我国企业风险管理研究现状综述

龙源期刊网我国企业风险管理研究现状综述作者：白雪王岚来源：《农村经济与科技》2018年第08期[摘要]近年来企业风险管理逐渐成为管理学界密切关注的一个热点问题。国外学者对企业风险管理已经进行了深入研究，我国学者对企业风险管理的研究也已取得了一些重要的研究成果，但是相关研究尚处于起步阶段，因此全面、系统、客观地总结我国企业风险管理研究取得的主要成就具有重要意义。[关键词]风险管理；企业价值；公司治理；风险预警；内部控制[中图分类号]F272[文献标识码]A1我国企业风险管理研究现状1.1全面风险管理体系研究刘宁，宋晓东（2014）通过问卷调查发现中国房地产行业的全面风险管理有着严峻的问题，其没有量化管理工具是其全面风险管理问题的关键性因素。刘晓川，刘红霞（2014）从全面衡量企业风险管理实施效果的角度出发，W上市公司的经验数据作为实证研究数据，研究发现，会计师事务所的类型、财务状况等因素对ERM实施有非常重要的影响；管理者权力过于集中对于ERM实施效果有明显的阻碍作用。在实证研究上，王东、王稳利用2007至2011年我国金融类上市公司的数据，从企业价值的角度检验了企业的全面风险管理活动是否有效。斯文利用2007至2011年我国制造业上市公司的数据检验了外汇的汇率风险对企业价值的影响。成小平、庞守林以2011-2013年沪市A股上市公司为样本，以是否设立首席风险官作为企业全面风险管理的标志，验证了全面风险管理的增值效应，并指出提升全面风险管理水平，对提升公司价值具有重要意义。林朝颖、黄志刚研究指出，金融危机是促使企业进行全面风险管理的一个重要因素，这一点在非国有企业有明显的体现。章津津（2014）旨在研究我国金融行业ERM实施现状及其同企业绩效的影响关系的实证研究，并发现企业绩效同全面风险管理、企业规模之间存在正相关性。林子靖（2014）设计了一套针对我国上市公司ERM评价的指标体系，并对我国上市公司2007到2012年全面风险管理水平进行评价，发现我国企业具有“小公司”效应，企业管理亟待加强。在对全面风险管理影响因素的研究上，刘红霞、刘晓川研究外部影响、公司特征以及公司治理结构三方面对企业风险管理水平的影响程度。其结果表明公司规模越大以及公司治理结构越完善，企业全面风险管理水平越高，就越能发挥全面风险管理的价值增值作用。王东、王泽温探讨了外汇衍生金融工具以及风险管理机构对公司价值的影响，并指出组织机构以及风险容量是影响全面风险管理实施效果的重要因素。龙源期刊网风险管理与企业价值的关系研究吕文栋、赵杨（2014）把114家实施了全面风险管理的中央企业上市公司作为实证的样本，采用其2006到2010年五年间的经验数据对实施全面风险管理是否会增加企业价值进行了实证检验，发现其实施能够显著提高企业价值，但这种影响还具有一定的滞后性。刘红霞、刘晓川（2014），以2011年我国的1169家上市公司作为样本，通过借鉴Gordon·L·A设计的ERMI指数来评价全面风险管理的实施效果，使用相应年份的数据运用多元线性回归的方法进行实证，对其实施的效果产生影响的关键因素进行研究，其研究结果：审计所类型、企业规模及财务状况等是对ERM实施效果产生影响的重要因素。成小平、庞守林等（2016）将托宾Q值作为对企业价值的衡量，以2010-2013年在我国上海证券交易所A股上市的企业作为其实证的样本，运用OLS回归的计量方法对是否实施全面风险管理和其实施年限与企业价值之间的关系进行实证后发现，其实施可以显著地提高企业的价值，同时，其实施年份越长对企业价值的影响就越大。在实证模型研究中，普遍都采用托宾Q值或是取其对数来作为企业价值的代表。如成小平、庞守林（2016）以托宾Q作为企业价值指标研究了是否设置风险管理委员会与风险管理实施年限对我国非金融上市公司企业价值的影响。也有学者利用内含价值作为保险公司的企业价值指标，如高豹（2014）以保险公司的内含价值作为企业价值的衡量，研究了是否实施全面风险管理对保险公司企业价值的影响。1.3企业风险预警体系及机制的研究在时间方面，财务风险预警研究国外早于国内。相同之处是它们的发展迅速，都是从单变量模型逐渐发展过渡到多变量模型。众多学者都倾向于选择多变量模型，因为它涵盖的指标范围较广，并且借助数学模型，得出的结论比较容易让人信服。于维洋（2014）利用层次分析法计算出指标权重，应用改进的模糊灰色聚类法，建立财务风险预警模型，并对唐山陶瓷股份有限公司进行了实证研究。卞艳艳等（2015）利用模糊评价法对中小企业建立财务风险预警模型，并指出需要注意的问题。高丽丽于2013年以Cox理论构建了比例风险预警模型，判别企业是否存在财务风险。谢赤于2014年提出CFAR风险暴露模型，通过该模型可以测量企业在特定财务状况下最大的现金流量缺口额度，从而使企业预防财务风险发生。王元月、景在伦（2015）以自然学理论构建了KMV模型，该模型主要应用于我国上市公司。宋伟伟（2014）以广东省道路客运企业为例，运用熵理论构建了财务风险预警模型，同时对比其他财务风险预警模型，分析熵理论模型的优越性。冯国良（2016）认为为了能够使事业单位的财务风险管理更加完善，管理效率更高，有必要针对其所有可以预测到的财务风险建立一个有效且完备的财务风险预警体系，这种做法对于事业单位的长远发展意义重大。但是它的局限性体现为，事业单位往往只是单纯从一个层面选取部分财务指标进行财务风险预警，可以想见，由此得到的预警结果是十分片面的，与事业单位的实际财务状况存在一定差距，预警结果准确性不高。从事业单位的内部管理中所获取的财龙源期刊网务数据，真实性较高，并且可以将该单位内部管理的质量与效果的好坏展示出来。因此他认为最有效且最符合实际状况的财务风险预警研究，是以内部控制作为研究基础。2结语综上所述，国内外学者对于企业风险管理的研究主要是从以上几个方面进行的，国外学者的研究更加深入，我国学者虽已取得了一些重要的研究成果，但相关研究尚处于起步阶段，因此任重道远。[参考文献][1]刘宁，宋晓东.房地产企业的全面风险管理研究——基于经济资本度量模型[J].经济问题，2014（10）.[2]刘晓川，刘红霞.中国企业实施全面风险管理巧影响因素研究——来自上市公司的经验数据分析.湖南师范大学社会科学学报，2014（01）.[3]王稳，王东.基于公司价值视角的风险管理有效性检验[J].中国地质大学学报（社会科学版），2013（05）.[4]斯文.外汇衍生品对冲汇率风险的企业价值效应研究——来自中国制造业上市公司的经验证据[J].中南财经政法大学学报，2013（03）.[5]成小平，庞守林.全面风险管理对公司绩效影响实证分析—来自中国上市公司的经验证据[J].西安电子科技大学学报（社会科学版），2015（05）.[6]林朝颖，黄志刚，石德金.危机前后企业风险管理及价值增值效应比较研究[J].科技管理研究，2014（17）.[7]章津津.我国金融行业ERM指数及其对企业绩效影响的实证研究[D].厦门大学，2014.[8]林子靖.我国非金融企业ERM评价及其对企业价值影响研究[D].厦门大学，2014.[9]刘晓川，刘红霞.中国企业实施全面风险管理影响因素研究—来自上市公司的经验数据分析[J].湖南师范大学社会科学学报，2014（01）.[10]王东，王泽温，黄盛.风险容量、风险管理机构与公司价值[J].广东社会科学，2013（05）.[11]吕文栋，赵杨.央企全面风险管理提升公司价值了么[J].科学决策，2014（07）.龙源期刊网[12]成小平，庞守林.我国企业实施全面风险管理对企业价值影响的实证研究[J]金融发展研究，2016（01）.[13]高豹.全面风险管理与价值创造理论及实证研究[D].西南财经大学，2014.[14]于维洋.财务管理新敏感系数计算方法探析[J].财会通讯，2004（19）.[15]卞艳艳，雷娜.模糊评价法在中小企业财务风险预警中的应用[J].财会通讯，2015（04）.[16]高丽丽.基于Cox模型的中小企业财务危机预警研究[D].暨南大学，2013.[17]谢赤，赵亦军，李为章.基于CFaR模型与Logistic回归的财务困境预警研究[J].财经理论与实践，2014（01）.[18]王元月，景在伦，刘伟.KMV模型在上市公司财务困境预警中的应用——以超日太阳为例[J].财会通讯，2015（03）.[19]宋伟伟.基于熵理论的财务危机预警模型研究[D].华南理工大学，2014.[20]冯国良.基于事业单位内部管理控制视角的财务风险预警研究[J].现代经济信息，2016（02）.