搜索
龙源期刊网我国中小企业直接融资问题研究作者：赵梦天来源：《农村经济与科技》2017年第02期[摘要]中小企业在中国经济发展中占据重要地位，有助于中国经济结构优化，产业转型发展，但是中小企业在发展的过程中面临融资难的问题，当前的中小企业融资渠道主要集中于银行贷款类的间接融资，由于中小企业实力与规模银行贷款受到的限制性条件比较大，因此中小企业需要探寻除银行贷款以外的更加宽阔的融资渠道，中小企业应该拓展直接融资渠道以缓解融资困难问题，以实现中小企业的生态发展。本文首先分析我国中小企业直接融资现状及存在问题，然后阐述我国中小企业直接融资的影响因素，最后将我国中小企业直接融资的途径进行探讨。[关键词]中小企业；融资渠道；直接融资[中图分类号]F275[文献标识码]A直接融资是指没有金融中介机构介入的资金融通方式。直接融资减少了中间环节，资金充裕方的资金与资金需求方直接实现资金融通。中小企业只要在法律允许的范围内，通过直接融资能够直接实现融资，资金供求双方关系紧密，提升资金的快速合理配置和使用效益的提高，降低了筹资成本并且获取的投资收益较大。1我国中小企业直接融资现状及存在问题1.1针对中小企业的创业板市场发展不成熟创业板市场，也被称为另类股票市场、二板市场、增长型股票市场，是指专门协助高成长的新兴创新公司特别是高科技公司筹资并进行资本运作的市场。创业板市场是一个高风险的市场，更加注重公司的信息披露。创业板市场发展时间短暂，没有形成有效的制度体系，市场运行不是非常规范。创业板市场缺乏发展千里达、成长性强的企业促进可持续发展，很难满足中小企业直接融资的需要。1.2中小企业直接融资渠道不稳定《中小企业法》实施多年来，我国的中小企业的外部发展环境有了一定程度上的改善，但是其发展中所需要的资金问题没有有效的渠道解决。据一项调查表明，我国36.01%的中小企业认为自己没有稳定的直接融资渠道。由于中小企业融资相比大规模企业，其融资风险相对比较高，同时信息披露不完善，存在长期性发展资金匮乏，严重影响中小企业发展。因此，中小企业更应该顺应形势发展直接融资。2我国中小企业直接融资的影响因素龙源期刊网在中国社会与经济转型发展背景下，由于中国金融体制与机制上进行了改革，采取不同的经济政策，以及社会信用体系等诸多方面发生了变化，中小企业的发展客观上存在许多其自身难以克服的经济、制度以及法律等方面的矛盾和问题。同时，要解决中小企业直接融资的困难，不得不探讨影响我国中小企业直接融资的因素。2.1中小企业自身的经营实力中小企业受到的发展局限性比较多，融资结构受到其发展规模的限制。由于中小企业自身的实力强弱，承受经营风险的能力也有强弱，经济实力较强的中小企业能够直接融资的可能性大，所能够融到的资金也会比较多，有助于增大中小企业的发展空间，进而降低了中小企业破产或倒闭的可能性。2.2直接融资自身的优势对其他融资方式，直接融资有自己的优势。直接融资所具有的不可替代的筛选和监督机制，即达标机制、筹资机制、风险共担机制、社会监督机制和企业家培育与规范机制，使其有更强的导向性和针对性。中小企业通过直接融资，提升内部治理水平，不断优化自身的资本结构，减少经营财务风险，实现中小企业的规范发展。3我国中小企业直接融资的途径研究中小企业虽然规模小，但是为数众多，呈现多样化的融资需求现状，而传统的融资渠道难以满足中小企业的资金发展需求。因此，中小企业不仅要建设直接融资渠道，还需要创新融资模式。3.1努力探索不同渠道的直接融资方式，解决中小企业直接融资问题针对中小企业发展层次的不同，提供不同的直接融资渠道，比如针对成长性好、市场发展潜力大、资产结构优化、信用程度比较高的中小企业，可以允许一定范围内的股票发行或者债券发行。鼓励建设区域性的证券交易所，为部分中小企业融资提供机会。积极发展多层次的场外交易市场或者技术产权市场为一些区域内的中小企业融资问题提供解决途径。3.2运用新型直接融资工具，实现“资产证券化”资产证券化是以特定资产组合或特定现金流为支持，发行可交易证券的一种融资形式，包括实体资产证券化、信贷资产证券化、证券资产证券化、现金资产证券化四种形式。通过发展资产证券化的新型直接融资的去发哦，能够增强中小企业资产的流动性，或得比较低成本的融资方式，不断减少中小企业的风险资产，便于进行资产与负债的管理。3.3构建多层次资本市场体系，大力发展境外直接融资龙源期刊网依托多层次资本市场体系，拓宽投资项目融资渠道，支持有真实经济活动支撑的资产证券化，盘活存量资产，优化金融资源配置，积极利用香港二板市场，更好地服务投资中小企业，并且逐渐稳步放宽境内企业和金融机构赴境外融资，不断提高中小企业在境外的经营信誉和知名度，实现境外资本市场的直接融资。4结论总而言之，中小企业融资问题严重影响其可持续发展，我国中小企业自身需要不断完善，提升自身的经营实力。同时，还需要政府为中小企业直接融资构建多层次的资本市场体系，并且不断完善政府对于中小企业的扶持体系，实现中小企业直接融资困境破解。[参考文献][1]徐阳.我国中小企业融资方式选择及其问题研究[D].东北财经大学，2015.[2]张萌.我国中小企业融资方式选择的影响因素研究[D].西北农林科技大学，2016.