搜索
第一章公司金融概论1、简化的组织结构图P3财务主管的职能：管理企业的现金和信贷、财务计划和资本性支出主计长的职能：处理成本和财务会计、税务支出以及信息管理系统2、公司金融的核心目标（填空or选择）P8公司金融的核心目标是使现有股票的每股当前价值最大化公司金融三大部分：资本预算、资本结构和营运资本管理3、以第一次作业为例讲解论述题思路：（1）核心目标是什么（2）相对应的其他目标有哪些（3）其他目标为什么不能成为核心目标（4）其他目标的劣势在哪（5）核心目标的优势第二章财务报表，税和现金流量1、利润表和资产负债表中有哪些费用项目，这些费用项目是如何确认的，有关确认准则P21一般会计公认原则（确认或实现原则）：适用于利润表资产负债表中的费用根据配比原则确认2、现金流量P24（2.4重点）计算、选择、判断、填空P3322题（1）来自资产的现金流量包含哪些？这些流量是怎么计算的？P27表格2-6（2）名词解释：来自资产的现金流量、经营现金流量、净营运资本变动经营现金流量是指来自公司日常生产和销售活动的现金流量，不包括企业为获得资产而融资的相关费用，因为他们不是经营活动支出。通过比较一段时间流动资产相对于流动负债的变动来衡量净营运资本变动。等于期末净营运资本-期初净营运资本资本性支出等于花费在固定资产上的资金减去销售固定资产时收到的资金。例：名词解释来自资产的现金流量答：分为三个部分：经营现金流量，资本性支出和净营运资本变动，来自资产的现金流量等于经营现金流量-资本性支出-净营运资本变动（扩充解释，保险起见，把包含内容也写进来）第三章运用财务报表1、常见的获利指标有哪些？这些指标如何去计算？P51举例：计算题中，已知净利润，净收入和其他干扰项，求利润率利润率=净利润/销售收入资产报酬率（ROA）=净利润/总资产权益报酬率（ROE）=净利润/权益总额2、填空题：杜邦恒等式的展开P55重点关注3.4.1权益报酬率(ROE)=净利润/权益总额=(净利润/权益总额)*(资产/资产)=资产报酬率*权益乘数=资产报酬率*（1+负债权益比）杜邦恒等式：ROE=(净利润/资产)*(资产/权益总额)*(销售收入/销售收入)=(净利润/销售收入)*(销售收入/资产)*(资产/权益总额)=利润率*总资产周转率*权益乘数第四章长期财务计划与增长1、概念：内部增长率和可持续增长率，与他们的计算方式P85P86P87（判断题？）内部增长率是在没有任何外部融资的情况下能实现的最大增长率可持续增长率是在没有任何外部权益（新股）融资且维持负债权益比不变的情况下能实现的最大增长率内部增长率=（ROA*b）/（1-ROA*b）可持续增长率=（ROE*b）/（1-ROE*b）B为再投资率或留存率如果企业不希望发行新股且利润率、股利政策、融资政策和总资产周转率（或者资本密集度）都固定，那么只有唯一一个可能的增长率。第五章货币的时间价值1、计算题：计算终值、现值、期数P1145.1-5.4注意期数为两个年份直接相减第六章贴现现金流的估价1、辨析概念：永续年金、增长年金、增长型永续年金P131永续年金：一系列等额现金流，且现金流会无限持续下去增长年金：年金的支付金额会随着时间的增长而增加增长型永续年金：增长型年金+永续年金本章没有涉及到计算题第七章利率和债券估值1、概念：到期收益率P151填空题：7.1.2债券价值和收益率市场上对于一份债券所要求的利率称为债券的到期收益率（YTM），也简称为债券的收益率。当期收益率为债券年利息和价格的简单相除。2、概念：保护性约定、消极约定、积极约定P162保护性约定：是债券契约和借款协定的一部分，它限制了公司在借款期间可能采取的某些行动。分为两种：消极约定和积极约定消极约定：“你不应该”式约定，它限制或禁止公司可能采取的某些行动。积极约定：“你应该”式约定，他详细规定了公司同意采取的行动，或者公司必须遵守的条件。3、实际利率与名义利率，以及二者关系P173名义利率是指未通过通货膨胀调整的利率实际利率是经过通货膨胀调整的利率一项投资的名义利率是你所拥有的钱的变动百分比一项投资的实际利率是你所拥有的钱的购买力的变动百分比R=r+h大约数费雪效应：1+R=（1+r）*(1+h)准确数4、计算题：如何计算债券的价格P1806第八章股票估价1、计算题：股票现在的价格是多少（两阶段增长模型）P190P2028.2P20418and24相关概念：D0与D1刚刚支付的，股利发到我手上，就是D0。即将支付但是尚未支付，就是D1第九章净现值和其他投资准则本章考点很多，需要重点复习1、判断：净现值准则P213净现值准则：如果一项投资的净现值为正，就接受；为负，就拒绝。2、几种投资准则以及优缺点P233-234表格准则内容优缺点净现值准则：P213投资回收期法则：P215P217贴现回收期法则：P218P219平均会计报酬率法则：P221内部报酬率法则：P222P230修正的内部报酬率法则P231获利能力指数法则：P232投资回收期法则、平均会计报酬率法则忽视了货币的时间价值3、计算题：计算贴现回收期P2384and5注意贴现回收期应当小于现金流持续时间。第十章资本投资决策1、辨析：沉没成本、机会成本P244沉没成本：已经付出的成本。这种成本不会因为今天关于一个项目的取舍决定而发生变化，无论如何，公司都必须付出这些成本。机会成本：为了进行项目而放弃的一部分利益（比如公司这个项目要使用原来的一栋大楼，这栋大楼现在的价值就是机会成本，二这栋大楼原来的价值就是沉没成本。）2、计算题：P259例10-3类似题目记忆3年和5年MACRS折旧率P251折旧额等于原始资产价格乘以MACRS3年：33.33%44.45%14.81%7.41%5年：20%32%19.2%11.52%11.52%5.76%P25910.6.1P26818and19设备更新题第十一章项目分析与评估1、概念：敏感性分析P279敏感性分析法是指从众多不确定性因素中找出对投资项目经济效益指标有重要影响的敏感性因素，并分析、测算其对项目经济效益指标的影响程度和敏感性程度，进而判断项目承受风险能力的一种不确定性分析方法。主要思路是除一个变量之外，令其余所有变量保持不变，再观察NPV的估计值随着该变量变动而变动的敏感程度。2、辨析概念：固定成本和变动成本P281变动成本：随产量变化而变化的成本固定成本：在一定时期内，不随产量变化而变化的成本（沉没成本）3、经营杠杆的含义以及计算方式P289经营杠杆是一个项目或公司负担的固定生产成本的水平经营杠杆的程度越高，预测风险的潜在危险就越大。OCF变动比=DOL*Q变动比DOL=1+FC/OCF第十二章资本市场的一些启示1、方差和标准差P309记得是除以n-1第十三章报酬、风险和证券市场线1、证券市场线的含义、横轴和纵轴是什么P345图描述金融市场中系统风险与期望报酬率之间的关系的这条线成为证券市场线。横轴是资产的贝塔系数，纵轴是资产期望报酬率2、计算题：CAPM模型P345P35228第十四章资本成本1、计算题：加权平均资本成本P362关注14.4.1-14.4.2WACC=(E/V)*RE+(D/V)*RD*(1-TC)WACC=(E/V)*RE+(P/V)*RP+(D/V)*RD*(1-TC)E为公司股票权益的市场价值，D为债务的市场价值，V是债务和权益的总价值P363例14-4P375章节自测题P37715较难第十六章财务杠杆和资本结构政策1、MM定理P417资本结构和股东价值的关系？P424总结表2、最优资本结构P426（猜测是论述？）最优资本结构意味着最低的加权平均资本成本（WACC）当新增1美元的额外债务所产生的税盾正好等于财务困境概率提高所产生的成本时，这个点成为最优资本结构。静态资本结构理论中，在最初阶段，债务的税后成本要比权益成本低，所以增加债务会使资本总成本下降；在某一点开始，债务成本比权益成本低的事实已经被财务困境成本所抵消，债务的增加会使资本总成本增加。因此，图中的最低点就是最优资本结构点。3、选择题：破产清算的顺序P433（1）破产管理费用（2）在提出破产申请直至托管人被指定之前发生的费用（3）工资薪金和佣金（4）员工福利计划的提存额（5）消费者索赔（6）政府税收索求（7）未担保债权的支付（8）优先股东的支付（9）普通股东的支付第十七章股利和股利派发政策1、股利派发：时间表P44317.1.3宣告日：除息日：登记日之前倒数第二个营业日，在这一天之前买入股票可以得到股利，当天或之后不会得到股利。登记日：派发日：2、概念：股票回购相关概念P45017.6-17.6.1回购：上市公司从股票市场上购回本公司发行在外的一定数额的股票的行为。公开市场：标价要约：公司将以特定的价格买回固定份额的股份。目标回购：公司从特定的股东那里买回股票。第十八章短期财务计划1、辨析概念：持有成本、短缺成本P475随着在流动资产上投资水平增加而上升的成本称为持有成本，公司在其流动资产上投资水平越高，持有成本越高。持有成本是与流动资产相关的机会成本。随着在流动资产上投资水平增加而下降的成本称为短缺成本，分为：交易或订单成本、与安全储备的减少有关的成本。流动资产的管理可以看作是持有成本和短缺成本之间的权衡2、判断题：无担保贷款P482阅读书上内容，补偿性余额3、存货贷款的含义是什么，有哪些形式P484存货贷款是用来购买存货的短期贷款，有三种基本形式：总括存货留置权、信托凭证、存仓货物融资。第十九章现金和流动性管理1、持有现金的原因P494投机动机：为了能够利用额外的投资机会所持有现金的需要预防动机：作为财务储备以应付安全供给的需要交易动机：为付账而持有的现金补偿性余额2、概念：浮游量P495不涉及浮游量的计算浮游量：可用余额与账面余额的差额，称为浮游量。开出支票产生支出浮游量，收到支票产生收款浮游量。第二十章信用和存货管理1、总信用成本曲线P527阅读：图20-1，左边对应的文字2、经济订购量模型P534阅读P534，经济订购量模型的含义，存货耗尽，持有成本，补货成本，总成本之间关系是什么总成本=持有成本+再订购成本当“持有成本=再订购成本”时，总存货成本最小，此时再订货数量称为经济订购量公式：