货币银行学 第9章 货币供给

休息一下2007.8安徽财经大学经济与金融学院省级精品课程安徽省省级精品课程——货币银行学返回第9章货币供给学习目的和要求：通过本章的学习，要求认识和把握影响货币供给增减变化的因素，理解和掌握货币供给的通用模型，掌握基础货币和货币乘数，了解央行对基础货币的控制。休息一下2007.8安徽财经大学经济与金融学院省级精品课程安徽省省级精品课程——货币银行学第9章货币供给要点9.1货币供给概述9.2商业银行存款货币创造9.3中央银行基础货币创造思考题休息一下2007.8安徽财经大学经济与金融学院省级精品课程货币供给是指一定时期内一国银行系统向经济中投入、创造、扩张（或收缩）货币的行为。货币供给量，是被个人、企事业单位和政府部门持有的、由银行系统供应的债务总量。什么是货币供给？货币银行学——第9章货币供给9.1货币供给概述狭义的货币定义:M1=C+D广义的货币定义:M2=M1+T休息一下2007.8安徽财经大学经济与金融学院省级精品课程对上表资产和负债对应项目相轧差，说明影响和决定货币供给量增减变化因素有：①国际收支增减净额②财政支出与收入增减净额③银行对企业、团体及个人的贷款和投资增减净额④银行内部平衡能力总起来看，货币供给量增长数额的大小是由银行系统资产业务规模的大小所决定的。货币银行学——第9章货币供给影响货币供给量变化的因素资产负债国外资产政府债券对企业、团体及个人的债权其他资产合计货币供给量M准货币政府存款外国存款净值及其他负债合计休息一下2007.8安徽财经大学经济与金融学院省级精品课程货币供给外生性含义：货币供给并不是由经济因素，如收入、储蓄、投资等因素所决定，而是由货币当局的货币政策决定。货币供给内生性含义：货币供给的变动，货币当局是决定不了的，起决定作用的是经济体系中实际变量及微观经济主体的经济行为等因素。货币供给是外生变量还是内生变量呢？结论：货币供给首先是一个外生变量，但又不是纯粹的外生变量。货币供给作为外生变量时，与利率变动无关；作为内生变量时，是利率的增函数。货币银行学——第9章货币供给休息一下2007.8安徽财经大学经济与金融学院省级精品课程1、货币供给形成的主体是中央银行和商业银行，一般不包括非银行金融机构。2、两个主体各自创造相应的货币。中央银行创造基础货币，商业银行创造存款货币。商业银行系统存款货币的创造必须具备二个条件：一是实行比例存款准备金制度；二是广泛采用非现金结算方式。中央银行调整基础货币供给的两条渠道：一是在公开市场上购买有价证券或外汇；二是对商业银行办理再贴现或发放再贷款。货币供给的过程货币银行学——第9章货币供给休息一下2007.8安徽财经大学经济与金融学院省级精品课程货币银行学——第9章货币供给9.2商业银行的存款货币创造原始存款是客户以现金形式存入银行的款项（商业银行吸收的、能增加其准备金的存款）。派生存款是指商业银行用转帐结算方式发放贷款或进行其他资产业务时所创造出来的存款。存款准备金、法定准备金、超额准备金之间的数量关系：存款准备金=库存现金+商业银行在中央银行的存款法定准备金=法定准备率×存款总额超额准备金=存款准备金-法定准备金相关基本概念：休息一下2007.8安徽财经大学经济与金融学院省级精品课程部分准备金制度部分现金提取存款货币创造的前提条件货币银行学——第9章货币供给休息一下2007.8安徽财经大学经济与金融学院省级精品课程A企业存入法定存款准备金超额准备金贷放B企业B企业还款法定存款准备金超额准备金贷放C企业D企业购材料法定存款准备金超额准备金贷放D企业E企业F企业第二家银行第一家银行转帐第三家银行转帐存款创造的过程休息一下2007.8安徽财经大学经济与金融学院省级精品课程存款创造过程：简单情形银行活期存款增加额法定准备金增加额贷款增加额（1）（2）＝（1）×20％（3）＝（1）－（2）A1000200800B800160640C640128512合计500010004000D＝R×（1/r），存款乘数或派生乘数：n=D/R=1/rdd货币银行学——第9章货币供给休息一下2007.8安徽财经大学经济与金融学院省级精品课程存款创造过程：现实情形银行活期存款法定准备金超额准备金定期存款准备金现金漏损贷款增加额增加额增加额增加额增加额(1)(2)=(1)*20%(3)=(1)*5%(4)=(1)*30%*5%(5)=(1)*10%(6)=(1)-(2)-(3)-(4)-(5)A10002005015100635B63512731.759.5363.5403.22C403.2280.6420.166.0540.32256.05合计274054813741.12741740D＝R×[1/(r+k+e+r•t)]存款乘数n＝1/(r+k+e+r•t)ddtt货币银行学——第9章货币供给休息一下2007.8安徽财经大学经济与金融学院省级精品课程基础货币又称高能货币，它是社会公众所持有的通货（流通于银行体系之外的通货）与商业银行的准备金（包括银行的库存现金和在央行的存款，即包括法定准备金和超额准备金）之和。即B=C+R什么是基础货币？货币M1D基础货币与货币M1基础货币（B）RCC从静态意义上讲，基础货币应仅是商业银行所保存的存款准备金R从动态意义上来看，基础货币是商业银行所保存的存款准备金与非银行部门所持有的中央银行负债之和C＋R货币银行学——第9章货币供给9.3央行视角下的货币供给创造休息一下2007.8安徽财经大学经济与金融学院省级精品课程41iiA41iiLRC资产负债对政府财政贷款及政府债券对金融机构贷款金银外汇储备其他资产A1A2A3A4流通中现金金融机构存款政府财政存款外国存款其他负债资本项目CRL1L2L3L4合计合计4141iiLARCB0/0/iiLBAB基础货币供给的决定：中央银行资产负债表各个科目的变化都影响基础货币的供给。国外净资产、对政府债权净额、对商业银行债权、其它项目净值等增加，基础货币供给增加，反之则减少。货币银行学——第9章货币供给休息一下2007.8安徽财经大学经济与金融学院省级精品课程1、直接发放通货2、变动黄金外汇储备3、运用货币政策工具公开市场业务中央银行的公开市场买进国债使基础货币供给增加，但是与中央银行交易的对象不同，对货币供给影响的效果不同。中央银行买进公众的债券，基础货币可能转化成手持现金或者在商业银行的存款；买进商业银行的债券，直接转化为商业银行在中央银行的存款；买进财政的债券，也转化成财政在中央银行的存款。反之，中央银行的国债卖出，表现为公众手持现金减少的，表现为商业银行在中央银行账户上存款减少的。贴现贷款中央银行对商业银行再贴现和再贷款以及商业银行偿还再贷款的资金，则会使货币供给成倍增加或成倍收缩。央行是如何调控基础货币的？货币银行学——第9章货币供给休息一下2007.8安徽财经大学经济与金融学院省级精品课程货币供给模型货币供给通用模型：Ms＝mB增量表达式：△Ms＝m△B，增长率表达式：G＝G＋GMsmBB决定货币供给的两大因素：基础货币和货币乘数经济体中五大经济主体（中央银行、商业银行、存款人、借款人、政府）对货币供给过程产生影响。公式中反映出前三个主体，对于后两个没有直接反映出来。货币银行学——第9章货币供给休息一下2007.8安徽财经大学经济与金融学院省级精品课程货币乘数，是指一定量的基础货币发挥作用的倍数，即基础货币扩张或收缩的倍数。因此货币乘数是用来表明基础货币与货币供给的关系。Ms＝B×mm=Ms/B什么是货币乘数？有资料证明，美国的货币乘数为6.8，而我国的货币乘数却只有3.84(2008年6月末)货币银行学——第9章货币供给休息一下2007.8安徽财经大学经济与金融学院省级精品课程货币乘数公式的推导根据流动性的高低来划分货币层次，狭义的货币供给量M1是最基本的货币供给量，包括流通中的通货和活期存款。广义的货币供给量包括M1和定期存款。根据定义有M1＝C＋D，B=C+R，因此M1的货币乘数m＝M1/B1DetrrDeDtrDrRtdtd)(C＝kDektrrkmtd11同理货币供给M2（＝C+D+T）的货币乘数ektrrtkmtd12货币银行学——第9章货币供给休息一下2007.8安徽财经大学经济与金融学院省级精品课程通货比率k=C/Dk是流通中通货占活期存款的比率，它主要取决于公众的资产偏好定期存款占活期存款的比率t=T/Dt由公众的资产偏好所决定的。商业银行持有的超额准备金占活期存款的比率e=E/D主要取决于商业银行的经营决策行为，超额准备金越多，贷款和投资规模愈小，货币乘数愈小。活期存款准备金比率rd和定期存款准备金比率rt由中央银行所直接左右它们，反向作用于货币乘数的大小。影响货币乘数的因素货币银行学——第9章货币供给休息一下2007.8安徽财经大学经济与金融学院省级精品课程货币银行学——第9章货币供给《拉德克利夫报告》中的“新观点”第一，对经济真正具有重大影响的不仅是传统意义上的货币供给（即狭义货币供给），而且是包括这一货币供给在内的整个社会的流动性；第二，决定货币供给的不仅是商业银行，而且是包括商业银行和非银行金融机构在内的整个金融系统；第三，货币当局所应控制的不仅是传统意义上的货币供给，而且是整个社会的流动性。货币供给理论中的“新观点”休息一下2007.8安徽财经大学经济与金融学院省级精品课程货币银行学——第9章货币供给格利（JohnG.Gurley）和肖（EdwardS.Shaw）的“新观点”。货币的基本特性是具有高度的流动性。从流动性这一基本特性而言，货币与各种非货币的金融资产之间，实际上只有程度的不同，而没有本质的区别。于是，作为货币创造者的银行与作为非货币金融资产创造者的其他各种金融机构之间，也只有程度的不同，而没有本质的区别。因此，从货币供给的角度而言，货币的定义应该是广义的货币。而从金融控制的角度而言，中央银行不仅应该控制商业银行，而且也应该控制各种非银行的金融中介机构。休息一下2007.8安徽财经大学经济与金融学院省级精品课程问题与思考1.如果央行从公众手中买入1亿美元的债券，并降低Rd则货币供应将发生什么样的变动？货币银行学——第9章货币供给休息一下2007.8安徽财经大学经济与金融学院省级精品课程1．货币供给量是某一时点上流通中所存在的货币存量，在现代信用经济条件下，货币供给机制是由两个层次构成的：一是商业银行存款货币的创造；二是中央银行基础货币的提供。2．商业银行创造存款货币需要部分准备金制度和部分现金提取两个前提条件，其创造的存款货币总额是原始存款的倍数，这个倍数受法定存款准备金率、现金漏损率、定期存款比率、超额准备金率等因素的制约。3．中央银行创造的基础货币是流通中的现金和银行的准备金之和，是商业银行创造存款货币的源头。中央银行的基础货币、商业银行的存款准备金与货币供给量之间存在着同增同减的关系。4．货币供给的基本模型是：Ms＝mB。其中，中央银行、商业银行、社会大众、政府等是影响货币供给的主要经济主体。中央银行调控货币供给的过程就是预测货币乘数，通过吞吐基础货币两个环节来进行。总结货币银行学——第9章货币供给