第一章一银行理财产品的特征:1最基本的特征是银行使用客户的资金进行投资或管理运营,并将获得的收益按照理财合同和文件规定的规则分配给客户。2从银行和理财产品投资者的关系来看,银行理财产品的另一个特点是银行占据主导地位。3理财产品不是有形物质产品,其外在形式主要通过理财合同,推介文件等形式表现出来。4从风险,收益和流动性角度来看,银行理财产品的投资风险高于银行的传统金融产品储蓄存款,相应的收益也高于存款,但是一般低于股票投资和金融衍生产品的投资。5银行理财产品的运作过程背后体现了多方面的利益关系。二银行理财产品与其他理财产品的关系1基础金融产品可以是银行理财产品的投资对象或者投资的资产配置之一。2衍生金融产品可能成为银行理财产品的投资对象之一,同时衍生金融产品也可能成为理财产品的设计要素之一。3其他理财产品也可以成为银行理财产品的投资对象或者资产配置之一。三银行理财产品的定义是针对特定目标客户群开发设计并销售的资金投资和管理方案,实质体现的是银行集合多个投资者的资金,作为一个整体统一管理和运作,并按照理财文件规定的规则分配投资收益,为客户谋取投资收益或者财务利益的财务管理关系,受托管理客户的财产以及按照理财文件的规定确定收益分配的规则是银行理财产品最重要的特征。四信托的精髓信托是基于信任而发生的财产托付于他人管理的行为或者法律关系。信托的外在形式是委托将财产托付给他人管理,但是信托与其他财产管理方式根本上不同的是:1信托生效后,信托财产在名义上的所有权被转移到受托人名下。2信托的受托人是为了受益人的利益管理委托人交付信托的财产,受托人管理财产所产生的财产价值增值你和其他信托利益,都归属信托受益人所有,受托人除了信托合同等信托文件约定的报酬之外,不能以管理业绩优良或其他任何理由分配或者占有信托利益。3信托关系的受益人可以是委托人,也可以是信托文件规定的其他人。前者是自益信托,后者是他益信托。五信托的定义是委托人基于对受托人的信任,将财产移转给受托人,由受托人按照委托人的意愿或者信托文件的规定,以受托人名义,为了受益人的利益或特定目的,进行管理或者处分的行为和法律关系。六信托的核心内容1委托人是财产的托付者,也是信托的设立者,委托人为了受益人获得信托利益的目的或者其他合法的特定目的,将财产交付给受托人管理。2信托生效的前提是财产的交付和移转,也就是必须有具体的财产可供交付信托。3财产交付信托,意味着在信托期间,财产名义所有权转移到受托人的名下,委托人在信托期间将不再拥有财产的所有权。4受托人管理信托财产获得的利益,归属受益人。因此,受托人是为了受益人的利益而管理财产。七信托财产的含义从委托人的角度看,信托财产时委托人基于信任交付受托人管理的财产。从受托人角度看,信托财产时受托人因承诺信托而取得的财产。从受益人的角度看,信托财产是为受益人谋取信托利益的财产。八积极信托的含义是指根据信托合同或者信托文件,受托人就信托财产进行积极的管理或处分的管理信托,在这种信托中,受托人负有对受托财产进行积极管理或处分的义务。九消极信托是指委托人并未委托受托人就信托财产进行积极的管理或处分之信托,信托财产的积极管理或处分实际上仍由委托人自行为之的管理信托。十私益信托是委托人为了自己或者其他特定人的利益而设定的信托,目的是为了私人利益。十一公益信托是委托人为了社会公益目的而设立的信托,其目的必须有利于全社会或者社会中的部分公众。十二银行零售业务:银行零售业务应被界定为银行向居民个人,家庭,中小企业提供金融商品或服务的营业活动。十三零售业务,中间业务与理财业务的共同特征1开展零售银行业务的基本要求是满足客户需求的变化,这与开展中间业务和理财业务的基本要求是一致的。2开展零售银行业务的基本技能是把握客户关系的变化,这与开展中间业务和理财业务的基本技能是一致的。3开展零售银行业务的基本目标是促进银行盈利模式的变化,这与开展中间业务和理财业务的基本目标是一致的。第二章一保证的收益的理财产品是指商业银行接受客户的委托管理运用理财资金,并按照约定条件向客户承诺承担理财资金的投资风险,保证支付固定投资收益的理财产品。P44二保证的收益的理财产品的收益和风险类似于储蓄存款,其特征是:1.理财产品的投资风险在约定条件全部由银行承担,客户不承担任何风险。2.银行管理运用理财资金获得的投资回报,如果高于约定的其支付给客户的投资回报,高出部分归属银行,客户不参与分配。3.保本并且保证固定收益也并不意味着这类产品完全等同于银行存款类产品,不能理解为完全没有风险。三保证最低收益的理财产品是银行按照约定条件向客户承诺支付最低收益并且承担相关风险,其他投资收益由银行和客户按照合同约定分配,并共同承担相关投资风险的理财产品。这类理财产品到期时最终实际收益率可能高于银行保证的最低收益率,但是不会低于银行保证的最低收益率。四保证最低收益的理财产品的基本特征:1.在最低收益率之下的投资本金和收益的投资风险全部由银行承担,客户不承担风险,理财产品到期,客户不但可以收回投资本金,并且最起码可以获得理财文件约定的最低收益,非常适合于稳健型投资者。2.如果银行管理运用理财资金的实际回报率低于理财文件中约定的最低收益率,银行必须以其自有资金弥补差额,保证投资者获得约定的最低水平投资回报。3.当银行管理运用理财资金获得高于其承诺支付客户的最低收益率时,银行将根据理财文件约定的方式和规则,将超额收益在银行和客户之间进行分配,因此,在这种情况下,客户就可以获得高于理财文件约定的最低收益之上的收益。但是,由于银行承担了大部分投资风险,因此,在超额收益的分配比例上面,显然银行将获得更大的分配份额。4.作为理财产品,如果银行对这类产品承诺的最低收益率高于同期银行存款利息率,也会附加有条件,因此其风险特征与保证固定收益的产品类似。另外,由于投资者在最低收益之外可以参与超额收益的分配,因此理财文件中约定的最低收益率可能会低于同期银行存款利率。五保本浮动收益的理财产品:是指商业银行按照约定条件向客户保证本金支付,本金以外的投资风险由客户承担,并依据实际投资收益情况和理财文件规定的收益分配规则确定客户实际收益的理财产品。六保本浮动收益理财产品的基本特征是:1.银行不承担全部投资风险,但是承担保证本金安全的投资风险。2.当理财资金的管理运用获得了投资收益的情况下,该投资收益将按照理财文件规定的规则在银行和客户之间进行分配。3.这类产品理财资金的运用一般都是结构化的,也就是说,银行会将理财资金的大头(一般90%以上)运用于结构性存款、货币市场基金投资、国债等风险很小的金融产品的投资,另外将小部分资金投资于高风险、高收益的金融衍生产品。这样的投资安排将使得在最坏的情况下,银行也不会用自己的自有资金弥补亏损,最多是用很小一点自有资金弥补亏损。4.保本浮动收益理财产品的收益分配与资金投资运用的实际收益情况可以完全无关。5.这类理财产品在产品说明书和其他理财文件中往往会设置预期最高收益率,但预期收益率毕竟不是实际收益率,实际收益率可能远远低于预期收益率,甚至为零。七非保本浮动收益理财产品:是指商业银行根据约定条件和实际投资收益情况向客户支付收益,并不保证客户本金安全的理财产品。这类产品比较典型的就是信托型银行理财产品。八非保本浮动收益理财产品的基本特点是:1.银行不承担任何投资风险,而客户承担全部投资风险。2.由于银行不承担任何风险,银行只能作为理财产品的投资管理人获得一定的管理佣金(管理费用)。3.只要银行在管理理财资金的过程中尽到了必须尽到的责任或者履行了有关义务,即使理财产品发生亏损,银行也不承担任何赔偿责任。九非结构化理财产品:是理财资金投资或者运用对象单一、理财资金运用方式也单一、受益权也没有设置分层结构的理财产品。十非结构化理财产品的基本特点是:1.非结构化理财产品是指理财资金的投资或者运用局限于一种单一对象的理财产品。2.其风险和收益特征取决于投资对象的具体性质。3.是指运用对象单一,资金运用方式单一或者产品结构设计单一的理财产品。4.设计简单,一般风险披露也很透明。十一结构性理财产品:是一种资金组合运用的理财产品,是通过一定的技术手段将两种以上风险收益性质和特征完全不同的基本金融产品进行组合投资产生的理财产品。十二结构性理财产品的基本特征是:1.投资或者运用对象至少有两种风险收益特征两极化的金融产品。2.这类理财产品的风险和收益具有独特的特点。从客户角度说,投资风险不大,因为一般情况下这类理财产品都是保本型的。从银行角度说,由于理财资金的主体资金运用对象是风险近乎为零的固定收益证券或者定期存款,因此银行实际上承担的风险很小甚至没有风险。3.结构性理财产品在形式上表现出的特征是客户收益与特定对象的价格或者其他不确定因素的表现挂钩,这就是所谓的挂钩型理财产品。4.结构化理财产品的具体种类很多,一般情况下本金不投资于高风险金融产品,但其中也有本金部分地投资于高风险金融产品的,所以不能将其理解为本金绝对没有风险的理财产品。十三挂钩型产品是指产品的收益以某种方式明确地同特定资产的价格表现、其他事务或者现象相连接的理财产品。十四非挂钩产品的客户投资收益没有指定挂钩对象,也就是说客户的投资收益并不根据与产品挂钩的资产的价格或其他挂钩对象的表现确定,而是与理财产品的投资收益直接相关。挂钩型理财产品的不确定因素:1)商品的价格2)金融资产或者权利的价格3)指数4)信用5)特定地区天气十五挂钩型理财产品的分类:1)按照是否嵌入金融衍生工具分类可以分为单一的挂钩型理财产品和结构化理财产品2)按照挂钩对象的表现是某个特定日期还是整个理财产品存续期的逐日表现等情况,分为收益由特定对象在特定日期的表现决定的理财产品和收益由特定特定对象在理财产品整个存续期的逐日表现的累计值决定的理财产品3)按照挂钩对象是实物资产、金融资产的价格表现还是其他因素分为挂钩实物资产价格和价格指数的理财产品、挂钩金融资产价格或者价格指数产品和挂钩其他因素的理财产品。4)按照挂钩对象是单一的变量还是多种变量,分为挂钩单一资产价格表现的挂钩型理财产品和挂钩一揽子资产价格表现的挂钩型理财产品。5)按照挂钩对象是价格还是价格指数分为挂钩价格的理财产品和挂钩指数的理财产品。6)根据银行是否保证投资者的本金安全,分为保本挂钩型理财产品和非保本挂钩型理财产品。十六挂钩实物资产的理财产品就是以现实存在的商品或资产的价格或者价格指数作为挂钩对象的银行理财产品。十七挂钩型金融工具价格的理财产品主要分类:1)与股票价格挂钩的银行理财产品2)与基金指数挂钩的银行理财产品3)与债券表现挂钩的理财产品4)与货币市场工具挂钩的理财产品。十八嵌入衍生金融工具的理财产品指的是将衍生工具与固定收益证券或者结构性存款相结合的一种理财产品。十九利率挂钩型理财产品是挂钩利率表现的理财产品,包括与利率正向挂钩的产品、与利率反向挂钩的产品、区间累积表现的产品等。二十汇率挂钩型的银行理财产品是指产品的客户收益率与特定货币的汇率表现挂钩,如果汇率一直满足产品设置的某些条件,则客户可以获得最高预期收益率,否则收益率为零或者很低。二十一主要银行理财产品的种类包括:①票据投资类产品②结构性存款和货币基金类产品③证券投资类产品④私人股权投资(PE)类产品⑤债权投资类产品⑥资产投资类产品⑦商品投资类产品⑧将固定收益证券(或结构性存款)和金融衍生产品进行复合投资的结构性理财产品⑨境外投资的QDII类产品⑩债务融资类产品二十二票据投资类理财产品的投资对象是票据,理论上包括央行票据和银行承兑汇票,但由于央行票据的收益率不高,一般只是作为理财产品投资对象的资产配置之一,市场上见到的票据投资类理财产品几乎都是投资银行承兑票据的。二十三结构性存款类理财产品的资金运用方式是定期存款或者购买大额定期存单,利用集合多个客户的资金的规模优势进行大额定期存款投资,以获得高于零散客户所难以获得的较高的存款利息率。二十四货币基金投资类理财产品的投资对象是货币市场基金。而货币市场基金的投资对象是银行定期存款、大额存单、债券、短期债券回购、中央
本文标题:银行理论与实务
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