固定资产贷款项目评估报告

项目评估报告（适用于固定资产贷款）项目名称：引进一架波音B737-700飞机借款人名称：中国东方航空股份有限公司经办机构：经办机构公章目录第一章结论第二章项目背景及融资概况第三章项目参与人分析第四章产品及市场分析第五章偿债能力分析第六章银行相关效益与风险评估第七章总评价第一章结论一、项目基本信息(一)项目基本信息表项目名称引进一架波音B737-700飞机借款人名称中国东方航空股份有限公司项目建设地点项目所属行业交通运输、仓储和邮政业-航空运输业-航空客货运输-航空旅客运输项目建设规模及产品方案2011年向美国波音公司引进的一架波音B737-700飞机将于2011年7月交机，购机合同总价（不含相关保险费用）不超过4400万美元。主要产品生产能力B737-700飞机属新一代波音737系列中的一种，新一代波音737飞机以出色的技术赢得了市场青睐，被称为卖得最快的民航客机，在传统型737飞机的基础上，对机翼进行改进，换装推力更大、性能更好的CFM56-7发动机，使航程加大，与竞争对手空中客车A320同样具备了横跨美国大陆的飞行能力，采用了波音777飞机最先进的数字化设计和制造技术，其中B737-700型为标准型，可以载客126－149名。项目总投资(元)286000000资本金(元)28600000资本金比例(%)10项目拟申请我行贷款金额(元)257400000是否具备项目批准文件是批复部门、文件名称及文号《国家发展改革委关于2011年有关航空公司引进波音B737系列飞机的批复》（发改基础[2011]727号文）是否具备环保批复文件-批复部门、文件名称及文号-是否具备土地批复文件-批复部门、文件名称及文号-是否具备其他需具备的行政许可文件-批复部门、文件名称及文号-本项目为引进飞机项目，无需环保批复及土地批复文件。项目总投资4400万美元(二)项目评估的简要介绍中国东方航空股份有限公司（下称“东航股份”）本次引进的一架波音B737-700飞机拟定于2010年7月交机，购机合同总价（不含相关保险费用）不超过4400万美元。拟向分行申请不超过4400万美元贷款，期限10年，拟由分行提供担保。二、评估结论及建议建议是否承诺贷款是贷款金额（元）39,600,000.00美元贷款期限(年月)10年贷款利率（%）6个月LIBOR+1.1%贷款条件:关键风险点及防范措施:主要存在政策风险、市场风险、经营风险、财务风险等（详见第六章）。主要风险防范措施为融资飞机抵押和保险权益转让。三、评估数据内容指标名称指标值投资估算与融资方案1、评估项目总投资(元)286,000,000.002、资本金(元)28,600,000.003、项目资本金比例（%）10%4、银行贷款金额(元)257,400,000.00其中：我行贷款金额(元)257,400,000.005、其他资金(元)0项目财务效益测算1、项目投资利润率（%）-2、项目销售利润率（%）-3、项目财务净现值（元）-其中：折现率（%）-4、项目财务内部收益率（%）-贷款偿还能力本项目贷款偿还期（年）10年公司整体贷款偿还期（年）10.66年根据项目特点，本评估主要通过分析预测东航股份整体经营性净现金流水平，估算公司整体贷款偿还期限。未测算项目投资利润率、项目销售利润率、项目财务净现值、项目财务内部收益率等相关指标。第二章项目背景及融资概况一、项目背景根据《国家发展改革委关于2011年有关航空公司引进波音B737系列飞机的批复》（发改基础[2011]727号文）：“为适应航空运输市场形势，满足企业发展需要，同意相关航空公司2011年引进32架波音B737系列飞机。”其中，中国东方航空股份有限公司2011年引进架数为2架。据悉，2011年向美国波音公司引进的一架波音B737-700飞机将于2011年7月交机，购机合同总价（不含相关保险费用）不超过4400万美元。中国东方航空股份有限公司（下称“东航股份”）拟向我行海外分行申请不超过3960万美元贷款，期限10年，由我行上海市分行提供担保。二、项目标的物概况该项目标的物B737-700飞机，引进后将用于东航股份国内所有航线统筹安排。波音737飞机是波音公司生产的双发动机中短程运输机，被称为世界航空史上最成功的民航客机。东航股份此次引进的737-700机型，属新一代波音737系列中的一种，新一代波音737飞机以出色的技术赢得了市场青睐，被称为卖得最快的民航客机，在传统型737飞机的基础上，对机翼进行改进，换装推力更大、性能更好的CFM56-7发动机，使航程加大，与竞争对手空中客车A320同样具备了横跨美国大陆的飞行能力，采用了波音777飞机最先进的数字化设计和制造技术，其中B737-700型为标准型，可以载客126－149名，1993年11月17日开始研制，1997年2月9日首飞，1997年底交付启动用户美国西南航空使用。新一代737的机翼弦长增加了50厘米，翼展增加了5米，使得机翼总面积增加了25%，燃油容量提高了30%。先进的翼型设计使新一代737的最大航程达到6000公里；选择了CFM56-7发动机作为动力。这种新型的发动机采用了代表最先进技术的宽弦风扇和全权限数字式发动机控制系统（FADEC)。与传统型737上配置的CFM56-3发动机相比，其推力增加了11%，其噪声远远低于三级噪声标准，而且它还具有油耗低和维护费用低的特点；与传统型737具有相同的零部件与地面支持设备，完全相同的地面维护。另外，新一代波音737的四种机型间具有98％的机械零部件通用性和100％的发动机通用性，从而为航空公司用户带来了满意的运营成本；客舱内饰也应客户要求做了很大的改善：设计采用了波音777飞机客舱顶板的设计技术，飞机的灵活性大大改进了，航空公司可以在不到1分钟的时间里；将新一代737的客舱布局从公务舱的每排5应改成经济舱的每排6座；也可以在不到1个小时的时间里，将新一代737的客机改装成货机。三、融资概况及条件此次东航股份因引进一架波音B737-700飞机，拟向我行海外分行申请购机合同总价90%即3960万美元的贷款，贷款期限10年。我行对项目贷款提供融资担保，担保措施为融资飞机抵押及保险权益转让。该笔贷款拟采用等额本金还款方式，每半年还款一次，贷款发放半年后开始还款，按本金等额递减法，即分20期，每期还款198万美元。担保人拟一次性收取0.75%前端担保费，由借款人于交机日后两个工作日内一次性支付给担保人。四、我行授信批复及授信使用情况（一）授信批复根据总行批复，同意给予中国东方航空股份有限公司额度授信*******亿元，授信期限自2010年12月30日至2012年12月29日。（二）授信使用截止2011年5月24日，我行保证业务余额为*****亿元第三章项目参与人评价一、借款人分析(一)借款人基本信息表借款人名称中国东方航空股份有限公司借款人类型□总行级重点客户□一级分行级重点客户□非重点客户注册地址上海市浦东新区国际机场机场大道66号成立时间1995-04-14法定代表人（或授权代理人）刘绍勇联系地址及邮编联系地址：虹桥路2550号，邮政编码：200135电话、传真电话:62693779，传真:营业执照号码企股沪总字第032138号（市局）营业执照到期日9999-12-31法人代码证号74160298-1贷款卡(证)号码3101050000300532税务登记证号国税:310046741602981地税:310046741602981基本账户开户行中国我行经营范围1.主营业务:经营国内和经批准的国际、地区航空客、货、邮、行李运输业务及延伸服务；通用航空业务；航空器维修；航空设备制造与维修；国内外航空公司的代理业务及与航空运输有关的其他业务。2.兼营业务：无所有制类别外商经济组织类别股份有限（公司）行业(国民经济行业分类标准)交通运输、仓储和邮政业-航空运输业-航空客货运输-航空旅客运输注册资本(元)11,276,539,000.00注册资本到位率(%)100.00%财务情况报告期2010-12-31总资产（元）84,625,027,000所有者权益（元）17,466,330,000资产负债率79.36%流动比率0.3195存货周转率4103.16%利润总额（元）4,865,187,000资产报酬率6.8%应收账款周转率2166.08%利息备付率21.99资本积累率202.74%(二)借款人情况具体分析1、借款人分析1.1、基本情况中国东方航空股份有限公司（下称“东航股份”）成立于1995年4月，截止目前，公司股本112.77亿元人民币，其中：中国东方航空集团公司（下称“东航集团”）48.31亿元，占42.84%；HKSCCNOMINEESLIMITED（含东航国际控股（香港）有限公司）34.75亿元，占30.81%；上海联和投资有限公司4.27亿元，占3.79%，其他A股股东22.56%。东航股份的注册地址为上海市浦东国际机场机场大道66号，法定代表人刘绍勇，公司主要经营国内和经批准的国际、地区航空客、货、邮、行李运输业务及延伸服务；通用航空业务；航空器维修；航空设备制造与维修；国内外航空公司的代理业务及与航空运输有关的其他业务。东航股份总部设在上海，在全球拥有11家分公司、44家海外营业部及办事处，同时拥有国内最大的航空货运公司等20家全资及控股子公司。分公司包括北京、天津、河北、山东、浙江、西北、江西、四川等；子公司包括中国货运航空有限公司、上海航空有限公司、上海东方远航物流有限公司、中国东方航空武汉有限公司、中国东方航空江苏有限公司等。1.2、发展沿革与资本结构东航股份成立于1995年4月，1997年2月在香港和纽约两地发行了15.67亿H股，并在香港联合证券交易所和纽约证券交易所（以美国存托凭证ADR方式）上市；1997年5月在境内向社会公众增发普通股3亿股，同年10月在上海证券交易所上市。2009年6月东航股份向东航集团的全资公司东航国际定向增发143737.5万股H股，并向东航集团非公开发行143737.5万股A股，上述增发完成后，本公司的股份总数增加至774170万股。东航股份于2009年12月向东航国际定向增发49000万股H股，并向特定投资者非公开发行135000万股A股，其中向东航集团非公开发行49000万股A股，上述增发完成后，本公司的股份总数增加至958170万股。截至2009年12月31日，公司股份总数为958170万股，其中A股为608737.5万股，H股为349432.5万股。2010年2月2日，东航股份完成换股吸收合并上海航空股份有限公司（下称“上海航空”）的流程，上海航空的股东按照1：1.3的比例将上海航空的股份换为东航股份的A股股份，东航股份的注册资本由人民币95.82亿元增至112.77亿元。1.3、组织架构及人员情况1.3.1、组织架构3.1.3.2、主要管理人员及员工情况东航股份公司现任董事长刘绍勇先生，兼任中国东方航空集团公司总经理。2002年10月至2004年8月任中国民用航空总局副局长，2004年8月至2008年12月任中国南方航空集团公司总经理，2004年11月至2008股东大会董事会董事会秘书总经理副总经理总师监事会客舱服务部规划发展部财务会计部人力资源部服务质量管理部飞行技术管理部运行质量管理部安全监察部信息技术管理部保卫部培训中心采购中心客运营销委员会货运管理部综合管理部运行控制中心中国东方航空江苏有限公司上海东方飞行培训有限公司东航大酒店有限公司中国货运航空有限公司东方公务航空服务有限公司东方航空进出口有限公司上海国际货运航空有限公司上海东方远航物流有限公司中国联合航空有限公司上海航空有限公司上海航空国际旅游（集团）有限公司上海科技宇航有限公司上海东联航空机轮刹车大修工程有限公司上海民航华东凯亚系统集成有限公司上海普惠飞机发动机维修有限公司东方航空食品投资有限公司办公室上海保障部上海东方航空传媒有限公司中国东方航空武汉有限公司年12月任中国南方航空股份有限公司董事长。2008年12月起任中国