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第一章1、金融资产分为哪三类?每类包含哪些资产（P4）答：金融资产通常可以分为三类：固定收益型金融资产，权益型金融资产和衍生金融资产。固定收益型金融资产或称为债务性证券，承诺支付固定的收益流，或按某一特定公式计算的现金流。固定收益型金融资产，一种极端是货币市场上的债务型证券，这些债券的特点是期限短，流动性强且风险小，如美国国库券和银行存单。相反，货币市场上的固定收益型证券是指一些长期证券，如美国国债，以及联邦代理机构，州和地方政府、公司法相的债券，这些债券有的风险很低有的风险很高。权益性金融资产或普通股，代表了证券持有者对公司的所有权。权益型债券持有者没有被承诺任何特定收益，但是他们可以获得公司分配的股利。并按照相应的比例拥有对公司实物资产的所有权。权益投资的绩效与公司运营的成败密切相关。衍生证券，是在货币、债券、股票等传统金融工具的基础上衍化和派生的，以杠杆和信用交易为特征的金融工具。如：期货合约，期权合约，远期合同，互换合同。2、金融市场的作用答：金融市场是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。简单的说就是它有四大作用：1、融资2、调节3、避险4、信号金融市场的信息作用:促使资本流向前景良好的公司（资金的有效配置）；跨期消费:通过购买金融资产来储存财富，将来卖出这些金融资产以供消费；风险分配:投资者可以选择满足自身特定风险偏好的证券；所有权和经营权的分离:获得稳定性的同时也引发了代理问题。或：1．金融市场能够迅速有效地引导资金合理流动，提高资金配置效率。2．金融市场具有定价功能，金融市场价格的波动和变化是经济活动的晴雨表。3．金融市场为金融管理部门进行金融间接调控提供了条件。4．金融市场的发展可以促进金融工具的创新。5．金融市场帮助实现风险分散和风险转移。6．金融市场可以降低交易的搜寻成本和信息成本。简写：可调整利率抵押贷款（ARMs），信用违约掉期（CDS），抵押支持债券（MBS）第二章1、货币市场有哪些工具？答：货币市场工具指：期限1年以内的证券期限短、流动性强、风险低，交易额大，如：1、短期国库券（T-bills）2、大额可转让存单（CD）3、商业票据4、银行承兑汇票5、欧洲美元（Eurodollars）6、回购协议（RPs）和逆回购7、联邦基金（federalfunds）8、经纪人拆借9、伦敦银行同业间拆借利率（LIBOR）2、债券市场有哪些工具？、答：期限超过1年的证券，期限长、风险有大有小。分类如下：1、中期国债（期限最长是10年）和长期国债（期限从10年到30年不等）（价格：以面值的百分比，32进制）2、通胀保值债券（TIPS，规避通货膨胀风险）3、联邦机构债券（主要的抵押机构：联邦住房贷款银行·（FHLB），联邦国民抵押贷款协会（FNMA，房利美），政府国民抵押贷款协会（GNMA），联邦住房贷款抵押公司（FHLMC，房地美））4、国际债券（外国债券，欧洲债券）5、市政债券（一般责任债券，收入债券，风险较高）6、公司债券（抵押债券，无抵押债券或信用债券，次级债券）7、抵押贷款和抵押担保证券（MBS）3、权益证券有哪些工具？答：普通股，优先股，美国存托凭证（ADRs，在美国市场上交易的代表对国外公司所有权份额的凭证）4、普通股与优先股的区别与联系答：股票的基本特征：不可偿还性，参与性，价格波动性、风险性，流动性，收益性普通股：又称为权益证券或者权益，代表对公司的所有权份额，是在公司的经营管理和盈利及财产的分配上享有普通权利的股份，代表满足所有债权偿付要求及优先股东的收益权与求偿权要求后对企业盈利和剩余财产的索取权。它构成公司资本的基础，是股票的一种基本形式，也是发行量最大，最为重要的股票。基本权利：(1)持有普通股的股东有权获得股利（利润分配权），但必须是在公司支付了债息和优先股的股息之后才能分得。普通股的股利是不固定的，一般视公司净利润的多少而定。(2)当公司因破产或结业而进行清算时，普通股东有权分得公司剩余资产（剩余资产分配权），但普通股东必须在公司的债权人、优先股股东之后才能分得财产。(3)普通股东一般都拥有公司决策参与权（发言权和表决权），即有权就公司重大问题进行发言和投票表决。(4)普通股东一般具有优先认股权，即当公司增发新普通股时，现有股东有权优先(可能还以低价)购买新发行的股票，以保持其对企业所有权的原百分比不变，从而维持其在公司中的权益。(5)请求召开临时股东大会的权利。发行普通股优劣分析：优点：1．发行普通股筹措资本具有永久性，无到期日，不需归还。这对保证公司对资本的最低需要、维持公司长期稳定发展极为有益。2．发行普通股筹资没有固定的股利负担，股利的支付与否和支付多少，视公司有无盈利和经营需要而定，经营波动给公司带来的财务负担相对较小。由于普通股筹资没有固定的到期还本付息的压力，所以筹资风险较小。3、发行普通股筹集的资本是公司最基本的资金来源，它反映了公司的实力，可作为其他方式筹资的基础，尤其可为债权人提供保障，增强公司的举债能力。4．由于普通股的预期收益较高并可一定程度地抵消通货膨胀的影响(通常在通货膨胀期间，不动产升值时普通股也随之升值)，因此普通股筹资容易吸收资金。缺点：1．普通股的资本成本较高。首先，从投资者的角度讲，投资于普通股风险较高，相应地要求有较高的投资报酬率。其次，对于筹资公司来讲，普通股股利从税后利润中支付，不像债券利息那样作为费用从税前支付，因而不具抵税作用。此外，普通股的发行费用一般也高于其他证券。2．以普通股筹资会增加新股东，这可能会分散公司的控制权。此外，新股东分享公司未发行新股前积累的盈余，会降低普通股的每股净收益，从而可能引发股价的下跌。优先股：是相对于普通股而言的。主要指在利润分红及剩余财产分配的权利方面，优先于普通股。基本权利：1．在分配公司利润时可先于普通股且以约定的比率进行分配。2．当股份有限公司因解散、破产等原因进行清算时，优先股股东可先于普通股股东分取公司的剩余资产。3．优先股股东一般不享有公司经营参与权，即优先股股票不包含表决权，优先股股东无权过问公司的经营管理，但在涉及到优先股股票所保障的股东权益时，优先股股东可发表意见并享有相应的表决权。4．优先股股票可由公司赎回。发行优先股优劣分析：1、对发行人优点：股权不分散、降低杠杆率，缺点：企业负担重2、对优先股投资者优点：收益较高，缺点：不可流通、无表决权3、对普通股投资者优点：减缓大小限抛售带来的股价下滑冲击，缺点：利润被分流普通股与优先股的主要区别：（1）普通股股东享有公司的经营参与权，而优先股股东一般不享有公司的经营参与权。（2）普通股股东的收益要视公司的赢利状况而定，而优先股的收益是固定的。（3）普通股股东不能退股，只能在二级市场上变现，而优先股股东可依照优先股股票上所附的赎回条款要求公司将股票赎回。（4）优先股票是特殊股票中最主要的一种，在公司赢利和剩余财产的分配上享有优先权。如果公司股东大会需要讨论与优先股有关的索偿权，即优先股的索偿权先于普通股，而次于债权人。（5）优先股不可以在公开市场买卖，普通股可以在股市买卖。5、股价指数的分类，会计算拉氏、派氏一、股价指数的分类国外：1、道琼斯工业平均指数（DJIA，简称“道指”价格加权平均指数）2、标准普尔指数（市值加权平均指数）3、全美证券交易商协会自动报价指数（纳斯达克指数，NASDAQ）4、伦敦金融时报指数英国富时指数（FTSE）5、日经225股价指数（Nikkei）6、德国综合指数(DAX)7、加拿大多伦多股市指数（TSX）国内：1、上海证券交易所系列指数上证综合指数、上证180指数、上证50指数、上证大盘、中盘、小盘指数2、深圳证券交易所系列指数深证综合指数、深圳成分股指数、中小板、创业板指数3、中证指数有限公司编制的系列指数沪深300指数、中证规模指数4、香港联交所编制的系列指数恒生指数、国企指数和红筹股指数二、股价指数的计算1、计算过程：（一）确定样本股（指标股）（二）选定基期，计算基期平均股价（三）计算计算期平均股价并作必要修正（四）指数化（无量纲）2、简单算术股价指数：3、加权股价指数（市值加权）（1）基期加权股价指数-拉氏贝尔加权指数（2）计算期加权股价指数：派许加权指数（注：中国一般使用派式加权指数）6、期货、期权的概念、收益特点、比较期货合约是指在规定的交割日（到期日）按约定的价格对某一资产进行交割的合约。期权是一种选择权，它表示在特定的时间，以特定的价格交易某种一定金融资产的权利。期权交易就是“权钱交易”。第三章1、什么是公募与私募？各自的优点有哪些？公募:是向社会公众，即普通投资者公开募集资金的募集方式优点:①公募以众多的投资者为发行对象，筹集资金潜力大，适合于证券发行数量较多、筹资额较大的发行人；②公募发行投资者范围大，可避免囤积证券或被少数人操纵；③只有公开发行的证券方可申请在交易所上市，因此这种发行方式可增强证券的流动性，有利于提高发行人的社会信誉。缺点:如发行过程比较复杂，登记核准所需时间较长，发行费用也较高。私募：是指向小规模数量合格投资者（AccreditedInvestor）（通常35个以下）出售股票，此方式可以免除如在美国证券交易委员会（SEC）的注册程序。优点：成本低，发行速度快，时间自由，监管宽松缺点：发行量小，流动性低，不易打开知名度，发行价格相对低2、从证券如何交易看，金融市场的类型市场的类型：直接搜寻市场（市场上买方卖方直接搜寻），经纪人市场（经纪人为买方卖方提供搜寻服务），交易商市场（双向报价市场），拍卖市场（指经纪人或交易所的代理人进行证券交易的体制）3、交易指令市场委托指令：按照当前的价格立即执行买入或卖出。限价指令:交易商指定买卖证券的价格停止指令（止损、止赢指令）：股票价格触及价格界限时指令才会执行4、保证金购买、卖空（会计算）投资者提供部分资金，再从经纪人那里借入部分资金购买股票保证金比率=账户中股权/股票价值首次公开发行(IPO)电子通信网络(ECNs)第四章1、开放式基金与封闭式基金开放式基金：当投资者想要变现基金份额时，他们可以赎回或发行基金股份，以资产净值(NAV)把股份再卖给基金。封闭式基金：发行在外的股份数量没有变化；老的投资者想要变现的话必须将股份出售给新的投资者，它的价格是资产净值的溢价或折价。2、基金的分类按照投资对象划分货币市场基金、债券基金、股权基金、混合型基金按投资目标划分收入型基金、成长性基金、平衡性基金其它类型行业基金、国际基金、资产灵活配置型基金、指数基金3、交易所交易基金（ETF）定义：交易型开放式指数基金，通常又被称为交易所交易基金，是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的一种开放式基金。作用机制：追踪指数，它结合了封闭式基金和开放式基金的运作特点，投资者既可以向基金管理公司申购或赎回基金份额，同时，又可以像封闭式基金一样在二级市场上按市场价格买卖ETF份额。如何套利：一二级市场间套利，期货现货市场间套利，不同盯住指数间套利为什么能模拟大盘指数走势：ETF可以分为指数基金和积极管理型基金，ETF指数基金代表一揽子股票的所有权，是指像股票一样在证券交易所交易的指数基金，其交易价格、基金份额净值走势与所跟踪的指数基本一致。因此，投资者买卖一只ETF，就等同于买卖了它所跟踪的指数，可取得与该指数基本一致的收益。优势:像股票一样持续交易，可以卖空或用保证金买入，低成本，税收优势，分散投资并降低投资风险，兼具股票和指数基金的特色，结合了封闭式与开放式基金的优点，可以当天套利，增加市场避险工具。缺陷::价格可能会小幅度的偏离资产净值,必须从经纪人手中购买。第六章1、如何理解风险？答：风险是损失发生的不确定性，是事件未来可能发生结果的不确定性，金融风险是在正常的市场环境中，给定一定的时间区间和置信水平，预期最大损失（或最坏情况下损失）的测度方法，度量一定概率下发生极端负收益所造成的损失，奈特在名著《风险、不确定性与利润》中认为，风险是可测定的不确定性。投机和投资的区别：2、根据风险将投资者分为哪几种类型？（效用曲线）答：风险厌恶