保金额+未决诉讼、未决仲裁金额（除贴现与担保引起的诉讼或仲裁）+其他或有负债金额（3）分析要点：一般情况下，或有负债比率越低，表明企业的长期偿债能力越强，所有者权益应对或有负债的保障程度越高；或有负债比率越高，表明企业承担的相关风险越大。第二节主要财务指标分析与评价4、已获利息倍数（1）含义：——企业一定时期息税前利润与利息支出的比率，反映了获利能力对债务偿付的保障程度。（2）计算公式：利息支出息税前利息总额已获利息倍数（3）分析要点：①已获利息倍数越高，说明企业长期偿债能力越强。②国际上通常认为，该指标为3时较为适当，从长期来看至少应大于1。第二节主要财务指标分析与评价5、带息负债比率（1）含义：——企业某一时点的带息负债总额与负债总额的比率，反映企业负债中带息负债的比重，在一