搜索
12016年中国经济形势和十三五规划政策导向国家信息中心首席经济师范剑平2010年以来，中国GDP增速从10.6%逐年滑坡至2015年的6.9%，经历着改革开放以来从未有过的长时间、大幅度调整。一、供给侧结构性改革推动中国经济中高速增长2人均GDP5000美元之前容易实现高速增长3一季度我国对外非金融类直接投资2617.4亿元，同比增长55.4%；实际使用外资金额2242.1亿元，同比增长4.5%，进入资金投出大于引进的新时代。中国对外投资大于招商引资的新时代到来4中国经济高速增长的原因5中国从1978年改革开放到2010年人均GDP超过5000美元32年GDP年均增长9.8%国际规律：总量小、劳动力等要素廉价中国特殊因素：政策红利人口红利2015年，GDP6.9%的增速虽为25年最低，总量高达67.6万亿多元（10万亿美元以上）。2013-2015年，我国GDP年均增长率为7.3%，远高于世界同期2.4%的平均水平。2013-2015年对世界经济增长的贡献率平均约为26%。2015年，我国GDP占世界的比重为15.5%，比2012年提高4个百分点。GDP总量越来越大，增长难度相应增大6自2009年我国超越日本成为世界第二大经济体以来，国内生产总值稳居世界第二位，占世界经济总量的比重逐年上升。与美国的差距明显缩小，2015年GDP相当于美国的63.4%，比2012年提高11个百分点。国际影响力明显增强7中国投资回报率（ROI）从1993年15.67％的高水平持续下降，2000年-2008年稳定在8％-10％，金融危机之后投资回报率水平大幅下降。2014年，ROI已经降低到2.7％的历史新低。1979年-2007年，中国全要素生产率（TFP）年均增长率在3.72％，而2008年-2014年下降到2.21％中国经济症结不是速度而是投资回报率下降8国内资金逃离实体经济，避实趋虚，房地产和金融炒作泛滥，积累了巨大的风险，局部风险处理不好可能产生系统性风险。资本跨境流动方向发生改变，人民币汇率由资本流入过多造成的升值压力变成贬值压力。必须从增强活力、降低成本等入手，提高实体经济投资回报率，吸引国内外投资者。实体经济投资回报率下降的后果9科技进步贡献率由50.9％有望增加到55.1％。2015年全社会研发支出预计达到14300亿元，比2010年增长一倍，其中企业研发支出超过77％。Ｒ＆Ｄ经费占ＧＤＰ比重作为衡量经济发展方式转变和创新驱动的重要指标，2010年1.75%，没有实现十一五达到2％的目标。2015年为2.1％，没有实现十二五达到2.2％的目标。十三五要实现国家中长期科技发展规划纲要（2006至2020年）确定的2.5％的目标任重道远。连续2个五年规划研发经费占ＧＤＰ比重未达标10•中国人口结构已迎来拐点，90后人口比80后少23.24％，00后比80后少35.96％。劳动力成本提高过快11从供给看，我国16-59岁劳动年龄人口2011年达到峰值，占总人口比重从2011年74.5%下降到2015年66.3%。按照国际上通用15-64岁标准，也在2014年达到峰值。中国人口劳动力基本面的变化12中国劳动年龄人口（16-59岁）2015年减少487万人，累计减少了1447万。2015年首次出现了流动人口的减少568万的新情况，从没有输家的人口转移到不可避免的城乡劳动力争夺中的权衡。劳动力供求关系发生转折变化13国际金融危机以来，我国城镇单位就业人员平均货币工资年均增长13.2%，农民工工资年均增长13.5%，高于同期劳动生产率（按现价计算）年均增长11.1%的水平。人口数量红利迅速下降142013年在单独二孩政策颁布之初，国家卫计委预计“大概每年增加200万人左右”。但2014年出生人口仅比上一年增加了47万。2015年我国出生人口数比上年减少32万人。学者判断，数据低于此前估算，按照目前生育情况看，中国人口将在2025年出现负增长。截至2015年年末，我国65周岁及以上人口数为1.47亿人，占比10.47%。人口老龄化日趋发展，继续劳动力退休标准女55、男60岁标准，则2020-2030年将年均减少700-800万人。在188个国家（地区）中，中国2014年预期寿命为75.8岁，在世界排名第58位。2015年养老金收不抵支15养老金当期缺口越来越大的趋势正在形成。2015年全国社会保险基金预算显示，剔除财政补贴后，保险费收入19556.67亿元，支出22581.54亿元，缺口达到3000亿元。从全面长期来看，保证养老金发放是没有问题。养老保险累计节余34000多亿元，还有全国的社会保障基金储备16000亿元，同时还能够划拨国有资产来充实养老基金。保证养老金发放没有问题16人口老龄化带来的劳动力数量减少，可以通过人力资本水平的提高或技术革新的采用得以弥补。中国人均受教育水平近年来飞速提升，高中阶段教育入学机会进一步扩大，毛入学率达到86.5%，比2009年提高7.3个百分点。高等教育大众化水平逐步提升，毛入学率达到37.5%，比2009年提高13.3个百分点。略高于法国、瑞士、挪威等发达国家。开发人口质量红利大有可为17西门子公司董事会2004年的一份内部汇报认为，华为的低成本优势主要来自低廉的研发成本。华为研发人员的人均费用为每年2.5万美元，而欧洲企业研发人员的人均费用为每年12万~15万美元，是华为的6倍；华为研发人员年均工作时间大约为2750小时，而欧洲研发人员年均工作时间是1300~1400小时，两者的人均工作投入时间比为2∶1。低成本工程师、高级技工的资源富矿有待开发18由于我国独生子女一代不可能人工护理世界最大规模老龄人口，大健康产业、可穿戴设备和护理机器人进家庭商机无限。当养老产品与服务市场渐渐成熟起来，可造就三赢局面：中高收入老人的需求得到私人市场照顾，而政府集中资源投放到照顾低收入老人的需要，同时承担较少的福利负担，而投资者也可得益于备受社会接受的“银发”项目投资。世界最大规模老龄人口商机无限19银发产业是指以老年人为目标客户的产业。根据老年人群的基本需求和深层需求，分成本位产业、相关产业、衍生产业。本位产业包括：养老设施和机构、老年房地产、老年护理服务业、老年服饰、老年食品、老年医疗等；相关产业包括：养老设施和机构供应链上的专业家具、专业设施、专业易耗品等；老年护理服务业供应链上的护理人员的培训、劳务派遣、老年护理专业用品、治疗和康复器械等；来自于老年人深层需求的娱乐、学习、旅游、医疗保健、营养保健、心理咨询等；银发产业20衍生产业包括：老年储蓄投资理财产品、老年地产的倒按揭等金融产品，寿险产品的证券化产权产品、长期护理保险产品、老年融资等资本市场。截至2015年底，中国实体经济部门（不含金融业）的整体杠杆率已经达到263.62%，其中家庭部门杠杆率为39.95%、政府部门杠杆率为57.37%、非金融企业部门杠杆率为166.30%。在政府部门杠杆率中，中央政府杠杆率约为20.07%、地方政府杠杆率约为37.30%。中国的国民总杠杆率上升过快21资金成本过高：2015年非金融企业负债率166.3%2015年利息支出占新增社会融资比重47%22推进股票、债券市场改革和法治化建设，促进多层次资本市场健康发展，提高直接融资比重。要保持股市健康发展，充分发挥市场机制调节作用，加强基础制度建设，加强市场监管，保护投资者权益。要防范化解金融风险，加快形成融资功能完备、基础制度扎实、市场监管有效、投资者权益得到充分保护的股票市场。积极培育公开透明、健康发展的资本市场，提高直接融资比重，降低杠杆率。创造条件实施股票发行注册制，发展多层次股权融资市场，深化创业板、新三板改革，规范发展区域性股权市场，建立健全转板机制和退出机制。大力发展直接融资在去杠杆中的独特作用23“十三五”时期我国年均经济潜在增长率为6%－7%24国内外主要研究机构普遍认为，未来一个时期全球经济贸易增长将持续乏力，我国投资和消费需求增长放缓，形成新的市场空间需要一个过程。在经济结构、技术条件没有明显改善的条件下，资源安全供给、环境质量、温室气体减排等约束强化，将压缩经济增长空间。经济运行中还存在其他一些风险，如杠杆率高企、经济风险上升等，都对经济增长形成了制约。随着经济总量不断增大，增长速度会相应慢下来是基本规律。2015年新开工项目计划总投资408084亿元，比上年增长5.5%。2016年一季度新开工项目计划总投资81403亿元，同比增长39.5%。从环比看，3月份固定资产投资（不含农户）增长0.86%。一季度，固定资产投资（不含农户）85843亿元，同比名义增长10.7%（扣除价格因素实际增长13.8%），增速比上年全年加快0.7个百分点，比今年1-2月份加快0.5个百分点。2016年投资增速有望止跌25M0：流通中的现金M1（货币）=M0（流通中现金）+单位活期存款；M2（货币与准货币）=M1+单位定期存款+个人存款+其他存款。其他存款包括证券公司客户保证金（90%）、信托存款、应解汇款及临时存款、保证金、财政预算外存款、租赁保证金、非存款类金融机构在存款类金融机构的存款及住房公积金存款等。3月狭义货币(M1)同比增长22.1%263月末，广义货币(M2)余额144.62万亿元,同比增长13.4%，增速分别比上月末和去年同期高0.1个和1.8个百分点；狭义货币(M1)余额41.16万亿元,同比增长22.1%，增速分别比上月末和去年同期高4.7个和19.2个百分点.M1包括M0（现金）、企业活期存款和机关存款，这次大增主因企业存款拉动，2015年7月到2016年3月企业活期存款增速从2%上升到32.1%。3月狭义货币(M1)同比增长22.1%27按照正常的“3322”投放速度，全年新增贷款可能超过15万，远高于去年11.7万亿的规模。一季度整体信贷稳中有升，同比25%，中长期贷款占比合计69%。社融远超预期，社融余额同比13.4%。1-3月份，个人按揭贷款4670亿元，同比增长46.2%。3月新增企业债融资近7000亿，同比大增超5500亿，带动社融总量环比同比反弹。一季度新增贷款达到4.6万亿元28今年要启动一批十三五规划重大项目。完成铁路投资8000亿元以上、公路投资1.65万亿元，再开工20项重大水利工程，建设水电核电、特高压输电、智能电网、油气管网、城市轨道交通等重大项目。中央预算内投资增加到5000亿元。深化投融资体制改革，继续以市场化方式筹集专项建设基金，推动地方融资平台转型改制进行市场化融资，探索基础设施等资产证券化，扩大债券融资规模。完善政府和社会资本合作模式，用好1800亿元引导基金，依法严格履行合同，充分激发社会资本参与热情。发挥有效投资对稳增长调结构的关键作用29截至2月底，11大类重大工程包已累计完成投资5.46万亿，环比增加1513亿元；已开工48个专项，374个项目，环比增加35个项目。3月，共审批核准固定资产投资项目8个，总投资55亿。民间投资占固定资产投资总额的三分之二左右，一季度民间投资增速从去年的10%，大幅回落至5.7%。民间投资是市场化导向，注重投资回报率。一季度国有企业的投资增速上升至23%，占整个固定资产投资比重达到34%，民间投资的占比则降至62%。民间固定资产投资增速下降30供给侧和需求侧政策平衡，加强供给侧结构性改革，增强持续增长动力。深挖国内需求潜力，开拓发展更大空间。一季度，全国规模以上工业增加值按可比价格计算同比增长5.8%，增速比上年全年回落0.3个百分点，比今年1-2月份加快0.4个百分点。一季度高技术产业和装备制造业增加值同比分别增长9.2%和7.5%，增速分别比规模以上工业快3.4和1.7个百分点，占规模以上工业增加值比重分别为12.1%和32.4%，比上年同期提高1.1和1.7个百分点。312016年中国经济开始底部企稳PPI降幅开始收窄，从2015年12月份同比下降5.9%收窄到2016年3月份同比下降4.3%。3月份环比上升0.5%，为2014年1月以来首